54
собственными источниками финансирования и характеризует улучшение
финансовой устойчивости.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными
средствами свидетельствует, что все запасы к концу 2017 г. полностью
покрыты собственными источниками финансирования. Отметим, что
минимальное значение данного показателя составляет 0,50.
Так как, как уже было указано, у предприятия отсутствуют
внеоборотные активы, весь собственный капитал находится в маневренной
форме. Отсутствие необходимости финансирования внеоборотных активов
является фактором, который упрощает обеспечение финансовой устойчивости
в ООО «Феникс-Энерго».
Уровень вложений в торгово-производственный потенциал в 2017 г.
демонстрирует негативную динамику: за год он сократился на 0,19 пункта и
составил на конец года лишь 0,044. Отметим, что оптимальным в торговле
является значение, не менее 0,7, следовательно, потенциальные возможности
обеспечения процесса реализации у предприятия крайне низкие. В то же
время, все активы, непосредственно заняты в собственной коммерческой
деятельности.
В целом же, несмотря на разнонаправленную динамику показателей
финансовой устойчивости, комплексный показатель за год увеличился на
0,807 п. и составил на конец года 1,293. Росту показателя способствовало
значительное улучшение обеспеченности запасов собственными оборотными
средствами.
Оценку вероятности банкротства предприятия проведем с помощью
двухфакторной модели Альтмана и иркутской модели.
Формула модели Альтмана такова :
Z = -0,3877 – 1,0736 * Ктл + 0,579 * ЗК/П (7)
где Ктл – коэффициент текущей ликвидности;
ЗК – заемный капитал;
П – пассивы.
55
При значении Z > 0 ситуация в анализируемой компании критична,
вероятность наступления банкротства высока.
Коэфициент текущей ликвидности на конец 2016 года составляет 1,353.
Z = -0,3877 – 1,0736 * 1,353+ 0,579 * 7386/9005=-0,3877-1,452+0,475= -
1,3647
Использование двухфакторной модели Альтмана, показало, что
вероятность наступления банкротства низка, так активы предприятия
покрывают величину краткосрочной задолженности.
Формула расчета модели ИГЭА имеет вид:
R = 8,38 X1 + X2 + 0,054 X3 + 0,63 X4 (8)
где,
X1 - чистый оборотный (работающий) капитал / активы;
X2 - чистая прибыль / собственный капитал;
X3 - чистый доход / валюта баланса;
X4 - чистая прибыль / суммарные затраты.
Если R:
меньше 0 - вероятность банкротства: Максимальная (90%-100%).
0-0,18 - вероятность банкротства: Высокая (60%-80%).
0,18-0,32 - вероятность банкротства: Средняя (35%-50%).
0,32-0,42 - вероятность банкротства: Низкая (15%-20%).
больше 0,42 - вероятность банкротства: Минимальная (до 10%).
X1=9005/9005=1
X2= 131/2348=0,06
X3=131/9005=0,0145
X4 - 131/33170= 0,004
R = 8,38 *1+ 0,06+ 0,054 *0,0145+ 0,63 *0,04=8,38+0,06+0,0007+0,0252=8,47
Выполненные расчеты показывают, что R более 0,42 и вероятность
банкротства по Иркутской модели минимальна.
Вероятность банкротства, рассчитанная по обеим моделям,
минимальна.
56
Выводы:
Анализ показал, что баланс предприятия на конец 2017 г. является
ликвидным. Рост комплексного показателя ликвидности за 2017 г. обусловлен
лучшим, по сравнению с 2016 г. соотношением быстро реализуемых активов
и краткосрочных пассивов.
Финансовую устойчивость предприятия можно характеризовать как
нормальную; для формирования материальных оборотных активов
предприятию достаточно собственных источников. Несмотря на
разнонаправленную динамику показателей финансовой устойчивости,
комплексный показатель за год увеличился на 0,807 п. и составил на конец
года 1,293. Росту показателя способствовало значительное улучшение
обеспеченности запасов собственными оборотными средствами.
Вероятность банкротства, рассчитанная по модели Альтмана и R-
модели минимальна.
К основным проблемам предприятия в плане управления финансами,
можно отнести следующие:
1) предприятие испытывает недостаток абсолютно ликвидных активов,
необходимых для расчетов в срочном порядке. Увеличение объема заемных
средств не сопровождается ростом активов, за счет которых происходит их
покрытие. В первую очередь, проблема предприятия – это недостаток
денежных средств, причина которого – снижение выручки, а также
неэффективная политика работы с покупателями и заказчиками,
обуславливающая «замораживание» средств в дебиторской задолженности;
2) значительное превышение дебиторской задолженности над
кредиторской приводит к отвлечению средств из хозяйственного оборота и
может привести к необходимости привлечения дополнительных кредитов для
обеспечения текущей деятельности ООО «Феникс-Энерго»;
3) увеличение объема заемных средств не сопровождается ростом
активов, за счет которых происходит их покрытие. В первую очередь,
проблема предприятия – это недостаток денежных средств, причина которого
57
– снижение выручки, а также неэффективная политика работы с покупателями
и заказчиками, обуславливающая «замораживание» средств в дебиторской
задолженности.
