26
Основная задача ликвидности баланса – проверить синхронность
поступления и расходования финансовых ресурсов, то есть возможность
предприятия рассчитаться по обязательствам собственным имуществом в
определенные периоды времени. Для составления баланса ликвидности
необходимо активы баланса сгруппировать по степени ликвидности, а пассивы,
в свою очередь, по степени срочности платежа. После группировки необходимо
сравнить каждую пару полученных групп и затем сравнить их с «эталонным»
неравенством. (таблица 1)
Таблица 1
Группировка активов и пассивов по определенным признакам
Активы (по степени
ликвидности)
«Эталонные»
неравенства
Пассивы (по степени
срочности платежа)
А1 – «Наиболее ликвидные
активы»
≥
П1 – «Наиболее срочные
пассивы»
А2 – «Быстрореализуемые
активы»
≥
П2 – «Краткосрочные
пассивы»
А3 – Медленно реализуемые
активы»
≥
П3 – «Долгосрочные
пассивы»
А4 – «Трудно реализуемые
активы»
≤
П4 – «Постоянные
пассивы»
Оценка же финансовой устойчивости проводится с целью оценивания
способности предприятия погашать свои обязательства и сохранять права
владения предприятием в долгосрочной перспективе.
Третий уровень анализа предполагает проведение оценки рентабельности
и деловой активности. Первое направление анализа проводится с целью
выявления общего финансового состояния предприятия. Второе — с целью
формирования объективного понимания об уровне эффективности
функционирования предприятия и о рациональности использования
имеющихся в его распоряжении финансовых ресурсов.
Как было сказано ранее, каждый финансовый показатель имеет
нормативное значение. Оно может быть отраслевым (т.е. характерным для
определенной отрасли хозяйственной деятельности), целевым (т.е. значение,
определенное в финансовой стратегии или бизнес-плане предприятия,
27
сравнение с которым дает возможность судить о степени достижения
поставленной цели на данный момент времени), или законодательным (т.е.
устанавливается органами государственной власти). Помимо нормативов в
финансовом анализе важную роль играют изменения показателей в динамике.
Их важность обуславливается тем, что только в динамике можно проследить,
действительно ли изменяется финансовое положение предприятия, и если да, то
в какую сторону.
12
Показатели оценки финансового состояния представлены в таблице 2.
(таблица 2)
Таблица 2
Показатели оценки финансового состояния предприятия
Показатель
Формула расчета
Нормативное
значение
Показатели платежеспособности
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
К
абс.л
. = (стр. 1240+стр.
1250)/стр. 1500
Не менее 0,2-0,3
Коэффициент
быстрой ликвидности
К
б.л
. = (стр. 1230+стр.
1240+стр. 1250)/(стр.
1500-стр. 1530)
Не менее 1
Коэффициент
текущей ликвидности
К
тек.л
. = стр. 1200/(стр.
1500-стр. 1530)
1-2
Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент
автономии
К
авт.
= (стр. 1300+стр.
1530)/ стр. 1600 (стр.
1700)
0,5 и более
Коэффициент
маневренности
К
м.сос
= (стр. 1300-стр.
1340+стр. 1530-стр.
1100)/ (стр. 1300+стр.
1530)
0,2-0,5
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
К
сос
= (стр. 1300+стр.
1530-стр. 1100)/ стр.
1200
Не менее 0,1
Коэффициент
соотношения заемных
и собственных
средств
(коэффициент
левериджа)
К
с.з.с.с.
= (стр. 1500-стр.
1530+стр. 1400)/ (стр.
1300+стр. 1530)
Меньше 0,7
12
Фомин В.П., Татаровский Ю.А. Формирование и анализ показателей финансового состояния организации//
Международный бухгалтерский учет. №6, 2014. С. 31
28
Показатели рентабельности
Рентабельность
продаж, %
стр. 2220/ стр. 2110*100
(отчет о финансовых
результатах)
-
Рентабельность
основной
деятельности, %
стр. 2200/(стр. 2120 +
стр. 2210+стр.
