65
2016 г. : К
1
= (152052368 - 116858407) : 587000343 = 0,06
2017 г. : К
1
= (153550614 - 163238220) : 659851634= -0,01
СВа
ЧП
К
2
no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no o no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no (23)
где: no ЧП no – no чистая no прибыль
Св
а
no - no средняя no величина(стоимость) no совокупных no активов
Для ПАО «Сибур-Холдинг»:
2015 г. : К
2
= 19 692 447 : 522398719 = 0,04
2016 г. : К
2
= 75 984 918 : 587000343 = 0,13
2017 г. : К
2
= 94 132 956 : 659851634 = 0,14
СВа
Пдн
К
3
no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no o no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no n(24)
где: no П
дн
no – no прибыль no до no налогообложения
Св
а
no - no средняя no величина(стоимость) no совокупных no активов
Используя бухгалтерскую отчетность ПАО «Сибур-Холдинг» расчитаем
данный показатель за три года:
2015 г. : К
3
= 23688811 : 522398719 = 0,05
2016 г. : К
3
= 93869061 : 587000343 = 0,16
2017 г. : К
3
= 113936030 : 659851634 = 0,17
ЗК
СК
К
4
no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no o no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no (25)no no no no no no no no no no no no
no no no no no no no no no no no no n где: no СК no – no собственный no капитал
ЗК no – no заемный no капитал
Для анализируемого предприятия приведем соотвествующие расчеты
данного коэффициента:
2015 г. : К
4
= 210486810 : 369915688 no = no 0,57
2016 г. : К
4
= 272159121 : 341175066 no = no 0,80
2017 г. : К
4
= 347121460 : 358983620 no = no 0,97
66
no no no no no no no no no no
СВа
Др
К
5
no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no (26)no no no no no no no no no no
no no no no no no no no no no где: no Д
р no
– no доход no от no реализации
Св
а
no - no средняя no величина no (стоимость) no активов no (совокупных)
Используя бухгалтерскую отчетность ПАО «Сибур-Холдинг» расчитаем К
5
:
2015 г. : К
5
= 344 525 645: 522398719 = 0,66
2016 г. : К
5
= 361 485 474 : 587000343 = 0,62
2017 г. : К
5
= 373 705 693 : 659851634 = 0,57
Сгруппируем все приведенные расчеты для оценки индекса no
кредитоспособности ПАО «Сибур-Холдинг» no в таблице 8ПАО в no таблице no 1212.
Таблица no 12 no
Показатели, no составляющие no индекс no кредитоспособности
Показатели
2015 г.
2016 г.
2017 г.
К
1
0,26
0,06
-0,01
К
2
0,04
0,13
0,14
К
3
0,05
0,16
0,17
К
4
0,57
0,80
0,97
К
5
0,66
0,62
0,57
no далееДалее, на основе no индекс no кредитоспособности no (Z) и данных таблицы 8
расчитаем вероятность банкротства для ПАО «Сибур-Холдинг»:
2015 год
Z no = no 1,2×0,26 no + no 1,4×0,04 no + no 3,3×0,05 no + no 0,6×0,57 no + no no 1,0×0,66 no = no 2,363
no 2016 год
Z no = no 1,2×0,06 no + no 1,4×0,13 no + no 3,3×0,16 no + no 0,6×0,80 no + no no 1,0×0,62 no = 2,528 no 2,21 no no no
o n2017 год
Z no = no 1,2×(-0,01) no + no 1,4×0,14 no + no 3,3×0,17 no + no 0,6×0,97 no + no no 1,0×0,57 no = 1,897 no o 2,05 no no no
Критическое no значение no индекса no рассчитывалось no по no данным no статистической
no выработки no и no составило 2,363 в 2015 г. , 2,528 в 2016 г., 1,897 в 2017 г. no С no этой no
величиной no сопоставляется no расчетное no значение no индекса no кредитоспособности no для
no конкретного no предприятия. no Это no позволяет no провести no границу no и no высказать no
67
суждение no о no возможном no обозримом no будущем no (2-3 no года) no банкротстве no одних no o no и no
достаточно no устойчивом no финансовом no положении no других. no no no no
no o В no таблице no 13 no приведены no значения no Z-счета no и no вероятность no банкротства
предприятия [32, c.424].