58
Глава 3 Направления совершенствования финансового
состояния
3.1. Мероприятия, направленные на улучшение финансового состояния
предприятия
Далее представим мероприятия, которые позволят повысить
платежеспособность и финансовую устойчивость ООО «Феникс-Энерго».
Первая рекомендация касается совершенствования процесса
управления кредиторской задолженностью.
Важнейшим фактором управления кредиторской задолженностью
является эффективность информационного обеспечения этого процесса.
Информационное обеспечение управления кредиторской задолженностью –
совокупность информационных ресурсов и способов их организации,
необходимых и пригодных для организации финансовых взаимоотношений с
поставщиками. Таким образом, формирование информационной базы
управления кредиторской задолженностью представляет собой процесс
целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей,
ориентированных на то, чтобы объективно вырабатывать индивидуальные
контрактные условия.
Набор показателей, комплексно отражающих статистику закупок и
отношений с поставщиками, в ООО «Феникс-Энерго» может быть
следующим:
– возраст кредиторской задолженности (дни);
– сумма долга (руб.);
– давность отношений (мес.);
– общая сумма поставок за все время работы с поставщиком (руб.);
– количество срывов сроков поставок за все время работы;
– количество заказов (отгрузок);
– среднемесячная сумма поставок (руб.);
– частота поставок (среднемесячное количество заказов товаров);
59
– дисциплина поставщика (вероятность срывов сроков поставок в
дальнейшем).
Построим матрицу управления кредиторской задолженностью ООО
«Феникс-Энерго», использовав принцип АВС-классификации, выбрав для
анализа два важнейших параметра, характеризующих качество отношений с
поставщиками: средняя сумма отгрузок, дисциплина поставщика.
Проранжируем кредиторов по выбранным параметрам в соответствии с
приемами АВС-метода (табл. 10-11).
Анализ проведен на примере поставок оборудования.
Таблица 10
Убывание важности поставщиков оборудования по средней
сумме
84
Наименование кредиторов
Сумма
поставок
(тыс.руб.)
Средняя сумма
(%)
ООО «Люкс 220»
22307,69
44,51
ООО «Энергоинновации»
7161,02
14,29
ООО «ИнвестЭнергоДизель-К»
7094,59
14,16
НПК «Электроэнергетика»
36563,30
72,96
ГК «Инсталл»
4791,67
9,56
ООО «СвязьЭнерго»
3227,27
6,44
ООО «МИКЛЕР»
3090,91
6,17
ООО «ТСРК»
11109,85
22,17
ООО «Евро-ЛЭП»
2440,68
4,87
ООО «АМТ Энерго»
2440,68
4,87
Всего
50113,83
100
84
Составлено по данным бухгалтерского учета.
60
Таблица 11
Убывание важности поставщиков по критерию «Дисциплина
поставщика»
85
Наименование кредиторов
Вероятность
срывов сроков
поставок (%)
Критерий
важности (%)
ГК «Инсталл»
17,24
44,65
ООО «Люкс 220»
5,88
15,23
ООО «МИКЛЕР»
4,69
12,15
Итого по группе «С»
27,81
72,03
ООО «Евро-ЛЭП»
4,05
10,49
ООО «СвязьЭнерго»
3,13
8,11
Итого по группе «В»
7,18
18,60
ООО «ИнвестЭнергоДизель-К»
2,35
6,09
ООО «Энергоинновации»
1,27
3,28
Итого по группе «А»
3,62
9,37
Всего
38,61
100
Совместим параметры АВС-классификации в матрице управления
кредиторской задолженностью (табл. 12).
Основываясь на управленческой матрице по поставщикам, то есть, зная
меру надежности и финансовой перспективности кредитора, предприятие в
должно выбирать особые условия работы с каждым поставщиком.
По группам контрагентов, имеющих в рейтинге преимущественно А-В,
можно рассчитывать на продление сроков оплаты в дальнейшем, получение
скидок.
И наоборот, по поставщикам, чей рейтинг включает в основном С,
характеризуют рискованное сотрудничество и даже могут зачисляться в
«отказной» список.
85
Составлено по данным бухгалтерского учета.
