5
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
6
Глава 1. Теоретические аспекты анализа платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия
1.1. Понятие платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия, его значение и информационное обеспечение анализа
1.2. Цели, задачи и методы анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия
1.3. Анализ факторов, влияющих на платежеспособность и финансовую
устойчивость предприятия.
1.4.Методы анализа платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия
Глава 2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия
2.1. Организационно – экономическая характеристика предприятия
2.2. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия
2.3. Оценка финансового состояния предприятия
Глава 3. Мероприятия по повышению платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия
3.1. Пути повышения платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия
3.2. Расчет эффективности предложенных мероприятий
8
8
17
21
27
38
38
43
53
68
68
72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИТОЧНИКОВ
ПРИЛОЖЕНИЯ
80
82
85
6
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы выпускной квалификационной работы. Анализ
платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия на сегодняшний
день представляет особый интерес для обширного круга участников рыночных
отношений, заинтересованных в результатах деятельности предприятия. Для
анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают
состояние предприятия как во внутренней, так и во внешней среде.
Актуальность выбранной темы не вызывает сомнений, т.к. в настоящее
время своевременно и правильно проведенный анализ платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия позволит организации не только
избежать финансового кризиса, но и принять необходимые меры для
корректировки своей деятельности, что впоследствии поможет достичь хороших
коммерческих результатов. Результаты анализа платежеспособности и
финансовой устойчивости нужны, прежде всего, собственникам, а также
кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам.
Цель выпускной квалификационной работы является – провести
анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия на
примере ПАО «Сибур-Холдинг», выявить основные проблемы в хозяйственной
деятельности и найти пути обеспечения финансовой устойчивости и
платежеспособности в будущем.
Задачи выпускной квалификационной работы заключаются в
следующем:
1) Изучить теоретические аспекты анализа платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия.
2) Раскрыть организационно-экономическую характеристику исследуемого
объекта.
3) Проанализировать ликвидность баланса и платежеспособность компании.
4) Проанализировать финансовую устойчивость предприятия и его деловую
активность.
7
5) Проанализировать рентабельность компании и оценить вероятность
банкротства и оценить степень риска.
6) Предложить мероприятия по повышению платежеспособности и
финансовой устойчивости исследуемого объекта.
Объектом исследования является финансово-хозяйственная
деятельность ПАО «Сибур-Холдинг».
Предметом исследования является анализ платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия.
Теоретической и методологической основой исследования послужили
труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов по общим проблемам
теории корпоративных финансов и методологии экономической науки по
вопросам анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, в
частности оценки платежеспособности и финансовой устойчивости.
Информационную конечный базу представляют исследования являясь составила бухгалтерская
отчетность ПАО «Сибур-Холдинг» за 2015-2017 гг., справочные материалы о
фактических этапом финансовых представляют показателях более исследуемого объекта.
Структура выпускной квалификационной работы включает введение,
три основные главы, заключение, список использованных источников и
приложения.
Первая глава выпускной квалификационной работы раскрывает
теоретические аспекты анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия.
Вторая глава посвящена оценке показателей, характеризующих
платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия на примере ПАО
«Сибур-Холдинг».
Третья заключительная глава отражает мероприятия по повышению
платежеспособности и финансовой устойчивости компании.
8
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Понятие платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия, его значение и информационное обеспечение анализа
Платежеспособность организации – это способность выполнять внешние
обязательства, используя свои активы, и чем больше общие активы превышают
их, тем выше степень платежеспособности [1, с.75].
Другая группа исследователей под платежеспособностью понимает
способность
целом
предприятий,
разделении
к погашению только своих краткосрочных
обязательств. Теоретическое погашение задолженности обеспечивается всеми
оборотными средствами предприятия. В связи с этим платежеспособными
можно считать только те предприятия, у которых сумма краткосрочных средств
выше размера задолженности [2, c. 53].
Финансовая устойчивость
целом
предприятий,
разделении
– характеристика,
свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами,
свободном маневрировании денежными средствами предприятия и
эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и
реализации продукции.
В общем случае платежеспособность
целом
предприятий,
разделении
представляет собой
способность предприятия вовремя и в необходимых объемах удовлетворять свои
платежные обязательства. Предприятие, неспособное к выполнению данного
условия, считается неплатежеспособным.
В экономической литературе существует устоявшийся подход к
определению платежеспособности, выражающийся в изучении соотношения
платежных средств предприятия и его обязательств.
