43
Таблица 2.9
Коэффициенты ликвидности ООО ИК «СИБИНТЕК¬ за 2020-2022
годы
№
п/п
Показатели
2020
г.
2021
г.
2022
г.
Изменение
2021 г. к
2020 г. (+/-)
Изменение
2022 г. к
2021 г. (+/-)
1
Коэффициент текущей
ликвидности
0,82
0,73
0,78
-0,09
0,04
2
Коэффициент быстрой
ликвидности
0,84
0,66
0,79
-0,17
0,13
3
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,28
0,13
0,08
-0,15
-0,05
Коэффициент текущей ликвидности меньше нормативного значения,
равного 2. Коэффициент быстрой ликвидности в 2022 г. достиг нормативного
значения, равного 0,8. Коэффициент абсолютной ликвидности также ниже
нормы, при этом отмечается тенденция к снижению.
Динамика коэффициентов ликвидности представлена на рисунке 2.3.
Рис. 2.5 Динамика коэффициентов ликвидности ООО ИК
«СИБИНТЕК¬ за 2020-2022 гг.
Группировка активов и пассивов баланса представлена в таблице 2.10.
0,82
0,84
0,28
0,73
0,66
0,13
0,78
0,79
0,08
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
Коэффициент текущей
ликвидности
Коэффициент быстрой
ликвидности
Коэффициент абсолютной
ликвидности
2020 2021 2022
44
Таблица 2.10
Группировка активов и пассивов баланса ООО ИК «СИБИНТЕК¬ за
2020-2022 гг.
Группы
активов
2020
2021
2022
Группы
активов
2020
2021
2022
Наиболее
ликвидные
активы (А1)
8804,2
4883,9
2542,9
Наиболее
срочные
обязательства
(П1)
28225,7
30999,5
27185,3
Быстро
реализуемые
активы (А2)
14948,9
18106,4
21120,8
Краткосрочны
е пассивы
(П2)
3090,5
6626,7
5931,0
Медленно
реализуемые
активы (А3)
1945,6
4602,7
2054,5
Долгосрочные
пассивы (П3)
5089,7
5766,0
7806,3
Трудно
реализуемые
активы (А4)
8242,7
11834,7
12440,3
Постоянные
пассивы (П4)
3974,7
4375,6
5240,2
В таблице 2.11 рассмотренные группы приведены в сравнении.
Таблица 2.11
Анализ ликвидности баланса ООО ИК «СИБИНТЕК¬
2020 г.
2021 г.
2022 г.
А1 П1
А1 П1
А1 П1
А2 П2
А2 П2
А2 П2
А3 П3
А3 П3
А3 П3
А4 П4
А4 П4
А4 П4
Анализ показал, что условие абсолютной ликвидности баланса не
выполняется. У ООО ИК «СИБИНТЕК¬ недостаточно средств для погашения
своих обязательств.
Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие не ликвидно и
финансово не устойчиво.
Анализ финансовых показателей деятельности ООО ИК «СИБИНТЕК¬
показал, что сумма необоротных активов в 2021 г. увеличилась на 2679,2 млн
руб., в 2022 г. произошел рост еще на 679,8 млн руб. Среди оборотных
активов следует выделить снижение суммы денежных средств на 4635,3 млн
руб. в 2021 г. и еще на 1442,2 млн руб. в 2022 г. В 2022 году на 41,3%
45
увеличилась сумма заёмных долгосрочных средств. В структуре активов
наибольшей удельный вес приходится на оборотные активы, но их удельный
вес снижается, так в 2021 году он составлял 63,6 %, а в 2022 году 55,7%. Что
касается пассивов баланса, то на собственный капитал и резервы приходится
от 9,8% до 11,2% от общей суммы. Показатели рентабельности снижаются в
2021 г. и в 2022 г, их фактические значения ниже нормативных,
следовательно, деятельность ООО ИК «СИБИНТЕК¬ является
нерентабельной. Показатели рентабельности вложенного капитала
снижаются. У предприятия неустойчивое финансовое положение, что
говорит о нарушении нормальной платежеспособности. Баланс предприятия
является неликвидным.
