18
инвесторов, имея при этом высокую степень инвестиционной
привлекательности».[44]
Предприятия зачастую зависят друг от друга. Если покупатель
(дебитор) не в состоянии оплатить предоставленные нами услуги, то и
предприятие, лишаясь части ликвидных средств, становится
неплатёжеспособным. В свою очередь, мы, по цепочке, передаём это плохое
качество нашим партнёрам-кредиторам. Поскольку они также не
получат
вовремя финансовые ресурсы и также, в свою очередь, станут
неплатёжеспособными. Это и определяет важность отслеживания
финансового состояния и своевременного реагирования на возникшие
финансовые затруднения партнеров.
Таким образом, «финансовая устойчивость предприятия является не
игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов,
определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности
предприятия, которые важны для
принятия решений управленческим
аппаратом организации, а так же теми, кто заинтересован в сотрудничестве с
ней (инвесторы, кредиторы, потенциальные партнеры и т. д.)».[40]
Внешним проявлением ее является платежеспособность предприятия.
Основным показателем платёжеспособности предприятия является уровень
его ликвидности.
Ликвидность предприятия – показатель платежеспособности,
характеризуемый отношением задолженности и ликвидных средств. Так как
ликвидность – это
показатель, то для его оценки необходимо оперировать
определёнными величинами. Именно поэтому выделяют понятие
ликвидности баланса предприятия, как показатель, который можно реально
измерить, опираясь на бухгалтерскую отчётность.
«Главная задача оценки ликвидности баланса – определить размер
покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения
которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения
обязательств (срочности
возврата)».[17]
19
Проанализировать ликвидность предприятия – это значит оценить его
возможности погасить все обязательства за счёт ликвидных активов.
Подводя итог, надо сказать, что поддерживая финансовое состояние на
стабильном уровне руководству необходимо следить за ликвидностью и
финансовой устойчивостью предприятия. Именно на эти показатели
обращают внимание потенциальные кредиторы и инвесторы. А
следовательно, для того, чтобы привлечь
внимание на рынке и быть
инвестиционно-привлекательным, предприятию необходимо всеми силами
стремиться к финансовой независимости и устойчивой платёжеспособности.
1.2 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость
предприятия
Финансово-экономическая деятельность любого предприятия
предоставляет собой систему взаимосвязанных процессов, которые зависят
от воздействия различных факторов. Тесная взаимосвязь этих факторов
обусловливает их разнонаправленное влияние на
результаты финансово-
хозяйственной деятельности организации. Преобладающее влияние
отрицательных факторов может существенно снизить влияние факторов
положительного характера. Следует отметить, что действие одного и того же
фактора может разниться, в зависимости от конкретных обстоятельств и
условий.
В современных экономических условиях деятельность любого
предприятия, в силу открытости и доступности информации, становится
объектом внимания
множества других субъектов экономики, оценивающих
положение предприятия на рынке, а также его конкурентоспособность и
финансовую устойчивость.
Финансовая устойчивость является основой стабильности организации.
В этой связи имеет место воздействие на нее различных факторов.
20
Существующее многообразие факторов указывает на необходимость их
классификации по разным признакам:
- по степени значимости различают первичные и вторичные;
- по времени действия: постоянные и переменные;
- по месту возникновения факторы подразделяются на: внешние и
внутренние.
Внешние факторы не зависят от усилий руководства предприятия,
поэтому оно не в силах оказывать существенное влияние
на финансовую
устойчивость. Тогда как внутренние факторы зависят непосредственно от
системы управления деятельностью данного предприятия.
Внешние факторы, взаимодействуя, образуют среду функционирования
предприятия. Они носят экзогенный характер, то есть не зависят от
организации.
Помимо этого характерной чертой внешних факторов является их
тесная взаимосвязь с факторами внутренней среды предприятия.
К числу внешних факторов
, влияющих на финансовую устойчивость,
относятся (Рисунок 2]:
Рисунок 2 - Внешние факторы, влияющие на финансовую
устойчивость
Экономические факторы оказывают непосредственное влияние на
эффективность деятельности фирмы. В свою очередь, экономические
факторы делят на факторы состояния финансовой системы и факторы
общеэкономического состояния.
