15
налоговая отчетность;
оценочные расчеты по проводимым операциям;
результаты внутренних исследований;
акты ревизий и проверок;
справки, подготовленные соответствующими службами по заданию
руководства организации.
Основу информационного обеспечения анализа платежеспособности и
финансовой устойчивости
целом
предприятий,
разделении
в полной мере обеспечивает финансовая
отчетность, порядок составления которой и дополнительные требования к ней
устанавливаются в соответствии со стандартами бухгалтерского учета и
финансовой отчетности.
В Международном стандарте финансовой отчетности ІAS 1 —
«Представление финансовой отчетности» отмечается, что «Финансовая
отчетность представляет собой структурированное отображение финансового
положения и финансовых результатов предприятия» [13].
Каждая форма финансовой отчетности несет свою определенную
информацию, необходимую для осуществления оценки и последующее
использование результативных данных для принятия управленческих решений.
товаров
Таким
более
образом,, бухгалтерский баланс является главным источником
информации для проведения оценки и анализа финансового состояния [14, c.93].
Общей целью анализа платежеспособности и финансовой устойчивости
организации является раскрытие информации о финансовом состоянии
предприятия и перспективах его развития, предназначенной для принятия
решений заинтересованными пользователями финансовой отчетности.
Достоверность финансовой и бухгалтерской информации обеспечивается
системами внутреннего контроля и аудиторскими проверками. Качество
финансовой и бухгалтерской информации в значительной мере зависит от
полноты пояснений, которые даются к формам отчетности в пояснительной
записке. Финансовая отчетность должна давать достоверное и полное
представление о финансовом состоянии предприятия, финансовых результатах
16
ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении. Достоверной и
полной считается финансовая отчетность, сформированная исходя из правил и
стандартов ведения бухгалтерского учета и составления финансовой отчетности.
Систему показателей информационного обеспечения анализа
платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия можно разделить
на следующие основные группы (рисунок 2).
Рисунок 2 – Показатели информационного обеспечения анализа
платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
Система показателей, характеризующих внешние источники информации,
служит основой для проведения анализа и прогнозирования условий внешней
среды функционирования предприятия. Она используется при выявлении
комплексной политики управления финансовой устойчивостью и выявлении
Источники информации для анализа
платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия
ВНЕШНИЕ
ВНУТРЕННИЕ
Показатели
общеэкономического развития
Показатели
конъюнктуры рынка
Показатели деятельности
контрагентов и конкурентов
Показатели финансового
учета предприятия
Показатели управленческого
учета предприятия
Показатели
нормативно-справочные
17
резервов ее повышения, ориентируясь на платежеспособность компании
(рисунок 2).
1.2 Цели, задачи и методы анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия
предоставление
Главными
закупочной
целями анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой
деятельности и находить резервы улучшения данных показателей [14, c.105].
прибыли
Цели
зависимости
должны
этом
быть
поставка
согласованы с деятельностью компании и
установление
стратегическими
воздействие
целями бизнеса в целом.
При этом необходимо решать следующие задачи:
1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между
разными показателями производственной, коммерческой и финансовой
деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых
ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности и
ликвидности предприятия.
2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической
рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и
наличие собственных и заемных ресурсов.
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более
эффективное использование финансовых ресурсов.
Данные задачи выражают конкретные цели анализа с учетом
организационных, технических и методических возможностей его
осуществления. Основными факторами в конечном счете являются объем и
качество аналитической информации.
товаров
Таким
более
образом, основной целью анализа платежеспособности
целом
предприятий,
разделении
является получение определенного числа основных (наиболее
представительных) параметров, дающих объективную и обоснованную
характеристику финансового состояния предприятия.
18
Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости позволяет
внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным
отношениям) определить финансовые возможности организации на длительную
перспективу, которые зависят от структуры ее капитала; степени взаимодействия
с кредиторами и инвесторами; условий, на которых привлечены и
обслуживаются внешние источники финансирования. Не менее важным является
оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с
выявлением степени ликвидности баланса, краткосрочных активов и
платежеспособности организации [15, c.24].
Платежеспособность и финансовая устойчивость
целом
предприятий,
разделении
являются
важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности
предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово
устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими
предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении
кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных специалистов.
Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как
выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды,
заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам
гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним. Чем выше
устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного
изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться
на краю банкротства.
