37
Финансовый леверидж =
(17)
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом =
=
(18)
Коэффициент текущей ликвидности =
(19)
Таблица 1
Система нормативных значений показателей У. Бивера
Название показателя
Значение показателей
I группа
Нормальное
финансовое
состояние,
риск
банкротства
незначителен
II группа
Неустойчивое
финансовое
состояние, риск
банкротства
средний (в
течение
ближайших пяти
лет)
III группа
Кризисное
финансовое
состояние,
риск
банкротства
(в течение
ближайшего
года)
Коэффициент Бивера
0,4-0,45
0,17
- 0,15
Рентабельность
активов
6,0-8,0
4,0
-22,0
Финансовыйлеверидж
< 37
< 50
< 80
Коэффициент
покрытия активов
чистым оборотным
капиталом
0,4
< 0,3
< 0,06
Коэффициент
текущей ликвидности
< 3,2
< 2
< 1
В практике работы предприятия часто возникает необходимость в
составлении комплексного показателя, «хорошие» или «плохие» значения
которого покажут степень близости финансовых затруднений.
При этом обязательно учитываются особенности деятельности
конкретной организации, ее величина, отраслевая принадлежность. В
зависимости от этих характеристик устанавливаются нормативы - те значения
показателей, которые являются оптимальными для данного предприятия.
Специфика деятельности предприятия определяет и значимость разных
коэффициентов в общей картине его финансового благополучия. Состав
«комплекта» финансовых коэффициентов, который послужит наилучшим
38
показателем платежеспособности, так же как и значения весовых множителей,
выражающих степень значимости каждого из коэффициентов, может быть
установлен экспертным путем (т.е. путем опроса руководителей и владельцев
фирмы, а также экспертов-экономистов).
28
Стоит отметить, что в мировой и отечественной экономической науке, а
также в реальной практике используется множество моделей оценки
вероятности банкротства предприятий, построенных на различных принципах и
с помощью разных методов.
28
Фёдорова, Е. А Модели прогнозирования банкротства: особенности российский предприятий [Текст] / Е. А.
Фёдорова, Е. В. Гиленко, С. Е. Довженко // Финансовые проблемы. – 2012. –№3. – С. 48-56.
39
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВОГО
УПРАВЛЕНИЯ ООО «КОНСУЛ»
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
Объектом исследования в выпускной квалификационной работе является
общество с ограниченной ответственностью «КОНСУЛ» (далее – ООО
«КОНСУЛ»).
Основной вид деятельности – производство мебели, в том числе для
офисов и предприятий торговли.
Организационная структура предприятия представлена на рисунке 3.
Рисунок 3. Организационная структура предприятия
Рассмотрим основные экономические показатели предприятия (таблица
2).
Из таблицы 2 видно, что выручка от продаж в 2015 году по отношению к
2014 году возросла на 5831 тыс. руб., в 2016 году – она снизилась на 26498 тыс.
руб. Темп роста этого показателя за 2014-2015 гг. составил 107,45% а, за 2016-
40
2014 гг. – 73,58%.
Таблица 2
Основные экономические показатели ООО «КОНСУЛ» за 2014-2016
гг.
Показатель
Годы
Абсолютное
отклонение,
+/-
Темп роста, %
2014
2015
2016
2015 г.
от 2014
г.
2016 г.
от 2015
г.
2015 г.
к 2014
г.
2016 г.
к 2014
г.
Выручка,
тыс. руб.
78219
84050
57552
5831
-26498
107,45
73,58
Себестоимость
продаж,
тыс. руб.
64566
63849
43231
-717
-20618
98,89
66,96
Прибыль от продаж,
тыс. руб.
13653
20201
14321
6548
-5880
147,96
104,89
Рентабельность
продаж, %
17,45
24,03
24,88
6,58
0,85
137,71
142,58
Собственный
капитал,
тыс. руб.
112340
128940
114124
16600
-14816
114,78
101,59
Заемный капитал,
тыс. руб.
62237
38200
59378
-24037
21178
61,38
95,41
Дебиторская
задолженность, тыс.
руб.
11447
12526
13284
1079
758
109,43
116,05
Кредиторская
задолженность, тыс.
руб.
33527
16803
40918
-16724
24115
50,12
122,04
Основные средства,
тыс.руб.
89225
84718
84042
-4507
-676
94,95
94,19
Оборотные средства,
тыс. руб.
85352
82422
81120
-2930
-1302
96,57
95,04
С изменением показателя выручки меняется и показатель
себестоимости. В 2015 году себестоимость снизилась на 717 тыс. руб., в 2016
году – на 20618 тыс. руб. относительно показателей предыдущего года. Темп
роста этого показателя за период 2014-2016 гг. составил 66,96 %, что ниже
роста выручки от продаж на 6,62 %. Это свидетельствует о том, что с ростом
объемов продаж уровень себестоимости снижается.
На рисунке 4 представлена динамика роста объема выручки от продаж
ООО «КОНСУЛ» за 2014-2016 гг., который наглядно отражает значительное
41
снижение объема.
