13
В широком смысле данный показатель представляет собой прибыльность
предприятия, приходившуюся на одну единицу расходов и характеризует
эффективность затрат на производство. Уровень рентабельности, равно как и
прибыли характеризует все стороны предпринимательской деятельности
хозяйствующего субъекта. Показатели рентабельности выражаются в
процентном соотношении с начальными ресурсами и отражают долю прибыли
с каждой стоимостной единицы затрат.
Они более полно, в сравнении с прибылью, описывают окончательные
результаты деятельности предприятий.
Рентабельность можно рассмотреть, как один из критериев качества
управления. По значению уровня рентабельности можно оценить долгосрочное
благополучие организации, то есть способность получать долгосрочную
прибыль. Для долгосрочных кредиторов и инвесторов, вкладывающих деньги в
капитал предприятия, данный показатель является более надежным
индикатором, чем, к примеру, показатель финансовой устойчивости и
ликвидности.
Устанавливая связь между общей суммой прибыли и вложенным
капиталом, показатель рентабельности можно использовать в качестве элемента
участвующего в прогнозировании прибыли. В основе оценки предполагаемой
прибыли лежит уровень доходности за предшествующие периоды с учетом
прогнозируемых изменений.
Кроме того, рентабельность имеет большое значение для принятия
управленческих решений, планировании и контроле деятельности
предприятия
8
.
8
Мещирякова Е.И. Как упростить работу и сэкономить с помощью учетной политики//Главбух № 2, 2018.- 15с.
14
Отсюда следует, что показатели прибыли и рентабельности
характеризуют финансовый результат деятельности хозяйствующего субъекта.
Ежегодно, при возможности рекомендуемо ежеквартально, каждая организация
должна проводить анализ финансовых результатов в целях нормального
функционирования и развития деятельности.
Такой анализ позволяет на ранних стадиях выявить негативные
последствия, которые могут привести к спаду производства или банкротство
организации, перспективно положительны финансовые возможности, а также
предоставляет возможность выбора с финансовой точки зрения надежного
партнера
1.2 Основные методические приемы финансового анализа
Бухгалтерская отчетность, в том числе бухгалтерский баланс как
основная её форма, играют важную роль в управлении организацией. Эта
управленческая функция реализуется, прежде всего, через анализ баланса.
Основные методы и приёмы, которые используются при изучении
состояния предприятия, являются стандартными и используются различными
авторами. Отличаться может их совокупность, количество рассчитываемых и
анализируемых экономических показателей и названия этих показателей. В
приложении А представлены несколько авторских методик расчета показателей
для анализа и оценки эффективности деятельности предприятия.
Выбор методики анализа не менее важен, так как от этого зависит
результат, достигнутый в процессе анализа.
Как видно из приложении А, показателей, характеризующих
эффективность работы предприятия достаточно много. Но отдельно взятые
показатели, например, прибыли, не дадут возможности полностью представить
состояние бизнеса. Очень важно проанализировать их во взаимосвязи с
другими показателями и в динамике (в течение определённого периода).
15
Савицкая Г.В., Шеремет А.Д. выделяют следующие виды (способы)
анализа
9
:
а) горизонтальный (динамический) и вертикальный (структурный) анализ
показателей – позволяют определить изменения показателей, структуру
показателей, темп изменений и дают возможность для прогноза;
б) трендовый анализ (прогнозный) – определение тренда (тенденции),
формируются возможные значения показателей;
в) коэффициентный анализ – расчет различных коэффициентов
(относительных показателей), позволяющих сделать выводы о качественных
изменениях в деятельности организации;
г) факторный анализ (концепция данного метода широко представлена в
научных трудах А.Д. Шеремета) – количественная характеристика
взаимосвязанных явлений. Комплексно изучаются и измеряются влияния
отдельных факторов на результат. Результат – это объект исследования,
факторы – это характеристики результата. В данном методе используются
детерминированные или стохастические модели анализа
10
;
д) сравнительный (пространственный) анализ – это анализ показателей
предприятия с показателями конкурентов и показателями внутри отрасли.