2.3 Оценка вероятности наступления банкротства организации
Далее необходимо провести оценку вероятности банкротства ООО ИК
«СИБИНТЕК¬, используя несколько наиболее распространенных методик.
Первая методика, по которой будет оцениваться вероятность
банкротства предприятия – 5-факторная модель Альтмана (таблица 2.12).
Таблица 2.12
Оценка вероятности банкротства ООО ИК «СИБИНТЕК¬ по 5-
факторной модели Альтмана
Показатель
2020
2021
2022
Х1 Собственные оборотные средства / Сумма
активов
0,64
0,58
0,56
Х2 Чистая прибыль / Сумма активов
0,05
0,02
0,02
Х3 Прибыль до налогообложения и выплаты
процентов / Сумма активов
0,07
0,02
0,02
Х4 Собственный капитала / Заемный капитал
0,11
0,10
0,13
Х5 Выручка-нетто / Сумма активов
1,22
1,11
1,23
Z-счет 1,2*X1 + 1,4*X2 + 3,3*X3 + 0,6*X4 +
0,99*X5
2,32
1,95
2,04
Вероятность банкротства
Вероятность
банкротства
35-50%
Вероятность
банкротства
35-50%
Вероятность
банкротства
35-50%
46
Значение результирующего показателя находится в «серой¬ зоне,
вероятность банкротства оценивается как средняя.
Далее проведём оценку вероятности банкротства по модели Таффлера.
Промежуточные показатели находятся следующим образом:
Х1 = (Прибыль до налогообложения / Краткосрочные обязательства)
Х2 = (Оборотные активы / Активы)
Х3 = (Краткосрочные обязательства / Активы)
Х4 = (Выручка / Актив)
В результате получим следующие данные (таблица 2.13).
Таблица 2.13
Оценка вероятности банкротства ООО ИК «СИБИНТЕК¬ по модели
Таффлера
Показатель
2020
2021
2022
Х1
0,1
0,0
0,0
Х2
0,7
0,6
0,6
Х3
0,8
0,8
0,7
Х4
1,2
1,1
1,2
Z
0,5
0,4
0,4
Вероятность банкротства
Низкая
Низкая
Низкая
Как было отмечено ранее, интерпретация данного анализа следующая:
- при Z > 0,3 - низкая вероятность банкротства;
- при Z < 0,2 - высокая вероятность банкротства.
Таким образом, результаты расчётов по данной методике говорят о
том, что вероятность банкротства низкая, но при этом данный показатель
снижается.
Применим ещё одну методику - модель Сайфуллина-Кадыкова.
Промежуточные расчёты:
Х1 = (Собственный капитал — Необоротные активы) / Оборотные
активы
Х2 = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
Х3 = Выручка от продаж / Общая величина капитала (активов)
47
Х4 = Чистая прибыль / Выручка
Х5 = Чистая прибыль / Собственный капитал
Получим результаты, представленные в таблице 2.14.
Таблица 2.14
Оценка вероятности банкротства ООО ИК «СИБИНТЕК¬ по модели
Сайфуллина-Кадыкова
Показатель
2020
2021
2022
Х1
-0,4
-0,6
-0,6
Х2
0,8
0,7
0,8
Х3
1,3
1,2
1,2
Х4
4,1
1,4
1,4
Х5
52,5
18,1
16,9
R
53,7
17,7
16,5
Вероятность банкротства
Низкая
Низкая
Низкая
Так как полученное значение R превышает 1, то предприятие имеет
удовлетворительное финансовое состояние, вероятность банкротства
оценивается как низкая.
Проведенный анализ вероятности банкротства ООО ИК “СИБИНТЕК”
позволяет сделать вывод о низкой вероятности банкротства по всем трем
использованным методикам. Тем не менее, исследование выявило, что
компания не является ликвидной и финансово устойчивой, что служит
предупреждающим сигналом о необходимости принятия мер для
предотвращения банкротства.
Объектом исследования выступало ООО ИК «СИБИНТЕК¬. Основной
вид деятельности предприятия: 63.11.1 деятельность по созданию и
использованию баз данных и информационных ресурсов. Проведенный
анализ показывает рост выручки в течение 2020-2022 гг., при этом темп роста
себестоимости превышает темп роста выручки, что негативно отразилось на
динамике чистой прибыли, которая за исследуемый период сократилась
почти на 60%. Рентабельность продаж имеет очень низкое значение 1,4%.
