67
для обоснования поставленной задачи. Условно все показатели делятся на пять
групп:
Показатели ликвидности или краткосрочной платежеспособности;
Показатели деловой активности или оборачиваемости;
Показатели рентабельности или прибыльности;
Показатели финансовой устойчивости или долгосрочной платежеспо-
собности;
Показатели положения организации на рынке ценных бумаг (рыноч-
ные).
Анализ относительных финансовых показателей - один из наиболее про-
стых, широко используемых инструментов анализа, но очень относительных, и
являющихся основой для дальнейшего анализа. Это как бы первый взгляд на
вещи.
Ниже мы рассмотрим вопросы ликвидности и платежеспособности бух-
галтерского баланса предприятия.
Анализ ликвидности баланса и ликвидности организации.
Задача анализа ликвидности возникает в связи с необходимостью давать
оценку кредитоспособности и платежеспособности предприятия, то есть его спо-
собности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязатель-
ствам.
Ликвидность - это способность актива оборачиваться в денежные
средства и скорость его обращения.
Более ликвидные активы те, которые быстрее обращаются в денежные
средства. Неликвидный актив – актив, который нельзя обернуть в деньги.
При анализе различают ликвидность бухгалтерского баланса и ликвид-
ность организации.
Рассмотрим вначале анализ ликвидности бухгалтерского баланса.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств
организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует
68
сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в срав-
нении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и распо-
ложенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву,
сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке воз-
растания сроков.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убы-
вания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам
их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.
В составе краткосрочных обязательств выделяют обязательства разной
степени срочности, исходя из этого одним из способов оценки ликвидности на
предварительной стадии анализа, является сопоставление определенных статей
пассива с отдельными статьями активов.
Соответственно его активы группируются по степени ликвидности, а обя-
зательства организации по степени их срочности. [17,20]
1) наиболее ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные фи-
нансовые активы:
А1 = денежные средства + финансовые вложения (краткосрочные);
2) быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность:
А2 = дебиторская задолженность + прочие оборотные активы;
3) медленно-реализуемые активы - запасы, долгосрочные финансовые ак-
тивы, расчеты с учредителями:
А3 = запасы + финансовые вложения (долгосрочные) + расчеты с
учредителями;
4) труднореализуемые активы - внеоборотные активы (за исключением
долгосрочных финансовых вложений):
А4 = внеоборотные активы - финансовые вложения (долгосрочные).
Краткосрочные пассивы классифицируются по степени срочности их
оплаты:
69
1) наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность и
ссуды, не погашенные в срок:
П1 = кредиторская задолженность;
2) краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства:
П2 = заемные средства (краткосрочные) + прочие обязательства
(краткосрочные);
долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы:
П3 = итог по разделу IV бухгалтерского баланса;
3) собственные средства:
П4 = итог по разделу III бухгалтерского баланса + доходы будущих
периодов + резервы предстоящих расходов.
Баланс считается абсолютно ликвидным при выполнении следующих не-
равенств:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является
приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при по-
мощи финансовых коэффициентов.
Ликвидность организации определяется её возможностью покрыть свои
обязательства активами, срок обращения которых в денежную форму соответ-
ствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает способность обра-
тить активы в наличность. Показатели ликвидности раскрывают характер отно-
шения между оборотными активами и краткосрочными пассивами и отра-
жают способность компании вовремя выполнять свои обязательства. Показатели
ликвидности рассчитываются на основе балансовых статей. Наиболее распро-
странены следующие относительные финансовые показатели.
Коэффициент абсолютной ликвидности.
70
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует возможность не-
медленного погашения краткосрочных обязательств предприятия и равен отно-
шению величины наиболее ликвидных активов и наиболее срочных обяза-
тельств.
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается следующим об-
разом:
К
денежныесредства краткосрочныефинансовыевложения
краткосрочныеобязательства
????????
