67
Анализ рентабельности продаж проводился по следующей факторной
модели:
100*/100*/)( VПVУРКРСVR
пп
(11)
Где
п
R
- рентабельность продаж
V
- объем продаж.
С
- себестоимость продаж.
КР
- коммерческие расходы.
УР
- управленческие расходы.
п
П
- прибыль от продаж
27
.
Порядок проведения расчета влияния факторов на уровень
рентабельности продаж АО «Сормовская кондитерская фабрика» отражен в
таблице 19.
Таблица 19
Факторный анализ рентабельности продаж АО «Сормовская
кондитерская фабрика»
показатель
Условия расчета
Пп,
тыс.
руб.
Rп, %
Откл.,%
V, тыс.
руб.
С, тыс.
руб.
КР,
тыс.
руб.
УР,
тыс.
руб.
2017 г.
3071626
2584393
200693
100374
186166
6,06
-
Усл. 1
2882590
2584393
200693
100374
-2870
-0,1
-6,16
Усл. 2
2882590
2550061
200693
100374
31462
1,09
1,1
Усл. 3
2882590
2550061
206296
100374
25859
0,90
-0,19
Усл. 4
2882590
2550061
206296
102243
23990
0,83
-0,07
Общее влияние факторов составило:
-6,16 +1,1 – 0,19 -0,07 = -5,23
Из расчетов следует, что основным фактором, обусловившим снижение
рентабельности продаж является снижение объема реализации продукции. Под
влиянием данного фактора снижение рентабельности продаж составило 6,16%.
Также на снижение рентабельности продаж повлиял рост коммерческих и
управленческих расходов предприятия. Под влиянием данных фактора уровень
рентабельности продаж сократился на 0,26%. Негативное влияние данных
факторов было частично компенсировано снижением себестоимости продаж.
27
Балашов В. Г., Ириков В.А. Технология повышения финансового результата. Практика и методы: Учебник. –
М.: Международный центр финансово – экономического развития, 2014. – С. 261
68
Вместе с тем совокупное влияние факторов было отрицательным, в результате
чего уровень рентабельности продаж сократился на 5,23%.
Для определения резервов роста рентабельности активов АО
«Сормовская кондитерская фабрика» был выполнен факторный анализ
показателя на основе факторной модели DuPont, которая представлена
следующей формулой:
оа
КROSROA *
28
(12)
Где
ROA
- коэффициент рентабельности активов;
ROS
- рентабельность продаж;
оа
К
- коэффициент оборачиваемости активов.
Изменение рентабельности активов под влиянием анализируемых
факторов составило:
1. Изменение рентабельности активов под влиянием изменения скорости
оборота активов:
0,02*(0,86 – 0,91) = -0,001
2. Изменение рентабельности активов под влиянием изменения
рентабельности продаж:
0,91*(0,02-6,36) = -5,77
Результаты расчетов указывают на то, что оба фактора оказали
отрицательное влияние на уровень рентабельности активов. В результате
замедления скорости оборота активов рентабельность активов сократилась на
0,001%, а снижение рентабельности продаж привело к сокращению
рентабельности активов на 5,77%.
Для проведения факторного анализа рентабельности собственного
капитала АО «Сормовская кондитерская фабрика» была применена
трехфакторная модель DuPont, которая характеризуется следующей формулой:
LRКROSROЕ
оа
**
29
(13)
28
Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: Учебник. – 3-е изд. перераб. и доп. –
М.: Юрайт, 2014 - С. 237.
29
Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: Учебник. – 3-е изд. перераб. и доп. –
М.: Юрайт, 2014 - С. 239.
69
Где
ROЕ
- рентабельность собственного капитала;
LR
- коэффициент финансового рычага, который представляет собой
отношение средней стоимости активов к средней стоимости собственного
капитала.
Из данной формулы следует, изменение рентабельности собственного
капитала происходит под влиянием трех факторов: рентабельности продаж,
скорости оборота активов и коэффициента финансового рычага, который
представляет собой соотношение между средней стоимостью активов и средней
стоимостью собственного капитала. Значение данного показателя составило:
В 2017 г.: 3366208,5/ 1949707 = 1,73
В 2018 г.: 3368373,5/ 2048786,5 = 1,64
Изменение рентабельности собственного капитала под влиянием данных
факторов составило:
1. Изменение рентабельности собственного капитала в результате
изменения рентабельности продаж:
(0,02- 6,36)*0,91*1,73 = -9,98 %
2. Изменение рентабельности собственного капитала в результате
изменения оборачиваемости активов:
0,02*(0,86 – 0,91)*1,73 = -0,002 %
3. Изменение рентабельности собственного капитала в результате
изменения коэффициента финансового рычага:
0,02*0,86*(1,64 – 1,73) = -0,002 %
Расчеты показывают, что отрицательное влияние на уровень
рентабельности собственного капитала оказали все исследуемые факторы:
снижение рентабельности продаж, замедление скорости оборота активов и
снижение коэффициента финансового рычага. Наиболее существенное
негативное влияние на уровень рентабельности собственного капитала оказало
снижение рентабельности продаж.