Деятельность предприятия является неэффективной. В структуре активов
48
существенную часть составляют финансовые вложения, удельный вес
денежных средств снижается, а дебиторской задолженности увеличивается.
на собственный капитал и резервы приходится от 9,8% до 11,2% от общей
суммы. Также отмечается рост долгосрочных заёмных средств, удельный вес
которых увеличился с 12,4% до 15,8%. Наибольшую часть в структуре
пассивов занимает краткосрочная кредиторская задолженность. Показатели
рентабельности снижаются в 2021 г. и в 2022 г, их фактические значения
ниже нормативных, следовательно, деятельность ООО ИК «СИБИНТЕК¬
является нерентабельной. Показатели рентабельности вложенного капитала
снижаются. У предприятия неустойчивое финансовое положение, что
говорит о нарушении нормальной платежеспособности. Баланс предприятия
является неликвидным.
Оценка вероятности наступления банкротства показала, что у
предприятия такая вероятность оценивается как низкая. Тем не менее,
исследование выявило, что компания является неликвидной и имеет низкую
финансовую устойчивость.
49
3 ПРИОРИТЕТНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПО ВЫВЕДЕНИЮ ИЗ
КРИЗИСА ООО ИК «СИБИНТЕК¬
3.1 Разработка рекомендации по минимизации риска банкротства ООО
ИК «СИБИНТЕК¬
Необходимо подчеркнуть, что индикаторы ликвидности и
платежеспособности отражают финансовое состояние организации. Для
предотвращения риска банкротства, организации могут применять
разнообразные методы и стратегии для стабилизации и улучшения своего
финансового положения. Платежеспособность и финансовая стабильность
компании являются ключевыми показателями её финансового здоровья и
экономической деятельности в контексте рыночной экономики.
Обобщенно выявленные проблемы и рекомендуемые мероприятия
представлены в таблице 3.1.
Таблица 3.1
Выявленные проблемы и рекомендуемые мероприятия
Выявленные
проблемы
Предлагаемые мероприятия
Ожидаемый результат
Зависимость
компании от заёмных
средств
Мероприятие 1. Увеличить долю
собственного капитала
Рост собственного капитала
на 5000 млн руб. Снижение
зависимости компании от
заемных средств
Недостаточная
ликвидность баланса
Мероприятие 2. Снизить величину
краткосрочной кредиторской
задолженности, переведя ее в состав
долгосрочной задолженности
Снижение краткосрочной
кредиторской
задолженности на 20330
млн руб., что улучшит
показатели ликвидности
Низкая финансовая
устойчивость
Мероприятие 3. Применение
политики управления текущей
дебиторской задолженностью
Снижение суммы
дебиторской
задолженности на 20%
Из анализа деятельности ООО ИК «СИБИНТЕК¬ стало ясно, что
компания зависит от заемных средств, что повышает риски ликвидности и
50
угрожает финансовой стабильности. В этой связи рекомендуется
пересмотреть структуру финансовых источников, используемых компанией.
С целью совершенствования финансовой структуры ООО ИК
«СИБИНТЕК¬ рекомендуется:
1. Для укрепления финансовой независимости ООО ИК «СИБИНТЕК¬
предлагается повысить долю собственного капитала. Это может быть
достигнуто путем увеличения нераспределенной прибыли или путем
увеличения уставного капитала.
В контексте структуры активов ООО ИК «СИБИНТЕК¬ и учитывая
отраслевую специфику компании, оптимальной считается доля собственного
капитала в 40% для обеспечения финансовой стабильности. На данный
момент доля собственного капитала компании составляет лишь 11%.
2. Рекомендуется уменьшить объем краткосрочной кредиторской
задолженности ООО ИК «СИБИНТЕК¬, преобразовав ее в долгосрочную
задолженность. Это изменение направлено на повышение уровня покрытия
краткосрочных обязательств текущими активами, что увеличит показатель
текущей ликвидности.