Можно выделить еще такую цель анализа платежеспособности и
финансовой устойчивости, как повышение эффективности функционирования
хозяйствующих субъектов и поиск резервов такого повышения. Кроме того, это
получение наиболее информативных, значимых параметров, дающих
объективную и наиболее точную картину финансового состояния и финансовых
результатов деятельности предприятия.
Субъектами анализа платежеспособности и финансовой устойчивости
целом
предприятий,
разделении
являются экономические службы предприятия, а также
19
заинтересованные в его деятельности внешние пользователи информации.
Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов [15,
c.29].
Например, собственникам важно установить эффективность
использования активов, собственного и заемного капитала предприятия, их
способность генерировать максимальный объем дохода (прибыли). Персонал
заинтересован в информации о прибыльности и стабильности предприятия как
работодателя с целью иметь гарантированную оплату своего труда и рабочее
место.
Банки-кредиторы заинтересованы в информации, позволяющей
определить целесообразность предоставления кредитов, условия их выдачи,
оценить риск по возвратности кредитов и уплате процентов. Заимодавцев,
предоставляющих долгосрочные ссуды клиентам, интересует ликвидность
предприятия не только по краткосрочным обязательствам, но и его
платежеспособность с позиции ее сохранения в будущем.
Инвесторов (в том числе потенциальных собственников) интересует
оценка доходности и риска осуществляемых и прогнозируемых инвестиций,
способность предприятия формировать прибыль и выплачивать дивиденды.
Поставщики и подрядчики заинтересованы в том, чтобы предприятие в
срок рассчиталось по своим обязательствам за поставленные товары, оказанные
услуги и выполненные для него работы, т. е. финансовая устойчивость как
фактор стабильности партнера.
Покупатели и заказчики заинтересованы в информации, подтверждающей
надежность сложившихся деловых связей и определяющей перспективы их
дальнейшего развития.
Налоговые органы пользуются данными бухгалтерской отчетности для
реализации своего права, предусмотренного Федеральным законом о
несостоятельности (банкротстве) на обращение в арбитражный суд с заявлением
о признании должника банкротом в связи с неисполнением денежных
обязательств перед бюджетами всех уровней. Критерием для определения
20
неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий
является финансовая устойчивость и ликвидность предприятия.
Внутренние пользователи (руководители и менеджеры) на базе
бухгалтерской отчетности осуществляют оценку показателей финансового
состояния предприятия, устанавливают тенденции его развития, готовят
информацию финансовой отчетности, обеспечивающую всех заинтересованных
пользователей [16, c.63].
Информация бухгалтерской отчетности служит исходной базой для
принятия решений по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности
предприятия.
Следовательно, анализ платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия является прерогативой высшего звена управления предприятием,
способного принимать решения по формированию и использованию капитала и
доходов, а также влиять на движение денежных потоков.
Эффективность локальных управленческих решений по определению
цены готового продукта, объема закупок материальных ресурсов или поставок
готовой продукции, замены оборудования и технологии оценивается с точки
зрения конечного финансового результата.
С помощью анализа платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия принимаются решения по:
1) краткосрочному финансированию предприятия (пополнение оборотных
активов);
2) долгосрочному финансированию (вложение капитала в эффективные
инвестиционные проекты и эмиссионные ценные бумаги);
3) выплате дивидендов владельцам акций;
4) мобилизации резервов экономического роста (роста объема продаж и
прибыли).
товаров
Таким
более
образом, анализ платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия позволяет выявить, в каком состоянии находится то или иное
предприятие, насколько рентабельна его деятельность, конкурентоспособна
21
продукция, которую оно производит, насколько оно активно на рынке
аналогичного производства и многие другие вопросы, которые затрагивают
интересы, практически всех пользователей. С помощью о анализа
платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия можно ответить
на различные вопросы пользователей финансовой отчетности.
1.3 Анализ факторов, влияющих на платежеспособность и финансовую
устойчивость предприятия
На финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия влияют
внутренние и внешние факторы [16, c.75].
1. Внутренние
управление
факторов
также
, влияющие на финансовую устойчивость. Для
устойчивости предприятия очень важна не только общая величина издержек, но
и соотношение между постоянными и переменными издержками.
Переменные затраты (на сырье, энергию, транспортировку товаров и т. д.)
