74
Абсолютная
ликвидность
0,042
0,2
Сократить на 607
тыс.руб.
Увеличить на 853
тыс.руб.
Таким образом, в оптимальном балансе собственный капитал должен
составлять: 9 005 * 0,40 = 3 602 тыс.руб., то есть быть увеличен на 1 254
тыс.руб. (3 602 – 2 348). На такую же величину сокращается заемный капитал.
Общая величина краткосрочных обязательств в планируемом балансе
составляет 5 403 тыс.руб.
Отметим, что сокращение краткосрочных заемных средств
целесообразно по краткосрочным кредитам, так как проведенный анализ
выявил, что его привлечение экономически не целесообразно.
Рассчитаем, каким в этом случае будет коэффициент абсолютной
ликвидности: Кал = 228 : 5 403 = 0,042. То есть он увеличивается на 0,008 п.,
но не достигает нормативного уровня. В связи с этим определим необходимые
изменения в активах и пассивах баланса ООО «Феникс-Энерго» для
обеспечения нормального коэффициента абсолютной ликвидности.
Определим необходимое значение краткосрочных обязательств для
достижения коэффициентом абсолютной ликвидности показателя 0,2: КО =
228 : 0,2 = 1 140 тыс.руб. Необходимое сокращение: 1 747 - 1 140 = 607
тыс.руб.
Очевидно, что практически такое сокращение мало достижимо, так как
объемы кредитования со стороны поставщиков в 2016 г. и так были
значительно сокращены, поэтому единственным вариантом обеспечения
нормативного показателя абсолютной ликвидности в ООО «Феникс-Энерго»
является увеличение высокого ликвидных активов: А(ВЛ) = 5 403 * 0,2 = 1 081
тыс.руб.
Таким образом, для обеспечения нормативного коэффициента
абсолютной ликвидности денежные средства и краткосрочные финансовые
вложения необходимо увеличить на 853 тыс.руб. (1 081 – 228). Такой рост
денежных средств должен быть обеспечен совершенствованием расчетов с
75
дебиторами (сокращение объемов продаж в кредит, сокращение сроков
кредитования покупателей, усиление штрафных санкций за задержку
платежей).
Рекомендуемые изменения в бухгалтерском балансе ООО «Феникс-
Энерго» представлены в таблице 22. Рассчитывая представленные в таблице
отклонения, мы исходили из имеющейся на конец анализируемого периода
структуры активов, соотношения их оборотной и внеоборотной частей.
Применив нормативы достаточности коэффициента автономии и
абсолютной ликвидности, мы рассчитали отклонение в структуре капитала
(пассиве баланса), а также в оборотных активах. При этом сохранился
фактический итог баланса по состоянию на 31.12.2017. То есть, имея
приведенный выше баланс, ООО «Феникс-Энерго» показала бы хорошие
значения ключевых финансовых коэффициентов.
Таблица 22
Рекомендуемые изменения в бухгалтерском балансе ООО
«Феникс-Энерго»
97
Статья баланса
Сумма на
31.12.2017,
тыс.руб.
Отклонение
% от баланса
факти
ческая
Соответ
ствующ
ая
норме
тыс.
руб.
%
факт.
норм.
Активы
Оборотные активы, в том
числе:
9005
9005
-
-
100,00
100,00
Запасы
396
396
-
-
4,40
4,40
Дебиторская
задолженность
8381
7528
-853
-10,18
93,07
83,60
Денежные средства и
краткосрочные
финансовые вложения
228
1081
+853
374,12
2,53
12,00
97
Составлено автором.
76
Баланс
9005
9005
-
-
100,00
100,00
Пассив
Собственный капитал, в
том числе:
2348
3602
+ 1254
53,41
26,07
40,00
Уставный капитал
500
500
-
-
5,55
5,55
Нераспределенная
прибыль
1717
2971
+ 1254
73,03
19,07
32,99
Краткосрочные
обязательства, в том
числе:
7386
6132
-1254
-16,98
73,93
60,00
Займы и кредиты
4910
3656
-1254
-25,54
54,53
40,60
Кредиторская
задолженность
1747
1747
-
-
19,40
19,40
Баланс
9005
9005
-
-
100,00
100,00
При достижении планируемых величин бухгалтерского баланса
рентабельность собственного капитала составит: (131 + 1 254) * 100 : ((2217 +
3602) : 2) = 1 385 * 100 : 2 910 = 47,60 %.
Обобщив сделанные выше выводы, рекомендуем ООО «Феникс-
Энерго» предпринять следующие меры по улучшения важнейших
финансовых коэффициентов (таблица 23).
77
Таблица 23
Рекомендации по улучшению управления заемным капиталом и
повышению финансовых коэффициентов
98
Рекомендуемы
е меры
Количествен
ная оценка
Цель
Мероприятия
Сократить долю
краткосрочных
обязательств до,
в % от всего
капитала
60 %
Обеспечить
достаточную
финансовую
независимость
Отказ от привлечения
краткосрочных кредитов и
займов. Совершенствование
управления кредиторской
задолженностью:
информационное
обеспечение управления
задолженностью;
применение АВС-метода
ранжирования кредиторов
Увеличить
чистую прибыль
до, тыс. руб. в
год
1 254 тыс.руб.
Повысить
рентабельность
собственного
капитала
Мероприятия по
оптимизации доходов и
расходов предприятия
Увеличить долю
абсолютно
ликвидных
активов до, % от
стоимости
имущества
12 %
Повысить
платежеспособнос
ть (обеспечить
нормативный
показатель
коэффициента
абсолютной
ликвидности)
Повышение расчетной
дисциплины. Планирование
денежных потоков:
составление платежных
календарей, прогнозов
поступления денежных
средств. Внедрение АВС-
метода управления
дебиторской
задолженностью;
совершенствование
кредитной политики
Сократить долю
дебиторской
задолженности
до, % от
стоимости
имущества
83,60 %
Таким образом, предлагаемые мероприятия позволят достичь
оптимального соотношения собственного и заемного капитала ООО «Феникс-
Энерго», достижения нормативных показателей коэффициентов финансовой
устойчивости и платежеспособности.
98
Рассчитано автором.
78
Заключение
Финансовый анализ — обязательная составляющая финансового
менеджмента любой компании. Задача такого анализа — определить, каково
состояние компании сегодня, какие параметры работы являются
приемлемыми и их необходимо сохранять на сложившемся уровне, а какие —
являются неудовлетворительными и требуют оперативного вмешательства.
Систематическое проведение финансового анализа предприятия,
выявление недостатков и резервов совершенствования деятельности играют
большую роль в процессе контроля за распределением средств предприятия и
источников их формирования, уровнем обеспеченности собственными
оборотными средствами, их сохранности, состояния и эффективности
использования.
Главная цель финансового анализа деятельности предприятия
заключается в том, чтобы получить максимальное количество самых
информативных показателей, которые демонстрируют фактическое
финансовое состояние предприятия, его финансовые результаты, динамику
активов и пассивов, дебиторской и кредиторской задолженности. В процессе
проведения анализа финансовый аналитик заинтересован не только в
результатах текущего финансового состояния предприятия, но и в будущих
ближайших или отдаленных результатах финансового состояния.
Во второй главе работы проведен анализ финансового состояния ООО
«Феникс-Энерго», который позволил сделать следующие выводы об
управлении активами и пассивами в ООО «Феникс-Энерго»:
– более низкие темпы сокращения активов по сравнению с темпами
сокращения выручки свидетельствуют о снижении эффективности
использования ресурсов предприятия;
– изменения в составе активов за 2017 г. могут быть оценены, главным
образом, как негативные. Главное изменение это – рост дебиторской
задолженности на 14,48 % и увеличение ее удельного веса в составе активов с
79
76,24 % до 93,07 % свидетельствует о том, что управление расчетами с
дебиторами не эффективно.
На предприятии имеет место просроченная задолженность
покупателей и заказчиков. Активно кредитуя покупателей, предприятие
изымает деньги из оборота, что, в свою очередь создает проблемы в расчетах
с кредиторами. Денежные средства на конец 2017 г., несмотря на рост по
абсолютной величине, составляют лишь 2,53 % от общей стоимости
оборотных активов. Такая ситуация влечет нарушение ликвидности баланса и
не обеспечивает предприятию текущей платежеспособности. Снижение
величины запасов при одновременном росте дебиторской задолженности и
низком удельном веса денежных средств, свидетельствует о недостатке
финансовых ресурсов для их пополнения;
– изменения в составе пассивов могут быть оценены неоднозначно. С
одной стороны, произошел рост собственного капитала за счет прибыли;
увеличился удельный вес собственного капитала в составе источников
финансирования имущества предприятия; увеличились краткосрочные
кредиты, а величина кредиторской задолженности, напротив, существенно
сократилась.
Однако, увеличение объема привлеченных краткосрочных кредитов в
2017 г. – мера вынужденная, обусловленная недостатком у ООО «Феникс-
Энерго» собственных ресурсов для финансирования текущей деятельности: на
предприятии имеет место недостаток собственных оборотных средств
финансирования запасов, а доля собственного капитала составляет лишь 26,24
% от общих источников финансирования. В 2017 г. имело место сокращение
объемов кредитования ООО «Феникс-Энерго» со стороны поставщиков и
подрядчиков, ужесточение их кредитной политики.
Анализ показал, что баланс предприятия на конец 2017 г. является
ликвидным. Рост комплексного показателя ликвидности за 2017 г. обусловлен
лучшим, по сравнению с 2016 г. соотношением быстро реализуемых активов
80
и краткосрочных пассивов.
Финансовую устойчивость предприятия можно характеризовать как
нормальную; для формирования материальных оборотных активов
предприятию достаточно собственных источников. Несмотря на
разнонаправленную динамику показателей финансовой устойчивости,
комплексный показатель за год увеличился на 0,807 п. и составил на конец
года 1,293. Росту показателя способствовало значительное улучшение
обеспеченности запасов собственными оборотными средствами.