Таблица no 13 no no
Степень no вероятности no банкротства
Значение no Z-счета
Вероятность no банкротства
1,81 no и no меньше
очень no высокая
1,81 no - no no 2,70
высокая
2,71 no - no no 2,90
существует no возможность
3,0 no и no выше
очень no низкая
Приведем вероятность банкротства ПАО «Сибур-Холдинг» за последние
три года в таблице 14.
Таблица no 14 no no
Вероятность no банкротства ПАО «Сибур-Холдинг»
Период
Значение no Z-счета
Вероятность no банкротства
2015 г.
2,363
высокая
2016 г.
2,528
высокая
2017 г.
1,897
высокая
ПАО «Сибур-Холдинг» иммет высокую вероятность банкротства, о чем
свидетельсвуют данные таблицы 14, но при этом необходимо учитывать, что
другие расчеты относительно финансовой устойчивости и платежеспособности
показали, что финансовое состояние намного улучшилось в 2016-2017 гг. по
сравнению с 2015 г., т.е. финансовое состояние компании в настоящее время
поддерживается на уровне достаточной финансовой стабильности.
68
ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1 Пути повышения платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия
По результатам проведенной оценки финансовой устойчивости и
платежеспособности необходимо дальнейшее развитие финансово-
хозяйственной деятельности компании с помощью программа и плана по
предотвращению банкротства с целью недопущения банкротства в будущем
путем комплексного использования внутренних и внешних резервов. Расчет
вероятности банкротства по Альтману, проведенный в предыдущей главе,
показал высокую вероятность банкротства компании за весь анализируемый
период.
Для этого необходимо провести трансформацию и изменение принципов
деятельности предприятия, направленных на улучшение управления
финансовыми ресурсами, повышение эффективности деятельности и
конкурентоспособности, производительности труда, снижение расходов,
улучшение финансово-экономических результатов деятельности, посредством
применения разработки и реализации плана финансового оздоровления,
механизмов привлечения предприятием инвестиционных ресурсов, проведение
антикризисных и реабилитационных процедур [33, c.219].
Основной целью создания и приведения в действие программы и плана по
предотвращению банкротства является необходимость приведения финансового
состояния предприятия в соответствие рыночному платежеспособному спросу
при условии достижения прибыльной работы предприятия. ПАО «Сибур-
Холдинг» не имеет проблем с платежеспособностью и ликвидностью, но
несмотря на это необходимо заранее думать о финансовом состоянии
предприятии в будущем.
Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без
постоянного привлечения заемных средств. ПАО «Сибур-Холдинг» использует
69
заемные средства для расширения объема хозяйственной деятельности
предприятия, обеспечения более эффективного использования финансовых
ресурсов, ускорения формирования различных целевых финансовых фондов. Та-
ким
этапом
образом,
сопровождаются
, видами заемного капитала, используемого ПАО «Сибур-Холдинг»,
являются кредиторская задолженность, а также кредиты банков.
Хотелось бы отметить следующим тот факт, что предприятие получает
прибыль и является при этом платежеспособным. Так как прибыль можно
рассматривать в качестве потенциального резерва для пополнения собственных
оборотных средств предприятия. Вместе необходимо отметить, что с каждым
годом наблюдается повышение доходности компании.
факторов
Цель
представлено
любого коммерческого предприятия является получение и
максимизация прибыли. Поэтому, несмотря на стабильное финансовое
состояние ПАО «Сибур-Холдинг», надо стремиться постоянно повышать
прибыль. А для это нужно уменьшать расходы, давайте попробуем рассмотреть
основные направления для уменьшения расходов.
Одним из основных и наиболее радикальных направлений является поиск
внутренних резервов по увеличению прибыльности деятельности и достижению
безубыточной работы за счет повышения качества и конкурентоспособности
продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования
материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения
непроизводственных расходов и потерь. Также необходимо пересмотреть
материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление
заработной платы, подбор и расстановку персонала, систему управления
качеством предоставляемых товаров, рынки сбыта продукции и ценовую
политику.
У предприятия ПАО «Сибур-Холдинг» высокая вероятность банкротства,
поэтому необходимо своевременно разрабатывать мероприятия по
оздоровлению предприятия для улучшения финансового состояния
предприятия.
В частности, такими шагами являются [33, c.225]:
70
1) повышение доли собственного капитала, получение долгосрочных ссуд
или займа на пополнение оборотных средств;
2) реализация программы сокращения затрат, улучшение управления
активами;
3) организация и проведение правильной маркетинговой политики.
