51
Характеристика источников финансирования имущества предприятия, а
также структуры и соотношения собственных и заемных средств ОАО
«Кизляр-спирт» за 2015 год 2016 год представлена в таблице 9
Таблица 9
Состав и структура финансовых ресурсов ОАО «Кизляр - спирт за 2015
-2016 года.
Виды источников 201 5 год 20 1 6 год откло нен ия Темп
средств пр едпри ятия сум ма уд .вес с ум м а уд.вес сум м а уд .вес роста
руб лях % р уб ля х % р уб л я х % %
1 . Внеобо ротн ые
а кти вы, всего 36393260 Х 51 1 63829 Х +14770569
-
1 40 ,5
2. Собственный капитал 24782424 25 30842101 23 +6059677 -2 1 39 ,4
3. Заемный капитал
всего 749431 25 75 103253992 77 +28310867 + 2
1 56 ,4
в том числе:
а) кред ито рско й
задолжен ость и + 2
прочие краткосрочные 749431 25 75 103253992 77 +28310867 1 56 ,4
пассива
4. Собственный
оборотный капитал
Общая величина
финансовых ресурсов 99725549 100 134096093 1 00 +34370544
-
1 52 ,2
предприятия
Анализируя данные таблицы 9 можно сделать вывод о том, что
выросшая на 343705544 рублей стоимость имущества предприятия
увеличилась за счет роста заемного капитала на 56,4%. В конце года
удельный вес источников собственных средств за отчетный от в общей
стоимости имущества ОАО «Кизляр-спирт» снизился с 25% до 23%.
Собственный оборотный капитал ОАО «Кизляр-спирт» отсутствует, что
отрицательно сказывается на финансовом положение предприятия. Это
значит предприятие в своей деятельности использует только заемный
капитал. Также характеристику источников финансирования имущества
предприятия, структуры и соотношения собственных и заемных средств в
51
52
ОАО «Кизляр-спирт» за 2015-2016 годы можно представить в виде рисунка
1.
2015 год
□ Заемный капитал
□ Собственный капитал
2016 год
Рис. 1. Динамика состава и структуры финансовых ресурсов ОАО «Кизляр-
спирт» за 2015-2016г.
В финансовом анализе важное место занимает анализ состояния
дебиторской и кредиторской задолженности, под которой подразумевается
не только задолженность поставщикам, но и краткосрочные кредиты, займы,
расчетам с бюджетом и прочие пассивы.
Большое значение имеет анализ задолженности в разрезе сроков
погашения обязательств. Как правило, при этом задолженность делится на
две большие группы:
долгосрочную и краткосрочную.
□ Заемный капитал
□ Собственный капитал
52
53
Такое деление важно при анализе ликвидности, главной целью которого
является выявление способности предприятия погасить свои обязательства.
Одним из главных инструментов анализа ликвидности является вычисление
ряда коэффициентов ликвидности: абсолютной, критической, текущей.
Деление дебиторской задолженности на долгосрочную и краткосрочную
важно при анализе активов предприятия и их оборачиваемости.
Удельный вес оборотных активов показывает какую долю своих активов
предприятие не использует в производственном обороте. Коэффициенты
оборачиваемости показывают сколько раз определенные виды активов
прошли через производственный оборот.
Таким образом, чисто методологический вопрос деление задолженности
на долгосрочную и краткосрочную очень важен для финансового анализа.
Рассмотрим состав дебиторской и кредиторской задолженности на ОАО
«Кизляр-спирт» за 2015-2016 годы (таблица 10).
Значительный удельный вес в общей дебиторской задолженности на
ОАО «Кизляр-спирт» в 2016 г. составила задолженность прочих дебиторов,
она составила 43143169 руб. и выросло по сравнению с 2015 годом на
368499904 руб. Увеличилась по сравнению с 2015 г. дебиторская
задолженность покупателей и заказчиков на 8250826 руб. Таким образом,
дебиторская задолженность в отчетном году по сравнению с прошлым
увеличилась на 29568920 руб, что отрицательно сказывается на
оборачиваемости оборотных активов.