Для выявления резервов роста рентабельности заемного капитала в
формуле (13) необходимо заменить коэффициент финансового рычага,
70
коэффициентом покрытия заемных средств активами. Данный коэффициент
характеризует ликвидность предприятия и рассчитывается как отношение
средней стоимости активов к средней стоимости заемного капитала. Значение
данного показателя составило:
В 2017 г.: 3366208,5/ 1470662 = 2,29
В 2018 г.: 3368373,5/ 1170512 = 2,88
Под влиянием указанных факторов изменение рентабельности заемного
капитала составило:
1. Изменение рентабельности заемного капитала в результате изменения
рентабельности продаж:
(0,02-6,36)*0,91*2,29 = -13,21
2. Изменение рентабельности собственного капитала в результате
изменения оборачиваемости активов:
0,02*(0,86 – 0,91)*2,29 = -0,002
3. Изменение рентабельности собственного капитала в результате
изменения коэффициента покрытия:
0,02*0,86*(2,88-2,29) = 0,01
Выполненные расчеты свидетельствуют о том, что все анализируемые
факторы повлияли на уровень рентабельности заемного капитала отрицательно.
Сокращение уровня рентабельности заемного капитала в результате снижения
рентабельности продаж составило 13,21%, в результате замедления
оборачиваемости активов рентабельность заемного капитала снизилась на
0,02%. Положительное влияние на уровень рентабельности заемного капитала
оказало повышение коэффициента покрытия заемного капитала активами
обусловило увеличение рентабельности заемного капитала на 0,01%.
71
3.3. Пути повышения эффективности финансово-хозяйственной
деятельности организации
Результаты факторного анализа прибыли и рентабельности деятельности
предприятия, что предприятием может быть обеспечен рост финансовых
результатов за счет реализации следующих резервов:
1. Снижение себестоимости продукции.
2. Увеличение объема продаж
Далее рассмотрим, какие меры необходимо предпринять АО
«Сормовская кондитерская фабрика» для реализации выявленных резервов.
По оценкам специалистов, рынок сахаристых кондитерских изделий,
которые выпускаются АО «Сормовская кондитерская фабрика» будет
показывать положительную динамику в будущем. При этом по оценкам
сотрудников маркетинговой службы предприятия потенциально возможные
темпы роста рынка составляют 106,7%
.
В том случае, если данная тенденция развития рынка сохранится, АО
«Сормовская кондитерская фабрика» сможет увеличить объем выпуска и
реализации продукции в натуральном выражении на 1572 тонн. При средней
цене реализации 1 тонны кондитерских изделий 58,10 тыс. руб. прирост
денежных поступлений может составить 91333 тыс. руб. (58,10*1572). Для того
чтобы увеличить объем денежных поступлений предприятию рекомендуется
расширить сбытовую сеть в тех регионах РФ, где его продукции уже реализуется
путем увеличения числа оптовых компаний, осуществляющих покупку и
последующую реализацию продукции предприятия.
Для определения внутренних резервов повышения суммы прибыли за
счет увеличении объема продаж продукции необходимо умножить резерв роста
объема продаж продукции (+6,7%) на фактическую прибыль 2018 г. в расчете на
1 тонну продукции. Внутренние резервы увеличения объема продаж АО
«Сормовская кондитерская фабрика» в натуральном выражении составляют
1572 тонн кондитерских изделий. Валовая прибыль 2018 г. в расчете на 1 тонну
продукции составила 15,20 тыс. руб. Таким образом, внутренние резервы
72
повышения суммы валовой прибыли за счет увеличения объема продаж
продукции АО «Сормовская кондитерская фабрика» составят:
1572* 15,20 = 23894 тыс. руб.
Предприятие может реализовать внутренние резервы роста прибыли за
счет снижения себестоимости продукции. В качестве главной меры по снижению
себестоимости продукции АО «Сормовская кондитерская фабрика» следует
рассматривать обновление основных фондов и особенно активной их части, т.к.
уровень их износа на 31.12.2018 г. превысил 70%. В ходе более детального
анализа было установлено, что наиболее высокий уровень износа наблюдается в
бисквитном цехе (коэффициент износа равен 82,2%).
