78
стоимости на протяжении всего срока амортизации оборудования получаем
его равным 6366,19 тыс. руб.
Таблица 24
Расчет стоимости оборудования, привлеченного в лизинг с
условием постановки его на баланс у лизингодателя, в тыс. руб.
кварт ЛП А НИ Энп Эни Эндс Ссф
Приве
денна
я
стоимо
сть
Ссф
1 1278.33
833.33
45.83 306.8 45.83 195.00
730.70
704.29
2 1242.92
833.33
41.67 298.3 41.67 189.60
713.35
662.72
3 1207.50
833.33
37.50 289.8 37.50 184.19
696.01
623.23
4 1172.08
833.33
33.33 281.3 33.33 178.79
678.66
585.73
5 1136.67
833.33
29.17 272.8 29.17 173.39
661.31
550.13
6 1101.25
833.33
25.00 264.3 25.00 167.99
643.96
516.34
7 1065.83
833.33
20.83 255.8 20.83 162.58
626.62
484.27
8 1030.42
833.33
16.67 247.3 16.67 157.18
609.27
453.84
9 995.00 833.33
12.50 238.8 12.50 151.78
591.92
424.98
10 959.58 833.33
8.33 230.3 8.33 146.38
574.57
397.62
11 924.17 833.33
4.17 221.8 4.17 140.97
557.23
371.67
12 888.75 833.33
0.00 213.3 0.00 135.57
539.88
347.09
Проведя необходимые расчеты, мы можем сказать, что если ПАО
«Оренбургнефть» приобретает оборудование, заключая при этом договор
лизинга, то приведенная стоимость равна 6121,9 тыс. руб. Она составляет
6121,9 тыс.руб. в том случае, когда оборудование находится на балансе у
ПАО «Оренбургнефть». В случае, если заключается договор лизинга, то
применяется ускоренная амортизация и
по истечении срока лизинга
остаточная стоимость его нулевая.
Таким образом, не зависимо от периода расчета приведенная
стоимость будет равна 6157,83 тыс. руб.
Представив все необходимые расчеты в таблицах, мы можем
представить рассмотренные способы (всего их было четыре) по убыванию
их привлекательности. В результате этого мы получаем два результата, при
первом результате и
расчете на срок кредита и лизинга (3 года), при втором
— при расчетах на срок неускоренной амортизации оборудования.
79
Таблица 25
Расчет стоимости оборудования, привлеченного в лизинг с
условием постановки его на баланс у лизингополучателя, в
тысячах рублей
кварт. ЛП А НИ Энп Эни
Эндс Ссф
Приведенная
стоимость
Ссф
1 1232.50
833.33
45.83
306.8
188.01
737.69
711.03
2 1201.25
833.33
41.67
298.3
183.24
719.71
668.62
3 1170.00
833.33
37.50
289.8
178.47
701.73
628.35
4 1138.75
833.33
33.33
281.3
173.71
683.74
590.12
5 1107.50
833.33
29.17
272.8
168.94
665.76
553.83
6 1076.25
833.33
25.00
264.3
164.17
647.78
519.39
7 1045.00
833.33
20.83
255.8
159.41
629.79
486.72
8 1013.75
833.33
16.67
247.3
154.64
611.81
455.73
9 982.50 833.33
12.50
238.8
149.87
593.83
426.35
10 951.25 833.33
8.33 230.3
145.11
575.84
398.50
11 920.00 833.33
4.17 221.8
140.34
557.86
372.10
12 888.75 833.33
0.00 213.3
135.57
539.88
347.09
Таким образом, расставляю приоритеты при выборе способа
финансирования оборудования ПАО «Оренбургнефть» можно расположить
варианты в следующем порядке:
1 договор лизинга, заключаемый ПАО «Оренбургнефть» с тем
условием, что оборудование находится на балансе лизингодателя;
2 договор лизинга, заключаемый ПАО «Оренбургнефть» с тем
условием, что оборудование находится на балансе лизингополучателя, то
есть самого
ООО «Прима»;
3 договор банковского кредита, заключаемый ПАО
«Оренбургнефть» с погашением основной суммы в конце срока
кредитования;
4 договор банковского кредита, заключаемый ПАО
«Оренбургнефть» с погашением основной суммы долга равномерно в
течение всего срока договора.
