13
9. подготовка рекомендаций по повышению платежеспособности
предприятия и подготовка подходящих управленческих выводов.
Состав финансирования, финансовая устойчивость, ликвидность и
состоятельность организации, и показатель экономической эффективности
предприятия – это все включает данный метод для подробной оценки данных
параметров.
Проводятся расчеты с упомянутыми выше блоками, который составляют
структурный анализ, с целью получения наиболее обширного представления
о финансовом состоянии предприятия.
1.2 Оценка информационной базы и предварительный обзор
финансового положения организации
Изучение финансового состояния компании начинается с анализа
бухгалтерского баланса, включая его структуру, состав и динамику.
Баланс компании закладывает основные принципы бухгалтерского
учета: [16, с. 218]
- концепция денежной оценки (в финансовой отчетности показывают
данные только в денежном выражении);
- структуру отдельного субъекта (хозяйственная деятельность
организации учитывается с уведомления в соответствующие органы в
качестве юридического лица);
- понятие непрерывности деятельности (срок существования
организации считается неопределенным, а ее ликвидация - неэффективной,
т.е. организация считается непрерывной и будет продолжать свою
деятельность)
- концепция учета затрат (активы отражаются на счетах по оплаченной
стоимости; эта величина является наиболее значительной для последующего
учета имущества.);
14
- концепция эффективного учета - двойная запись (на все активы
компании могут претендовать ее владельцы или кредиторы, и общие резервы
для таких требований не должны доказывать, что испрашиваемые активы
являются разумными, т.е. активы и обязательства должны быть условными).
Для составления агрегированного баланса балансовая ведомость должна
быть сгруппирована, который используют для выявления основных
характеристик платежеспособности компании и расчета ряда финансовых
показателей.
Этот анализ должен начинаться с изучения общей структуры активов и
пассивов в балансовом отчете. После проведения анализа активов можно
определить основные показатели, отражающие производственно-
хозяйственную деятельность предприятия, такие как величина общего убытка
(заключительный баланс), основные (иммобилизованные) средства (итог I
раздела баланса) и величина оборотных активов (итог II раздела баланса).
Горизонтальный и вертикальный анализы позволяют получить общее
представление об изменениях в составе запасов и их динамике.
∇Для более детального изучения динамики состава и структуры активов
компании необходимо анализировать и отслеживать состояние (движение и
изменение) каждой из следующих групп активов∈ [22, с. 78]:
-Внеоборотные активы;
- Материалы и запасы;
- Задолженность предприятию;
- Денежные средства.
Также анализируется динамика состава и структуры пассива баланса для
оценки общего потенциала недвижимости компании. Анализ ситуации
проводится на основе бухгалтерской отчетности организации и позволяет
оценить источники формирования стоимости компании. Особое значение
придается ряду ключевых коэффициентов, характеризующих финансовое
положение компании:
15
- Стоимость собственного капитала компании;
- Величина долгосрочной и краткосрочной задолженности;
-Удельный вес финансовых обязательств в периоде краткосрочных
обязательств;
- Движение естественных и внешних источников финансирования.
Матричные балансовые модели могут использоваться для финансового
мониторинга состояния компании и защиты ее финансовых ресурсов.
Матричная модель является взаимосвязанной с показателями, который
находятся в таблице.
Матричная модель — это таблица, элементы которой отражают
взаимосвязи между объектами. Данная матричная модель показывает ясную
форму разных и зависимых финансовых случаев.
Балансовый отчет о финансовом положении организации изображают в
форме матрицы, где активы представлены в горизонтальном положении, а
обязательства в вертикальном положении. Принято, что размер матрицы
баланса включает и активы, и пассивы, часто достаточно использовать формат
10*10 для практических целей сводного баланса. Для данной работы можно
использовать четыре таблицы – это матрица баланса в период начала и конца
года, динамичный матричный баланс за весь текущий период, баланс
поступления наличных средств организации. Работа с матричным балансом
ничем не отличается от стандартной работы с балансом предприятия. Первые
два баланса показывают период начало и конец года, и я являются статичны и,
то третий показывает на сколько динамичны показатели, отражая изменения
показателей организации в текущим периоде, это показывает подходящий для
прогнозируемых расчетов.
Источники финансирования отбираются в этой последовательности и с
учетом остатка средств.