Кроме достаточно высокой степени износа оборудования в данном цехе
при детальном изучении технологии производства выяснилось, что
оборудование, используемое на разных этапах, не соответствует следующему за
ним в технологической цепочке по мощности, что сдерживает выпуск готовой
продукции. Совместно с руководителем данного подразделения и главным
инженером предприятия был определен список оборудования, которое
потребуется в цехе производства кондитерских изделий:
1) Автоматизированная линия по производству отсадочного печенья. В
линию входит оборудование: универсальная сбивальная машина (миксер),
Машина для отсадки печенья, в том числе овсяного. АК-0900/АК-0900.01
DEPOPROFIT-150, ротационная кондитерская печь. Стоимость линии
составляет 7780 тыс. руб.
2) Автоматизированная линия производства вафель. В состав линии
входят: Универсальная сбивальная машина (миксер), Машина формующая
ротационная для производства вафель АК-0910/АК-0911, Ротационная
кондитерская печь. Стоимость линии составляет 10060 тыс. руб.,
3) Линия производства пряников с начинкой. В состав линии входят:
Машина тестомесильная сбивальная АК-0942Ш/АК-0945ШВ, Машина
формующая ротационная для производства заварных пряников АК-0912/АК-
0913, Печь туннельная 20м, Машина для отсадки начинки внутрь изделий после
73
выпечки АК-0903, Машина охлаждающая транспортерная сетчатая АК-0993,
Машина глазировочная-декорирующая одним/разным цветом глазури АК-0964
MULTIGLAZE-300, Машина охлаждающая конвейерная универсальная АК-
0991 UNICOOL. Стоимость линии составляет 10400 тыс. руб.
В качестве поставщика необходимого оборудования рассматривалось
ООО «Акмалько Инжиниринг» (г. Нижний Новгород).
Величина транспортных расходов по доставке оборудования составит
5488 тыс. руб., стоимость пуско – наладочных работ, которая осуществляется
продавцом оборудования составит 3772 тыс. руб. Таким образом, расходы по
обновлению основных средств в бисквитном цехе составят 37500 тыс. руб.
На данную сумму предприятие может получить долгосрочный кредит на
приобретение оборудования в ВТБ - Банк, который является постоянным
кредитором организации. Условия кредитования для покупки оборудования у
ВТБ – Банк следующие:
- срок кредитования – 36 месяцев;
- процентная ставка – 15,6% годовых.
Расчет выплат по кредитам на данных условиях осуществлен в таблице
20.
Таблица 20
Расчет выплат по кредиту на приобретение оборудования
№
платежа
Сумма
платежа
Основной долг
Начисленные
проценты
Остаток
задолженности
1
1 311,00
823,50
487,50
36 676,50
2
1 311,00
834,20
476,79
35 842,30
3
1 311,00
845,05
465,95
34 997,26
4
1 311,00
856,03
454,96
34 141,23
5
1 311,00
867,16
443,84
33 274,07
6
1 311,00
878,43
432,56
32 395,64
7
1 311,00
889,85
421,14
31 505,78
8
1 311,00
901,42
409,58
30 604,36
9
1 311,00
913,14
397,86
29 691,23
10
1 311,00
925,01
385,99
28 766,22
11
1 311,00
937,03
373,96
27 829,18
12
1 311,00
949,22
361,78
26 879,97
13
1 311,00
961,56
349,44
25 918,41
14
1 311,00
974,06
336,94
24 944,36
15
1 311,00
986,72
324,28
23 957,64
16
1 311,00
999,55
311,45
22 958,09
74
Продолжение Таблицы 18
17
1 311,00
1 012,54
298,46
21 945,55
18
1 311,00
1 025,70
285,29
20 919,85
19
1 311,00
1 039,04
271,96
19 880,81
20
1 311,00
1 052,54
258,45
18 828,27
21
1 311,00
1 066,23
244,77
17 762,04
22
1 311,00
1 080,09
230,91
16 681,95
23
1 311,00
1 094,13
216,87
15 587,82
24
1 311,00
1 108,35
202,64
14 479,47
25
1 311,00
1 122,76
188,23
13 356,70
26
1 311,00
1 137,36
173,64
12 219,35
27
1 311,00
1 152,14
158,85
11 067,20
28
1 311,00
1 167,12
143,87
9 900,08
29
1 311,00
1 182,29
128,70
8 717,79
30
1 311,00
1 197,66
113,33
7 520,12
31
1 311,00
1 213,23
97,76
6 306,89
32
1 311,00
1 229,01
81,99
5 077,88
33
1 311,00
1 244,98
66,01
3 832,90
34
1 311,00
1 261,17
49,83
2 571,73
35
1 311,00
1 277,56
33,43
1 294,17
36
1 311,00
1 294,17
16,82
0,00
Рекомендуемое к установке оборудование является менее энергоемким,
автоматизированные линии требуют меньшего числа обслуживающих
работников, что позволит предприятию добиться экономии по заработной плате,
а также более производительным. Сравнительный анализ основных параметров
оборудования до и после обновления проведен в таблице 21.
