Диплом: Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия (на примере ПАО "Оренбургнефть"), страницы 58-67



Таблица 18

Значения индикаторных коэффициентов деятельности ПАО

«Оренбургнефть» за 2016-2017 годы

Коэффициент

Фактическое значение

Нормативное

значение

2016 год 2017 год Отклонение

N1 60,53 48,33 -12,2 3

N2 4,64 11,54 6,9 2

N3 5,79 10,3 4,51 1

N4 0,252 0,133 -0,119 0,3

N5 0,466 0,35 -0,106 0,2

R1 20,18 16,11 -4,07 -

R2 2,32 5,77 3,45 -

R3 5,79 10,30 4,51 -

R4 0,84 0,44 -0,40 -

R5 2,33 1,75 -0,58 -

N 718,32 779,37 61,05 100



Из таблицы 18 видно, что в ПАО «Оренбургнефть» в 2016-2017 годах

N  100, то есть финансовая ситуация хорошая, имеется большой запас. Тем

не менее, мониторинг такого показателя рекомендуется проводить

ежеквартально.

Необходимо отметить, что подходить к подобного рода анализу

следует очень осторожно, так как предсказание финансовых трудностей

может стать образцом самосбывающегося прогноза, то есть

прогноза,

сбывающегося только потому, что в него поверили. В то же время, прогноз

финансовых затруднений не обязательно является окончательным

«диагнозом» вероятного банкротства.

Если руководство предприятия знает, что финансовые индикаторы

свидетельствуют о предстоящих трудностях для предприятия, то принятые

вовремя меры помогут избежать краха, который не соответствует интересам

ни самого предприятия, ни

его кредиторов.

При построении моделей интегральной оценки финансового состояния

нужно учитывать, что параметры, характеризующие финансовое состояние

предприятия, находятся в определенной зависимости, и это является

предпосылкой для возникновения гипотезы о наличии

мультиколлинеарности, сущность которой заключается в высокой



взаимозависимости между финансовыми показателями, отрицательно

влияющей на объективность комплексной оценки финансовой деятельности,

поскольку незначительное изменение любого из них может оказать

существенное воздействие на значение интегральной оценки [24].

Данный факт обуславливает необходимость нахождения показателей,

тесно связанных между собой, поскольку пренебрежение этим в дальнейшем

может негативно сказаться на адекватности прогнозных моделей.

Взаимосвязь интегрального показателя

с отдельными индикаторами,

характеризующими финансовую деятельность, отражает показатель

корреляции, позволяющий определить уровень и направление влияния

показателей на интегральную оценку финансового состояния. Показатели с

высоким коэффициентом корреляции необходимо исключить из

исследования. При этом на решение, какой показатель оставить, а какой

элиминировать, будет оказывать влияние значение коэффициента

корреляции с зависимым показателем интегральной

оценки.

Можно сделать вывод, что интегральная оценка является основанием

для прогнозирования финансового состояния предприятия, поскольку

состоит из основных показателей, всесторонне его отражающих.

Возможность разложения интегральной оценки на составляющие -

финансовую устойчивость, ликвидность, платежеспособность и

эффективность использования капитала - позволит выявить факторы,

существенно влияющие на финансовое состояние предприятия, и

осуществить прогнозирование его деятельности в

динамической перспективе

[27]. В целом универсальность и адекватность такого подхода к интегральной

оценке позволит положить его в основу прогнозирования финансового

состояния предприятия.

всем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучи

диплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.

Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,

спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скоро

получидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибо

всем.Скорополучидиплом,спасибовсем

.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучи

спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,

.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,

всем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом

,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучи

получидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибовсем.Скорополучидиплом,спасибо



Глава 3 Пути укрепления финансового состояния

предприятия

3.1 Проблемы и перспективы совершенствования методов анализа

финансового состояния предприятий

Как было сказано выше, финансовое состояние предприятие может

быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Если

предприятие способно вовремя производить платежи, финансировать свою

деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные

потрясения и при этом поддерживать свою платежеспособность в

неблагоприятное (кризисное) время, как

правило, свидетельствует о его

устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если обобщить, то платежеспособность - является внешним

проявлением финансового состояния предприятия, а финансовая

устойчивость – это внутренняя его сторона, которая отражает

сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов,

средств и источников их формирования.