В числителе формулы – сумма денежных средств и краткосрочных фи-
нансовых вложений компании, в знаменателе – краткосрочные обязательства.
Однако, в условиях неразвитости фондового рынка в России, автор предложил
бы в числителе использовать только денежные средства, в отличие от общепри-
нятого расчета в развитых странах.
Коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности
предприятие может погасить в ближайшее время. Значение этого коэффициента
признается теоретически достаточным, если оно превышает 0,2-0,25.
Необходимо проанализировать динамику этого коэффициента за ряд пе-
риодов и выявить тенденции.
Важность данного рассчитываемого показателя как предельной формы
ликвидности нельзя недооценивать, так как известно много примеров неплате-
жеспособности компаний, имеющих значительные запасы не денежных активов,
текущих и постоянных, и не имеющих денежных резервов для оплаты своих обя-
зательств и проведения хозяйственных операций.
Коэффициент текущей ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую платежеспо-
собность предприятия и отражает потенциальную возможность предприятия
погасить краткосрочные обязательства за счет ликвидации всех оборотных
средств. Он показывает, сколько раз предприятие способно удовлетворять тре-
бования своих кредиторов, если обратит в наличность все имеющиеся в ее рас-
поряжении на данный момент оборотные активы.
71
Коэффициент текущей ликвидности рассчитывают на основе следующих
статей бухгалтерского баланса:
К
оборотныеактивы
краткосрочныеобязательства
????????
В числителе формулы – оборотные активы компании (сумма: запасов,
краткосрочной дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложе-
ний и прочих оборотных активов). В знаменателе – краткосрочные обязатель-
ства.
Теоретически оптимальным считается значение данного коэффициента
превышающее 2, поскольку такое значение показателя было установлено для ди-
агностики. В действительности, под влиянием форм расчетов, оборачиваемости
оборотных средств, отраслевых и иных особенностей предприятия вполне удо-
влетворительные результаты могут оказаться и при значительно меньшем значе-
нии этого коэффициента: 1,3-1,7, но обязательно превышающем 1. Важно отсле-
живать динамику этого коэффициента. При отрицательной его динамике можно
сделать вывод, что финансовое состояние предприятия ухудшается. [17]
Если у компании появляются определенные финансовые затруднения, то
она погашает задолженность гораздо медленнее; изыскиваются дополнительные
ресурсы (краткосрочные банковские кредиты), откладываются торговые пла-
тежи и т.д. Если краткосрочные пассивы возрастают быстрее, чем оборотные ак-
тивы, коэффициент текущей ликвидности уменьшается. Это означает (в неиз-
менных условиях) наличие у предприятия проблем с ликвидностью.
Коэффициент текущей ликвидности зависит от размера отдельных актив-
ных статей и от продолжительности цикла оборота отдельных видов активов.
Чем дольше их цикл оборота, тем, казалось бы, выше «уровень безопасности»
компании. Однако необходимо отделить реально функционирующие активы от
тех, которые внешне улучшают рассматриваемый показатель, но на
самом деле не оказывают эффективного влияния на деятельность предприятия.
Таким образом, коэффициент текущей ликвидности зависит от структуры
запасов и от их правильной (фактической) оценки с точки зрения ликвидности;
72
от структуры дебиторской задолженности, подлежащей погашению в связи с ис-
течением срока давности, ненадежных долгов и т.д. Поэтому анализ динамики
этого коэффициента должен обязательно сопровождаться анализом структурных
изменений текущих активов. Следует тщательно проанализировать каждую ста-
тью второго раздела актива бухгалтерского баланса и оценить степень её лик-
видности.
Д) Показатель платежеспособности.
Показатель платежеспособности характеризует способность организации
управлять денежными потоками так, чтобы в любой момент времени в ее распо-
ряжении было достаточное количество денежных средств для осуществления
платежей по краткосрочным обязательствам. Рассчитывается показатель как от-
ношение денежного потока, создаваемого в результате производственной, инве-
стиционной, и финансовой деятельности организации к сумме краткосрочных
обязательств по формуле:
К
денежныйпоток
краткосрочныеобязательства
????????
