53
кредит. Реальная картина, полученная в результате анализа реестра старения
дебиторской задолженности, даст представление о состоянии расчетов
предприятия со своими покупателями и позволит установить просроченную
задолженность последних.
2. Рассмотреть возможность предоставления покупателям скидок с цены
своей продукции в случае ранней оплаты.
3. Сократить продажи в кредит (на условиях коммерческого кредита)
покупателям, которые уже имеют дебиторскую задолженность со сроком более
одного месяца, для предотвращения отвлечения значительных денежных
средств из оборота.
4. Добиться более благоприятных условий получения товарного кредита у
поставщиков в форме отсрочки платежа.
5. Использовать скидки, предоставляемые поставщиками с цены сырья и
материалов, для более быстрой реализации готовой продукции.
Изучение существующей практики управления денежными средствами на
производственном предприятии Пятигорская меховая фабрика «АЛЕФ»
позволяет сделать следующие выводы. Существующая система организации
управления предприятием в целом и его финансами не способствует
эффективному взаимодействию служб в решении финансово-экономических
задач. На предприятии отсутствует системный подход к управлению
финансами в целом, и управлению денежными средствами в частности.
Проведенный анализ показал, что на предприятии в течение всего
анализируемого периода денежные потоки аккумулировались не только от
текущей деятельности, но и от инвестиционной и финансовой. Причем,
величина чистого денежного потока варьирует.
Наибольший удельный вес полученных денежных средств составляют
средства, поступившие от покупателей и заказчиков. Наибольший удельный вес
денежных средств направленных составляют денежные средства, направленные
на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и прочих оборотных
активов. Выявлена негативная тенденция роста удельного веса данных выплат,
54
необеспеченного соответствующим ростом доли полученных денежных средств
от покупателей и заказчиков.
Снижение коэффициента рентабельности чистого потока денежных
средств говорит о том, что качество управления денежными средствами
Пятигорской меховой фабрики «АЛЕФ» ухудшается. Кроме того за счет
отрицательного значения чистого денежного потока, наблюдается не только
снижение данного показателя, но и его отрицательный результат.
Положительным моментом отмечено некоторое увеличение коэффициентов
рентабельности денежного потока по инвестиционной и финансовой
деятельности.
Одна из главных проблем, стоящих перед любым предприятием -
правильное планирование денежных средств. Прогнозирование и планирование
денежных средств является менее изученной проблемой в отечественной
финансовой науке, которая тесным образом связана как со стратегическим
планированием развития предприятия в будущем, так и с осуществлением
перспективного финансового планирования.
23
План поступления и расходования денежных средств разрабатывается на
предстоящий год в помесячном разрезе с тем, чтобы обеспечить учет сезонных
колебаний денежных средств предприятия. Он составляется по отдельным
видам хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. Учитывая, что
ряд исходных предпосылок разработки этого плана носят слабо
прогнозируемый характер, он составляется обычно в вариантах –
«оптимистическом», «реалистическом» и «пессимистическом». Кроме того,
разработка этого плана носит многовариантный характер и по используемым
методам расчета отдельных его показателей.
Основной целью разработки плана поступления и расходования
денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого
денежных средств предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной
23
Масленников В. Оптимизация финансовых результатов работы предприятия // Маркетинг.
– 2012. - №4. – С. 72-81.
55
деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах
планового периода.
План поступления и расходования денежных средств разрабатывается на
предприятии в такой последовательности:
на первом этапе прогнозируется поступление и расходование денежных
средств по операционной деятельности предприятия, так как ряд
результативных показателей этого плана служит исходной предпосылкой
разработки других составных его частей;
на втором этапе разрабатываются плановые показатели поступления и
расходования денежных средств по инвестиционной деятельности предприятия
(с учетом чистого денежного потока по операционной его деятельности);
на третьем этапе рассчитываются плановые показатели поступления и
расходования денежных средств по финансовой деятельности предприятия,
которая призвана обеспечить источники внешнего финансирования
операционной и инвестиционной его деятельности в предстоящем периоде;
на четвертом этапе прогнозируются валовой и чистый денежные потоки,
а также динамика остатков денежных средств по предприятию в целом.
Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по
операционной деятельности предприятия осуществляется двумя основными
способами:
1. исходя из планируемого объема реализации продукции;
2. исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли.
При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по
операционной деятельности предприятия исходя из планируемого объема
реализации продукции расчет отдельных показателей плана осуществляется в
такой последовательности:
определение планового объема реализации продукции на базе
разработанной производственной программы, учитывающей потенциал
соответствующего товарного рынка;
56
расчет планового коэффициента инкассации дебиторской
задолженности исходя из фактического его уровня в отчетном периоде с учетом
намечаемых мероприятий по изменению политики предоставления товарного
(коммерческого) кредита;
расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации
продукции;
определение плановой суммы операционных затрат по производству и
реализации продукции;
расчет плановой суммы налоговых платежей, уплачиваемых за счет
дохода (входящих в цену продукции);
расчет плановой суммы валовой прибыли предприятия по
операционной деятельности;
расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли;
расчет плановой суммы чистой прибыли предприятия по операционной
деятельности;
расчет плановой суммы расходования денежных средств по
операционной деятельности;
расчет плановой суммы чистого денежного потока.