Как видно из таблицы по ОАО «Кизляр-спирт», задолженность
поставщикам на конец года составила 966322 руб., что меньше кредиторской
задолженности поставщикам за прошлый год на 1006321руб. Уменьшение
кредиторской задолженности за отчетный период - это говорит, что на ОАО
«Кизляр-спирт» в 2016 г. меньшая часть запасов осталась неоплаченной, т.е.
не профинансированной кредиторами. Обращает на себя внимание -
53
54
задолженность ОАО перед бюджетом -на 28665476руб больше, чем в 2015
году.
Таблица 10
Состав дебиторской и кредиторской задолженности на ОАО «Кизляр-
спирт» за 2015 - 2016 год. (руб.)
Виды
дебиторской
Задолженности
На конец года
отклонения Виды
кредиторской
задолж енности
на конец года
отклонение
2015 2016
(+,-)
2015 2016
+ (+,-)
1.Дебиторская
задолженность в
том числе:
2411785 53744705 +29568920
Кредиторская
Задолж енность.
В том числе:
74943125 117213740
+4227 0615
А) покупатели и
заказчики
2344710 1059536 +8250826
А) поставщ ики и
подрядчики
1972643 966322
-1006321
Б)
задолженность
дочерних и
зависимых
Обществ
15531810 -15531810
Б) по оплате
труда.
512329 551651 +39322
В) прочие
дебиторы
6299265 43149169 +36849904
В) по
социальному
страхованию
Г) задолженность
Перед дочерним и
общ ествами
22358
16289233
41661
44954709
+19303
- 28665476
2)
Краткосрочные
финансовые
вложения
Д) задолженность
Перед бю джетом
Е )а ван сы
полученные
Ж )п ро чи е
кредиторы
4. Прочие
краткосрочные
вклады
52947122
110355
3089085
69997786
72413
629198
+17050664
-37942
-2459887
Дебиторская
задолженность
Всего
24175785 53744705 + 29568920
Кредиторская
Задолж енность
Всего
74943125 117213740 +42270615
Превышение
кредиторской
задолженности
над дебиторской
50767340 63469035 +12701695
П ревы ш ение
кредиторской
задолж енности
над кредиторской
Баланс
74943125 117213740 +42270615
Баланс
74943125 117213740 +42270615
Обращает на себя внимание значительное увеличение задолженности
перед дочерними обществами: за отчетный период задолженность выросла
на 28665476 руб. Это означает, что ОАО «Кизляр-спирт» большая часть
сырья (спирта) получена в кредит. Это улучшает платежеспособность, но
нарушается финансовая стабильность деятельности дочерний предприятий
(спиртзаводов), что в отрицательно повлияет на финансовый результат
объединения в целом.
54
55
Общая кредиторская задолженность ОАО «Кизляр-спирт» в 2016 г.
117213740 руб., это на 42270615 руб. Больше, чем в 2015 году. Превышение
кредита задолженности над дебетом составило 50767340 руб. В 2015 г. и
63469035руб. В 2016 г. Это отрицательно характеризует финансовое
состояние предприятие, т.к. значительное превышение кредиторской
задолженности над дебиторской создает угрозу финансовой устойчивости
предприятия.
Рыночные условия хозяйствования - это необходимость
реформирования бухгалтерской отчетности, приближение его к
международным стандартам учета, в связи с этим значительные изменения
претерпевает и анализ финансового состояния хозяйствующих субъектов.
3.4. Анализ показаний финансовой (рыночной) устойчивости
предприятия
Рыночные условия хозяйствования связаны с попаданием в зону
хозяйственной неопределенности и повышенного риска банкротства. Право
на самостоятельное заключение сделок на внутреннем и внешнем рынке,
большинство предприятий впервые встало перед оценкой финансового
состояния и надежности потенциальных партнеров с точки зрения
платежеспособности. Важна задача анализа финансовой устойчивости
предприятия: необходимого количества средств для того, чтобы отвечать по
обязательствам; как быстро средства, вложенные в активы переходят в
денежный эквивалент; эффект использования имущества и т.д.