Денежный поток – рассчитывается как разница между притоком средств
на предприятие (выручка и иной приток средств, сокращение имущества пред-
приятия, увеличение задолженности) и его оттока (затраты на производство, уве-
личение активов, возврат задолженности) по всем видам деятельности организа-
ции, т.е. это нарастающее сальдо всех финансовых операций предприятия за пе-
риод. Информация о денежных потоках имеет большое значение не только в рам-
ках проведения финансового анализа, но также для планирования хозяйственно-
экономической деятельности организации и разработки программы развития
компании. [29,44]
В отличие от показателей ликвидности, характеризующих покрытие
краткосрочных обязательств тем или иным имуществом предприятия на дату со-
ставления отчетности, показатель платежеспособности дает представление о
покрытии обязательств денежными средствами, которыми оперирует предпри-
ятие в отчетном периоде.
73
Если привязываться к годовому расчетному периоду (максимальный срок
погашения краткосрочных обязательств), то в качестве критического значения
можно принять значение равное 1 (предприятие расплатится по своим кратко-
срочным обязательствам, свернув свою текущую деятельность).
Показатель обеспеченности обязательств должника его активами.
Показатель обеспеченности обязательств должника его активами харак-
теризует общую платежеспособность предприятия и отражает потенциальную
возможность предприятия погасить краткосрочные обязательства за счет ликви-
дации всех активов (оборотных и внеоборотных). Его еще называют общий ко-
эффициент покрытия. Он показывает, сколько раз предприятие способно удовле-
творять требования своих кредиторов, если обратит в наличность все имеющиеся
в ее распоряжении на данный момент активы.
Показатель обеспеченности обязательств должника его активами рассчи-
тывают на основе следующих статей бухгалтерского баланса:
К
внеоборотныеактивы оборотныеактивы
долгосрочныеобязательства краткосрочныеобязательства
????????
В числителе формулы – все активы компании (внеоборотные и оборот-
ные). В знаменателе – все обязательства (долгосрочные и краткосрочные).
Теоретически оптимальным считается значение данного коэффициента
превышающее 1. В действительности лучше использовать в числителе сумму
скорректированных внеоборотных активов и ликвидных оборотных активов, ис-
ключив, таким образом, неликвидные активы организации. Однако эти сведения
можно получить только из данных внутреннего бухгалтерского учета. В годовой
бухгалтерской отчетности эти данные не предоставляются.
Этот показатель свидетельствует об обеспеченности долга, и если его зна-
чение становится ниже 1, то это свидетельствует об угрозе банкротства орга-
низации, если она всем имуществом не может расплатиться по своим обязатель-
ствам. Однако здесь принимается во внимание только балансовая (бухгалтер-
ская) стоимость активов. Если величина активов по рыночной стоимости будет
74
выше, то такой угрозы банкротства пока не существует. Однако это требует бо-
лее детального анализа и оценки каждой статьи актива баланса по ее рыночной
стоимости.
Степень платежеспособности по текущим обязательствам.
Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяет те-
кущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных
средств и период возможного погашения предприятием текущей задолженности
перед кредиторами за счет выручки.
Показатель показывает, за сколько месяцев выручка могла бы покрыть
имеющиеся на момент анализа краткосрочные обязательства.
Степень платежеспособности по текущим обязательствам рассчитывают
на основе следующих статей бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и
убытках:
К
краткосрочныеобязательства Т
выручка
????????
где
Т - количество месяцев в отчетном периоде.
В числителе формулы – краткосрочные обязательства компании, умно-
женные на количество месяцев отчетного периода, за который составлена анали-
зируемая отчетность. В знаменателе – выручка организации.
Теоретически оптимальным считается значение данного показателя ниже
3-х месяцев. Если значение показателя находится в диапазоне от 3-х до 12-ти
месяцев, то у организации имеются проблемы с платежеспособностью, если же
значение показателя превышает 12 месяцев, то организация находится на грани
банкротства.
