43
балансовых величин и для их приростов. «Выделено семь групп
математических соотношений, являющихся условиями обеспечения и
поддержания финансовой устойчивости предприятия. Они сводятся к
следующему:
собственный капитал должен быть больше или равен капиталу
заемному;
собственный капитал больше или равен нефинансовым активам;
финансовые активы больше или равны активам нефинансовым;
прирост оборотных активов больше прироста активов
внеоборотных;
прирост финансовых оборотных активов больше нуля;
соотношение запасов, дебиторов, инвестиций и денежных
средств в текущих активах должно стремиться к равным долям;
структура покрытия должна быть сбалансирована по группам
активов и пассивов одинаковой степени срочности»
22
.
Выявленные в процессе исследования математические зависимости
позволяют создать количественное отражение модели финансово-устойчивого
предприятия в виде оптимальной структуры баланса, показанной в таблице
3.1, универсальной для большинства предприятий и возможностью ее
коррекции в зависимости от индивидуальных и отраслевых особенностей.
Таблица 3.1
Типовая модель структуры финансово-устойчивого предприятия
Показатель
Нормативное
значение
Формула
расчета
Предельные
значения(%)
1
2
3
4
Внеоборотные активы (АВ)
53%
= А - АО
39 - 58
Нефинансовые внеоборотные активы
(АВ
н
)
31%
= СК–З - 3%
20 - 52
Финансовые внеоборотные активы (АВ
ф
)
22%
= АВ - АВ
н
10 - 20
Оборотные активы (АО)
47%
= ЗК - 1-3%
42 - 61
22
Демурчев А. А., Игонин В. В. Методы управления финансовой устойчивостью // В центре экономики. 2020.
№2. С. 29-35
44
Продолжение табл. 3.1
1
2
3
4
Денежные средства (ДС)
3%
оптимальная
структура
оборотных
активов
2 - 5
Инвестиции (Инв)
12%
Дебиторы (Д)
16%
Запасы (З)
16%
= ЗКД – 1%
6 - 21
Активы (А)
100%
100%
Собственный капитал (СК)
50%
СК
40-60
Долгосрочный заемный капитал (ЗКД)
17%
= К
дн
- СК
7-21
Краткосрочный заемный капитал (ЗКК)
33%
=100%-СК-
ЗКД
30-40
Краткосрочные кредиты (К)
3%
= ДС
2-5
Кредиторская задолженность (КЗ)
30%
= ЗКК - К
29-38
Пассивы (П)
100%
100%
Практическая значимость полученной «гипотетической» структуры
баланса предприятия в том, что на ее основе возможен расчет оптимальной
структуры для каждого конкретного предприятия с учетом индивидуальных
особенностей, что значительно облегчит процесс планирования и достижения
оптимального уровня финансовой устойчивости.
Построим модель оптимальной структуры баланса ООО «Хлеб»,
используя данные бухгалтерского баланса за 2021г. и проанализируем
отклонения фактических показателей за 2021г. от модели (табл. 3.2).
Таблица 3.2
Модель оптимальной структуры баланса ООО «Хлеб»
Показатель
Модель
Факт 2021г.
Отклонение
сумма
% к
итогу
сумма
% к
итогу
сумма
%
1
2
3
4
5
6
7
Внеоборотные активы (АВ)
36719
40
42735
47
6016
7
Нефинансовые внеоборотные
активы (АВ
н
)
18359
20
41529
45
23170
25
Финансовые внеоборотные
активы (АВ
ф
)
18359
20
1206
1
-17153
-19
Оборотные активы (АО)
55078
60
49062
53
-6016
-7
Денежные средства (ДС)
4590
5
2684
3
-1906
-2
Инвестиции (Инв)
15605
17
0
0,0
-15605
-17
Дебиторы (Д)
17441
19
27879
30
10438
11
Запасы (З)
17441
19
18498
20
1057
1
Активы (А)
91797
100
91797
100
-
-
Собственный капитал (СК)
55078
60
49203
54
-5875
-6
45
Продолжение табл. 3.2
1
2
3
4
5
6
7
Долгосрочный заемный капитал
(ЗКД)
8262
9
15177
17
6915
8
Краткосрочный заемный капитал
(ЗКК)
28457
31
31723
35
3266
4
Краткосрочные кредиты (К)
1836
2
16552
18
14716
16
Кредиторская задолженность (КЗ)
26621
29
15171
17
-11450
-12
Пассивы (П)
91797
100
91797
100
-
-
Как видно из таблицы 3.2, финансовые внеоборотные активы,
оборотные активы, денежные средства, инвестиции фактически являются
недостаточными по сравнению с моделью, а по показателям нефинансовые
внеоборотные активы, внеоборотные активы, дебиторы и запасы наблюдается
излишек средств по сравнению с оптимальной структурой баланса.