В теории экономического анализа и специальной литературе методы и
приёмы анализа раскрываются комплексно, применительно ко всем сторонам
деятельности предприятия. Но как справедливо отмечает Шеремет А.Д.:
«применительно к малым предприятиям неформальная реализация этих
методов и приёмов в полном объёме нерациональна и затратна, но
нерационален также и отказ от применения отдельных приёмов и методов
экономического анализа, так как оценка реального состояния бизнеса требует
его «отцифровки», использования количественных оценок, формируемых в
результате расчёта тех или иных аналитических показателей»
11
.
9
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М, 2019. С 209.
10
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа М. 2019.С 275
11
Там же.
16
Он предлагает использовать для этого традиционные приёмы такие, как
сводка, группировка, детализация, расчёт средних и относительных величин и
т.п.
Горизонтальный анализ: правила исследования. Данный способ
исследования активов бухгалтерского учета компании заключается в сравнении
информации по нескольким периодам деятельности. Некоторые экономисты
называют его также трендовым анализом.
Для грамотного построения процедуры, необходимо взять некоторый
показатель и проследить его динамику в течение нескольких периодов. Стоит
отметить, чем больше, тем нагляднее. На практике бухгалтера чаще всего
используют анализ данных по кварталу. Несмотря на это, чтобы определить
рамки анализа, необходимо узнать цели данной процедуры, и на основании
этого выбрать лучший вариант.
Чаще всего горизонтальный анализ применяют для исследования таких
показателей, как динамика активов и пассивов, а также показателей отчета о
финансовых результатах. Значительно реже используется анализ отчета о
динамике денежных средств и изменении уставного или резервного капитала
организации. Готовый анализ должен отражать изменение стоимости
имущества компании и ее обязательств. Поэтому рассмотрению бухгалтером
подлежат такие данные, как:
прослеживание изменение выручки предприятия;
общие затраты организации;
финансовые результаты.
Стоит отметить, что горизонтальный анализ состоит из двух подходов:
сопоставление изменений в абсолютных величинах. К ним
относятся валюты;
сопоставление изменений в относительной величине, то есть в
процентном соотношении.
17
На практике большинство специалистов используют одновременно оба
подхода, так как они дополняют друг друга. При этом другие отдают свое
предпочтение процентному отражению данных. Они объясняют это более
наглядным отражением показателей.
Оба типа сопоставления можно редко встретить в бухгалтерской
документации. Чаще всего их используют для презентации произведенной
оценки бухгалтерского баланса.
Как правильно выполнить вертикальный анализ. Для отражения
подлинной структуры финансовых средств организации и основных
источников ее получения применяется вертикальный анализ статей
бухгалтерского баланса.
Он отражает относительные оценки для того, чтобы сделать сравнения
показателей экономики предприятия, которые отличаются по размеру
реализованных ресурсов. Также, по мнению экспертов, такое исследование
позволяет несколько уменьшить влияния процесса инфляции, которое искажает
большинство абсолютных показателей, отраженных в бухгалтерской
отчетности.
Существует определенный алгоритм при работе с данным способом
работы:
сначала специалисту необходимо определить долю постоянных и
текущих активов предприятия;
после изучается их структура и устанавливается доля капитала,
который был инвестирован компанией;
далее прослеживаются изменения текущих пассивов и их
структурные составляющие;
результатом анализа является выявленные специалистом причины,
которые повлияли на изменение структуры баланса предприятия.
18
Для того чтобы результат прогноза изменений структуры показателей
был максимально точным, необходимо использовать специальную
аналитическую таблицу. Также для вертикального анализа нужно исследовать
динамику изменения удельных весов необходимых статей бухгалтерского
баланса.
Несмотря на то, что методики обоих способов анализа статей
бухгалтерского учета абсолютно разные, свое применение они нередко находят
в исследовании межхозяйственных операций организаций.
После чего результаты вертикального и горизонтального отчета
обобщаются в вердикте специалиста, прогнозах, перспективах и стратегиях. В
дальнейшем руководство компании использует все данные для организации
работ на предприятии и для управления производством продуктов труда.