Оценка финансового положения предприятия осуществляется на
основании бухгалтерского баланса - форма № 1, ф. № 2 - «Отчет о прибылях
и убытках». Это стадия формирования представления о деятельности
предприятия - изменение в составе имущества предприятия и их источниках -
55
56
уставной капитал, резервный капитал; фонды накопления; взаимосвязь
между показателями.
На первом этапе проводится визуальная и простейшая проверка
показателей бухгалтерского отчета по формальным и качественным
признакам; правильность и ясность заполнения форм (реквизиты: название
предприятия, отчетная дата, необходимые подписи и т. д.); увязка
показателей форм отчетности.
На втором этапе с помощью баланса оценивают тенденции изменения в
имущественном и финансовом положении предприятия. К таким тенденциям
относятся: увеличение (уменьшение) стоимости имущества предприятия и
его отдельных составляющих; изменение в структуре активов предприятия и
источников их образования и др.
На третьем этапе - расчет и оценка динамики аналитических
коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.
В результате расчетов по данным баланса дана экономическая
интерпретация: общее заключение платежеспособности и ликвидности
предприятия; характеристика тенденций изменения, а также факторов их
определивших.
Данные пассива бухгалтерского баланса имеют большое значение для
оценки рыночной характеристики предприятия - его финансовой
устойчивости.
Основной показатель, по которому оценивается финансовая
устойчивость предприятия - коэффициент соотношения заемных и
собственных средств (коэффициент финансовой устойчивости).
Рассчитаем динамику показателей финансовой (рыночной)
устойчивости ОАО «Кизляр-спирт» за 2015 - 2016 гг.
56
57
Таблица 11
Динамика показателей финансовой (рыночной) устойчивости
ОАО «Кизляр - спирт» за 2015-2016 год
Показатели 2015 г. 2016 г. Отклонения
Темп роста
1. Коэффициент финансовой
независимости (автомобили) К1 0,25 0,23 -0,02 92,0
2. Коэффициент финансовой
устойчивости. К2
3,02 3,39 +0,37 112,3
3. Коэффициент долгосрочной
привлечения-К3 заемного
капитала.
4. Коэффициент маневренности
собственного капитала К4
5. Коэффициент обеспеченности
запасов собственным оборотным
капиталом. К5
6. Коэффициент реальной
стоимости основных средств в
общей стоимости имущества
предприятия.Кб
0,32 0,36 +0,04 112,5
7. Коэффициент реальной
стоимости активов
производственного назначения в
общей стоимости имущества. К7
0,64 0,62 -0,02 96,9
Анализируя данные таблицы 11 видно, что коэффициент долгосрочного
привлечения заемного капитала (К3) и коэффициент маневренности
собственного капитала (К4) имеют нулевые значения, т.к. в ОАО «Кизляр-
спирт» собственный оборотный капитал отсутствует, а это необходимо для
расчетов данных коэффициентов.
Одним из показателей (основных), по которому оценивается финансовая
устойчивость предприятия - коэффициент соотношения заемных и
собственных средств. В ОАО «Кизляр-спирт» коэффициент финансовой
устойчивости (К2) в 2015г. составил 3,02 рубля (74943124/24782424) к концу
года он увеличился до 3,39 (117213740/34545323) или на 12,2%. А
коэффициент финансовой независимости (соотношение собственного
капитала к совокупному капиталу) снизился с 25% (74782424/99725549) до
57
58
23% (34545323/151759063). Это свидетельствует о недостаточно высокой
финансовой устойчивости ОАО, о его зависимости от заемных средств,
предприятие недостаточно привлекает для финансирования кредиты и займы.
Для полноты характеристики финансового положения предприятия
необходимо оценить его платежеспособность.
3.5. Обобщение результатов анализа, оценка ликвидности
(платежеспособности) предприятия и степени риска его банкротства
Основными характеристиками финансового состояния предприятия
является платежеспособность и ликвидность. Следует разграничить
платежеспособность предприятия - ожидаемую способность в конечном
итоге погасить задолженность и ликвидность предприятия, - достаточность
имеющихся денежных и других средств для оплаты долгов в текущий
момент. Однако на практике понятия платежеспособности и ликвидности,
как правило, выступают синонимами.