При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по
операционной деятельности предприятия исходя из планируемой целевой
суммы чистой прибыли расчет отдельных показателей плана осуществляется в
следующей последовательности:
определение плановой целевой суммы чистой прибыли предприятия;
расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли;
расчет плановой целевой суммы валовой прибыли предприятия;
определение плановой суммы операционных затрат по производству и
реализации продукции;
расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации
продукции;
57
расчет плановой суммы налоговых платежей, уплачиваемых за счет
дохода (входящих в цену продукции);
расчет плановой суммы расходования денежных средств по
операционной деятельности;
расчет плановой суммы чистого денежного потока.
Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по
инвестиционной деятельности предприятия осуществляется методом прямого
счета. Основой осуществления этих расчетов являются:
1 программа реального инвестирования, характеризующая объем
вложения денежных средств в разрезе отдельных осуществляемых или
намечаемых к реализации инвестиционных проектов;
2 проектируемый к формированию портфель долгосрочных финансовых
инвестиций;
3 предполагаемая сумма поступления денежных средств от реализации
основных средств и нематериальных активов. В основу этого расчета должен
быть положен план их обновления;
4 прогнозируемый размер инвестиционной прибыли (только по
долгосрочным финансовым инвестициям – дивидендам и процентам к
получению).
Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по
финансовой деятельности осуществляется методом прямого счета на основе
потребности предприятия во внешнем финансировании, определенной по
отдельным ее элементам. Основой осуществления этих расчетов являются:
1 намеченный объем дополнительной эмиссии собственных акций или
привлечения дополнительного паевого капитала. В план поступления денежных
средств включается только та часть дополнительной эмиссии акций, которая
может быть реализована в конкретном предстоящем периоде;
2 намеченный объем привлечения долгосрочных и краткосрочных
финансовых кредитов и займов во всех их формах (привлечение и
обслуживание товарного кредита, а также краткосрочной внутренней
58
кредиторской задолженности отражается денежными средствами о
операционной деятельности);
3 сумма ожидаемого поступления средств в порядке безвозмездного
целевого финансирования. Эти показатели включаются в план на основе
утвержденных государственного бюджета или соответствующих бюджетов
других государственных и негосударственных органов (фондов, ассоциаций и
тому подобное);
4 суммы предусмотренных к выплате в плановом периоде основного
долга по долгосрочным и краткосрочным финансовым кредитам и займам.
Расчет этих показателей осуществляется на основе конкретных договоров
предприятия с банками или другими финансовыми.
Результаты расчетов поступления и расходования денежных средств по
основным видам деятельности и по предприятию в целом оформляются в виде
плановой таблицы, где обобщаются в разрезе позиций, предусмотренных
стандартом отчета о движении денежных средств предприятия по
операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, и с разбивкой по
месяцам, кварталам и за предстоящий год в целом.
24
Прогноз денежных средств заключается в определении возможных
источников поступления и направлений расходования денежных средств.
Исходя из того, что большинство показателей достаточно сложно
спрогнозировать с большой точностью, планирование денежного потока
сводится к составлению бюджета наличных денежных средств в прогнозном
периоде, учитывая лишь важнейшие параметры потока: объем продаж, долю
выручки от реализации за наличный расчет, прогноз кредиторской
задолженности. Прогноз осуществляется на определенный период: на
полугодие, год с разбивкой по кварталам; на квартал с разбивкой по месяцам;
на месяц с разбивкой по декадам.
24
Любушин, Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учеб.
пособие для вузов / Н.П. Любушин, В.Б. Лещева В.Б., В.Г. Дьякова В.Г. – М.: ЮНИТИ-
ДАНА, 2012. – 471 с.
59
Более детальный расчет предполагает классификацию дебиторской
задолженности по срокам ее погашения, которая может быть выполнена путем
накопления статистических данных анализа погашения дебиторской
задолженности за предыдущие кварталы. На первом этапе устанавливается
усредненная доля дебиторов со сроком погашения до 30 дней, до 60 дней, до 90
дней.
При наличии иных поступлений средств (от прочей реализации,
финансовых операций) их прогнозная оценка выполняется методом прямого
счета: полученная сумма прибавляется к объему денежных поступлений от
реализации продукции за определенный период.
На втором этапе устанавливается отток денежных средств. Главным его
составным элементом является погашение краткосрочной кредиторской
задолженности. Предполагается, что предприятие оплачивает счета
поставщиков своевременно, хотя оно может и отсрочить платеж. Отсроченная
кредиторская задолженность выступает в качестве дополнительного источника
краткосрочного финансирования. К другим направлениям расходования
денежных средств можно отнести оплату труда персонала, накладные расходы,
налоги, капитальные вложения, проценты, дивиденды.