К числу факторов состояния финансовой системы страны относят
информационные процессы и связанные с ними инфляционные ожидания,
Внешние
ф
акто
р
ы
,
влияю
щ
ие на
ф
инансов
у
ю
у
стойчивость
экономические факторы
политико-правовые факторы
научно-технические факторы
социально-культурные факторы
природные факторы
21
ставка рефинансирования РФ, политика Центрального банка РФ, степень
развития института кредитования и др.
Общеэкономические факторы характеризуются темпами
экономического роста, инвестиционной привлекательностью
товаропроизводителей на отечественном рынке, циклическими колебаниями
экономики, состоянием платежного баланса страны.
Политико-правовые факторы находятся в непосредственной
взаимосвязи с политической ситуацией в стране и с деятельностью
государственных органов. Образуемые данной
группой факторов
законодательные границы регулируют действия экономических субъектов,
путем ослабления или усиления государством рычагов своего воздействия.
К числу политико-правовых факторов относятся: политическая
стабильность как в целом в стране, так и в регионах; устойчивость
правительства; расстановка политических сил; правовые основы
хозяйствования; налогово-кредитная политика государства; таможенная
политика; законодательные акты, обеспечивающие
контроль за
деятельностью хозяйствующих субъектов [1].
Научно- технические факторы способствуют быстрому развитию
отдельных отраслей или конкретных организаций. В то же время данная
группа факторов может в значительной мере повлиять на разорение других
организаций. Это связано с неоднозначностью влияния научно-технических
факторов. С одной стороны, применение новых технологий научных
разработок в своей деятельности
позволяет предприятию обеспечить
конкурентоспособность продукции; выйти на новые рынки сбыта [3]. С
другой стороны, внедрение новых технологий, применение различных
научных разработок зачастую приводит к отвлечению средств из текущего
оборота на длительный срок. Это связано со значительной капиталоемкостью
и долговременностью применения новых технологий. Результатом
применения последних может быть как получение высокой прибыли,
так и
понесение значительных убытков в связи с их не окупаемостью.
22
Факторы социально-культурного характера связаны с формированием
стиля жизни, работы, потребления. Данная группа факторов оказывают
значительное влияние деятельность экономических субъектов.
Возникновение новых тенденций обусловливает необходимость создания
нового типа потребителя, то есть появляется потребность в других товарах и
услугах, что в значительной степени влияет на деятельность организации.
К их числу относятся такие
факторы как демографическая ситуация,
уровень безработицы, уровень доходов населения, платежеспособность
населения, система ценностей, имеющая место в обществе и др.
Таким образом, следует сказать, что практически невозможно точно
определить и количественно оценить всю группу внешних факторов,
оказывающих влияние на финансовую устойчивость предприятия.
В отличие от внешних, внутренние факторы носят эндогенный
характер,
то есть они зависимы от организации производства и от вида
производственной деятельности. Внутренние факторы являются
субъективными и многие из них можно количественно оценить.
Основными внутренними факторами, влияющими на финансовую
устойчивость предприятия, являются:
- финансовые ресурсы и эффективность их использования;
- принципы организации и управления;
- конкурентная позиция организации;
- отраслевая принадлежность предприятия.
Одним
из наиболее важных внутренних факторов, оказывающих
влияние на финансовую устойчивость предприятия, является приемлемый
состав и структура активов, а также разработка оптимальной политики их
формирования. Устойчивость и эффективность функционирования
предприятий во многом определяется качеством текущих активов, величиной
используемых запасов, денежных активов, оборотных средств и т.д.
В случае уменьшения запасов и
ликвидации активов предприятие будет
иметь в обороте больше капитала и, следовательно, большую прибыль.
23
Однако риск неплатежеспособности в такой ситуации будет расти, что, в
свою очередь, может привести к остановке производства.