Важнейшим фактором, влияющим на финансовое состояние, является
обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами. Однако
для получения достоверной информации об обеспеченности собственными
оборотными средствами необходимо начислять показатели, которые нужны
для того, чтобы исчислить коэффициент обеспеченности собственными
средствами, не только по отношению к фактически сложившейся величине
оборотных активов, но и к экономической обоснованной потребности в
оборотных средствах, которую следует ежеквартально определять и
приводить в приложении к балансу. Исчисления же обеспеченности
предприятия собственными оборотными средствами лишь по отношению к
фактической величине оборотных активов искажает действительную
картину, так как эта величина может быть (и на практике часто является)
далеко не оптимальной.
58
59
Основные показатели для оценки ликвидности (платежеспособности)
ОАО «Кизляр-спирт» за 2015 - 2016 годы приведены в таблице 12
Таблица 12
Показатели для оценки ликвидности (платежеспособности) ОАО «Кизляр-
спирт» за 2015-2016 годы и степени риска его банкротства
Показатели 2015 год 2015 год отклонения
(+, -)
Темп роста
%
1. Оборотные
активы, руб.
63332289 82932264 + 1 9599975 130,9
2. Дебиторская
задолженность и
прочие оборотные
активы, рублях
2417585 53744705 -303498 222,3
3. Данные средства
и краткосрочные
финансовые
вложения, рублях
1576399 1272901 - 303498 80,7
4.Внешняя
краткосрочная
задолженность по
кредитам и
расчетам рублях
74943125 117213740 +42270615 156,4
5.Коэффицент
абсолютной
ликвидности
0,02 0,01 0,01 50
6. Критический
коэффициент
ликвидности
0,3
0,5
+0,2 166,7
7.Коэффицент
текущей
ликвидности
0,85 0,71 - 0,14 83,5
8.Коэффицент
обеспеченности
собственными
средствами
-0,18 -0,20 - 0,02
111,1
9.Коэффицент
восстановления
(утраты) платеже
способности
- 0,43 0,32 - 0,11 74,4
Для оценки платежеспособности (ликвидности) предприятия
(организации) существует система коэффициентов позволяющая оценить
способность предприятий (организации) своевременно и в полном объеме
произвести расчеты со своим внешним краткосрочным по кредитам и
расчетам.
59
60
Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношения
суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к
краткосрочным обязательствам предприятия. В ОАО «Кизляр-спирт»
коэффициент абсолютной ликвидности за 2016 год уменьшился вдвое по
сравнению с 2015 года, значение его составило 0,01.
Если для погашения своей внешней краткосрочной задолженности по
кредитам и расчетам предприятия (организаций) привлекают кроме
денежных средств и краткосрочных финансовых вложений еще дебиторскую
задолженность, то рассчитывается критический коэффициент ликвидности,
как отношения денежных средств, краткосрочных финансовых вложений,
дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к внешней
краткосрочной задолженности по кредитам и расчетам. В нашем примере он
составил: 0,3- в 2015 году и 0,5- в 2016 году.
Текущей коэффициент ликвидности наиболее полно характеризует
платежеспособность предприятия (организации). Он рассчитывается как
отношения оборотных активов к внешней краткосрочный задолженности по
кредитам и расчетам. В ОАО «Кизляр-спирт» значение этого коэффициента
составило 0,85 - в 2015 году и 0,71 - в 2016 году, что говорит об ухудшении
финансового вложения предприятия в 2016 году. По сравнению с
операционного предыдущим годом и по платежеспособности ОАО «Кизляр-
спирт» в целом, так как значение этого коэффициента должно быть не
меньше двух, но больше единицы.
Как показывают данные таблицы, в коэффициенте обеспеченности
собственными средствами имеют отрицательные значения; в 2015 году=-
0,18, в 2014 = -0,20. Он рассчитывается как отношения капитала и резервов
минус внеоборотные активы к оборотным активам. Это говорит о том, что
предприятия не необеспеченно собственными средствами. Коэффициент
восстановления платежеспособности в 2016 году составил 0,32
(0,71+0,5*(0,71-0,85))/2 и 0,43 - в 2013 (0,85+),5*(0,85-0,84))/2 это говорит о
60