В пассиве баланса также наблюдается несоответствие фактических
данных за 2021г. спрогнозированной модели, как в сторону недостатка, так и
в сторону излишка.
Если в дальнейшем структура баланса ООО «Хлеб» будет такой же
неоптимальной, как и в 2021г., то финансовая устойчивость предприятия
может снизиться.
3.2 Экономическая эффективность разработанных мероприятий
Реализация вышеперечисленных направлений позволит улучшить
финансовое состояние предприятия. Расчет оптимальной структуры баланса
для ООО «Хлеб» значительно облегчит процесс планирования и достижения
оптимального уровня финансовой устойчивости и платежеспособности.
Определим текущую платежеспособность ООО «Хлеб», используя
данные смоделированного баланса.
В нашем случае, сумма платежных средств составила:
- факт 2021г. 2684+0+27879 = 30563 тыс. руб.
- модель 4590+15605+17441 = 37636 тыс. руб.
46
Сумма платежных обязательств составила:
- факт 2021г. 1836 + 26621 = 28457 тыс. руб.
- модель 16552 + 15171 = 31723 тыс. руб.
Таким образом, предприятие платежеспособно, т.к. сумма платежных
средств больше краткосрочных обязательств.
Коэффициент текущей платежеспособности составил:
- факт 2021г. 30563/28457 = 1,074
- модель 37636/31723 = 1,186
Значение коэффициента увеличилось по сравнению с фактом 2021г. на
0,112 п.п., и превышает единицу. Это свидетельствует о платежеспособности
ООО «Хлеб».
Далее определим тип финансовой устойчивости ООО «Хлеб», используя
данные смоделированного баланса (табл. 3.3).
Таблица 3.3
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости ООО «Хлеб» по
данным смоделированной оптимальной структуры баланса
Показатели
2021г.
Модель
Изменение
Собственные средства (СС)
49203
55078
5875
Внеоборотные активы (ВА)
42735
36719
-6016
Собственные оборотные средства (СОС)
6468
18359
11891
Долгосрочные кредиты и займы (ДП)
12164
8262
-3902
Собственные и долгосрочные заемные
источники (СОС+ДП)
18632
26621
7989
Краткосрочные кредиты и займы (с.1510
баланса)
16552
1836
-14716
Общая величина основных источников
средств (СОС+ДП+с.1510)
35184
28457
-6727
Запасы и затраты (З), тыс. руб.
18456
17441
-1015
Излишек или недостаток собственных
оборотных средств (ФС)
-11988
918
12906
Излишек или недостаток собственных и
долгосрочных заемных источников (ФД)
176
9180
9004
Излишек или недостаток общей величины
основных источников (ФО)
16728
11016
-5712
Трехкомпонентный показатель типа
финансовой устойчивости (S)
(0;1;1)
(1;1;1)
-
47
Результаты проведенного анализа свидетельствуют о том, что ООО
«Хлеб» относится к первому типу финансовой устойчивости – абсолютная
финансовая устойчивость, которая гарантирует платежеспособность
предприятия.
Далее произведем расчет финансовых коэффициентов по данным
исходного и оптимизированного баланса, после чего сравним полученные
результаты (таблица 3.4).
Таблица 3.4
Финансовые коэффициенты по исходному и оптимизированному балансу
ООО «Хлеб»
Показатели
Оптимальное
значение
Факт
2021г.