Авторы учебника «Анализ хозяйственной деятельности в
промышленности» под общей редакцией профессора В. И. Стражева считают,
что «под платежеспособностью предприятия понимается его способность
своевременно производить платежи по своим срочным обязательствам» [3, с.47].
9
Более подробно трактует это понятие М.Н. Крейнина. «Платежеспособность,-
пишет она - это готовность предприятия погасить долги в случае
одновременного предъявления требования о платежах со стороны кредиторов
предприятия» [4, с.84].
В.В. Ковалев — это понятие определяет следующим образом:
Платежеспособность - наличие у предприятия денежных средств и их
эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности,
требующей немедленного погашения [5, с.91]. С этой трактовкой перекликается
и определение И.Т. Балабанова. «Платежеспособность,- пишет он,- выражается
через коэффициент платежеспособности, представляющий собой отношение
имеющихся в наличии денежных сумм к сумме срочных платежей на
определенную дату или на предстоящий период». Если коэффициент
платежеспособности равен или больше единицы, то это означает, что
хозяйствующий субъект платежеспособен. Если коэффициент меньше единицы,
то в процессе анализа следует установить причины недостатки платежных
средств» [6, с.57].
Очень краткое и точное определение платежеспособности дал В.П.
Кондраков. По его мнению, «платежеспособность- это способность в должные
сроки и в полной мере отвечать по своим обязательствам» [7, с.72].
Два определения этому понятию, хотя по содержанию они почни
одинаковы, приводить в своей работе В.В. Бочаров. «Платежеспособность, -
пишет он,- это способность
целом
предприятий,
разделении
выполнять свои финансовые
обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных операций
платежного характера» [8, с.85]. И далее он пишет: «Платежеспособность
предприятия характеризуется его возможностью и способностью своевременно
и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и
внешними партнерами, а также перед государством» [8, с. 86].
Платежеспособными можно считать организации, у которых сумма
краткосрочных активов значительно выше размера краткосрочных обязательств.
Организации должны иметь средства не только для погашения долгов, но и
10
одновременно для бесперебойного осуществления процесса производства и
реализации продукции [9, c.17].
Таким образом, основные признаки платежеспособности:
а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
О неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие
«больных» статей в отчетности («Убытки», «Кредиты и займы, непогашенные в
срок», «Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность», «Векселя
выданные просроченные»)». Неплатежеспособность, однако, может носить
различный характер. Различают следующие виды неплатежеспособности:
1. Экономическая несостоятельность, определяемая как несоответствие
доходов предприятия его расходам. В данном случае поддержание
функционирования происходит за счет внешних источников, а именно
дополнительного капитала, предоставляемого инвесторами, согласными на
доходность ниже рыночной. Закономерным итогом экономической
несостоятельности является закрытие предприятия или сокращение масштабов
деятельности до уровня, на котором возможно самофинансирование.
2. Деловая несостоятельность характеризуется как состояние, в котором
предприятие прекратило свои операции, результатом чего стали убытки,
понесенные кредиторами.
3. Техническая неплатежеспособность, представляющая собой состояние
текущей нехватки ликвидных средств, для удовлетворения обязательств
предприятия.
4. Неплатежеспособность в преддверии банкротства: балансовая оценка
совокупной кредиторской задолженности превышает реальную рыночную
стоимость активов.
5. Легальное банкротство - официально признанная неплатежеспособность
предприятия. [10, с.247].
На рисунке 1 приведена блок-схема, отражающая взаимосвязь между
платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса.
11
Рисунок 1 – Взаимосвязь между платежеспособностью и
ликвидностью
Как видно из
закупочной
рисунка
информационное
1, данную схему можно сравнить с многоэтажным
зданием, в котором все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без
первого, а третий — без первого и второго; если рухнет первый этаж, то и все
остальные тоже. Следовательно, ликвидность баланса - основа (фундамент)
платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность
- это способ поддержания платежеспособности. Но, в то же время, если
предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным,
ему легче поддерживать свою ликвидность.
Платежеспособность
целом
предприятий,
разделении
характеризуется степенью
ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях
организации (о наличии денежных средств и их эквивалентов, о счетах к оплате)
полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока
погашения долга.
Понятие «финансовая устойчивость»
целом
предприятий,
разделении
многогранно, оно
более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и
«кредитоспособность», так как включает в себя оценку разных сторон
Платежеспособность
предприятия
Ликвидность
предприятия
Имидж предприятия, его
инвестиционная
привлекательность
Положение на рынке,
конкурентоспособность,
деловая активность
предприятия
Ликвидность
баланса
Качество управления
активами и пассивами
12
деятельности организации. В современной экономической литературе трактовка
сущности «финансовая устойчивость» неоднозначна.