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
90000
2014 2015 2016
Рисунок 4. Динамика выручки от продаж ООО «КОНСУЛ» за 2014-
2016 гг., тыс. руб.
Снижение выручки от продаж и себестоимости проданных товаров,
продукции, работ и услуг прибыль в период 2014-2016 гг. неизменно отразилось
на показателе прибыли от продаж.
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
90000
2014 2015 2016
Выручка, тыс.руб.
Себестоимость продаж,
тыс.руб.
Прибыль отпродаж, тыс.руб.
Рисунок 5. Динамика выручки, себестоимости и прибыли от
продаж ООО «КОНСУЛ» за 2014-2016 гг., тыс. руб.
42
В 2014 году прибыль от продаж составила 13653 тыс. руб., в 2015 году в
результате значительного роста выручки и снижения себестоимости, прибыль
увеличилась на 6548 тыс. руб. В 2016 году ввиду значительного снижения
объема продаж и себестоимости прибыль от продаж также снизилась и
составила на конец 2015 года 14321 тыс. руб.
Темп роста прибыли от продаж в 2015 году составил 147,96 %, в 2016
году этот показатель снизился более чем на 40 % в результате значительного
снижения выручки и составил на конец 2016 года 104,89 %.
Несмотря на снижение прибыли от продаж в 2014-2016гг.
рентабельность продаж ежегодно увеличивается. Если в 2014 году она
составляла 17,45%, то в 2014 году – 24,03 %, а в 2016 году – 24,88 %. Такой рост
рентабельности связан со снижением темпа роста выручки от продаж на фоне
снижения себестоимости.
Размер дебиторской задолженности, несмотря на снижение выручки от
продаж, ежегодно увеличивается и ее рост в период 2014-2016 гг. составил
116,05%. Положительным является то, что вся дебиторская задолженность
приходится на краткосрочную, т.е. платежи по ней ожидаются в течение 12
месяцев с отчетной даты.
Отрицательным в деятельности ООО «КОНСУЛ» является значительный
рост кредиторской задолженности. В 2014 году ее размер составил 33527 тыс.
руб., а в 2015 году она снизилась на 16724 тыс. руб., однако уже в 2016 году
опять возросла на 24115 тыс. руб. и составила 40918 тыс. руб. В итоге темп
роста кредиторской задолженности во всем периоде составил 122,04%.
Размер основных средств в ООО «КОНСУЛ» ежегодно снижается. В
2015 году размер основных средств снизился на 4507 тыс. руб., в 2016 году – на
676 тыс. руб. Темп роста этого показателя за период 2014-2016 гг. составил
94,19 %, т.е. за период 2014-2016 гг. основные средства уменьшились на 5,81 %.
Размер оборотных средств также снизился: в 2015 году на 2930 тыс. руб.,
в 2016 году – на 1302 тыс. руб. Темп роста этого показателя составил в
анализируемом периоде 95,04 %, то есть остаток оборотных средств в
43
анализируемом периоде снизился на 4,96 %. Ежегодное снижение остатка
оборотных средств на конец отчетного периода связано с ежегодным
снижением выручки от продаж.
В таблице 3 показан анализ показателей по труду ООО «КОНСУЛ» за
2014-2016 гг.
Численность работающих на рассматриваемом предприятии остается
фактически неизменной, в среднем 45 человек. Поэтому снижение объемов
продаж отразилось на показателе производительности труда работающих.
В 2014 году этот показатель составил 1819 тыс. руб./чел. В 2015 году он
возрос на 49 тыс. руб./чел., а в 2016 году – снизился на 644 тыс. руб./чел.
Таким образом, в результате снижения объемов продаж и практически
неизменной списочной численности персонала, производительность труда
работающих ООО «КОНСУЛ» снижается.
Таблица 3
Анализ показателей по труду ООО «КОНСУЛ» за 2014-2016 гг.
Показатель
Годы
Абсолютное
отклонение
Темп роста, %
2014
2015
2016
2015 г.
от 2014
г.
2016 г. от
2015 г.
2015 г.
к 2014
г.
2016 г.
к 2014
г.
Среднесписочная
численность, чел.
43
45
47
2
2
104,65
104,44
Производительность
труда, тыс. руб./чел.
1819
1868
1224
49
-644
102,69
67,29
Среднемесячная
заработная плата,
руб.
8800
9200
10500
400
1300
104,54
114,13
Среднемесячная заработная плата на данном предприятии, несмотря на
снижение производительности труда на 32,71 %, увеличилась на 14,13%.
В таблице 4 отражен анализ динамики и структуры источников капитала
ООО «КОНСУЛ» за 2014-2016 гг.
44
Таблица 4
Анализ динамики и структуры источников капитала ООО «КОНСУЛ»
за 2014-2016 гг.
Источник
капитала
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Отклонение, +/-
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
2015 г. от
2014 г.
2016 г. от
2015 г.