Таблица 21
Сравнительный анализ основных параметров оборудования до и
после обновления
Параметр
До обновления
После
обновления
Экономия/
прирост на весь
объем
производства
Автоматизированная линия по производству отсадочного печенья
Объем
производства в
год, тонн
800
1150
+350
Расходы на
электроэнергию,
руб./тонна
3595
3344
-7850
Расходы по
заработной плате
руб./тонна
3510
3042
-7800
Расход сырья
руб./тонна
21063
20988
-6250
Итого, тыс. руб.
7665
Автоматизированная линия производства вафель
75
Продолжение Таблицы 21
Объем
производства в
год, тонн
920
1270
+350
Расходы на
электроэнергию,
руб./тонна
3586
3418
-8800
Расходы по
заработной плате
руб./тонна
3408
3180
-9800
Расход сырья
руб./тонна
20974
20902
-7200
Итого
8715
Линия производства пряников
Объем
производства в
год, тонн
1300
1620
+320
Расходы на
электроэнергию,
руб./тонна
3686
3592
-8320
Расходы по
заработной плате
руб./тонна
3412
2788
-9680
Расход сырья
руб./тонна
22816
22592
-1680
Итого
6298
С учетом планируемой экономии себестоимость 1 тонны готовой
продукции составит
Отсадочное печенье – 38,67 тыс. руб.
Вафли - 36,71 тыс. руб.
Пряники – 55,59 тыс. руб.
Фактически установленная цена реализации за 1 тонну готовой продукции
составила:
Отсадочное печенье – 44,8 тыс. руб.
Вафли - 41,3 тыс. руб.
Пряники – 64,9 тыс. руб.
Таким образом, доход от продаж данных видов продукции при
использовании оборудования на полную мощность составит:
44,8*1150 + 41,3*1270 + 64,9*1620 = 209109 тыс. руб.
76
С учетом себестоимости продаж, которая составит 181148 тыс. руб.
(38,67*1150 + 36,71*1270 + 55,59*1620), валовая прибыль составит
209109-181148 = 27961 тыс. руб.
Также у АО «Сормовская кондитерская фабрика» существует возможность
снижения затрат по некоторым видам сырья и материалов. Так, некоторые виды
стабилизаторов, премиксов и продуктов для декорации предприятие приобретает
за рубежом (Венгрия, Италия, Голландия). В то же время колебания курса рубля
по отношению к иностранным валютам в 2017 г. сделало данные виды
импортного сырья более дорогими, что соответственно увеличило объем
денежных выплат его поставщикам. В то же время анализ товарного
предложения на рынке кондитерских премиксов показал, что исследуемое
предприятие может заменить их продукцией отечественных производителей:
ООО `МЕГАМИКС`, г. Нижний Новгород, ЗАО «Алитет», Киров, ООО
«Арабелла», г. Санкт - Петербург. Годовое потребление премиксов составляет
211 тонн в год и кондитерских наполнителей 493 тонны в год. Средняя цена
премиксов, в настоящее время используемых АО «Сормовская кондитерская
фабрика» составляет 154 руб./ кг, и кондитерских наполнителей 172 руб. за кг.
В то же время у отечественных производителей цена премиксов составляет 147
руб/ кг, а цена кондитерских наполнителей 166 руб. за кг.
Таким образом, возможная экономия составит:
(147-154)*211 = - 1477 тыс. руб. – по премиксам
(166-172)*493 = -2958 тыс. руб. – по кондитерским наполнителям.
Таким образом, приобретая необходимое сырье и материалы у
отечественных поставщиков АО «Сормовская кондитерская фабрика» может
снизить выплаты на 4435 тыс. руб.
Таким образом, общая сумма прироста валовой прибыли составит:
23894 + 27961 + 4435 = 56290 тыс. руб.
Увеличение объема выпуска повлечет за собой рост коммерческих расходов, а
именно рост расходов на упаковку, на рекламу, транспортные расходы.
Плановые значения данных статей коммерческих расходов составляют: