42
Таблица 2.3
Динамика доходов, расходов и финансовых результатов ООО ГК «Витязь»,
тыс. руб.
Элемент доходов, расходов
или финансовых результатов
Год
Абсолютный
прирост
(отклонение),+,–
Относительный
прирост
(отклонение), %
2020
2021
2022
2022/
2021
2023/
2022
2022/
2021
2023/
2022
2023/
2021
Выручка
517
529
529
12
-529
2,32
-100
-100
Себестоимость продаж
122
117
117
-5
-117
-4,1
-100
-100
Валовая прибыль (убыток)
395
412
412
17
-412
4,3
-100
-100
Управленческие расходы
353
358
395
5
-358
1,42
-100
-100
Прибыль (убыток) от продаж
42
54
54
12
-54
28,57
-100
-100
Прочие доходы
25
25
25
0
-25
0
-100
-100
Прибыль (убыток) до
налогообложения
17
29
29
12
-29
70,59
-100
-100
Текущий налог на прибыль
3
6
3
3
-6
100
-100
-100
Чистая прибыль (убыток)
14
23
23
9
-23
64,29
-100
-100
ООО «Группа компаний «Витязь» не испытало существенного спада
продаж. Однако эта тенденция свидетельствует о снижении эффективности
работы подразделений маркетинга и продаж компании. Ключевым аспектом
стратегии компании должно быть уделение приоритетного внимания
укреплению ее позиций на рынке, что является критическим фактором
поддержания стабильности в условиях обострения конкуренции на рынке.
Как правило, при снижении выручки происходит постепенный рост
постоянных издержек, что усугубляет финансовое состояние компании. ООО
«Группа компаний «Витязь» не только сокращает свое присутствие на рынке,
но и усугубляет структуру своих затрат.
После вычета затрат у компании не хватает избыточных средств для
компенсации внереализационных расходов, таких как продажи и
административные расходы, а также процентов по кредитам, что необходимо
для стимулирования расширения бизнеса. Об этом свидетельствует тот факт,
что в 2022 году ООО «Группа компаний «Витязь» достигло нулевого
валового результата.
43
Чистая прибыль, включающая полученный доход и понесенные
расходы, является важнейшим показателем для оценки эффективности и
обоснованности бизнес-модели. На этот показатель влияют различные
факторы, включая стимулирование сотрудников, опыт руководства, условия
окружающей среды и другие субъективные и объективные элементы. В 2020
году ООО «Группа компаний «Витязь» зафиксировало чистую прибыль в
размере 14 тысяч рублей, что свидетельствует о благоприятном исходе.
Таблица 2.4
Вертикальный анализ активов ООО ГК «Витязь», %
Элемент активов
Год
Абсолютный
прирост
(отклонение),+,–
2021
2022
2023
2021/
2020
2022/
2021
2022/
2020
Дебиторская задолженность
20,12
16,24
15,12
-3,88
-1,12
-5
Денежные средства и денежные эквиваленты
79,88
83,76
84,88
3,88
1,12
5
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО
100
100
100
0
0
0
Баланс
100
100
100
0
0
0
В 2020 году структура активов ООО «Витязь Групп» включала активы,
используемые в хозяйственном процессе более года, на уровне 0% и
оборотные активы на уровне 100%. Примечательно, что основными
составляющими активов, как правило, с циклом оборачиваемости менее года,
являются дебиторская задолженность, составляющая 20,12%, а также
денежные средства и их эквиваленты, составляющие 79,88% от общего
объема активов.
К концу 2022 года структура активов претерпела заметные изменения,
и теперь баланс компании включает 0% внеоборотных активов и 100%
оборотных активов. Эта эволюция была обусловлена постоянным движением
капитала от наличных денег к запасам и товарам, отражающим меняющиеся
стратегические приоритеты и тактические требования.
Примечательно, что к концу 2022 года значительная часть финансовых
ресурсов была направлена на конкретные статьи оборотного капитала
44
активов, включая дебиторскую задолженность, составляющую 15,12%, и
денежные средства и их эквиваленты, составляющие 84,88% от общего
объема активов.