2220)*100 (отчет о
финансовых
результатах)
-
Рентабельность
собственного
капитала, %
стр. 2400 (отчет о
финансовых
результатах)/ (((стр.
1300+стр. 1530)
нп
+(стр. 1300+стр.
1530))
кп
*0,5)*100 (Бух
баланс)
-
Показатели деловой активности
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных активов
К
об.оа
= стр. 2110/((стр.
1200
нп
+ стр.
1200
кп
)*0,5)
Продолжительность
оборота оборотных
активов (в днях)
Д
об.ак
. = 365/ (стр.
2110/ ((стр. 1200
нп
+
стр. 1200
кп
)*0,5))
Коэффициент
оборачиваемости
собственного
капитала
К
об.ск
= стр. 2110/ ((стр.
1300
нп
+ стр.
1300
кп
)*0,5)
Продолжительность
оборота собственного
капитала (в днях)
Д
об.ск
= 365/ (стр.
2110/((стр. 1300
нп
+стр.
1300
кп
)*0,5))
Трендовый метод финансового анализа.
Под трендом следует понимать изменения какой-либо величины во
времени. Трендовый метод финансового анализа подразумевает анализ
динамических, временных рядов показателей хозяйственной деятельности.
Смысл трендового метода заключается в выявлении общей тенденции развития.
При этом важно знать желаемую тенденцию (рост или спад) для того, чтобы
сравнивать ее с полученной, в результате трендового анализа.
Расчет тренда осуществляется путем сравнения каждой позиции
отчетности с рядом предшествующих периодов, при этом необходимо
исключить случайные влияния и индивидуальные особенности отдельных
периодов. Для построения тренда в литературе рекомендуют использовать
значения показателей за 5 лет. При анализе тренда выбирают базовый год, а
29
значения последующих годов выражаются в виде индексов к значениям
базового года. На основании полученных индексов можно спрогнозировать
возможные значения показателей в будущем.
Использование трендового метода в процессе финансового анализа
позволяет выявить основные направления деятельности организации, как в
текущее время, так и в будущих периодах. Это дает возможность своевременно
принимать управленческие решения и оценить последствия этих решений для
финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Метод факторного анализа.
Экономический анализ, который предусматривает расчет влияния
факторов на экономические показатели, называют факторным анализом. Для
его осуществления необходимо провести предварительное комплексное и
системное изучение факторов, которые могут влиять на результативные
показатели деятельности. При этом факторы могут оказывать как
положительное, так и отрицательное влияние.
13
Основными разновидностями факторного анализа является
детерминированный и стохастический факторные анализы.
Детерминированный факторный анализ предусматривает изучение
влияния таких факторов, которые функционально связаны с результативными
показателями. Последнее означает, что результативный показатель состоит из
произведения, частного или алгебраической суммы факторов.
Стохастический факторный анализ основывается на изучении влияния
факторов, связь которых с результативным показателем является неполной или
вероятностной.
Основными способами детерминированного факторного анализ является
способ абсолютных разниц, способ цепных подстановок, логарифмический
способ.
13
Полешко Р.И., Золотова Л.В. Теоретические аспекты оценки анализа финансового состояния коммерческой
организации на основе форм бухгалтерской отчетности// Новая наука. Теоретический и практический взгляд.
№5-1, 2016. С. 210
30
Интегральный метод применяют в случае комплексного финансового
анализа деятельности предприятия или отдельного явления.
Использование интегрального метода в процессе экономического анализа
предполагает осуществление следующих этапов:
1. Выбор показателей, которые всесторонне характеризуют исследуемое
явление.
2. Для каждого выбранного показателя устанавливается нормативное
значение.
3. Вычисляется степень относительного отклонения фактического
показателя от нормативного по таким формулам.
Еще одним важным этапом в проведении финансового анализа является
процедура определения уровня банкротства предприятия. Существует
несколько моделей оценки вероятности банкротства. Рассмотрим некоторые из
них.