Факторный анализ. Данный тип исследования позволяет бухгалтеру
установить динамику изменений признака, под действием отклонения одного
или нескольких параметров. Нередко причиной такого сильного воздействия
является количественная составляющая.
В основе использования факторного анализа лежит определение
взаимосвязи определенного показателя с факторным, который передается в
виде математического уравнения. С его помощью можно проследить связь
между результативным показателем и факторами, которые на него оказали
влияние.
Многие исследователи считают, что факторный анализ является
дополнением коэффициентному. Его сущность заключается в том, чтобы
показать систематизацию относительных показателей бухгалтерского баланса.
Многие исследователи считают, что использование коэффициентов
предусмотрено теорией, которая предполагает существования соотношений
между определенными статьями бухгалтерской отчетности. Параметр
коэффициента зависит от нескольких факторов:
– отраслевые особенности деятельности предприятия;
– общий объем продаж товаров и услуг за 1 год;
19
– средняя стоимость материальных и нематериальных активов
компании за последний год.
В приложении Б представлены 12 основных коэффициентов ликвидности
и финансовой устойчивости предприятия. Показана методика расчет
показателей и нормативное значение.
Коэффициент финансовой устойчивости показывает, насколько
стабильно положение компании и не грозят ли ей в ближайшем будущем какие-
либо финансовые проблемы. По коэффициенту финансовой
устойчивости можно судить, сколько у компании долгосрочных и устойчивых
источников финансирования хозяйственной деятельности.
Один из важнейших показателей, особенно в российских условиях -
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, который
непосредственно связан и с платежеспособностью (ликвидностью баланса).
Адамайтис Л.А. отмечает, что ликвидность баланса означает наличие на
балансе организации оборотных средств в размере, потенциально достаточном
для покрытия её краткосрочных обязательств, безотносительно к срокам
возможного погашения
12
. Платежеспособность же означает наличие у
организации свободных денежных средств и денежных эквивалентов,
достаточных для расчетов по задолженности, требующей немедленного
погашения. При этом платежеспособными в полном смысле слова можно
считать те организации, которые отвечают данному критерию не в разовом, а
регулярном режиме. Экономический смысл взаимосвязи ликвидности и
платежеспособности заключается в том, что если процессы формирования
запасов, производства, реализации готовой продукции и расчетов с
дебиторами идут в нормальном режиме, то денежных средств, поступающих от
покупателей, в конечном итоге будет достаточно для расчетов по текущим
обязательствам, которые должны быть оплачены в каждый конкретный момент
12
Адамайтис, Л.А. Построение аналитического баланса и расчет чистых активов по новым формам
бухгалтерской отчетности/ Л.А. Адамайтис // Международный бухгалтерский учет. – 2013. – № 4. – С. 23-30.
20
времени. В этом смысле ликвидность баланса является основой реальной
платежеспособности организации. В рамках внешнего анализа отчетности
оценка платежеспособности организации производится, прежде всего, по
показателям ликвидности баланса. Основные показатели ликвидности
(платежеспособности) представлены в приложении Б выпускной
квалификационной работы.
Интересным вопросом анализа финансового состояния является
определение типа финансового состояния организации. Большинство авторов –
Шеремет А.Д., Любушин Н.П., Гиляровская Л.Т., Савицкая Г.В. и другие,
выделяют четыре типа финансового состояния: абсолютная, нормальная
финансовая устойчивость, неустойчивое (предкризисное) и кризисное
финансовое состояние
13
.
Адамайтис Л.А. выделяет пять типов, т.е. дополнительно к четырем
вышеперечисленным – стадию банкротства
14
. При этом автор отмечает, что
главным критерием отнесения организации к четвертому типу является
невыполнение минимального условия финансовой устойчивости, а к пятому –
критического условия финансовой устойчивости. Минимальным условием
финансовой устойчивости с точки зрения принципиальной возможности
продолжения нормальной финансово-хозяйственной деятельности является
наличие собственных оборотных средств или, как минимум, чистого
оборотного капитал. Критическим условием финансовой устойчивости, имея
в виду саму возможность существования организации являются чистые
активы в размере не менее минимального размера уставного капитала.