В современных условиях существования экономики, а также всех
субъектов экономических отношений, хочется отметить нехватку в способности
у многих компаний и предприятия увеличивать собственные источники
финансирования. Ведь уже напрямую доказана теория их положительного
влияния на финансовую сторону деятельности компании. Для улучшения
работоспособности и финансового состояния компании необходимо:
1) повысить рентабельность оказываемых услуг и деятельности в целом;
2) надо обратить повышенное внимание на то, чтобы улучшить работу по
управлению оборотными средствами компании;
3) усовершенствовать работу по управлению запасами компании, а также
задолженностями и в целом финансовыми источниками.
Как показывает опыт зарубежных компаний и не только, что при
усовершенствовании управленческой базы над запасами, можно наблюдать
положительный эффект деятельности компании в целом, даже при проведении
внутреннего анализа. Так же при проведении такого рода анализа, важно
полагаться на использование математических расчетов, ведь именно такого
рода расчеты находят широкое применение при возможности улучшить
управленческую базу компании. Все это производится на основе того, что мы с
точностью в сто процентов можем наблюдать эффективность проделанной
работы как над компанией в целом, так и над ее отдельными составляющими
(отделами). Данного вида анализ так же имеет преимущества по срокам его
осуществления, далее он предоставляет более информативную часть данных за
счет более обширного охвата первоначальных данных. С помощью данного
метода можно прийти к решению все более сложных задач, и нахождение
ответов на более сложные вопросы, касающиеся дальнейшей деятельности
71
компании. Ведь такого рода расчет, а в дальнейшем и анализ над выбранными
данными будет являться непомерным, с точки зрения осуществления его
вручную Оно опирается на
увязать
четко
факторов
сформулированное
услуг
программное
внутренней
заявление
фирмы, изложение
представляют
вспомогательных
предоставление
целей и
факторов
задач,
связаны
здоровый
воздействие
хозяйственный
распределение
портфель и
отличительным
стратегию
продвижении
роста [34, c.312].
Для повышения платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия необходимо эффективное управление ресурсами, поэтому нужно
удостовериться в достаточности высококвалифицированной рабочей силы и
достаточности знания и навыков. Необходимым так же является рассмотрение
всевозможных отклонений по недостаточности эффективного использования
всех ресурсов, в дальнейшем необходимым будет считаться разработка
различного рода стратегий и планов, для ликвидации данных недочетов,
тормозящих в целом работу компании [35, c.256].
Вопросы, касающиеся дальнейшего прогноза и связанные с
осуществлением управленческой деятельности в отношении запасов, должны
быть в приоритете и считаться важной частью по комплексности проекта
рентабельности компании в момент функционирования. Смело в решение
данных вопросов можно включить ответы, касающиеся исследований
конъюнктуры рынка в целом и отдельных вопросов по осуществлению
маркетинговой деятельности.
Следующий немаловажным мероприятием для повышения
платежеспособности и финансовой устойчивости или содержание их в состоянии
стабильности, является контроль над оборотными средствами и постоянное
слежение за дебиторской задолженностью, оперативное вмешательство по
управлению ей в целях важной необходимости. Дебиторская задолженность
призвана считаться важным и неотъемлемым звеном капитала, который является
– оборотным. Если рассматривать оборотный капитал с точки зрения
экономического взгляда, то его сущность заключается в осуществлении расчетов
между другими организациями, компаниями, предприятиями, важной его
характеристикой является – временной период. Временной период в оборотном
72
капитале, имеет следующее объяснение: какое количество времени было
затрачено с того момента как, в нашем случае, груз (посылка) были доставлены
до конечной точки и окончательный расчет по оказанным работам.
На основании всего вышеизложенного, основными мероприятиями,
направленными на повышение финансовой устойчивости и платежеспособности
ПАО «Сибур-Холдинг» являются:
уменьшение кредиторской задолженности предприятия;
повышение качества оказания услуг;
увеличение объёмов оказания услуг и реализации продукции;
сокращение дебиторской задолженности;
повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на
ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю;
ускорение оборачиваемости капитала предприятия.
Если предприятие учтет все рекомендации и разработает программу
предотвращению банкротства предприятия, то финансовое состояние и
финансовая устойчивость ПАО «Сибур-Холдинг» улучшится в ближайшее время.
3.2 Расчет эффективности предложенных мероприятий
Во второй главе выпускной квалификационной работы была проведена
оценка финансового состояния ПАО «Сибур-Холдинг», которая позволила
сделать выводы относительно финансовой устойчивости и платежеспособности
организации, показателей эффективности деятельности и вероятности
банкротства. На основании полученных результатов, мы можем сделать
следующие выводы.
