1
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы выпускной квалификационной работы обоснована
тем, что в рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного
положения предприятия служит его финансовая устойчивость и
платежеспособность. Если предприятие финансово устойчиво,
платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями
того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе
поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость
предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной
конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.
Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности является также
основным элементом анализа финансового состояния, необходимым для
контроля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам
предприятия.
Степень разработанности проблемы на должном уровне, так как
проблема финансовой неустойчивости и неплатежеспособности существует уже
давно, то многие экономисты занимаются вопросами решения всех недостатков.
В большем количестве литературы приведены мнения на определение самих
понятий финансовой устойчивости и платежеспособности таких авторов как:
А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев, Г.В. Савицкая и др., все они дают дополняющие
друг друга понятия этим характеристикам. Так же в научных трудах А.Б.
Вентури, Р. Смита и А. Винакора и др. можно обнаружить разные подходы к
определению, расчету и анализу финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятий.
Объектом исследования выступает процесс управления финансовой
устойчивостью и платежеспособностью государственного унитарного
предприятия «Промышленно-производственное объединение» (ГУП «ППО»).
Предметом исследования являются финансовые отношения,
возникающие в деятельности государственного унитарного предприятия
2
«Промышленно-производственное объединение» (ГУП «ППО»). по поводу
управления ликвидностью и платежеспособностью.
Целью работы является разработка рекомендаций по повышению уровня
платежеспособности и финансовой устойчивости государственного унитарного
предприятия «Промышленно-производственное объединение» (ГУП «ППО»).
Данная цель подразумевает в себе решение ряда следующих задач:
- подробное рассмотрение теоретических основ финансовой
устойчивости и платежеспособности предприятия, в том числе их
экономической сущности, содержания и особенностей;
- исследование взглядов различных авторов на определение
финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия;
- рассмотрение методологических подходов к анализу
платежеспособности;
- проведение анализа платежеспособности государственного
унитарного предприятия «Промышленно-производственное объединение» (ГУП
«ППО»), в частности, анализа ликвидности баланса, финансовой устойчивости и
ее показателей и т.д.;
- формирование путей улучшения финансовой устойчивости и
платежеспособности государственного унитарного предприятия
«Промышленно-производственное объединение» (ГУП «ППО»).
Информационной основой исследования являлись труды ведущих
российских ученых в области финансово-экономического анализа, таких как
А.Д. Шеремета, Р.С. Сайфулина, В.В. Ковалева и Е.С. Стояновой, Г.В. Савицкой.
И для оценки финансовой устойчивости и платежеспособности исследуемого
объекта использовались следующие методы:
1) Метод аналитических коэффициентов;
2) Анализ абсолютных и относительных показателей;
3) Сравнительный анализ,
4) Табличный метод.
3
Практическая значимость данной работы заключается в том, что по
итогам анализа финансовой устойчивости и платежеспособности
государственного унитарного предприятия «Промышленно-производственное
объединение» (ГУП «ППО»). предложены пути совершенствования и
устранения недостатков, которые способствуют уменьшению риска банкротства.
Результаты исследования могут быть использованы в текущей финансовой
деятельности предприятия с целью повышения эффективности анализа
финансовой деятельности и улучшения финансового положения предприятия,
что должно способствовать достижению социально значимого эффекта.
Структура выпускной квалификационной работы. В первой главе
«Теоретические основы управления платежеспособностью и финансовой
устойчивостью» рассматриваются следующие вопросы: научные взгляды на
платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, методы оценки
платежеспособности и финансовой устойчивости, современные проблемы
управления платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Во второй главе «Оценка и анализ платежеспособности и финансовой
устойчивости» рассматриваются следующие вопросы: общая характеристика
предприятия, оценка платежеспособности и финансовой устойчивости на
предприятии.
В третьей главе «Меры совершенствования платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия» рассматриваются следующие
вопросы: совершенствование финансовой устойчивости и платежеспособности
предприятия, производство новой продукции.
Выпускная квалификационная работа изложена на 77 страницах
машинописного текста, содержит 2 рисунка и 3 таблицы.
4
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬЮ И ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТЬЮ
1.1 Научные взгляды на платежеспособность и финансовую устойчивость
предприятия
В настоящее время ни в одной литературе нет единства к определению
сущности финансовой устойчивости организации. Многие ученые высказывают
свое мнение, А.Д. Шеремет и Е.В. Негашев считают, что финансовая
устойчивость - это главная характеристика финансового состояния организации.
[26, с.142] Эта мысль нашла смысл в классификации финансового состояния
организации, тем самым существует 4 типа финансового состояния
предприятия (классификация осуществляется по степени финансовой
устойчивости):
1) Абсолютная устойчивость организации.
2) Нормальная устойчивость организации.
3) Неустойчивое положение организации.
4) Кризисное положение организации.
Для проведения такой оценки финансовой устойчивости организации они
порекомендовали определенную, присущую только ей, систему показателей, в
эту систему не включены показатели, рассчитывающие платежеспособность
предприятия и его ликвидность, оптимизации размещения и использования
имущества.