Способность предприятия функционировать и развиваться, при этом

сохраняя равновесие своих

активов и пассивов в изменяющейся внутренней и

внешней среде, которая гарантирует его постоянную платежеспособность и

инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска

называется финансовой устойчивостью.

Устойчивое финансовое состояние ка правило, достигается при

достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов,

достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового

риска, достаточности ликвидности, а

так же стабильных доходах и широких

возможностях для привлечения заемных средств.

Что бы обеспечить финансовую устойчивость хозяйствующего

субъекта, оно должно обладать гибкой структурой капитала, уметь

организовать его движение таким образом, чтобы можно было обеспечить



постоянное превышение доходов над расходами для сохранения

платежеспособности и создания условий самовоспроизводства.

От результатов производственной, коммерческой и финансовой

деятельности предприятия зависят как финансовое состояние предприятия,

так и его устойчивость и стабильность. Успешное выполнение

производственного и финансового планов, положительно влияет на

финансовое положение предприятия. И, напротив, если в результате

недовыполнения производственного плана

и реализации продукции

происходит повышение ее себестоимости, при этом уменьшается выручка и

сумма прибыли и, как следствие, ухудшается финансовое состояние

предприятия и его платежеспособность.

Таким образом, можно сделать вывод, что финансовая устойчивость

предприятия не является счастливой случайностью – это итог грамотного,

умелого управления всем комплексом факторов, которые определяют

результаты хозяйственной деятельности

предприятия.

Можно с уверенностью утверждать, что устойчивое финансовое

положение оказывает положительное влияние на выполнение

производственных планов, а также обеспечение нужд производства

необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность, являясь

составной частью хозяйственной деятельности, должна быть направлена на

обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов,

выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций

собственного и заемного

капитала и наиболее эффективное его

использование.

Выделим основные источники резервов для снижения издержек

обращения:

- расширение номенклатуры услуг;

- увеличение объема оказания услуг;

- повышение материальной заинтересованности работников в

результатах труда, то есть повышение реального уровня заработной платы;



- более полное использование основных средств;

- снижение текучести персонала за счет повышения привлекательности

труда, улучшения психологического климата в коллективе;

- понижение среднего возраста трудового коллектива и повышение

среднего уровня образования, путем привлечения молодых, энергичных

работников;

- систематический контроль за выполнением планов реализации

продукции и получения прибыли;

- выявление резервов увеличения суммы прибыли

и рентабельности;

- определение влияния как объективных, так и субъективных факторов

на финансовые результаты;

- разработка мероприятий по внедрению выявленных резервов;

- снижение издержек;

- увеличение объема предоставляемых услуг, в том числе поиск

новых направлений деятельности;

- своевременная оплата предоставляемых услуг;

- меры по недопущению просроченной кредиторской задолженности;

- снижение дебиторской задолженности;

- увеличение оборачиваемости

оборотных средств;

- получив оборотные средства часть из них можно направить на

ликвидацию кредиторской задолженности.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия формируется

под воздействием большого количества факторов, как внешнего, так и

внутреннего характера. Так как внешние факторы нельзя контролировать, то

грамотный руководитель должен распознавать изменения внешней среды и

уметь адаптировать под них внутренние

ресурсы предприятия.

Современная концепция финансового состояния предприятия

учитывает как достижения традиционной школы, так и адаптирует все

большее количество нововведений из сопряженных отраслей экономической

науки.



Продолжается пересмотр значений традиционных коэффициентов,

применяемых в финансовом анализе, равно как и подходов к их исчислению.

В связи с тем, что большое количество показателей, которые рассчитываются

при анализе финансового состояния заимствованы из зарубежной практики,

то существует проблема с их однозначной трактовкой. Один и тот же

показатель разные авторы трактуют по-разному

, поэтому необходимо создать

определенную нормативную базу, в которой были бы перечислены все

общепринятые в России понятия для удобства понимания и использования

их в анализе, возможно, на основе международных стандартов финансовой

отчетности [21].

Выделяют объективные предпосылки процесса совершенствования

подходов и методик реализации анализа финансового состояния предприятия

Во-первых, наметился тренд увеличения числа

исключений из

устоявшихся правил в части трактовки полученных результатов анализа.