В результате всех проведенных нами расчетов и исследований, мы
можем сказать, что среди представленных
вариантов финансирования
капитальных вложений самым выгодным с экономической стороны является
80
вариант получения оборудования в лизинг. Он в любом случае является
выгоднее и эффективнее самого экономически выгодного варианта
банковского кредитования.
Предложенные мероприятия будут способствовать существенному
укреплению финансового состояния ПАО «Оренбургнефть», поскольку
потенциал для этого имеется достаточный: предприятие имеет хорошие
показатели эффективности, а это значит, что высвобождающиеся
финансовые ресурсы можно направить на укрепление
финансовой
независимости и платёжеспособности.
81
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В данной работе рассмотрены как теоретические, так и практические
аспекты применения методов оценки финансового состояния на примере
ПАО «Оренбургнефть».
Финансовое состояние предприятия отражает на определенный момент
состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта
хозяйствования к саморазвитию. Финансовое состояние может быть
устойчивым, неустойчивым, предкризисным и кризисным. Способность
предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою
деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные
потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных
условиях свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и
наоборот.
Если обобщить, то платежеспособность - является внешним
проявлением финансового состояния предприятия, а финансовая
устойчивость – это внутренняя его сторона, которая отражает
сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов,
средств и источников их формирования.
Одной из целей финансового анализа является оценка финансового
состояния организации. Поскольку финансовое состояние субъекта
хозяйствования характеризуется совокупностью показателей, отражающих
процесс формирования и использования его финансовых средств, то в
рыночной экономике оно отражает конечные результаты деятельности
предприятия.
В современной экономике ни одно предприятие не обходится без
анализа финансового состояния, оценки его уровня. Каждое действующее
предприятие составляет отчетность, в который имеются данные для оценки
финансового состояния предприятия, в том числе и в ПАО «Оренбургнефть».
82
Горизонтальный и вертикальный анализ позволили оценить изменение
важнейших показателей компании как во времени, так и по их структуре, что
в дальнейшем может стать основой для принятия решений относительно
управления теми или иными активами (обязательствами).
Коэффициентный анализ показал, что, несмотря на позитивные
изменения в динамике и структуре активов и обязательств компании, деловая
активность и эффективность деятельности ПАО «Оренбургнефть» снизилась.
Факторный анализ показал, что в ПАО «Оренбургнефть»
рентабельность собственного капитала в 2016 году снизилась на 12,46%
главным образом за счет уменьшения рентабельности продаж и снижения
оборачиваемости активов (капитала). Изменение структуры капитала
(коэффициента самофинансирования) незначительно повлияло на изменение
рентабельности собственного капитала.
Становится ясным, что для того,
чтобы повысить рентабельность
собственного капитала хозяйствующего субъекта, необходимо повышать
рентабельность продаж (прежде всего, за счет увеличения нефтедобычи) и
принять меры к ускорению оборачиваемости активов. Помимо этого,
существует необходимость следить также за соотношением собственного и
заемного капитала. При этом следует соблюдать соотношение превышения
темпов роста прибыли над темпами роста выручки, и темпов
роста выручки
над темпами роста активов.
По итогам проведенного горизонтального и вертикального анализа,
анализа коэффициентов и факторного анализа можно сделать вывод, что
финансовое состояние ПАО «Оренбургнефть» нормальное, однако
некоторые показатели нуждаются в улучшении.
В ПАО «Оренбургнефть» все виды ликвидности выше нормативных
значений, за исключением коэффициента абсолютной ликвидности в 2015
году; динамика
изменения показателей ликвидности свидетельствует о том,
что в 2016-2017 годах по сравнению с 2015 годом положение улучшилось.
Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился за 2017 год на 0,03
83
пункта и находится в пределах рекомендуемых значений для этого
показателя в диапазоне 0,1-0,7. Как на начало, так и на конец 2017 года
абсолютная ликвидность значительно выше нижней границы рекомендуемой
величины.
Коэффициент быстрой ликвидности (критической оценки) вырос за
2017 год на 5,13 пункта и значительно выше рекомендуемого его уровня,
равного 0,7. Это можно объяснить тем, что
внутренняя структура оборотных
активов сбалансирована, менее ликвидные материальные запасы занимают в
них небольшую долю.
Коэффициент текущей ликвидности увеличился за 2017 год на 5,16
пункта, но его значение также значительно выше рекомендуемого значения
1,5.