О.В. Ефимова согласна с мнением А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева, но она
не дает четкого истолкования таким понятиям как финансовое состояние и
финансовая устойчивость. [10, с.49] Г.В. Савицкая немного по иному
раскрывает сущность финансового состояния организации, ее финансовой
устойчивости. [23, с.246] Она пишет, что финансовое состояние организации
представляет экономическую категорию, отражающую состояние капитала,
который принимает участие в процессе кругооборота и способности
5
предприятия к саморазвитию на определенный момент времени. Иными
словами, Г.В. Савицкая говорит, что финансовое состояние может быть как
устойчивым, так и неустойчивым и может быть кризисным. Иначе говоря,
подразумевается, что финансовое состояние организации, финансовая
устойчивость, а так же стабильность организации являются зависимыми от
общих результатов производственной и коммерческой деятельности
хозяйствующего субъекта. Данный подход по своему содержанию полностью
совпадает с характеристикой финансового состояния и устойчивости, а так же их
взаимосвязи. Исходя из выше изложенного, можно сделать вывод, что указанные
авторы отстаивают такую позицию, что финансовое состояние относится к более
широкому понятию, чем финансовая устойчивость, которая выступает
неотъемлемой характеристикой финансового состояния организации. [35, с.16]
К примеру, М.С. Абрютина и А.В. Грачев определяют сущность
финансовой устойчивости как платежеспособность организации и не
занимаются исследованием взаимосвязей между финансовым состоянием и
финансовой устойчивостью. Они считаю, что «Финансовая устойчивость
организации представляет собой, надежно гарантированную
платежеспособность, независимо от возможных изменений рыночной
конъюнктуры и поведения партнеров». [3, с.38] Этот автор считает, что анализ
финансового состояния и анализ финансовой устойчивости являются
независимыми и самостоятельными методами исследования финансовой
деятельности организации. Другими словами он считает, что оценка финансовой
устойчивости входит в анализ уровня платежеспособности, в анализ уровня
ликвидности и анализ уровня обеспеченности организации собственными
оборотными средствами. [26, с.14]
Различные определения финансовой устойчивости дают и приверженцы
трех научно-финансовых школ. Для проведения сравнительной оценки
исследуем мнения следующих представителей этих школ: Ковалева В.В. (Санкт-
Петербургская научно-финансовая школа); Колчиной И.С. (московская научно-
финансовая школа); Сергеева В.Н. (Балтийская научно-финансовая школа). Так,
6
например, В.В. Ковалев подразумевает под финансовой устойчивостью
предприятия его способность отвечать лишь по своим долгосрочным
обязательствам, в то время, как И.С. Колчина считает, что сущностью
финансовой устойчивости является обеспечение всех его запасов и затрат
источниками их формирования. Таким образом, финансовая устойчивость по
Колчиной требует большей обеспеченности, нежели финансовая устойчивость
по Ковалеву. [11, с.249] Однако наибольшие требования к финансовой
устойчивости предприятия предъявляет представитель Балтийской научно-
финансовой школы В.Н. Сергеев. Он считает, что необходимым условием
признания состояния предприятия финансово устойчивым является развитие
этого предприятия на основе роста прибыли капитала, при обязательном
сохранении предприятием его платежеспособности и кредитоспособности.
Рассматривая понятие платежеспособности, Сергеев В.Н. считает
предприятие платежеспособным при возможности рассчитаться по своим
обязательствам, не устанавливая при этом ограничения по срочности в отличие
от В.В. Ковалева и И.С. Колчиной. Последние же называют предприятие
платежеспособным при его способности погашать лишь свои краткосрочные
обязательства. [12, с.294]
Таким образом, рассмотрев понятийный аспект финансовой
устойчивости и платежеспособности предприятия можно сделать вывод о том,
что Балтийская финансово-научная школа к понятию финансовой устойчивости
предъявляет большие требования, чем Санкт-Петербургская и Московская
школы, однако, в то же время не уточняет аспект срочности в понятии
платежеспособности. Наиболее удачным является определение финансовой
устойчивости, данное В.Н. Сергеевым, так как оно учитывает такое важное
условие, как развитие, то есть такую устойчивость можно назвать динамической.
Тип финансовой устойчивости - это степень способности предприятия
развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования.
Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости
является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов
7
и затрат, т.е. разницы между величиной источников средств и величиной запасов
и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и
заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих
пассивов.[19, c.167]
Для наглядности представим виды финансовой устойчивости по
категориям на рисунке 1.
Рисунок 1 - Виды финансовой устойчивости
В зависимости от соотношения величин показателей материально-
производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников
формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить
следующие типы финансовой устойчивости:
− абсолютная финансовая устойчивость;
− нормальная финансовая устойчивость;
− неустойчивое финансовое состояние;
− кризисное финансовое состояние.
Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется тем, что все
запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е.