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
Собственный
капитал
112340
64
128940
77
114124
66
16600
13
-14816
-11
Заемный
капитал
62237
36
38200
23
59378
34
-24037
-13
21178
11
Итого:
174577
100
167140
100
173502
100
-7437
0,00
6362
0,00
Как видно из таблицы 4, структура источников капитала в ООО
«КОНСУЛ» за 2014-2016 гг. изменилась незначительно. Во всем периоде
наибольший удельный вес приходится на собственные источники
финансирования – его удельный вес составляет почти 70 %.
В процессе последующего анализа необходимо детально изучить
динамику и структуру собственного и заемного капитала (таблица 5).
Таблица 5
Динамика структуры собственного капитала ООО «КОНСУЛ» за
2014-2016 гг.
Источник
капитала
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Отклонение, +/-
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
2015 г. от
2014 г.
2016 г. от
2015 г.
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
Собственный
капитал, в т.ч.:
112340
100
128940
100
114124
100
16600
0
-14816
0
- уставный
капитал
14505
13
14505
11
14505
13
0
-2
0
1
- резервный
капитал
64432
57
64432
50
64432
56
0
-7
0
6
- нераспред.
прибыль (убыток)
33403
30
50003
39
35187
31
16600
9
-14816
-8
Как видно из таблицы 5, в структуре собственного капитала наибольший
удельный вес занимает резервный капитал (более 50 %), а также прибыль
45
предприятия (более 30 %). Структура собственного капитала изменилась
незначительно.
В таблице 6 приведена динамика структуры заемного капитала ООО
«КОНСУЛ».
Таблица 6
Динамика структуры заемного капитала ООО «КОНСУЛ» за 2014-
2016гг.
Источник капитала
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Отклонение, +/-
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
2015 г. от
2014 г.
2016 г. от
2015 г.
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
Заемный капитал,
в т.ч.:
62237
100
38200
100
59378
100
-24037
0
21178
0
- долгосрочные
кредиты
9045
15
9045
24
9045
15
0
9
0
-8
- краткосрочные
кредиты
19665
32
12352
32
9415
16
-7313
1
-2937
-
16
-кредиторская
задолженность
33527
54
16803
44
40918
69
-16724
-
10
24115
25
Данные таблицы 6 показывают, что в ООО «КОНСУЛ» в период 2014-
2016 гг. структура заемного капитала изменилась.
В 2015 году удельный вес долгосрочных кредитов увеличился на 9 %, а в
2016 году – уменьшился на 8 %, несмотря на то, что их размер остался
неизменным во всем периоде.
Краткосрочные кредиты в 2015 году снизились на 7313 тыс. руб., а их
удельный вес остался на уровне 2014 года. В 2016 году размер краткосрочных
кредитов снизился на 2937 тыс. руб., а их удельный вес – на 16 %.
Кредиторская задолженность в 2015 году снизилась на 16724 тыс. руб. за
счет снижения размера задолженности поставщикам, персоналу по оплате
труда, а также налогам и сборам. В структуре заемного капитала кредиторская
задолженность в 2015 году снизилась на 10 %. В 2016 году размер кредиторской
задолженности значительно возрос (на 24115 тыс. руб.) в результате увеличения
задолженности поставщикам – на 24668 тыс. руб. также возросла
46
задолженность персоналу по оплате труда, по налогам и сборам. В итоге на
конец 2016 года кредиторская задолженность увеличилась на 25 %.
Необходимо провести горизонтальный и вертикальный анализ активов
ООО «КОНСУЛ» за 2014-2016гг. по данным таблицы 7.
Таблица 7
Горизонтальный и вертикальный анализ активов ООО «КОНСУЛ» за
2014-2016 гг.
Источник
капитала
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Отклонение, +/-
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
2015 г. от
2014 г.
2016 г. от
2015 г.
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
Внеоборотные
активы
89225
51
84718
51
92382
53
-4507
0
7664
3
Оборотные
активы
85352
49
82422
49
81120
47
-2930
0
-1302
-3
Итого
174577
100
167140
100
173502
100
-7437
0
6362
0
В том числе:
- монетарные
14308
8
15209
9
15737
9
901
1
528
0
- немонетарные
160269
92
151931
91
157765
91
-8338
-1
5834
0
Структура активов ООО «КОНСУЛ» по данным за 2014-2016 гг. не
изменилась: внеоборотные активы составляют чуть более 50 %, а оборотные –
чуть менее 50 %.
В структуре активов монетарные активы (НДС, дебиторская
задолженность, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения)
составляют 8-9 %, а немонетарные – более 90 %.
Динамика и структура внеоборотных активов ООО «КОНСУЛ»
представлены в таблице 8.
Согласно данным таблицы 8, в период 2014-2016 гг. в структуре
основного капитала произошли изменения.
В 2014-2015 гг. внеоборотные активы состояли только из основных
средств. Размер их в этот период уменьшился на 4507 тыс. руб.
В 2016 году размер основных средств снизился еще на 676 тыс. руб., а