Таким образом, на основании оценки показателей ликвидности
платежеспособность ПАО «Оренбургнефть» можно признать высокой.
С целью оперативной оценки финансового состояния в
ПАО
«Оренбургнефть» предлагается в качестве комплексного индикатора
финансовой устойчивости предприятия, характеризующей стабильность его
функционирования, применять комбинацию коэффициентов.
В целом можно отметить, что показатели, характеризующие структуру
капитала ПАО «Оренбургнефть» удовлетворительны, свидетельствуют о
высокой степени финансовой устойчивости предприятия. Однако показатели
ликвидности и финансовой устойчивости не характеризуют в полной мере
финансовое состояние ПАО «
Оренбургнефть». Дополнением к таким
показателям являются показатели эффективности деятельности предприятия.
При формировании оценки уровня финансового состояния
предприятий первостепенным и необходимым условием считается
значимость каждого из выбранных показателей для построения оценки.
Включение показателей, не оказывающих значительного влияния на
итоговое значение, могут привести к отклонению итога от корректного
значения и негативно повлиять на принятие последующих решений.
84
Если руководство предприятия знает, что финансовые индикаторы
свидетельствуют о предстоящих трудностях для предприятия, то принятые
вовремя меры помогут избежать финансовых затруднений, который не
соответствует интересам ни самого предприятия, ни его кредиторов.
Внимание руководства ПАО «Оренбургнефть» к данным вопросам
управления финансовой устойчивостью, должно быть соотнесено и с
другими направлениями финансового менеджмента: управления
денежными
потоками, рационализации структуры и цены капитала, эффективностью
амортизационной политики.
Дальнейшая работа по регулированию деятельности предприятий
должна строиться с учетом выделенных особенностей и специфик, а также
значения интегрального коэффициента по отдельным предприятиям
отраслевого сектора.
85
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1Российская Федерация. Законы. Об обществах с ограниченной
ответственностью: федер. закон [Принят Гос. Думой 14 января 1998 г.: одобр.
Советом Федерации 28 января 1998 г.] – Москва: Эксмо, 2016. – (Актуальный
закон). – ISBN: 978-5-699-88452-0.
2 Российская Федерация. Законы. О несостоятельности (банкротстве):
федер. закон [Принят Гос. Думой 27 сентября 2002 г.: одобр. Советом
Федерации 16 октября 2002 г.] – Москва: Эксмо, 2016. – (Актуальный закон).
– ISBN: 978-5-699-86373-0.
3 Аверина, О.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности: учебник / О.И. Аверина, В.В. Давыдова, Н.И. Лушенкова.-
Москва: Кнорус, 2012. - 432с. - ISBN 978-5-406-00883-6.
4 Агекян, Л. С. Содержание анализа финансового состояния
организации и решения, принимаемые на его основе / Л.С. Агекян // Молодой
ученый. - 2016. - №4. - С. 329-331.
5 Адамов, Н.А. Финансовый менеджмент: учебное
пособие / Н.А.
Адамов. - Москва: Экономическая газета, 2012. - 792с. - ISBN 978-5-90735-
43-1.
6 Алексеев, А.И. Комплексный экономический анализ
хозяйственной деятельности: учебник / А.И. Алексеева, Л.И. Ушвицкий,
Ю.В. Васильев.- Москва: Кнорус, 2016. - 720с.- ISBN 978-5-406-00730-3.
7 Артюхова, А. В. Анализ финансового состояния предприятия:
сущность и необходимость проведения / А.В. Артюхова, А.А. Литвин //
Молодой ученый. - 2016. -
№11. - С. 744-747.
8 Барашьян, В.Ю. Финансовый менеджмент: учебник / В.Ю.
Барашьян, В.Д. Бджола, Л.Г. Журавлева.- Москва: Кнорус, 2016. – 520 с.-
ISBN 978-5-406-04962-4.
9 Бригхем, Ю. Финансовый менеджмент. Полный курс. В 2-х т. Т.
1 [Текст] : учеб. пособие / Ю. Бригхем, Л. Гапенски; пер. с англ. В.В.
86
Ковалева. - СПб. : Экон. шк., 2009. - 497 с. - ISBN 0-03-075482-8. - ISBN 5-
900428-30-3.
10 Брусов, П.Н. Финансовый менеджмент. Математические основы.
Краткосрочная финансовая политика: учебное пособие / П.Н. Брусов, Т.В.