По данным баланса (в сочетании с отчетом о финансовых результатах)
проводится анализ и других аспектов финансового состояния: деловой
активности, оборачиваемости активов и капитала, состояния расчетов,
13
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М, 2019. – С106.
14
Адамайтис,Л.А. Анализ финансовой отчетности и финансовый анализ: практикум для студентов направления
38.03.01 "Экономика» / Л. А. Адамайтис, Е. В. Петрова, Е. А. Агапитова ; ВятГУ, ИЭМ, ФЭиФ, каф. БУАиА. –
Киров : [б. и.], 2018.С 174
21
рентабельности, использования прибыли, комплексная рейтинговая оценка
финансового состояния, диагностика и прогнозирование финансового
состояния.
В диагностике и прогнозировании финансового состояния наиболее
распространенными являются следующие методы (группы методов) и модели:
- неформализованные, включающие выявление критериев и
признаков, свидетельствующих о возможных в будущем финансовых
затруднениях и риске банкротства;
- экономико-статистические (трендовые модели и экстраполяция)
- расчетно-аналитические и (расчет коэффициента восстановления
(утраты) платежеспособности, расчет потребности в активах и капитале,
различные методы построения прогнозных форм отчетности);
- дискриминантные математические модели вероятности
банкротства.
Более подробно некоторые из этих методов и методик будут рассмотрены
в четвертой главе работы.
На основании вышеизложенного, можно с уверенностью говорить о том,
что в вопросах разработки методик и выделения системы показателей ещё
много вопросов и большое значение для результатов анализа имеет не только
выбор методов, приёмов анализа, но и подготовка аналитика, его
профессиональные навыки.
1.2 Источники информации для финансового анализа
экономического субъекта
Бухгалтерская (финансовая) отчетность – это совокупность необходимой
пользователям этой отчетности для принятия экономических решений
информация о финансовом положении экономического субъекта на отчетную
дату, финансовом результате его деятельности и движении денежных средств
за отчетный период.
22
Отчетным периодом для годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности
является календарный год - с 1 января по 31 декабря включительно, за
исключением случаев создания, реорганизации и ликвидации юридического
лица
15
.
В соответствии с Приказом Минфина России от 02.07.2010 № 66н (ред. от
06.03.2019) «О формах бухгалтерской отчетности организаций» в состав
годовой бухгалтерской отчетности включаются следующие формы:
бухгалтерский баланс;
отчет о финансовых результатах;
приложения к ним.
В состав приложений включаются следующие формы отчетности:
отчет об изменениях капитала;
отчет о движении денежных средств;
отчет о целевом использовании средств
16
.
Бухгалтерский баланс (ОКУД 0710001) – это табличный вариант
отражения финансовых показателей организации на определенную дату.
Данный документ включает в себя существенный объем данных и
многообразие хозяйственных операций в сгруппированном виде, сообщает о
финансовых позициях организации.
Бухгалтерский баланс соответствует требованиям, которые
предъявляются к бухгалтерской отчетности в части полноты охвата
информации об имущественном и финансовом состоянии организации, о его
изменении и о финансовых результатах деятельности.
Отчёт о финансовых результатах (ОКУД 0710002) – это форма
бухгалтерской отчётности, которая является характеристикой финансовых
результатов деятельности организации за отчётный период и содержит данные
15
Российская Федерация. Законы. О бухгалтерском учете [Электронный ресурс]: Федеральный закон № 402-ФЗ
от 06.12.2011 (ред. от 31.12.2019). - Режим доступа: [Консультант Плюс]. – Загл. с экрана
16
Российская Федерация. Приказы Минфина России. Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского
учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации [Текст]: [приказ Минфина России от 29.07.1998 №
34н]. – Режим доступа: [Консультант Плюс]. – Загл. с экрана.