Таблица 2.5
Вертикальный анализ источников финансирования ООО ГК «Витязь», %
Источник финансирования
Год
Абсолютный
прирост
(отклонение),+,–
2020
2021
2022
2021/
2020
2022/
2021
2022/
2020
Уставной капитал (складочный капитал,
уставный фонд, вклады товарищей)
15,02
14,25
13,26
-0,77
-0,98
-1,75
Нераспределенная прибыль (непокрытый
убыток)
76,88
76,92
77,98
0,05
1,06
1,11
СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
91,89
91,17
91,25
-0,72
0,08
-0,65
Кредиторская задолженность
8,11
8,83
8,75
0,72
-0,08
0,65
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
ВСЕГО
8,11
8,83
8,75
0,72
-0,08
0,65
Формулируя стратегию обеспечения разнообразными финансовыми
ресурсами для устойчивого функционирования предприятия, руководство
тщательно рассматривает различные сценарии. Распределение финансовых
компонентов колеблется в зависимости от конкретных потребностей в
активах и средневзвешенной стоимости финансовых ресурсов относительно
потенциальных процентных ставок, инфляции и других связанных с ними
рисков.
Тщательная оценка помогает определить оптимальный баланс между
долговым финансированием и внутренним финансированием,
охватывающим капитал владельцев и нераспределенную прибыль. По
состоянию на 2020 год структура финансирования ООО "ГК "Витязь"
включала 91,89% собственного капитала, 0% долгосрочных обязательств и
8,11% краткосрочных обязательств.
Располагая значительной долей капитального финансирования,
превышающей половину всех активов, ООО "Витязь Групп" пользуется
значительным доверием банков, государственных структур, поставщиков и
45
других заинтересованных сторон. Следовательно, вероятность
неплатежеспособности снижается перед лицом непредвиденных угроз, что
повышает устойчивость компании к неблагоприятным сценариям.
Ключевые элементы капитала ООО «ГК Витязь» по отношению к
общему объему полученного финансирования включают уставный капитал,
составляющий 15,02%, и нераспределенную прибыль, составляющую
76,88%.
Примечательно, что преобладающую долю обязательств в структуре
баланса ООО ГК «Витязь» составляет кредиторская задолженность,
составляющая 8,11% от всех источников финансирования.
Развивающаяся динамика финансовых рынков в сочетании с активной
экономической деятельностью ООО ГК «Витязь» ускорили
реструктуризацию финансовых ресурсов. К концу 2022 года источники
финансирования составляли 0% долгосрочных обязательств, 8,75%
краткосрочных обязательств и 91,25% собственного капитала. Этот
существенный компонент акционерного капитала к 2023 году служит для
защиты интересов владельцев, финансовых институтов, руководства и
поставщиков, снижая подверженность различным дестабилизирующим
угрозам. Более того, это дает компании возможность самостоятельно
финансировать критически важные активы, необходимые для повседневной
деятельности.
По состоянию на конец исследуемого периода основными элементами
капитала ООО ГК «Витязь» являются уставный капитал, составляющий
13,26%, и нераспределенная прибыль, составляющая 77,98% от всех
источников финансирования.
Среди обязательств в рамках общей структуры покрытия финансовыми
ресурсами выделяется кредиторская задолженность, составляющая 8,75% от
всех источников финансирования.
46
Таблица 2.6
Динамика стоимости чистых активов ООО ГК «Витязь», тыс. руб.
Показатели
Год
Абсолютный
прирост
(отклонение),+,–
Относительный прирост
(отклонение), %
2020
2021
2022
2021/
2020
2022/
2021
2021/
2020
2022/
2021
2022/
2020
Внеоборотные
активы (итого по
первому разделу
баланса)
0
0
0
0
0
деление
на ноль
деление
на ноль
деление
на ноль
Оборотные активы
(итого по второму
разделу баланса)
333
351
377
18
26
5,41
7,41
13,21
Задолженность
учредителей по
взносам в уставный
капитал
0
0
0
0
0
деление
на ноль
деление
на ноль
деление
на ноль
Долгосрочные
обязательства (итого
по четвертому
разделу баланса)
0
0
0
0
0
деление
на ноль
деление
на ноль
деление
на ноль
Краткосрочные
обязательства (итого
по пятому разделу
баланса)
27
31
33
4
2
14,81
6,45
22,22
Доходы будущих
периодов, возникшие
в связи с
безвозмездным
получением
имущества и
государственной
помощи
0
0
0
0
0
деление
на ноль
деление
на ноль
деление
на ноль
Всего чистых
активов
306
320
344
14
24
4,58
7,5
12,42
Оценка ООО ГК «Витязь Групп» методом «чистых активов» дает
представление о текущей стоимости компании в сценарии внезапного
прекращения деятельности, зависящем от точного отражения реальной
рыночной стоимости ее внеоборотных и других активов, а также
краткосрочных и долгосрочных обязательства в финансовой отчетности.
Однако важно отметить, что фактическая стоимость бизнеса обычно
превышает оценку, полученную с помощью метода «чистых активов». Это
47
связано с тем, что бизнесу необходимы определенные денежные потоки,
ожидаемые в будущем, привлечение персонала, обладающего опытом
решения конкретных задач, и обладающего устоявшейся деловой репутацией
и имиджем среди целевой аудитории.
Тем не менее, при применении подхода «чистых активов» оценка
предприятия увеличилась на 12,42% с 2020 по 2021 год. Это подчеркивает
заметную динамику роста стоимости долевых ценных бумаг в течение
указанного периода.
Таблица 2.7
Структура имущества ООО ГК «Витязь», тыс. руб.
Элемент
имущества
2020
2021
2022
Абсолютный
прирост
(отклонение),+,
–
Относительный
прирост
(отклонение), %
тыс
.
руб.
%
тыс
.
руб.
%
тыс
.
руб.
%
2022/
2021
2023/
2022
2022/
2021
2023/
2022
Расчетно-
денежная часть
имущества
333
10
0
351
10
0
377
10
0
18
26
5,41
7,41
Товарная и
производственна
я части
имущества
0
0
0
0
0
0
0
0
делени
е на
ноль
делени
е на
ноль
ВСЕГО
333
10
0
351
10
0
377
10
0
18
26
5,41
7,41
Текущая стоимость расчетно-денежного имущества ООО ГК «Витязь»
на конец 2022 г. составляет 377 тыс. руб. против 333 тыс. руб. в 2020 г.
Удельный вес группы в 2022 г. — 100%.
На товарное и производственное имущество ООО ГК «Витязь»
приходится 0% в 2022 г. На конец периода исследования показатель
составляет 0 тыс. руб.
Далее проведем оценку стоимости чистых активов организации.
48
Таблица 2.8
Оценка стоимости чистых активов организации
Показатель
Значение показателя
Изменение
в тыс. руб.
в % к валюте баланса
тыс.
руб.
± %
31.12.2020
31.12.2021
31.12.2022
на начало
анализируемого
периода
(31.12.2020)
на конец
анализируемого
периода
(31.12.2022)
1
2
3
4
5
6
7
8
1. Чистые
активы
306
320
344
91,9
91,2
+38
+12,4
2. Уставный
капитал
50
50
50
15
13,3
–
–
3.
Превышение
чистых
активов над
уставным
капиталом
256
270
294
76,9
78
+38
+14,8
Чистые активы организации на 31.12.2022 намного (в 6,9 раза)
превышают уставный капитал.
Такое соотношение положительно характеризует финансовое
положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к
величине чистых активов организации. Более того следует отметить
увеличение чистых активов на 12,4% в течение анализируемого периода.
Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время
их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении
организации по данному признаку.
Далее рассчитаем основные показатели финансовой устойчивости
организации.
Описание показателя и его нормативное значение так же представлено
в Табл. 2.9.
49
Таблица 2.9
Основные показатели финансовой устойчивости организации
Показатель
Значение показателя
Изменение
показателя
Описание показателя и его
нормативное значение
31.12.2020
31.12.2021
31.12.2022
1
2
3
4
5
6
1. Коэффициент
автономии
0,92
0,91
0,91
-0,01
Отношение собственного
капитала к общей сумме
капитала.
Нормальное значение для
данной отрасли: 0,5 и
более (оптимальное 0,6-
0,7).
2. Коэффициент
финансового
левериджа
0,09
0,1
0,1
+0,01
Отношение заемного
капитала к собственному.
