16
Инвесторов (в том числе потенциальных собственников) интересует
оценка доходности и риска осуществляемых и прогнозируемых инвестиций,
способность предприятия формировать прибыль и выплачивать дивиденды.
Поставщики и подрядчики заинтересованы в том, чтобы предприятие в
срок рассчиталось по своим обязательствам за поставленные товары, оказанные
услуги и выполненные для него работы, т. е. финансовая устойчивость как
фактор стабильности партнера.
Покупатели и заказчики заинтересованы в информации, подтверждающей
надежность сложившихся деловых связей и определяющей перспективы их
дальнейшего развития.
Налоговые органы пользуются данными бухгалтерской отчетности для
реализации своего права, предусмотренного Федеральным законом о
несостоятельности (банкротстве) на обращение в арбитражный суд с
заявлением о признании должника банкротом в связи с неисполнением
денежных обязательств перед бюджетами всех уровней. Критерием для
определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных
предприятий является финансовая устойчивость и ликвидность предприятия.
Внутренние пользователи (руководители и менеджеры) на базе
бухгалтерской отчетности осуществляют оценку показателей финансового
состояния предприятия, устанавливают тенденции его развития, готовят
информацию финансовой отчетности, обеспечивающую всех заинтересованных
пользователей.
5
С помощью финансового анализа принимаются решения по
6
:
1) краткосрочному финансированию предприятия (пополнение оборотных
активов);
5
Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: учебное пособие. М.: Юнити-
Дана, 2015. С. 639 – Режим доступа: http://biblioclub.ru/index.php?page=book_red&id=117958
6
Бритикова Е.А., Гайдо О.В., Крючкова В.А. Финансовое состояние предприятия как основной показатель его
деятельности// В сборнике: Сборник статей третьей международной школы молодых ученых в области
экономики и права на юге России. Сборник научных статей. 2016. С. 20
17
2) долгосрочному финансированию (вложение капитала в эффективные
инвестиционные проекты и эмиссионные ценные бумаги);
3) выплате дивидендов владельцам акций;
4) мобилизации резервов экономического роста (роста объема продаж и
прибыли).
Поскольку текущий финансовый анализ осуществляется на основе данных
бухгалтерского баланса, то можно установить его взаимосвязь с принятием
финансовых решений Дирекцией предприятия.
Обеспечение пользователей (особенно внешних) полной и реальной
информацией о финансовом состоянии предприятий является ключевой задачей
международных стандартов, в соответствии с которыми строится концепция
развития современного российского бухгалтерского учета и отчетности.
Следовательно, информация, в которой заинтересованы все пользователи,
должна давать возможность оценивать способности предприятия генерировать
денежные средства, формировать прибыль, а также предоставлять возможность
сравнивать информацию за разные периоды времени, чтобы принимать
обоснованные управленческие решения.
Анализ, проводимый на основе данных бухгалтерской финансовой
отчетности – это система знаний, связанная с исследованием финансового
положения предприятия и финансовых результатов, складывающаяся под
влиянием объективных и субъективных факторов. Анализ финансового
состояния является основой и инструментом для принятия управленческих
решений по повышению благосостояния данного бизнеса и его эффективному
управлению.
1.2. Цели и задачи финансового анализа деятельности предприятия
Финансовый анализ должен проводиться с четко определенной целью.
Это может быть и выявление скрытых резервов с целью их дальнейшего
использования, и исследование причин ухудшения финансовой устойчивости, и
повышение эффективности управленческих решений, что может стать основой
для разработки дальнейшей стратегии развития предприятия. Так или иначе,
18
финансовый анализ играет значительную роль любого хозяйствующего
субъекта, являясь важнейшей составляющей финансового менеджмента.
Основной целью финансового анализа является идентификация и оценка
внутренних проблем компании для обоснования, подготовки и принятия
различных управленческих решений. Особенно значимую роль финансовый
анализ играет в диагностике начальных кризисных явлений и планирование
мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния
предприятия, а также для привлечения заемных средств.
Одной из важнейших целей финансового анализа является получение
небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную
картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков,
изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и
кредиторами. Чтобы принимать управленческие решения в области
производства, продажи, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений,
руководству нужна постоянная осведомленность по соответствующим
вопросам, возможная лишь в результате отбора, анализа, оценки исходной
«сырой» информации.
Финансовый анализ представляет собой способ накопления,
трансформации и использования информации финансового характера,
имеющий целью:
1. Оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;
2. Оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с
позиции финансового обеспечения;
3. Выявить доступные источники средств и оценить возможность и
целесообразность их мобилизации.
В основе финансового анализа, равно как и финансового менеджмента в
целом, лежит анализ финансовой отчетности.
Содержание и основная целевая установка финансового анализа – оценка
финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности
функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной
19
политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта – это
характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования
финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством
и другими хозяйствующими субъектами. Финансовое состояние предприятия
выражается в соотношении структур его активов и пассивов, то есть средств
предприятия и их источников.
Основные задачи финансового анализа: определение качества
финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за
период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия.