Влияние структуры собственных и заемных средств на финансовую
устойчивость имеет большое значение. Вследствие привлечения заемного
капитала появляется риск невыполнения обязательств перед кредиторами. В
этой связи, оценка степени влияния структуры капитала и постоянных
финансовых издержек
очень важна.
Одним из наиболее значимых внутренних факторов, оказывающих
влияние на финансовую устойчивость предприятия, является состав и
структура финансовых ресурсов, и прежде всего, прибыли.
Важным конкурентным преимуществом предприятия является
инновационная деятельность [4]. Реализация данного преимущества
производится при внедрении инновационных методов производства,
новевшей техники, более совершенных технологий. Использование
инноваций в своей деятельности
обеспечивает предприятию лидерство в
наличии сегментов распределения товаров, диверсификации продукции и др.
Эффективность инновационной деятельности определяется технологическим
уровнем производства, повышение которой способствуют:
- увеличению объемов производства;
- повышению производительности труда;
- увеличению объемов реализации, в результате внедрения
новых товаров.
Показателями уровня технологического производства являются
НИОКР, состояние технологий (новизна и приоритетность технологий,
техническая
управляемость) и техники.
Наряду с вышеизложенными факторами на финансовую устойчивость
предприятия влияет его конкурентная позиция (доля рынка, стадия
жизненного цикла, уровень квалификации руководства и персонала, доступ к
источникам информации и т.д.). Степень влияния данного фактора напрямую
зависит от величины рентабельности предприятия.
24
С развитием общественных отношений, ростом технологических
возможностей и расширением на этой основе совокупности социально-
экономических потребностей, происходит постоянное увеличение числа
факторов, которые оказывают влияние на процесс производства, получение
конечного результата и, как следствие, на экономическую устойчивость
предприятия.
В связи с этим целесообразно классифицировать факторы на
внутренние и внешние, поскольку предприятие
является одновременно и
субъектом и объектом рыночных отношений, а также оно способно влиять на
динамику разных факторов.
Внутренние факторы, влияющие на экономическую устойчивость,
непосредственно связаны с качеством функционирующего на предприятии
оборудования, с работой производственного персонала, а также с
финансовыми возможностями организации в целом.
Внешние факторы, в отличие от внутренних, не зависят
от
деятельности персонала предприятия. Факторы внешней среды,
оказывающие влияние на экономическую устойчивость предприятия,
определяют его положение среди конкурентов, а также уровень
привлеченных производственных и финансовых ресурсов.
К внутренним факторам, оказывающим влияние на экономическую
устойчивость предприятия, относятся: используемые технологии,
организация производства и структура управления, техническое обеспечение,
персонал предприятия, финансовое состояние организации [1].
Используемые предприятием технологии представляют собой
совокупность квалифицированных навыков и умений работников,
инфраструктура, оборудования, инструментов, которые необходимы для
осуществления желаемых преобразований.
Совершенствование технологий непосредственным образом связано с
совершенствованием техники производства. Пропорциональное сочетание
комплекса машин, различного оборудования способствует созданию единой
25
технической системы, определяющей производственные возможности
предприятия.
Внедрение различных технических новшеств, сопровождающееся
изменениями технологий, происходят достаточно стремительно. Задача
руководства предприятия заключается в оперативной реакции на эти
изменения в целях постоянного повышения эффективности своей
деятельности.
В связи с этим немаловажное значение приобретает такой фактор как
организация и управление производственным процессом. Организация
производства представляет
собой разработанную систему, направленную на
рациональное использование персонала организации, оборудования,
площади предприятия, предметов труда и т.д.
Достижение оптимальной организации производственного процесса и
структуры управления невозможно без персонала, который выступает
внутренней переменной частью трудового потенциала. Кадры являются
центральным элементом любой модели организации.
Формирование эффективного механизма направленного на
обеспечение экономической устойчивости,
неразрывно связано с созданием
эффективной структуры управления.
Одним из наиболее важных внутренних факторов, влияющих на
экономическую устойчивость, является финансовое состояние предприятия.
Оно определяется состоянием финансовых ресурсов предприятия. Именно
при помощи них предприятие осуществляет процесс изготовления и
реализации продукции, покрывает затраты по расширению и обновлению
производства.