организация не зависит от внешних кредиторов, отсутствием неплатежей и
причин их возникновения, отсутствием нарушений внутренней и внешней
8
финансовой дисциплины.
Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:
Сумма запасов и затрат < Собственные оборотные средства.
Такая ситуация встречается крайне редко.
Нормальная финансовая устойчивость характеризуется ситуацией,
при которой предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных
оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Нормальная
финансовая устойчивость характеризуется неравенством:
Собственные оборотные средства < Сумма запасов и затрат <
Собственные оборотные средства + Долгосрочные пассивы.
Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки
зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость
является наиболее желательной для предприятия.[22, c.169]
Неустойчивое финансовое положение, характеризуемое нарушением
платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления
равновесия за счет: пополнения источников собственных средств, сокращения
дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.
Неустойчивое финансовое состояние характеризуется неравенством:
Собственные оборотные средства + Долгосрочные пассивы < Сумма
запасов и затрат < Собственные оборотные средства + Долгосрочные пассивы +
Краткосрочные кредиты и займы.
Неустойчивое финансовое положение проявляется в виде: нарушений
финансовой дисциплины (задержек в оплате труда, использования временно
свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического
стимулирования и пр.), перебоев в поступлении денег на расчетные счета и
платежах, неустойчивой рентабельности, невыполнения финансового плана, в
том числе по прибыли.
Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится
на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и
дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской
9
задолженности и просроченных ссуд. Кризисное финансовое состояние
характеризуется неравенством:
Собственные оборотные средства + Долгосрочные пассивы +
Краткосрочные кредиты и займы < Сумма запасов и затрат.
Методология организации и управления платежеспособностью
финансовой устойчивостью на предприятии представлены важнейшим
аспектом работы финансово-экономической службы предприятия и включают
целый ряд организационных мероприятий, охватывающих планирование,
оперативное управление, а также создание гибкой организационной структуры
управления всего предприятия и его подразделений. При этом широко
используются такие методы управления, как регламентирование, регулирование
и инструктирование. Особое внимание уделяется разработке положений о
структурных подразделениях предприятия, должностных обязанностей
сотрудников и движения информационных потоков в разбивке по срокам,
ответственным лицам и показателям. [31, c.163]
Организация планирования платежеспособности финансовой
устойчивости необходима, прежде всего, для того, чтобы увязать источники
поступления и направления использования собственных денежных средств. В
данном случае речь идет об установлении пропорций между сводной
калькуляцией на весь объем выпускаемой продукции (товаров, работ, услуг) и
планируемым долгом.
Дело в том, что поступления денежных средств по суммам и срокам могут
не совпадать с платежами поставщикам сырья и материалов, за работы и услуги,
по расчетам с работниками предприятия и бюджетом, а также с банками по
возврату кредитов и процентов по ним.
Вследствие этого еще на стадии планирования целесообразно составлять
платежный календарь, в котором отражаются притоки и оттоки денежных
средств по суммам и срокам. При этом структура оттоков (кредиторская
задолженность и внутренний долг) не должна выходить за рамки структуры
сводной калькуляции. Это означает, что общая сумма оплаты, скажем, за сырье
10
и материалы не должна превышать общей суммы, вытекающей из сводной
калькуляции. В противном случае может не хватить собственных источников для
оплаты по другим статьям сводной калькуляции. Таким же образом следует
поступать и с другими статьями сводной калькуляции.
Платежные календари необходимы для того, чтобы четко и правильно
регулировать и контролировать денежные потоки, которые входят и уходят с
предприятия. Без строго и правильного контроля над каждодневным движением
денежных средств не будет и результативности деятельности предприятия.
Следовательно, если информация о притоках денежных средств по
суммам и срокам известна достаточно точно, то корректировке подлежат оттоки
по суммам и срокам. И наоборот, если предстоящие оттоки достаточно жестко
регламентированы по суммам и срокам, то корректируются уже притоки. Но в
любом случае можно заранее предусмотреть дни и периоды, когда возникнут
«кассовые» разрывы, и принять соответствующие меры для их устранения и
укрепления финансовой устойчивости предприятия. [21, c.49]
Организация текущего управления платежеспособностью и финансовой
устойчивостью предполагает обработку особым способом бухгалтерских
данных. В результате получаются очень нужные выходные документы —
внутренние формы отчетности, анализа и аудита. Эти формы представляют
собой стандартные типовые документы для служебного пользования,
формируются на базе бухгалтерских данных и могут быть получены в любой
момент по требованию пользователя — за год, квартал, месяц и день.[25, c.267]
Сводные рапорты внутренней отчетности, анализа и аудита имеют свои
стандартные формы, на основе которых представляется возможность
анализировать работу не только отдельного участка, но и группы участков, ряда
предприятий и подразделений, сводить полученные данные в таблицы и строить
графики с разбивкой по видам товарно-материальных ценностей, поставщиков и
покупателей, материально ответственных и подотчетных лиц.
Роль платежеспособности и финансовой устойчивости в организации
однозначна, так как эти две группы характеристик отражают действительное