Таким образом, главная задача финансовой деятельности предприятия
сводится к наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого
положения на рынке. Для этого она должна постоянно поддерживать уровень
платежеспособности и рентабельности, а также оптимальную структуру актива
и пассива баланса.
Хозяйственную деятельность предприятия представляет собой постоянно
функционирующую по привлечению разного рода ресурсов, объединения их в
процессе производства для получения финансового результата.
7
Внутренний анализ проводится специалистами предприятия, которые
используют первичную документацию, внутренние отчеты структурных
подразделений.
Внутренний анализ направлен на прогнозирование расширения
производственной деятельности, выбора источников и возможности
привлечения инвестиций в те или иные активы, сохранения ликвидности
предприятия или вероятности его банкротства. Сама бухгалтерская
(финансовая) отчетность может служить оценкой работы менеджеров (по
коэффициентам, характеризующим финансовой положение, внешние
пользователи могут судить о работе менеджеров). Кроме того, само
7
Смагина М.Н., Старкова А.А. Значение анализа финансового состояния предприятия// Вестник научных
конференций. №1-3, 2017. С. 87
20
предприятие заинтересовано в надежных партнерах и обращается к прочтению
их отчетности и отчетности будущих потенциальных контрагентов.
Финансовый анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской
отчетности, приобретает характер внешнего анализа, т.е. анализа, проводимого
за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами,
собственниками или государственными органами. Этот анализ на основе
только отчетных данных, которые содержат весьма ограниченную часть
информации о деятельности предприятия, не позволяет раскрыть всех секретов
успеха или неудач в деятельности предприятия. Основное содержание
внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия по
данным публичной финансовой отчетности, составляют:
анализ абсолютных показателей прибыли;
анализ относительных показателей рентабельности;
анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности
баланса, платежеспособности предприятия;
анализ эффективности использования заемного капитала;
экономическая диагностика финансового состояния предприятия и
рейтинговая оценка эмитентов.
8
Задача внешнего пользователя при анализе предприятия, как правило,
достаточно конкретна – сказать «да» или «нет» предприятию: предоставить или
не предоставить кредит, стать деловым партнером или отказаться от
сотрудничества, приобрести пакет акций или инвестировать средства в другое
предприятие. Постановка задач анализа связана с различиями в выборе
показателей, определяющих управленческие решения внутренних и внешних
пользователей информации. Безусловно, можно выделить показатели, в равной
степени важные как для внешних, так и для внутренних аналитиков (например,
ликвидность). Тем не менее, для каждой из указанных групп существует
8
Веретенникова Ю.Ю. Современные подходы анализа финансового состояния коммерческой деятельности//
Вестник современной науки. №10-2, 2016. С. 10
21
особый набор показателей, которые являются основными при принятии
решения относительно рассматриваемого предприятия.
Внешний анализ представляет собой показатели об организации для
сторонних пользователей. Он состоит из оценки финансового состояния и
финансовых результатов деятельности организаций и проводится внешними
пользователями информации.
Финансовый анализ строит свою базу на определении уровня
платежеспособности, ликвидности, рыночной устойчивости организации;
использования собственного капитала и заемных средств; абсолютных и
относительных показателей прибыли.
Для того, чтобы принять решение об осуществлении тех или иных мер в
отношении организации производится анализ предприятия, в результате чего
каждый пользователь получает для него необходимую информацию, так,
платежеспособность важна для кредиторов, рентабельность для собственников
и акционеров, показатели фондового рынка для инвесторов.
Существуют задачи, которые ставятся при анализе результатов
деятельности организации:
- контроль выполнения планов реализации услуг и получение прибыли;
- изучение изменений показателей;
- определение влияния различных факторов на финансовые результаты;
- выявление резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности.
Финансовое состояние предприятия показывает состояние капитала в
процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к
саморазвитию на фиксированный момент времени. Для того, чтобы создать
финансовую устойчивость организация должна иметь гибкую структуру
капитала.
9
9
Смагина М.Н., Старкова А.А. Значение анализа финансового состояния предприятия// Вестник научных
конференций. №1-3, 2017. С. 88
22
Финансовое состояние хозяйствующего субъекта показывает его
конкурентоспособность, перспективы сотрудничества, а также возможность
дальнейшего развития.
1.3. Методы финансового анализа деятельности предприятия и диагностика
уровня банкротства
Финансовый анализ позволяет выявить проблемы на начальной стадии
экономического кризиса, выявлять причинно-следственные связи
возникновения кризисных явлений, а затем перейти к построению прогнозной
модели функционирования и развития организации, осуществляя при этом
предупреждение банкротства. Проведение мониторинга финансового состояния
организации позволяет решить три взаимосвязанные задачи: распознание
стадии кризиса, устранение причин, препятствующих оздоровлению, и
применение антикризисных мер.
Международная практика выработала определенные методы анализа
финансового состояния, которые основываются на различных абсолютных и
относительных типовых показателях, а также рекомендуемые значения этих
показателей.
Основными этапами проведения анализа финансового состояния
являются:
1. Общий обзор финансового положения организации, анализ основных
изменений прошедших за отчетный период. Здесь уместен аналитический
агрегированный баланс, анализ структуры и динамики статей актива и пассива
баланса.