Филатова. - Москва: Кнорус, 2014. - 304с. - ISBN 978-5-406-01229-1.
11 Брусов, П.Н. Финансовый менеджмент: финансовое планирование
/ П.Н. Брусов, Т.В. Филатова. - Москва: Кнорус, 2016. – 232 с.- ISBN 978-5-
406-03705-8.
12 Гаврилова, А.Н. Финансовый
менеджмент / А.Н. Гаврилова, Е.Ф.
Сысоева, А.И. Барабанов.- Москва: Кнорус,2014.-432с.- ISBN 978-5-406-
00456-2.
13 Гапаева, С. У. Оценка ликвидности и платежеспособности
предприятия / С.У. Гапаева // Молодой ученый. - 2014. - №12. - С. 279-282.
14 Горелик, О.М. Финансовый анализ с использованием ЭВМ:
учебное пособие / О.М. Горелик, О.А. Филиппова. - Москва: Кнорус, 2016. –
270 с.- ISBN 978-5-406-00840-9.
15
Григорьева, Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка,
прогноз / Т.И. Григорьева.-Москва: Юрайт-Издат,2014.-462с.- ISBN 978-5-
9916-1187-9.
16 Дибирова, Э. З. Банкротство и финансовое оздоровление
предприятий / Э.З. Дибирова, В.В. Коокуева // Молодой ученый. — 2012. —
№12. — С. 192-196.
17 Ендовицкий, Д.А. Финансовый менеджмент: учебник / Д.А.
Ендовицкий, Н.Ф. Щербакова, А.Н
. Исаенко. - Москва: Рид Групп, 2012. –
800 с.- ISBN 978-5-4252-0537-7.
18 Ефимова, О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий
для принятия экономических решений / О.В. Ефимова. - Москва: Омега-Л,
2015. – 348 с. - ISBN 978-5-370-01147-4.
19 Жилкина, А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ
предприятия: учебник / А.Н. Жилкина.- Москва: Инфра-М, 2012. - 332с.-
87
ISBN 978-5-16-005446-9.
20 Иванова, Л.И. Анализ финансовой отчетности : учебное пособие /
Л.И. Иванова, А.С. Бобылева. - Москва: КноРус, 2018. - 328 с. - Для
бакалавров. - ISBN 978-5-406-05928-9.
21 Игнатьева, Е. В. Методика анализа финансового состояния
предприятия / Е.В. Игнатьев // Молодой ученый. - 2018. - №5. - С. 272-275.
22 Игонина, Л.Л. Финансовый анализ: учебник для бакалавриата и
магистратуры: учебник / Л.Л. Игонина, У.Ю. Рощектаева, В.В. Вихарев. —
Москва: Русайнс, 2018. — 232 с. — ISBN 978-5-4365-1481-9.
23 Ильин, В.В. Финансовый менеджмент: учебник / В.В. Ильин.-
Москва: Омега-Л, 2014 .- 560 с. - ISBN 978-5-370-02133-6.
24 Кивелиус, И.Н. Комплексный экономический анализ
хозяйственной деятельности: учебное пособие / И.Н. Кивелиус, Л.С.
Сосненко, Е.Н. Свиридова. - Москва: Кнорус, 2016. - 254с. - ISBN 978-5-390-
00059-5.
25 Кирчанова, М. Ю. Особенности применения коэффициентов при
оценке финансовой
устойчивости предприятия / М.Ю. Кирчанова // Молодой
ученый. - 2014. - №3. - С. 227-229.
26 Кирюшкина, А. Н. Анализ и оценка финансового состояния
предприятия (на примере ОАО «АВТОВАЗ») / А.Н. Кирюшкина // Молодой
ученый. - 2015. - №3. - С. 432-436.
27 Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика / В.В.
Ковалев.- Москва: Проспект, 2016. – 1104 с.- ISBN 978-5-3720-1398-2.
28 Колмыкова, Е. С. Соотношение понятий
«платежеспособность» и
«ликвидность» / Е.С. Колмыкова // Молодой ученый. - 2015. - № 3. - С. 458-
460.
29 Крайнова, К. А. Методика анализа финансовой устойчивости
предприятия в условиях кризиса / К.А. Крайнова, Е.А. Кулина, В.С.
Сатушкина // Молодой ученый. - 2016. - №11.3. - С. 46-50.
30 Ларина, С. В. Анализ финансовой устойчивости предприятия (на