Таким образом, финансовое состояние значительного количества

предприятий на сегодняшний день можно определить как

неудовлетворительное, однако хронический характер этого состояния не

позволит сделать однозначные выводы о неэффективности их управления.

Во-вторых, для улучшения показателей финансовой устойчивости

необходимо разработать показатели и значения показателей

учитывая сферу

деятельности предприятия: отраслевая специфика анализируемого

предприятия практически никак не учитывается существующими

методиками анализа финансового состояния. Становится ясным, что

предприятия розничной торговли и, например, застройщики будут иметь

несопоставимую структуру баланса, в связи с чем при анализе их

финансового состояния придется проводить дополнительные аналитические

процедуры, сопряженные с отраслевыми сопоставлениями, однако,

по

причине дефицита достоверной информации это не всегда возможно. Для

сравнения показателей в отдельных отраслях есть необходимость их

разработки.



В-третьих, существует тенденция обособления финансового

управления от других подсистем управления предприятием. Поэтому

аналитические процедуры, затрагивающие сферу исследования денежных

потоков, структуры и состава имущества предприятия и источников его

возникновения, экономических обоснований себестоимости и резервов

повышения общей эффективности деятельности должны дополняться

инструментами управленческого анализа, такими, как, например, анализ

безубыточности, стратегический анализ, анализ

рынка и т. д.

В-четвертых, значения целого ряда коэффициентов нуждаются в

пересмотре, поскольку изменилась концепция управления финансами

предприятия. Например, если еще совсем недавно значение коэффициента

соотношения заемных и собственных средств, превышающее 2,

рассматривалось как критическое, в настоящее же время большое количество

организаций имеют значения, значительно превышающие данный

показатель, и при

этом их деятельность достаточно успешна [21].

В настоящее время имеет место проблема по определению конкретных

значений, с которыми необходимо сравнивать показатели. При анализе

финансового состояния существуют такие показатели, значения которых не

существует или существуют приблизительно, для общего ориентира, -

например, коэффициенты ликвидности, для которых фактически нет научно

обоснованных значений.

То же можно сказать

и о коэффициенте соотношения дебиторской

задолженности и кредиторской задолженности, - значение данного

показателя должно быть около единицы. Если это значение будет

существенно меньше единицы, то это свидетельствует о снижении

платежеспособности предприятия. На практике необходимо знать не только

значения дебиторской и кредиторской задолженности, но и сроки выплат по

кредитам и поступлений денежных

средств, необходимо, чтобы данные

сроки совпадали или поступления происходили раньше выплат.

Здесь надо сказать, что идея финансовой устойчивости предприятия



как некотоpoго базового показателя эффективности его функционирования

претерпевает изменения. В совеременное время финансовая устойчивость

трактуется как открытая рисковая позиция, нуждающаяся в хеджировании

различными инструментами финансового менеджмента. Методика оценки

финансовой устойчивости нуждается в адекватных стратегиях

нивелирования этих рисков, а не в срочном изменении структуры капитала,

как того требуют некоторые авторы.

Существует

необходимость более широкого применения

альтернативных подходов к оценке финансового состояния предприятия.

Одной из наиболее перспективных концепций является связь раскрытия

финансовой устойчивости и результативности деятельности организации

через оценку динамики экономической добавленной стоимости (ЭДС).

Концепция ЭДС позволит устранить большинство недостатков

традиционных методов оценки, которые связанны с обоснованием величины

критериальных значений, используемых для

построения качественных

выводов [21].

Как правило, принято считать, что основной целью анализа

финансового состояния предприятия является диагностика и констатация

наличия или отсутствия текущих проблем и проблем в обозримой

перспективе. С этой точки зрения интересен прогностический потенциал

существующих методов, среди которых наиболее известными и широко

применяемыми являются методы прогнозирования вероятности утраты

платежеспособности: пятифакторная

модель Альтмана, модель Бивера, а

также методика оценки финансового состояния, применяемая арбитражными

управляющими.

В частности, как следует из расчетов, финансовую устойчивость ПАО

«Оренбургнефть» в отношении абсолютных показателей финансовой

устойчивости можно расценить как абсолютную, но при этом ПАО

«Оренбургнефть» нуждается в оптимизации уровня финансовой

устойчивости.