Нормальное значение для
данной отрасли: 1 и менее
(оптимальное 0,43-0,67).
3. Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
0,92
0,91
0,91
-0,01
Отношение собственных
оборотных средств к
оборотным активам.
Нормальное значение: 0,1
и более.
4. Индекс
постоянного
актива
0
0
0
–
Отношение стоимости
внеоборотных активов к
величине собственного
капитала организации.
5. Коэффициент
покрытия
инвестиций
0,92
0,91
0,91
-0,01
Отношение собственного
капитала и долгосрочных
обязательств к общей
сумме капитала.
Нормальное значение: 0,75
и более.
6. Коэффициент
маневренности
собственного
капитала
1
1
1
–
Отношение собственных
оборотных средств к
источникам собственных
средств.
Нормальное значение для
данной отрасли: 0,15 и
более.
7. Коэффициент
мобильности
имущества
1
1
1
–
Отношение оборотных
средств к стоимости всего
имущества. Характеризует
отраслевую специфику
организации.
8. Коэффициент
мобильности
оборотных средств
0,8
0,84
0,85
+0,05
Отношение наиболее
мобильной части
оборотных средств
(денежных средств и
50
Продолжение Таблицы 2.9
финансовых вложений) к
общей стоимости
оборотных активов.
9. Коэффициент
обеспеченности
запасов
–
–
–
–
Отношение собственных
оборотных средств к
стоимости запасов.
Нормальное значение: 0,5
и более.
10. Коэффициент
краткосрочной
задолженности
1
1
1
–
Отношение краткосрочной
задолженности к общей
сумме задолженности.
По состоянию на 31 декабря 2022 года коэффициент автономии ООО
ГК «Витязь» составлял 0,91, что отражает зависимость организации от
заемного капитала. Полученное значение свидетельствует о чрезмерно
высокой доле собственного капитала (91%) в общем капитале, что указывает
на консервативный подход к привлечению заемных средств. В течение
рассматриваемого периода наблюдалось незначительное снижение
коэффициента автономии на 0,01.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
по состоянию на 31 декабря 2022 года составлял 0,91, что немного ниже по
сравнению с началом анализируемого периода. Значение коэффициента на
конец 2022 года можно считать благоприятным, хотя и несколько
сниженным. На протяжении всего периода коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами стабильно соответствовал
нормативным нормам.
За анализируемый период наблюдалось незначительное снижение
коэффициента покрытия инвестиций на 0,01, достигнув 0,91 к 31 декабря
2022 года. Это значение полностью соответствует нормативным показателям,
учитывая распределение собственного капитала и долгосрочных
обязательств, составляющих 91% от общего капитала организации.
Коэффициент краткосрочной задолженности ООО ГК «Витязь»
указывает на отсутствие долгосрочной задолженности, при этом 100%
обязательств отнесены к категории краткосрочных.
51
Анализ финансовой устойчивости, основанный на избытке (нехватке)
собственных оборотных средств, подробно представлен в таблице 2.10.
Таблица 2.10
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка)
собственных оборотных средств
Показатель
собственных
оборотных средств
(СОС)
Значение показателя
Излишек (недостаток)*
на начало
анализируемого
периода
(31.12.2020)
на конец
анализируемого
периода
(31.12.2022)
на
31.12.2020
на
31.12.2021
на
31.12.2022
1
2
3
4
5
6
СОС
1
(рассчитан
без учета
долгосрочных и
краткосрочных
пассивов)
306
344
+306
+320
+344
СОС
2
(рассчитан с
учетом
долгосрочных
пассивов;
фактически равен
чистому оборотному
капиталу, Net
Working Capital)
306
344
+306
+320
+344
СОС
3
(рассчитанные с
учетом как
долгосрочных
пассивов, так и
краткосрочной
задолженности по
кредитам и займам)
306
344
+306
+320
+344
По всем трем вариантам расчета на 31.12.2022 наблюдается покрытие
собственными оборотными средствами имеющихся у организации запасов,
поэтому финансовое положение по данному признаку можно
характеризовать как абсолютно устойчивое.
Более того все три показателя покрытия собственными оборотными
средствами запасов за анализируемый период (31.12.20–31.12.22) улучшили
свои значения. Проведем анализ денежных потоков.