пропорциональны объему производства, постоянные же (на приобретение и
(или) аренду оборудования и помещений, амортизацию, управление, выплату
процентов за банковский кредит, рекламу, оклады сотрудников и проч.) - от него
не зависят [17, c.142].
Другим важным
управление
факторов
также
финансовой устойчивости предприятия, тесно
связанным с видами производимой продукции (оказываемых услуг) и
технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а
также правильный выбор стратегии управления ими. Устойчивость предприятия
и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависит от качества
управления текущими активами, от того, сколько задействовано оборотных
средств и какие именно, какова величина запасов и активов в денежной форме и
т. д.
Следует помнить, что если предприятие уменьшает запасы и ликвидные
средства, то оно может пустить больше капитала в оборот и, следовательно,
получить больше прибыли. Но одновременно возрастает риск
неплатежеспособности предприятия и остановки производства из-за
22
недостаточности запасов. Искусство управления текущими активами состоит в
том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую
сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной
деятельности.
Следующим значительным
управление
факторов
также
финансовой устойчивости является
состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактика
управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов,
прежде всего прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом
важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и
собственно - та доля, которая направляется на развитие производства. Отсюда
оценка политики распределения и использования прибыли выдвигается на
первый план в ходе анализа финансовой устойчивости предприятия. В
частности, исключительно важно проанализировать использование прибыли в
двух направлениях:
- во-первых, для финансирования текущей деятельности - на
формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление
ликвидности и т. д.;
- во-вторых для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги.
Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают
средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем
больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его
финансовые возможности; однако возрастает и финансовый риск - способно ли
будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами? И
здесь большую роль призваны играть резервы как одна из форм финансовой
гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта [17, c.153].
Итак, с точки зрения влияния на финансовую устойчивость предприятия
определяющими внутренними факторами являются:
- отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
- структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе;
- размер оплаченного уставного капитала;
23
- величина и структура издержек, их динамика по сравнению с денежными
доходами;
- состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы,
их состав и структуру.
Степень их интегрального влияния на финансовую устойчивость зависит
не только от соотношения самих вышеназванных факторов, но и от той стадии
ожидаемого цикла, на которой в анализируемое время находится предприятие,
от компетенции и профессионализма его менеджеров. Практика показывает, что
значительная часть неудач предприятия может быть связана именно с
неопытностью или некомпетентностью управленцев, с их неумением учитывать
изменения внутренней и внешней среды [17, c. 160].
2. Внешние
управление
факторов
также
, влияющие на финансовую устойчивость. Термин
"внешняя среда" включает в себя различные аспекты: экономические условия
хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию,
платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансово-
кредитную политику правительства РФ и принимаемые ими решения,
законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, систему
ценностей в обществе и др. Эти внешние факторы оказывают влияние на все, что
происходит внутри предприятия.
Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического
цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит
отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства.
Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт.
Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности,
сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет
к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности. В период
кризиса усиливается серия банкротств [18, c.9].
Падение платежеспособного спроса, характерное для кризиса приводит не
только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота
24
конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внешний
фактор финансовой устойчивости предприятия.
Серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчивости
служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития
финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей;
существенно влияет на нее курс валюты, позиция и сила профсоюзов.
Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий зависит от
общей политической стабильности. Значение этого фактора особенно велико для
предпринимательской деятельности в России. Отношение государства к
предпринимательской деятельности, принципы государственного
регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер),
отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите
потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении
финансовой устойчивости предприятия [19, c.21].
Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних
факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России,
является на сегодняшний день инфляция
Изложенные методы укрепления финансовой устойчивости предприятия
охватывают практически весь комплекс возникающих проблем и позволяют
значительно повысить эффективность управления капиталом предприятия, не
оставляя без внимания и факторы влияющие на финансовую устойчивость
предприятия.
товаров
Таким
более
образом, в долгосрочном периоде одним из основных и наиболее
важных показателей финансовой устойчивости организаций, безусловно,
является чистая (нераспределенная) прибыль. Прибыль – основной внутренний
источник формирования финансовых ресурсов организации, обеспечивающих ее
развитие. Чем выше уровень генерирования прибыли организации в процессе ее
деятельности, тем меньше потребность в привлечении финансовых средств из
внешних источников и тем выше уровень устойчивости развития и конкурентной
позиции организации на рынке. Прибыль является основным защитным