Вероятность банкротства, рассчитанная по модели Альтмана и R-
модели минимальна.
К основным проблемам предприятия в плане управления финансами,
можно отнести следующие:
1) предприятие испытывает недостаток абсолютно ликвидных активов,
необходимых для расчетов в срочном порядке. Увеличение объема заемных
средств не сопровождается ростом активов, за счет которых происходит их
покрытие. В первую очередь, проблема предприятия – это недостаток
денежных средств, причина которого – снижение выручки, а также
неэффективная политика работы с покупателями и заказчиками,
обуславливающая «замораживание» средств в дебиторской задолженности;
2) значительное превышение дебиторской задолженности над
кредиторской приводит к отвлечению средств из хозяйственного оборота и
может привести к необходимости привлечения дополнительных кредитов для
обеспечения текущей деятельности ООО «Феникс-Энерго»;
3) увеличение объема заемных средств не сопровождается ростом
активов, за счет которых происходит их покрытие. В первую очередь,
проблема предприятия – это недостаток денежных средств, причина которого
– снижение выручки, а также неэффективная политика работы с покупателями
и заказчиками, обуславливающая «замораживание» средств в дебиторской
задолженности.
81
Для повышения эффективности оперативной работы финансовой
работы в ООО «Феникс-Энерго», улучшения структуры баланса
рекомендовано следующее:
– сократить долю краткосрочных обязательств до 60 % от всего
капитала. Это обеспечит достаточную финансовую независимость. Для
реализации этого направления необходим отказ от дальнейшего привлечения
краткосрочных кредитов и займов, а также совершенствование управления
кредиторской задолженностью на основе развития его информационного
обеспечения; применения АВС-метода ранжирования кредиторов.;
– увеличить чистую прибыль до 1 254 тыс. руб. в год. Это повысит
рентабельность собственного капитала. Для реализации этого направления
необходима оптимизация доходов и расходов предприятия;
– увеличить долю абсолютно ликвидных активов до 12 % от стоимости
имущества, долю дебиторской задолженности сократить до 83,60 % от
стоимости имущества. Это повысит платежеспособность (обеспечит
нормативный показатель коэффициента абсолютной ликвидности). Для
реализации этого направления необходимо повышение расчетной
дисциплины; составление платежных календарей, прогнозов поступления
денежных средств;
– снизить долю дебиторской задолженности. Для совершенствования
политики управления дебиторской задолженностью рекомендовано:
присвоение клиентам кредитного рейтинга в зависимости от объема продаж и
степени финансовой дисциплины; распределение клиентов по категориям на
основе ABC-анализа; выработка решений относительно работы с заказчиком,
исходя из кредитного рейтинга и рейтинга по средней просрочке оплаты;
разработка дифференцированных кредитных условий; разработка
дифференцированной шкалы штрафных санкций; разработка системы скидок
в зависимости от объема заказа и отсрочки платежа.
Предлагаемые мероприятия позволят достичь оптимального
соотношения собственного и заемного капитала ООО «Феникс-Энерго»,
82
достижения нормативных показателей коэффициентов финансовой
устойчивости и платежеспособности.
83
Список использованных источников
1. Абдукаримов Ф. В. Бухгалтерская отчетность как основной
источник информации для мониторинга и анализа финансового состояния
предприятия // Вестн. ТГУ. – 2015. – № 4 (144). – С. 62-68.
2. Артюшин, В.В. Финансовый анализ. Инструментарий практика:
Учебное пособие / В.В. Артюшин. - М.: ЮНИТИ, 2013. - 120 c.
3. Афанасенко А.Н. Приемы и методы анализа финансового
состояния предприятия // Экономика. Право. Печать. Вестник КСЭИ. 2013.
№ 4. С. 204-210.
4. Басовский, Л.Е. Комплексный экономический анализ
хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н.
Басовская. - М.: ИНФРА-М, 2016. - 366 c.
5. Бригхэм, Ю.Ф. Финансовый менеджмент: Экспресс-курс / Ю.Ф.
Бригхэм. - СПб.: Питер, 2016. - 592 c.
6. Векшина О.И. Комплексный анализ хозяйственной деятельности
(финансовый анализ) : практикум для студентов, обучающихся по
направлению Экономика / О.И. Векшина ; М-во образования и науки Рос.
Федерации, Яросл. гос. ун-т им. П. Г. Демидова, Каф. экон. анализа и
информатики. – Ярославль : ЯрГУ, 2014. – 122 с. : ил.
7. Воронина, М.В. Финансовый менеджмент: Учебник для
бакалавров / М.В. Воронина. - М.: Дашков и К, 2016. - 400 c.
8. Гаджиев Н.Г. Финансовое состояние предприятия: анализ,
диагностика банкротства, бухгалтерская экспертиза. - Волгоград, 2015. – С.
101.
9. Герасименко, А Финансовый менеджмент - это просто: Базовый
курс для руководителей и начинающих специалистов / А Герасименко. - М.:
Альпина Паблишер, 2016. - 481 c.
10. Гинзбург А. Экономический анализ. – СПб: Питер, 2011. – С. 193.