На третьем этапе посредством сопоставления прогнозируемых денежных
поступлений и выплат определяется чистый денежный поток (положительное
или отрицательное сальдо).
На последнем этапе устанавливается общая потребность в краткосрочном
финансировании (в банковском кредите).
Составим бюджет денежных средств на I квартал 2016 года. Он включает
три последовательных расчета показателей (таблицы 3.2.3.).
Бюджет денежных поступлений и дебиторской задолженности
Пятигорская меховая фабрика «АЛЕФ» на I квартал 2016г., тыс. руб.
60
Таблица 2.4.3.
Показатели
Январь
Февраль
Март
Дебиторы на начало периода
81518
79155
76665
Выручка от реализации — всего
13475
13617
4012
в том числе: с отсрочкой платежа
12780
12894
2210
Поступление денежных средств — всего
15838
16107
6377
в том числе:
20% реализации текущего месяца наличными деньгами
12695
12723
2802
70% реализации с отсрочкой прошлого месяца
320
433
532
30% реализации с отсрочкой позапрошлого
месяца
2823
2951
3043
Дебиторы на конец периода
79155
76665
74300
Согласно таблице 3.2.3. можно определить итоговый баланс дебиторской
задолженности на конец каждого месяца I квартала 2016 г., как сумму
дебиторской задолженности на начало периода и выручки от продаж,
уменьшенную на величину поступления денежных средств.
Таким образом, в соответствии с приведенными данными сумма
дебиторской задолженности за 1 кв. 2016 может снизиться с 81518 тыс. руб. до
74300 тыс. руб.
Таким образом, управление денежными средствами на предприятии
Пятигорская меховая фабрика «АЛЕФ» снизит зависимость от заемных
источников и улучшит качество движения денежных средств. Приведенные
расчеты показали, что если предприятие будет придерживаться прогнозных
цифр, то потребность в заемных средствах отпадет, тем самым улучшится
финансовое положение исследуемого предприятия.
61
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Целью данной выпускной квалификационной работы являлось изучение
состояния денежных средств предприятия и выявление основных направлений
по совершенствованию управления денежными средствами производственного
предприятия.
На основании проведенного анализа управления денежными средствами
Пятигорской меховой фабрики «АЛЕФ» за 2013-2015 гг. можно сделать
следующие выводы:
выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг за год
увеличилась на 13295 тыс. руб. и составила 45215 тыс. руб.;
себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
увеличилась на 26,0% и составила 31141 тыс. руб.;
в 2015 г. Пятигорская меховая фабрика «АЛЕФ» получило чистую
прибыль в сумме 1519 тыс. руб.;
- движение денежных средств от текущей деятельности за 2014-2015 гг.
анализируемых периодов принесли предприятию Пятигорская меховая фабрика
«АЛЕФ» отрицательные чистые денежные потоки. В 2014 г. отрицательный
чистый денежный поток от текущей деятельности составил 5153 тыс. руб., в
2015 г. – 1788 тыс. руб.;
- наибольший удельный вес полученных денежных средств в 2013 г.
составляют средства, полученные от покупателей и заказчиков – 97,96 %, в
2014 г. – 82,78 %, в 2015г. – 98,03 %. Наибольший удельный вес денежных
средств направленных составляют денежные средства, направленные на оплату
приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и прочих оборотных активов, в
2013 г. их удельный вес в общей сумме оттока денежных средств составил
93,60 %, в 2014 г. – 97,44 %, в 2015 г. – 79,11 %.;
сложилась тенденция роста периода оборачиваемости денежных
средств, это говорит о том, что оборачиваемость замедлилась, и период
62
отвлечения денежных средств из оборота увеличился, а значит, денежные
средства на предприятии используются неэффективно.
Из полученных выводов предлагаются следующие мероприятия:
внедрение оперативного контроля за состоянием дебиторской и
кредиторской задолженности по срокам их образования;
ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;
сократить величину материально производственных запасов до
оптимального уровня (до размера текущего и страхового запасов);
увеличения периода предоставляемого поставщиками коммерческого
кредита;
отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской
задолженности предприятия и других;
сокращения суммы постоянных издержек (включая сокращение
управленческого персонала, расходов на текущий ремонт и т.п.);
снижения уровня переменных издержек (включая сокращение
производственного персонала основных и вспомогательных подразделении;
повышение производительности труда и т.п.);
оптимизация затрат на проведение капитального ремонта,
модернизацию основных фондов;
своевременной реализации выбиваемого в связи с высоким износом
или неиспользуемого имущества;
оптимизации ценовой политики предприятия, обеспечивающей
дополнительный размер операционного дохода;
осуществления эффективной налоговой политики (направленной на
возрастание суммы чистой прибыли предприятия).
Рекомендуемые направления, на мой взгляд, позволят вывести
Пятигорскую меховую фабрику «АЛЕФ»» и улучшить управление денежными
средствами.