Наряду с внутренними факторами, на экономическую
устойчивость
предприятия оказывают влияние внешние факторы. К ним относятся:
влияние экономики, политическая стабильность, научно-технический
прогресс, социально-культурные тенденции и др.
26
Таким образом, любые изменения факторов внешней среды,
находящихся в тесной связи факторами внутренней среды, выводят его из
состояния устойчивости, тем самым ускоряют процесс формирования
экономической устойчивости, который направлен на повышение
эффективности во всех сферах деятельности предприятия.
1.3 Методика определения финансовой устойчивости предприятия
Чтобы определить типы и уровень финансовой устойчивости
необходимо
провести анализ финансовой деятельности предприятия. Часто
используемыми и традиционными видами анализа являются горизонтальный,
вертикальный, статистический анализ.
Горизонтальный анализ заключается в сравнении значений каждой
статьи бухгалтерской отчетности в текущем периоде со значением
предыдущих периодов для рассмотрения их динамике. Таким образом,
можно отследить каждую статью дохода или расхода за длительный
промежуток времени и
при возникновении отрицательного результата
провести ряд мероприятий, который позволит улучшить данную статью
отчетности [13, с. 125].
Вертикальный анализ позволяет определить степень влияния отдельной
составляющей на суммарную величину и заключается в расчете удельного
веса той или иной статьи отчетности в величине итогового показателей.
Данные виды анализа обычно объединяют и отражают в единой
аналитической
таблице.
Статистическими методами анализа финансовой устойчивости
являются: методы абсолютных, относительных и средних величин; прием
сравнения, сводки и группировки; прием цепных подстановок; прием разниц
[18, с.52]
мет
о
фу
н
фи
н
ана
л
оце
н
кач
е
рац
и
коэ
ф
вид
а
таб
л
В н
а
о
дологи
ч
н
дамента
л
а) осн
н
ансовых
б) осн
о
Коэфф
л
иза фин
н
ки сис
т
е
ственны
и
ональн
о
ф
фициен
т
а
м хозяй
с
Механ
и
л
ице 1.
а
учной
ч
еские по
д
л
ьно про
с
ованные
коэффи
ц
о
ванные
н
ициентн
ы
ансовой
у
т
емы ф
и
й состав
о
сть ра
с
т
ов и их
с
твующи
х
и
зм рас
ч
Коэ
ф
и уч
е
д
ходы к
с
лежива
ю
на рас
ч
иентов;
н
а расчет
е
ы
й мето
д
у
стойчи
в
и
нансовы
источн
и
с
пределе
н
минимал
х
субъек
т
ета этих
ф
фици
е
2
7
е
бной
анализу
ю
тся две г
р
ч
ете и о
ц
е
и оценк
д
являетс
я
в
ости, пр
и
ы
х велич
и
ков сре
д
н
ия эт
и
л
ьные по
р
т
ов.
показат
е
е
нты фи
н
7
литерат
у
финансо
в
р
уппы м
е
ц
енке о
т
е абсолю
т
я
самым
и
менени
е
ин, поз
в
д
ств и д
а
х исто
ч
р
оги нел
ь
е
лей и
и
н
ансов
о
у
ре ш
и
в
ой усто
й
е
тодов:
т
носител
ь
т
ных по
к
распрос
т
е
которог
в
оляющи
х
а
ющих в
о
ч
ников.
зя строг
о
и
х сущно
с
о
й устой
ч
и
роко
о
й
чивости
,
ь
ных по
к
к
азателей
.
т
раненн
ы
г
о требуе
т
х
охара
к
о
зможно
с
Однако
о
примен
я
сть пред
Т
чивост
и
о
свещаю
т
,
в котор
ы
к
азателей
.
ы
м метод
о
т
расчет
а
к
теризов
а
с
ть оцен
и
значе
н
я
ть ко вс
ставлен
ы
Т
аблиц
а
и
т
ся
ы
х
–
о
м
а
и
а
ть
и
ть
н
ия
ем
ы
в
а
1