Матричные соотношения значительно улучшают информационную базу
для анализа. С их помощью можно:
16
- Выявить взаимосвязь между статьями актива (имущество предприятия)
и пассива баланса (источники финансирования);
- Исследовать характер и найти источники финансирования
предприятия, и определить ценность качества активов, находящихся на счету
предприятия;
- Изучать разные показатели и неравенства, обязательные для
определения финансовой стабильности, состоятельности и эффективного
использования ресурсов предприятия;
- Точно оценить платежеспособность компании, объективно принимая
во внимание изменения за отчетный период;
- Определить параметры, характеризующие подход общества,
находящиеся на грани банкротства.
Порядок для первых трех балансов создания матричной модели имеют
переносной характер. Формируется размер матрицы, пассивные компоненты
отображают по вертикали, пассивные - по горизонтали. Таблица матрицы
забивается соответственно с информацией из бухгалтерского баланса.
Наиболее ответственным этапом создания матрицы является третий этап
- выбор источников финансирования компании. Здесь учитываются
финансовые права и полномочия компании, экономическая природа
внеоборотных и оборотных активов, а также средства из естественных и
внешних источников с учетом экономической эффективности. Таким образом,
источники финансирования, которыми располагает компания, отбираются в
соответствии с первой строкой балансового актива. Все итоги баланса
проверяются по горизонтали и вертикали в матрице, представленной в схеме
1.1.
17
Рис 1.1 Схема оптимизации финансового обеспечение активов
Имущество организации
Долгосрочные
активы
Основные
средства
Нематериальн
ые активы
Оборудование
к установке
Вложения в
долгосрочные
активы
Краткосрочные
активы
Отвлеченные
активы
В сфере
производства
В сфере
обращения
Убытки
Сомнительные
активы
Материалы
Затраты на
производство
Расходы
будущих
периодов
Готовая
продукция
Товары
Отгруженные
товары
Расходы на
реализацию
Расходы
будущих
периодов
Денежные
средства
Дебиторская
задолженность
18
организации с использованием различных источников.
Источники финансирования отбираются в этой последовательности и с
учетом остатка средств.
Остаток денежной наличности и затрат предприятия связывает его с
условиями труда, имением финансовых средств на счетах и текущими
финансовыми оборотами. Это помогает увидеть состав и факторы
финансового состояния, которые воздействуют с денежными средствами. При
потребности информации, которая касается финансового состояния может
быть корректно расширена и уточнена по каждой статье, а также о
принадлежности и источниках их происхождения.
1.3 Показатели и коэффициенты финансового состояния
предприятия
Платежеспособность компании в должной мере определяет ее
функциональность и надежность, своевременно контролирует финансовые
результаты, полученные в результате коммерческих, кредитование и другие
операции валютного характера. Степень финансовой неустойчивости влияет
на форму и условия деловых операций, включая возможность приобретения
кредита.
Ликвидность определяется наличием легко реализуемых активов, таких
как денежные средства и оборотные активы. Она отражает способность
предприятия определять свои потребности в расходах в любой момент
времени. Основная цель оценки ликвидности баланса заключается в том,
чтобы активы компании честно раскрывали ее при условии, что сроки
изменения их постоянных ресурсов соответствуют их состоянию.
Ликвидность и финансовая устойчивость, хотя и являются разными
экономическими понятиями, имеют тесную взаимосвязь друг с другом.
Уровень ликвидности компании отражает ее финансовую устойчивость по
19
отношению к долговым обязательствам. Неспособность компании
выплачивать долги кредиторам и бюджет могут привести к провалам,
банкротствам.
∇Финансовое состояние предприятия способно финансировать и
эффективно осуществлять свою деятельность, взаимодействовать с другими
юридическими и физическими лицами, быть платежеспособным и финансово
устойчивым∈ [27, с. 52].
Выполнить точный анализ, помогает осуществить анализ финансовой
устойчивости. ∇При помощи данного анализа оценивается структура капитала
предприятия и его возможность ведения деятельности за счет собственных
средств. Наиболее простым видом анализа финансовой устойчивости
выступает анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости, на
основании которого определяют ее тип∈ [26, с. 109].
В целях оценки финансовой стабильности и ликвидности можно
использовать различные методы, например
- Структурный анализ активов и пассивов баланса, включая оценку
характеристик полной ликвидности балансового отчета.;
- подсчет коэффициентов финансовой ликвидности.
Структурный анализ ликвидности баланса позволяет посмотреть на
активы в аспекте их ликвидности с обязательствами, классифицированными
по условиям финансирования. Вычисление и анализ показателей ликвидности
позволяет определить, насколько надежно обеспечены ликвидные средства.
Для анализа структуры активов и пассивов баланса они группируются
по степени ликвидности (в случае активов) и срочности оплаты (в случае
пассивов).
Активы делятся на следующие категории в зависимости от скорости их
оборота по меняющимся средствам:
А1 - включает наиболее ликвидные активы, такие как хорошие
корпоративные фонды и краткосрочные инвестиции;
20
А2 - включает быстрореализуемые активы, такие как дебиторская
задолженность и другие оборотные активы;
A3 - включает медленно реализуемые активы, такие как запасы,
стоимость материалов, входной НДС и внеоборотные финансовые активы;
A4 - включает внеоборотные активы, кроме внеоборотных финансовых
активов.
Обязательства группируются в соответствии с датой их погашения:
П1 - включает текущие обязательства, такие как адекватная
задолженность и прочие текущие обязательства;
П2 - исключает краткосрочные займы;
П3 - включает долгосрочные облигации;
П4 - включает долгосрочные обязательства, связанные с природными
ресурсами.
Соотношение активов по степени ликвидности
и обязательств по сроку погашения
Активы
Пассивы
Преимущественно
востребованные активы.
Сюда можно отнести: денежные
средства и денежные
эквиваленты, и краткосрочные
денежные инвестиции.
А1
Преимущественно ближайшие
обязательства – кредиторская
задолженность
П1
21
Окончание рис. 1.2
Быстрореализуемые активы – это
ликвидные активы, для
использования которых в
наличные средства необходимо
конкретный интервал.
Включаются в данный вид
дебиторская задолженность и
прочие оборотные активы.
А2
Краткосрочные пассивы –
краткосрочные обязательства и
заёмные средства, прочие
краткосрочные кредиты.
П2
Медленно реализуемые активы –
запасы, НДС на приобретаемое
имущество и долгосрочные
денежные инвестиции.
А3
Долгосрочные пассивы – долгосрочные
договора.
П3
Труднореализуемые активы:
внеоборотные активы.
А4
Постоянные пассивы – включаются в
данную группу все капиталы и резервы,
доходность дальнейших периодов,
оценочные договора.
П4
Рис. 1.2. Объедение бухгалтерского баланса
Для оценки ликвидности баланса используется метод рациональных
пропорций баланса, состоящего из групп активов и пассивов. Условиями для
абсолютной ликвидности бухгалтерского баланса представляют собой данные
соотношения: А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4.
Первые три выражения неравенства попадают под устранения по
условию абсолютной ликвидности. Четвертое расхождение является
компенсирующим: его реализация показывает, что компания обладает
собственным оборотным капиталом. Отклоняется ликвидность только в
случае, когда знак показателя противоположный обыкновенному.
Возможное не полное отсутствие денежной наличности среди одной
категории активов может быть компенсировано превышением в другой
категории активов, но менее ликвидные активы нельзя заменить более
22
ликвидными активами.
Важно отметить, что соблюдение этого требования крайне сложно, а во
многих случаях и невозможно для компаний в текущей экономической
ситуации.
Первое, в отношении рабочих активов предприятий сумма денег и их
эквивалентов зачастую незначительна, а их стоимость ниже суммы
балансирующего долга. Поэтому сопоставление наиболее ликвидных активов
с обязательствами, которые обычно включаются в пассив баланса, зачастую
нереально, исходя из ожидания положительного результата.
Во-вторых, дебиторская задолженность с баланса предприятий обычно
увеличивает сумму кредитов и займов. Сравнение этих переменных не имеет
смысла, особенно если термин "быстро ликвидные активы" используется для
дебиторской задолженности, некоторые из которых качественно больше.
Учитывая, что размер краткосрочных кредитов у пассивных корпораций
обычно невелик, второе требование выполняется, вероятность соблюдена, но
результат сравнения изначально трансформирован.
∇Третья корреляция почти всегда верна, потому что краткосрочные
займы заменяются долгосрочными займами (при определенных
обстоятельствах) долгосрочные обязательства в большинстве компаний не
меняются, а величина запасов и затрат не изменяется∈ [21, с. 128].
Суть классификации оборотных активов по степени ликвидности была
представлена в русском варианте. В обычной, "классической" экономике
деление на наиболее ликвидные, быстрореализуемые и медленно реализуемые
активы с учетом их удаленности в эксплуатационном процессе от денежной
формы (платежного средства). Запасы и затраты на производство
превращались в готовую продукцию в процессе производства; готовая
продукция превращалась в дебиторскую задолженность или переменные
активы, минуя дебиторскую задолженность, в процессе использования.
Абсолютная ликвидность наличных средств и краткосрочных