2. На втором этапе целесообразно провести анализ платежеспособности,
финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Такой анализ проводится
методом сравнения и методом коэффициентов.
3. Следующим этапом является анализ кредитоспособности и анализ
ликвидности баланса этой организации. Также используются методы сравнения
и коэффициентов.
23
4. Затем анализируется оборачиваемость оборотных активов, включая
анализ дебиторской задолженности и оборачиваемости запасов.
5. На пятом этапе проводится анализ финансовых результатов, изучается
динамика и структура прибыли.
6. На заключительном этапе оценивается риск банкротства. На этом этапе
рассчитываются коэффициент текущей ликвидности, обеспеченность
предприятия собственными средствами, восстановление платежеспособности.
Могут использоваться специальные методики определения признаков
банкротства.
Составляющие анализа финансового состояния предприятия
представлены на рисунке 2.
Первое направление в анализе финансового состояния предприятия – это
горизонтальный и вертикальный анализ активов и пассивов.
Горизонтальный (временной, динамический) анализ — это
сравнительный анализ финансовых данных за ряд периодов. Проводится он
следующим образом: для расчета изменений абсолютных показателей
находится разница между значением статьи за отчетный период (или конец
года) и значением аналогичной статьи за предыдущий период (или начало
года). Кроме этого путем деления полученной разницы на значение
предыдущего периода рассчитываются темпы прироста, которые выражаются в
процентах. Полученные данные для наглядности заносятся в аналитические
таблицы, затем проводится оценка полученных результатов. Таким образом,
изучается динамика, т.е. увеличение или уменьшение значения показателя во
времени.
Вертикальный (структурный) анализ представляет собой «определение
структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой
позиции отчетности на результат в целом». Методика анализа заключается в
следующем: итоговую величину (при анализе баланса итоговой величиной
считается валюта баланса) принимают за 100%. Далее каждую статью делят на
24
итоговую величину и выражают в процентах. Таким образом, находится
удельный вес анализируемой статьи баланса в общем итоге баланса.
10
Рисунок 2 Составляющие анализа финансового состояния
предприятия
Также вертикальный анализ можно использовать для определения
структуры конкретной группы активов или пассивов (внеоборотных и
оборотных активов в активах баланса, собственного капитала, долгосрочного и
краткосрочного заемного капитала в составе пассивов).
Цель данного метода — наглядно представить все произошедшие
изменения в финансовой отчетности предприятии. Следовательно,
горизонтальный и вертикальный анализ является достаточно надежным и
действенным способом изучения финансового положения предприятия, по-
скольку на его основе можно сделать довольно конструктивные предложения
касательно улучшения состояния финансовых ресурсов организации, а также
принять обоснованные управленческие решения.
Коэффициентный метод финансового анализа.
10
Насруллаева З.Ш., Сулейманова Д.О. Оценка и анализ финансового состояния предприятия по показателям
финансовой устойчивости// Новая наука: Стратегия и векторы развития. №3-1, 2016. С. 200
Анализ
финансового
состояния
предприятия
Горизонтальный
и вертикальный
анализ
Оценка
имущественного
положения
Оценка
ликвидности
Оценка
финансовой
независимости
Оценка
рентабельности
Оценка деловой
активности
Оценка
финансовой
устойчивости
25
Коэффициентный метод финансового анализа «описывает финансовые
пропорции между различными статьями бухгалтерской финансовой
отчетности». Его сущность заключается в расчете показателей,
соответствующих тому или иному уровню анализа.
После проведения расчетов полученные коэффициенты необходимо
сравнить с нормативными значениями. Каждому коэффициенту соответствует
определенный норматив, в пределах которого уровень функционирования
предприятия считается приемлемым. Если норматив отсутствует, то
необходимо обратить внимание на динамику показателя во времени.
Отклонение полученных результатов от норм и несоответствие рекомендациям
является негативным, т.к. это свидетельствует об ухудшении финансового
положения предприятия. На основании этого делают выводы, после чего
разрабатываются пути улучшения финансового состояния организации.
Как было сказано ранее, весь комплекс коэффициентов можно разделить
на три уровня, в каждом из которых выделяется по две группы показателей.
Первому уровню анализа соответствуют такие направления, как оценка
имущественного состояния и оценка финансовой независимости. С помощью
оценки имущественного состояния можно в общем виде проанализировать
активы предприятия, находящиеся в его распоряжении и числящиеся на его
балансе, дать им стоимостную оценку. Оценка финансовой независимости
позволяет определить, насколько эффективно формируются, распределяются и
используются финансовые ресурсы предприятия.
11
Второй уровень анализа предполагает оценку ликвидности и финансовой
устойчивости. Оценка ликвидности дает возможность проанализировать
способность предприятия быстро трансформировать свои активы в денежные
средства и, как следствие, охарактеризовать его способность выполнять свои
краткосрочные обязательства перед кредиторами.
11
Азаренкова Г.М., Головко Е.Г., Пономаренко В.А. Повышение результативности деятельности предприятия
на основе анализа основных финансовых показателей// Эффективное антикризисное управление. №1, 2014. С.
58