ПАО «Сибур-Холдинг» за анализируемый период времени имела
положительную динамику чистой прибыли, так, за период 2015 года организация
получила чистой прибыли в размере 19 692 447 тыс. руб., в 2016 году данный
показатель уже стал равен 75 984 918 тыс. руб., что положительно характеризует
73
финансовое состояние предприятия в 2016 г., а в 2017 г. размер чистой прибыли
достиг 94 132 956 тыс. руб.
Капитал организации сформирован как за счет собственных средств, так и
заемных, подтверждением являются расчеты коэффициентов независимости и
зависимости, проведенные во второй главе работы. При этом организация
располагает достаточными собственными средствами для финансирования своей
деятельности.
Также наблюдается некоторое снижение показателей ликвидности,
особенно коэффициента абсолютной ликвидности. Коэффициент абсолютной
ликвидности на конец 2015 г. составил 1,08, а за аналогичный период 2016 г. –
0,20, в 2017 г. – 0,21, но несмотря на его снижение значение находится в пределах
нормы (0,2-0,5), т.е. компания стала более эффективно использовать денежные
средства в 2016-2017 гг., уменьшив их остатки на банковских счетах и кассе.
Оценка ликвидности и платежеспособности показала, что на предприятии
в основном выполняется важное условие платежеспособности, а именно:
постоянные пассивы перекрывают трудно реализуемые активы, что
подтверждает достаточность собственных оборотных средств для
осуществления бесперебойного процесса деятельности предприятия.
Вместе с тем стоит отметить, что в 2017 году наблюдается повышение
показателей оборачиваемости оборотных активов, в т.ч. денежных средств. Если,
например, в 2015 г. коэффициент оборачиваемости денежных средств был равен
9,61, то уже в 2017 г. он достиг 15,6. Это положительно характеризует финансовую
устойчивость и платежеспособность компании в целом, т.е. ПАО «Сибур-Холдинг»
в состоянии отвечать своевременно по своим обязательствам.
Коэффициенты деловой активности, позволяющие проанализировать,
насколько оперативно и эффективно организация использует свои средства, и
оказывающие непосредственное влияние на платежеспособность организации,
также имеют хорошую тенденцию, что свидетельствует о правильном
использовании имеющихся средств [36, c.207].
74
Следовательно, можно говорить, что в 2016-2017 гг. компания практически
не имела излишков финансовых ресурсов, которые не рационально
использовались в ПАО «Сибур-Холдинг» в 2015 г.
Положительная динамика наблюдается по коэффициентам
рентабельности, что свидетельствует в то же время о повышении доходов
компании в последние годы.
Вышеизложенная информация позволяет сделать вывод, что ПАО «Сибур-
Холдинг» обладает достаточным уровнем наиболее ликвидных активов для
обеспечения погашения наиболее срочных обязательств, и при этом имеет
тенденцию увеличения прибыли.
Оценка рентабельности показала, что все показатели рентабельности
имеют тенденцию к повышению. В целом можно отметить такой уровень
показателей рентабельности ПАО «Сибур-Холдинг», что свидетельствует о
достаточно эффективной деятельности организации.
Для оценки предлагаемых мероприятий для ПАО «Сибур-Холдинг»
рассмотрим конкретное предложение и рассчитаем экономический эффект. Для
повышения платежеспособности и финансовой устойчивости ПАО «Сибур-
Холдинг» предлагаем следующее основное мероприятие – это эффективное
использование остатков денежных средств, а именно их инвестирование с целью
получения дополнительного дохода. Для этого часть денежных средств вложим
на банковский депозит. На сегодняшний день российские банки предлагают
юридическим лицам депозиты с различными ставками дохода. Проанализировав
ставки российских банков, пришли к выводу, что диапазон процентного дохода
по депозиту варьирует от 4% до 8,2%. В среднем банки предлагают ставку в
размере 6,2%.
На конец 2017 г. остаток денежных средств составил 16142132 тыс. руб.
Если 30% от этой суммы поместить на депозит под ставку 6,2%, то получим
следующий дополнительный доход для ПАО «Сибур-Холдинг»:
16142132 тыс. руб. х 30% = 4842640 тыс. руб.
4842640 тыс. руб. х 6,2% = 300244 тыс. руб.