С учетом
оптимизации
Отклонение
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,7-0,9
0,701
0,698
-0,003
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,2-0,25
0,085
0,710
0,625
Коэффициент критической
ликвидности
0,7-0,8
0,964
1,323
0,359
Коэффициент текущей
ликвидности
2-3,5
1,547
1,935
0,388
По данным таблицы 3.4 видно, что показатели, рассчитанные на основе
оптимизированного баланса, изменились в положительную сторону,
практически все они близки к нормативным значениям, что свидетельствует о
получении благоприятной структуры баланса.
Коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,388 п., но еще не
достиг оптимального значения.
Коэффициент абсолютной ликвидности также увеличился и
свидетельствует о том, что краткосрочные обязательства ООО «Хлеб» могут
быть погашены высоколиквидными активами.
Коэффициент финансовой устойчивости находится в пределах
оптимальных значений.
В результате предложенных изменений в структуре баланса ООО
«Хлеб» приведет свои показатели в соответствие с нормативными значениями.
48
На диаграмме ниже (рис. 3.1) наглядно показано изменение показателей
исследуемого предприятия.
Рисунок 3.1 – Изменение показателей ООО «Хлеб» в результате оптимизации
баланса
Организация и управление финансовой устойчивостью являются
важнейшим аспектом работы финансово-экономической службы предприятия
и включает целый ряд организационных мероприятий, охватывающих
планирование, оперативное управление, а также создание гибкой
организационной структуры управления всего предприятия и его
подразделений.
Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости
является наличием источников формирования запасов, а отрицательным
фактором – величина запасов, то основными способами выхода из
неустойчивого и кризисного финансовых состояний, будут: пополнение
источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также
обоснованное снижение уровня запасов.
0
0,5
1
1,5
2
2,5
Коэффициент финансовой
устойчивости
Коэффициент абсолютной
ликвидности
Коэффициент
критической ликвидности
Коэффициент текущей
ликвидности
Норматив
2021г.
С учетом оптимизации
49
Наиболее безрисковым способом пополнения источников
формирования запасов следует признать увеличение реального собственного
капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет
распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при
условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы.
Снижения уровня запасов происходит в результате планирования остатков
запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных
ценностей. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве
составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку
предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в
бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета.
Организация прогнозирования финансовой устойчивости необходима,
прежде всего, для того, чтобы увязать источники поступления и направления
использования собственных денежных средств.
Реализация вышеперечисленных направлений позволит улучшить
финансовое состояние предприятия. Расчет оптимальной структуры для ООО
«Хлеб» значительно облегчит процесс планирования и достижения
оптимального уровня финансовой устойчивости.
50
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В процессе написания данной выпускной квалификационной работы
был проведен анализ финансовой устойчивости ООО «Хлеб».
В работе представлена организационно-экономическая характеристика
деятельности Общества, выполнены аналитические процедуры,
сформулированы выводы по результатам анализа, разработаны мероприятия
по повышению финансовой устойчивости исследуемого предприятия.
На основании данных бухгалтерской отчетности в выпускной
квалификационной работе рассчитаны коэффициенты финансовой
устойчивости, показатели ликвидности, платежеспособности и
оборачиваемости.
Использование методики анализа финансовой устойчивости в
исследовании хозяйственной деятельности организации, ус учетом специфики
деятельности предприятиям на примере ООО «Хлеб», позволило сделать
следующие выводы и предложения.
Доминирующее положение в структуре активов в 2020г. занимали
внеоборотные средства - 55,9%, в 2021г. они составляют 46,6% в структуре
активов ООО «Хлеб», что является положительным моментом.
Доминирующее положение в структуре пассивов ООО «Хлеб» на протяжении
2020-2021гг. занимали собственные средства, что также является
положительным моментом.
В течение 2021г. произошли отрицательные изменения общего уровня
финансовой устойчивости ООО «Хлеб». Проведенный анализ общей
финансовой устойчивости ООО «Хлеб» показывает, что за отчетный период
объем используемых активов в основном сформирован за счет собственных
средств, и предприятие не зависимо от внешних источников финансирования.