Проводить оптимизацию собственных оборотных средств в ПАО

«Оренбургнефть» можно рекомендовать провести по следующим основным

направлениям:

- перевести часть капитализированной прибыли на увеличение

высокодоходных краткосрочных финансовых вложений;

- использовать часть накопленной прибыли на модернизацию

производства, технологических процессов;

- совершенствование управления соотношением дебиторской и

кредиторской задолженностью [20].

Внимание руководства ПАО «Оренбургнефть» к данным

вопросам

управления финансовой устойчивостью должно быть соотнесено и с другими

направлениями финансового менеджмента: рационализации структуры и

цены капитала, управления денежными потоками, эффективностью

амортизационной политики. Чтобы решить среднесрочные и стратегические

задачи по развитию предприятия руководству необходимо обладать

соответствующим инструментарием, чтобы иметь возможность оценки и

прогнозирования изменения финансовой устойчивости.

Для оптимизации ликвидности организации

могут быть рекомендованы

следующие рычаги:

- увеличение собственных средств. Увеличение доли собственных

источников финансирования может быть достигнуто за счет повышения

прибыльности деятельности предприятия и дальнейшего направления чистой

прибыли на увеличение собственных средств;

- совершенствование работы по управлению оборотным

капиталом. Резервы оптимизации оборотного капитала можно определять на

этапе анализа оборачиваемости, они

могут состоять в сокращении периодов

оборота элементов текущих активов или же увеличении периодов оборота

элементов текущих пассивов. Не вызывает сомнения, что под увеличением

периодов оборота элементов текущих пассивов не подразумевается

нарушение условий договоров с поставщиками и расчетов с бюджетом (не



подразумевается создание просроченных задолженностей перед

поставщиками, бюджетом, персоналом);

- оптимизация инвестиционной политики. Под оптимизацией

инвестиционной политики подразумевается приведение масштабов

капитальных вложений в соответствие реальным финансовым возможностям

организации;

- оптимизация финансовой политики. Под оптимизацией

финансовой политики подразумевается, в частности, отказ от

финансирования капитальных вложений за счет краткосрочного

кредитования и привлечение долгосрочного финансирования

;

- реализация части постоянных активов, не используемых в

процессе производства [24].

Инструментом контроля финансового состояния, включающего анализ

и подведение итогов по вопросам, насколько предприятие приблизилось к

достижению цели или насколько планы были реалистичны, может служить

комплексное качественное оценивание [23].

В основе комплексного качественного оценивания (ККО) лежит

изложенная ранее методика анализа финансового состояния

ПАО

«Оренбургнефть», однако в отличие от стандартного финансового анализа

ККО позволяет:

- дать оценку финансового состояния с учетом специфики

предприятия;

- интерпретировать результаты анализа для менеджеров, в том

числе и нефинансовых, для принятия последними адекватных решений.

ККО включает составление определенного субъективного

мультипликатора или агрегированного показателя, который выведен на базе

показателей

более низкого уровня. Субъективность дает возможность учесть

особенности деятельности предприятия, его отношения с партнерами,

сезонность и другие качественные факторы, которые влияют на финансовые

результаты, но не учитываются стандартным финансовым анализом [22].

Смотрите также:

"Автоматизация обработки заявок ООО "Проектно-Строительная Компания"
"Автоматизация процесса аттестации персонала для ООО "Нэт Бай Нэт Холдинг"
"Анализ интернет-активности конкурентов ( на примере конкурентов "Газпром нефть")
"Бухгалтерский учёт и аудит расчётов с подотчётними лицами в организации на примере ООО "ЛОЦ 10""
«Психологическое сопровождение персонала в организации на примере ООО «Крокус»
Cовершенствование деловой оценки персонала в организации (на примере ООО "Даймонд кейтеринг развитие")
IPO - инструмент финансирования деятельности организации. На примере ПАО «Нефтяная компания «Лукойл»
PR как средство продвижения организации (на примере ПАО "Тамбовский завод "Комсомолец им. Н.С. Артемова")
PR-коммуникации в сфере общественного питания (на примере кафе-кондитерской «Cream Cheese»)
SMM как средство повышения эффективности работы учреждений социокультурной сферы (на примере Малого театра)