61
Таблица 12
Совмещенная матрица управления кредиторской
задолженностью
86
Сумма
→
Срывы
↓
А
В
С
А
Давние поставщики,
приносящие существенные
выгоды (VIP):ООО
«ИнвестЭнерго Дизель-К»;
ООО «Энергоинновация»
Крупные давние
поставщики, с
которыми можно
пробовать перейти
на опт или скидки:
Незначительные
постоянные
поставщики:
В
Выгодные контрагенты:
Перспективные
контрагенты:ООО
«СвязьЭнерго»
Мелкие
постоянные
поставщики:ООО
«Евро-ЛЭП»
С
Крупные, как правило,
разовые поставщики:
ООО «Люкс 220»
Крупные
поставщики, с
которыми при
условии изменения
дисциплины можно
перейти на опт:
ГК «Инсталл»
Высоко-
рискованное
сотрудничество:
Вторая рекомендация касается управления расчетами с кредиторами.
В ООО «Феникс-Энерго» необходимо разработать политику, в которой
должна быть отражена классификация платежей и регламент процедур
платежей. Принимая решение об очередности проведения платежей с
одинаковыми приоритетами, следует учесть возможные сроки их задержки. В
том случае, если запланированные платежи не были осуществлены в
результате кассовых разрывов, должны иметь преимущество по оплате перед
вновь поступившими заявками на расходы того же ранга.
Подобная приоритетность платежей должна основываться на
следующих критериях:
– очередность платежей;
86
Составлено автором.
62
– срок задержки платежа;
– группа контрагентов и значимость контракта для компании.
Устанавливая или совершенствуя постановку очередности платежей,
необходимо определиться в четкой их градации. Так, например, к
первоочередным платежам относятся расчеты с налоговыми органами и
банками, заработная плата. Несвоевременное проведение таких платежей
приведет к немедленным и весьма ощутимым для бизнеса потерям, санкциям,
штрафам. Платежами второй, на наш взгляд, должны включать выплаты
контрагентам, поставляющим оборудование, оплату общехозяйственных
расходов. Задержка оплаты таких счетов затруднит хозяйственную
деятельность и нанесет ущерб репутации ООО «Феникс-Энерго».
Представительские расходы, оплату обучения сотрудников, консалтинговых,
юридических услуг можно отнести к платежам третьей очереди, пропуск срока
по которым может отрицательно отразиться на торговом процессе и нанести
ущерб репутации ООО «Феникс-Энерго» в перспективе.
Принимая решение об очередности проведения платежей с
одинаковыми приоритетами, в ООО «Феникс-Энерго» следует учесть
возможные сроки их задержки. В том случае, если запланированные платежи
не были осуществлены в результате кассовых разрывов, должны иметь
преимущество по оплате перед вновь поступившими заявками на расходы того
же ранга.
Партнеры и поставщики ООО «Феникс-Энерго» могут быть
распределены по группам с разными приоритетами оплаты. Так, наиболее
важными являются платежи по договорам, которые предусматривают крупные
штрафы за просрочку или грозят потерей стратегического партнера. Помимо
этого, с одним контрагентом может быть заключено несколько договоров. В
этом случае возникает потребность отбора наиболее важных для ООО
«Феникс-Энерго» контрактов.
63
Как и платежи ООО «Феникс-Энерго», поступления можно разделить
на три довольно большие группы: первую группу составляют
предварительные поступления, объединяющие в себе поступления,
оцениваемые с высокой степенью вероятности возникновения (3–4 недели):
выручка, доходы от продажи имущества, вторую группу составляют
оперативные поступления (горизонт планирования составляет от 2 до 3-х
недель), третью группу – непрогнозируемые поступления, например оплата
безнадежной дебиторской задолженности, ошибочно перечисленные суммы.
Прогнозирование времени, размера и вероятности поступления денежных
средств в ООО «Феникс-Энерго» необходимо проводить на основе анализа
статистических данных о продажах, планов поступлений, формируемых
менеджерами по продажам.
Для обеспечения четкой работы всех подразделений ООО «Феникс-
Энерго» по планированию движения денежных средств и исполнению
утвержденных планов необходимо описать и регламентировать
соответствующие процессы (прохождение заявок на расходы, планирование
поступлений, формирование промежуточного и окончательного платежного
календаря). Полагаем, что данные процессы необходимо закрепить в
определенном регламенте - утвердить Положение об управлении денежными
потоками.
Основные этапы, которые проходит заявка на расходы, – это ее
формирование, контроль, утверждение и внесение в платежный календарь.
При планировании поступлений менеджеры ООО «Феникс-Энерго» должны
на основе заключенных контрактов и утвержденных графиков оплаты
продукции сформировать индивидуальные планы или прогнозы поступлений
(рисунок 6).