Результаты проведенного анализа свидетельствуют, что коэффициент
обеспеченности запасов собственными источниками средств имеет
наибольшее значение в 2021г. Это говорит о том, что ООО «Хлеб» покрывало
51
за счет собственных источников средств в 2020г. материально-
производственные запасы на 58,8%, в 2021г. – полностью (100,8%).
Значение коэффициента обеспеченности оборотных средств
собственными источниками средств уменьшается на всем протяжении
анализируемого периода. Оборотные активы предприятия в 2020г. были на
38,4% сформированы за счет собственных средств и на 62,6% - за счет
заемных, в 2021г. этот показатель составил 38%. Как видно, обеспечение
текущей деятельности предприятия в большей степени осуществляется за счет
заемных средств.
Значение коэффициента маневренности собственного капитала в 2020г.
говорит о том, что 30% собственных средств находится в мобильной форме,
позволяющей свободно маневрировать этими средствами, а в 2021г. – 37,9%
Результаты проведенного анализа свидетельствуют о том, что ООО
«Хлеб» в 2020г. относилось к четвертому типу финансовой устойчивости –
кризисное финансовое состояние. В 2021г. ООО «Хлеб» удалось улучшить
свое положение, и оно относится ко второму типу финансовой устойчивости -
нормальная финансовая устойчивость, которая гарантирует
платежеспособность предприятия.
Данные имущественного подхода к анализу ликвидности баланса
свидетельствуют, что наиболее востребованные пассивы не обеспечены
наиболее ликвидными активами на 12487 тыс. руб. Остальные группы пассива
достаточно обеспечены соответствующими группами актива. Данные
функционального подхода к анализу ликвидности баланса свидетельствуют,
что все группы обязательств ООО «Хлеб» на конец 2021г. были с излишком
покрыты активами предприятия.
Оценивая достаточность денежного потока ООО «Хлеб» для
обслуживания обязательств можно сделать оптимистический вывод о том, что
проблем в обслуживании обязательств у предприятия, скорее всего, не будет,
т.к. все обязательства ООО «Хлеб» может погасить за 3,5 месяца (направляя
при этом на их погашение всю выручку).
52
Оценивая дифференциал финансового рычага нельзя не отметить его
отрицательного значения в 2020-2021гг.: рентабельность активов ниже
средней процентной ставки по кредитам, т.е. привлечение платных
обязательств по рыночной процентной ставке не будет повышать
рентабельность собственного капитала, и с этой точки зрения привлечение
такого рода обязательств не желательно, по крайней мере до тех пор, пока
рентабельность активов не превысит стоимость обязательств.
Таким образом, можно сделать вывод, что при недостаточной ликвидной
структуре баланса ООО «Хлеб» все же может быть признано финасово -
устойчивым предприятием благодаря своим устойчивым положительным
денежным потокам.
В качестве рекомендаций по повышению эффективности деятельности
ООО «Хлеб» была построена оптимальная структура баланса, соответствие
которой обеспечит финансовую устойчивостью предприятию. Расчет
оптимальной структуры для ООО «Хлеб» значительно облегчит процесс
планирования и достижения оптимального уровня финансовой устойчивости.
По данным смоделированного балансам был рассчитан коэффициент
платежеспособности, значение которого (1,186) увеличилось по сравнению с
фактом 2021г. на 0,112 п.п., и превышает единицу. Это свидетельствует о
платежеспособности ООО «Хлеб».
Также по данным смоделированного баланса был выполнен анализ
абсолютных показателей финансовой устойчивости, результаты которого
свидетельствуют о том, что ООО «Хлеб» относится к первому типу
финансовой устойчивости – абсолютная финансовая устойчивость, которая
гарантирует платежеспособность предприятия.
Показатели финансовой устойчивости и ликвидности, рассчитанные на
основе оптимизированного баланса, изменились в положительную сторону,
практически все они близки к нормативным значениям, что свидетельствует о
получении благоприятной структуры баланса.