1.Двухфакторная модель Альтмана – это одна из самых простых и
наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при
использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух
показателей это: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных
средств в пассивах. Формула модели Альтмана принимает вид:
Z = -0,3877 – 1,0736 * Ктл + 0,579 * (ЗК/П), (1)
где: Ктл – коэффициент текущей ликвидности;
ЗК – заемный капитал;
П – пассивы.
При значении Z > 0 ситуация в анализируемой компании критична,
вероятность наступления банкротства высока.
В России применение двухфакторной модели Альтмана было
исследовано М.А. Федотовой, которая считает, что для повышения точности
прогноза необходимо добавить к ней третий показатель - рентабельность
активов. Но практической ценности модифицированная формула по М.А.
Федотовой не имеет, так как в России отсутствует какая либо значимая
31
статистика по организациям-банкротам и весовой фактор, предложенный ею, не
был определен.
2. Британский ученый Таффлер (Taffler) предложил в 1977 году
четырехфакторную модель, при разработке которой использовал следующий
подход:
При применении компьютерной техники на первой стадии вычисляются
80 отношений по данным обанкротившихся и платежеспособных компаний.
Затем, используя статистический метод, известный как анализ многомерного
дискриминанта, можно построить модель платежеспособности, определяя
частные соотношения, которые наилучшим образом выделяют в группы
компаний и их коэффициенты.
Такой выборочный подсчет соотношений является типичным для
определения некоторых ключевых измерений деятельности компании, таких,
как прибыльность, соответствие оборотного капитала, финансовый риск и
ликвидность. Объединяя эти показатели и сводя их соответствующим образом
воедино, модель платежеспособности воспроизводит точную картину
финансового состояния предприятия. Типичная модель для анализа компаний,
акции которых котируются на биржах, принимает форму:
Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18 X3 + 0,16 X4, (2)
где: Х1 - прибыль до уплаты налога / текущие обязательства;
Х2 - текущие активы/общая сумма обязательств;
Х3 - текущие обязательства/общая сумма активов;
Х4 - выручка / сумма активов.
Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы
неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более
чем вероятно.
3. Гордоном Л. В. Спрингейтом (Gordon LV Springate) в 1978 году, на
основании модели Альтмана и пошагового дискриминантного анализа была
разработана модель прогнозирования вероятности банкротства предприятия.
32
В процессе разработки модели из 19 финансовых коэффициентов,
считавшимися лучшими, Спрингейтом было отобрано четыре коэффициента,
на основании которых была построена модель Спрингейта. Оценка вероятности
банкротства по модели Спрингейта производится по формуле:
Z = 1,03X1 + 3,07X2 + 0,66X3 + 0,4X4, (3)
где: Х1 - Оборотный капитал / Баланс;
Х2 - (Прибыль до налогообложения + Проценты к уплате) / Баланс;
Х3 - Прибыль до налогообложения / Краткосрочные обязательства;
Х4 - Выручка (нетто) от реализации / Баланс.
При Z < 0,862 компания является потенциальным банкротом.
В процессе тестирования модели Спрингейта на основании данных 40
компаний была достигнута 92,5% точность предсказания
неплатежеспособности на год вперёд.
4. Четырехфакторная модель оценки риска банкротства организаций
Великобритании была предложена в 1972 году Лисом им была разработана
следующая формула:
Z = 0.063*X1+0.092*X2+0.057*X3+0.001*X4, (4)
где Х1 – Оборотный капитал/Всего активов
Х2 - Прибыль от продаж/ Всего активов
Х3 – нераспределенная прибыль/Всего активов
Х4 – Собственный капитал/Заемный капитал
В случае если Z< 0.037 вероятность банкротства высокая, Z> 0.037
вероятность банкротства невелика.
Таким образом, можно сделать вывод, что проведение финансового
анализа является жизненной необходимостью для хозяйствующего субъекта.