75
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей, от-
ражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.
Источниками информации для анализа финансового состояния являются
бухгалтерский баланс и приложения к нему, статистическая и оперативная от-
четность. Для анализа и планирования используются нормативы, действующие
в хозяйствующем субъекте. Каждый хозяйствующий субъект разрабатывает
свои плановые показатели, нормы, нормативы, тарифы и лимиты, систему их
оценки и регулирования финансовой деятельности. Эта информация составляет
его коммерческую тайну, а иногда и ноу-хау.
Оценка финансового состояния проводится с помощью следующих ос-
новных приемов: сравнения, сводки и группировки, цепных подстановок. Прием
сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного пе-
риода с их плановыми значениями (норматив, норма, лимит) и с показателями
предшествующего периода. Прием сводки и группировки заключается в объеди-
нении информационных материалов в аналитические таблицы (например, со-
ставление уплотненного баланса). Прием цепных подстановок применяется для
расчетов величины влияния отдельных факторов в общем комплексе их воздей-
ствия на уровень совокупного финансового показателя.
По данным бухгалтерского баланса сравнивается движение основных
средств, оборотных средств и других активов за анализируемый период, а также
движение источников средств, приведенных в пассиве баланса. Источники фи-
нансовых ресурсов делятся на собственные и заемные. Рост доли собственных
средств положительно характеризует работу хозяйствующего субъекта.
Анализ наличия и структуры оборотных средств производится путем
сравнения величины этих средств на начало и конец анализируемого периода.
Оборотные средства, на которые в хозяйствующем субъекте установлены нор-
мативы, сравниваются с этими нормативами, и делается вывод о недостатке или
76
излишке нормируемых средств.
Особое внимание уделяют состоянию кредиторской и дебиторской задол-
женности. Эти задолженности могут быть нормальными и неоправданными. К
неоправданной кредиторской задолженности относится задолженность постав-
щикам по не оплаченным в срок расчетным документам. Неоправданная деби-
торская задолженность охватывает задолженность по претензиям, возмещению
материального ущерба (недостачи, хищения, порча ценностей) и др. Неоправ-
данная задолженность представляет собой форму незаконного отвлечения обо-
ротных средств и нарушения финансовой дисциплины. Важно установить сроки
возникновения задолженности, чтобы осуществлять контроль за их ликвидацией
вовремя.
Анализ платежеспособности осуществляется путем соизмерения наличия
и поступления средств с платежами первой необходимости. Наиболее четко пла-
тежеспособность выявляется при анализе ее за короткий срок (неделю, полме-
сяца). Кредитоспособность - это наличие у хозяйствующего субъекта предпосы-
лок для получения кредита и способность возвратить кредит в срок. При анализе
кредитоспособности используют целый ряд показателей.
Анализ бухгалтерского баланса ООО «SKARLETT UNION» показал, что
остаточная (балансовая) стоимость в 2018 году выросла на 86739 тыс. руб. по
сравнению с 2017 годом, в связи с ростом первоначальной (восстановительной)
стоимости с 209730 тыс. руб. до 330786 тыс. руб. Отмечается также рост износа
основных средств с 14372 тыс. руб. до 48689 тыс. руб. В целом основные сред-
ства выросли с 195358 тыс. руб. до 282097 тыс. руб. или на 86739 тыс. руб.
Текущие активы выросли с 618905 тыс. руб. до 1676777 тыс. руб., или на
1057872 тыс. руб. Рост текущих активов в основном произошел за счет роста де-
нежных средств с 593320 тыс. руб. до 1048253 тыс. руб., или на 454933 тыс. руб.
Таким образом, в целом активы баланса выросли с 1601022 тыс. руб. до
3220563 тыс. руб. или на 1619541 тыс. руб. Источники собственных средств
также выросли с 261222 тыс. руб. до 508226 тыс. руб. или на 246804 тыс. руб.