Устойчивость финансового состояния
целом
предприятий,
разделении
определяет
соотношение величин собственных и заемных источников формирования
запасов и стоимости самих запасов. Обеспеченность запасов и затрат
источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости,
тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением –
утверждают А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев [11, c.36].
Таким образом, в приведенных мнениях является общим то, что
финансовая устойчивость – это гарантированная платежеспособность и
кредитоспособность предприятия в результате его деятельности на основе
эффективного формирования, распределения и использования финансовых
ресурсов. В то же время, как отмечает ряд авторов, это обеспеченность запасов
собственными источниками их формирования, а также соотношение
собственных и заемных средств – источников покрытия активов предприятия.
Проанализировав
внутренней
перечисленные
предоставление
высказывания,
относятся
определения,
развивающейся
можно сделать
вывод, что определения финансовой устойчивости, приводимые различными
авторами, хотя и имеют схожую трактовку (платежеспособность,
обеспеченность денежными ресурсами, снижение риска и др.), при детальном
рассмотрении зачастую имеют различные сущностные характеристики.
Существующие альтернативные подходы к определению сущности финансовой
устойчивости организации можно классифицировать по следующим
направлениям:
1. финансовая устойчивость с позиции долгосрочной платежеспособности
организации;
2. финансовая устойчивость с позиции ликвидности активов организации;
3. финансовая устойчивость с позиции долгосрочной платежеспособности,
движения денежных потоков и ликвидности активов организации.
Рассмотрение финансовой устойчивости с позиции долгосрочной
платежеспособности
целом
предприятий,
разделении
основано на положении, согласно которому
13
рассматриваемая категория характеризуется стабильностью деятельности
организации в долгосрочной перспективе. Долгосрочная платежеспособность
характеризуется структурой капитала организации, поскольку в данном случае
решающее значение имеют величина и соотношение собственных и заемных
источников средств для финансирования ее деятельности. Однако залогом
долгосрочной платежеспособности организации является ее потенциальные
ресурсные возможности погашения текущих обязательств в краткосрочной
перспективе, что характеризуется ликвидностью активов. С этой точки зрения
рассмотрение финансовой устойчивости только с позиции долгосрочной
платежеспособности имеет некоторую ограниченность [11, с.40]
Наиболее комплексным подходом, раскрывающим сущность финансовой
устойчивости, является ее рассмотрение в форме проявления одновременно
долгосрочной платежеспособности, обеспеченности денежными средствами и
ликвидности активов организации. Преимуществом данного подхода является
то, что согласно ему финансовая устойчивость рассматривается как оценка
стабильности функционирования предприятия как в настоящее время, так и в
перспективе.
товаров
Таким
более
образом,, финансовая устойчивость
целом
предприятий,
разделении
направлена
одновременно и на поддержание равновесия структуры финансов организации,
и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов. Она характеризуется
соотношением собственных и заемных средств с активами организации, что
отражает только общие черты финансовой устойчивости и требует
использования дополнительных показателей и характеристик. По нашему
мнению, финансовая устойчивость отражает финансовое состояние
предприятия, при котором оно способно за счет рационального управления
ресурсами создать такое превышение доходов над расходами, при котором
достигается стабильный приток денежных средств, гарантирующий постоянную
платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия.
Согласно данному определению финансовая устойчивость – более широкое
14
понятие, чем только платежеспособность или только характеристика структуры
капитала.
Информационное обеспечение анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости организации представляет собой систему сбора и обработки
внешней и внутренней информации [12, с.107].
Качество проведения оценки платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия напрямую зависит от достоверности, понятности и
правдивости финансовой отчетности, являющейся основным источником для
получения информации, используемой для проведения оценки финансового
положения.
Внешняя информация предназначена для обеспечения руководства и иных
заинтересованных лиц необходимыми сведениями о ситуации на предприятии, а
также сфере, в которой функционирует организация. Сбор внешней информации
предполагает накопление различных данных о ситуации на рынке (о
конкурентах, клиентах и т.д.).
Источники внешней информации:
публикации, издания, статистические сборники, сообщения официальных
органов власти;
отчеты информационно-аналитических агентств и консалтинговых
компаний;
средства массовой информации и рекламы (газеты и журналы, телевидение
и радио);
публикуемые годовые отчеты клиентов, партнеров и контрагентов;
личные контакты с клиентурой, партнерами и контрагентами.
Внутренняя информация предназначена для оценки и анализа финансового
состояния организации при принятии различного рода управленческих,
инвестиционных, организационных, административных и иных решений.
Источники внутренней информации:
финансовая отчетность;
статистическая отчетность;