Применение этих рекомендаций способствует снижению риска
ликвидности и утраты финансовой устойчивости компании. Важно отметить,
что наличие достаточного количества денежных средств является
критическим условием для эффективного ведения текущих расчетов с
поставщиками, подрядчиками и персоналом, а также для исполнения
обязательств перед бюджетом.
Предлагается внести изменения в структуру баланса для достижения
рекомендуемых показателей ликвидности. В настоящее время в компании
наблюдается нехватка средств для своевременного выполнения срочных
обязательств за счет наиболее ликвидных активов, а также недостаточное
количество медленно реализуемых активов для покрытия долгосрочных
пассивов.
51
Так, на 31.12.2022 года значение коэффициента текущей ликвидности
ООО ИК «СИБИНТЕК¬ составляло 0,78 при норме для данной отрасли 1,8.
Для того, чтобы коэффициент соответствовал норме, необходимо сократить
краткосрочные обязательства на 18800 млн рублей.
На 31.12.2022 года значение коэффициента быстрой ликвидности ООО
ИК «СИБИНТЕК¬ составляло 0,79 при норме для данной отрасли 0,8 . Т.е. он
почти соответствует норме.
На 31.12.2022 года значение коэффициента абсолютной ликвидности
ООО ИК «СИБИНТЕК¬ составляло 0,08 при норме для данной отрасли 0,2.
Для того, что коэффициент соответствовал норме, необходимо сократить
краткосрочные обязательства на 20330 млн руб.
3. Рекомендуется также уменьшить долю менее ликвидных активов,
преобразовав их в активы с более высокой ликвидностью. Конкретные меры
могут включать ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности
путем сокращения периодов отсрочки платежей для покупателей, продажу
избыточных запасов или их постепенное уменьшение.
В результате, среди предложенных мер — снижение уровня текущей
кредиторской задолженности в пользу увеличения долгосрочных
обязательств, а также повышение собственных средств компании через
увеличение уставного капитала.
В отношении активов предлагается уменьшить дебиторскую
задолженность, используя политику управления текущей дебиторской
задолженностью. Эта политика включает ряд методов:
1. Проведение всестороннего анализа дебиторской задолженности для
выявления проблемных долгов и оценки скорости ее оборота.
2. Установление строгих принципов кредитной политики для
дебиторов, направленных на ужесточение условий предоставления кредита.
3. Анализ платежеспособности дебиторов.
4. Предложение скидок дебиторам для ускорения оборачиваемости их
задолженности.
52
5. Страхование дебиторской задолженности.
6. Рефинансирование дебиторской задолженности с использованием
современных финансовых инструментов, таких как факторинг.
Для ООО ИК «СИБИНТЕК¬ важно осуществить тщательную
проработку всей дебиторской задолженности в добровольном порядке, что
может включать самостоятельные действия или содействие медиатора. К
этому процессу можно применить следующие методы:
1. Разработку и внедрение системы кредитных условий для клиентов,
включающей в себя скидки и штрафные санкции.
2. Создание эффективной системы контроля за движением дебиторской
задолженности и ее своевременной инкассацией.
3. Использование факторинга как инструмента управления дебиторской
задолженностью.
Методы реструктуризации дебиторской задолженности особенно
эффективны в случаях, когда должник является стабильно
функционирующим предприятием, но не выполнившим своевременно свои
финансовые обязательства. Успех реструктуризации в значительной степени
зависит от взаимной заинтересованности обеих сторон в решении проблемы
дебиторской задолженности.
В рамках рекомендаций для ООО ИК «СИБИНТЕК¬, предлагается
структура бухгалтерского баланса, отраженная в таблице 3.2. Кроме того,
одним из предложений для снижения рисков банкротства является внедрение
системы риск-менеджмента.
Рекомендуется автоматизировать систему управления рисками на
предприятии и внедрить программный продукт Risk Track. Этот продукт
фокусируется на идентификации рисков, мониторинге критических точек,
сохранении данных в таблицах SQL базы данных и использовании
контрольных списков.
Risk Track также позволяет проводить опросы среди экспертов и
собирать их оценки рисков. Этот инструмент обеспечивает возможности для