По его результатам можно определить, насколько эффективно он
функционирует, как используются имеющиеся в его распоряжении ресурсы,
являются ли принятые управленческие решения эффективными и
обоснованными. Также следует отметить, что оценка финансового состояния
является комплексной, поскольку анализ лишь одного из направлений не дает
33
полной и объемной картины реальной ситуации, сложившейся на предприятии.
Поэтому для того, чтобы дать полную оценку финансовому состоянию
предприятия, необходимо оценить его имущественное состояние,
проанализировать степень его ликвидности, финансовой устойчивости и
независимости, дать оценку его деловой активности, а также определить
уровень его рентабельности за анализируемый период.
34
Глава 2. Анализ финансового состояния деятельности предприятия
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия
Общество с ограниченной ответственностью «Транскапитал»
зарегистрировано в 2011 года.
Предметом деятельности ООО «Транскапитал» являются: производство
мебельной продукции и столярных изделий; деревообработка; осуществление
торговли товарами народного потребления в собственном магазине;
осуществление другой коммерческой деятельности, не запрещенной
законодательными актами Российской Федерации.
В таблице 3 проведен анализ основных экономических показателей ООО
«Транскапитал».
Таблица 3
Основные экономические показатели ООО «Транскапитал» за
2015-2017гг.
Показатели
Ед.
измерен
ия
Годы
2015г.
2016г.
2017г.
План
Факт
Абс.
отк.
1
2
3
4
5
6
7
1. Объем валовой
продукции
Тыс. руб.
758
342
759 245
850 248
1 125
963
+275
715
2. Объем
товарной
продукции
Тыс. руб.
690
257
640 269
847 526
1 060
257
+212
731
3. Объем
реализованной
продукции
Тыс. руб.
686
940
639 971
846 012
1 059
080
+213
068
4. Численность
ППП
чел
389
392
405
407
+2
В т.ч. основных
производственны
х рабочих
чел
306
312
325
325
-
5.
Производительно
сть труда (стр.
1/стр. 4):
- 1 ППП
Тыс. руб.
1949,5
1936,8
2099,4
2766,5
+667,1
- 1 основного
производственно
го рабочего
Тыс. руб.
2478,2
2433,5
2616,1
3464,5
+88,4
6. Фонд оплаты
труда:
-ППП
Тыс. руб.
35399
43904
43335
45991
+2656
35
- основных
производственны
х рабочих
Тыс. руб.
29988
36504
37050
38025
+975
7.Полная
себестоимость
товарной
продукции
Тыс. руб.
646
120
605 584
794 342
999 804
+205
462
8. Стоимость
основных
средств
Тыс. руб.
42 815
44 598
51 248
59 201
+7953
9. Затраты на 1
руб. товарной
продукции (стр.
7/стр. 2)
Коп.
93,61
94,58
93,72
94,3
+0,58
10. Фондоотдача
(стр. 1/стр. 8)
Тыс. руб.
17,1
17,02
16,59
19,02
2,43
11. Прибыль от
продажи (стр. 3-
стр. 7)
Тыс. руб.
40 820
34 387
51 670
59 276
+7606
12.
Рентабельность
продаж (стр. 11/
стр. 3)
%
5,9
5,4
6,1
5,6
-0,5
Из таблицы 3 видно, что в отчетном 2017 году темпы роста товарной
продукции выше темпов роста валовой продукции по сравнению с 2016 годом.
Данная разница в объемах продукции вызвана уменьшением остатков
незавершенного производства. Темпы роста товарной продукции выше темпов
роста реализованной продукции, что говорит о незначительном, но уменьшении
остатков нереализованной продукции в результате более рациональной работы
отдела сбыта ООО «Транскапитал», а также роста платежеспособности
заказчиков. В результате на складах предприятия уменьшилось количество
готовой, но нереализованной мебели, что снижает расходы организации по
хранению запасов.
Результаты деятельности персонала ООО «Транскапитал»
свидетельствуют о повышении его экономической эффективности и
целесообразности функционирования. Увеличение объема производства в 2017
году произошло в результате роста числа заказов.