15
1.2. Понятие инвестиционной деятельности и источники ее
финансирования
Инвестиционная деятельность – разновидность предпринимательства.
Инвестиционной деятельностью называется вложение средств и действия,
которые осуществляются для того, чтобы получить прибыль или достичь
другого полезного результата
12
.
Инвестиционная деятельность в любой сфере регулируется федеральным
законодательством. Этот же закон упорядочивает деятельность в России
инвесторов из других государств, обеспечивает права и гарантии равные для
инвесторов.
Цели инвестиционной деятельности предприятий включают в себя
комплекс различных задач и мероприятий, которые нужно реализовать, чтобы
прийти к успеху в бизнесе
13
.
Чтобы четко сформулировать цели, нужно решить следующие задачи:
1. Ставить цели так, чтобы они помогали реализовывать друг друга;
2. Все цели должны трактоваться однозначно, чтобы их ясно
понимали участники инвестиционной деятельности;
3. Все цели формулируются так, чтобы их можно было в нужный
момент откорректировать;
4. Каждая цель должна служить стимулом для предприятия в
достижении планируемых результатов;
5. Все цели, поставленные предприятием, должны быть реальными,
именно для этого оценивают не только потенциал предприятия, но
и внешнюю среду для инвестиций;
12
Кузнецов, Б.Т. Инвестиционный анализ. учебник и практикум для академического
бакалавриата / Б.Т. Кузнецов. — Люберцы: Юрайт, 2016. — С. 16
13
Васильев В.Л. Управление инвестициями в предпринимательстве и экономике страны //
Страховое дело. - 2016. - № 10/11. - С. 3 – 8
16
6. Цели инвестиционной деятельности должны быть связаны с
основной целью любого предприятия, а именно с получением
прибыли.
Прежде всего уточним, что любые цели могут быть направлены на:
1. Достижение экономического эффекта (увеличение прибыли и так
далее);
2. На формирование и поднятие репутации компании, то есть на
моменты, с экономикой никак не связанные.
Кроме того, приведем следующую классификацию целей инвестиционной
деятельности предприятия:
Таблица 1
Классификация целей инвестиционной деятельности
предприятия
14
№
п/п
Наименование цели
Характеристика
1
Основная цель
Увеличение прибыли и благосостояния
предприятия и его собственников
2
Внешние цели
Формулируются, чтобы оценить результаты,
которые будут получены от вложений
3
Внутренние цели
Ставятся для решения проблем внутри
предприятия
4
Стратегические цели
Те, которые способствуют развитию
предприятия
5
Цели сопутствующего
характера
Направленные на достижение главной
цели ИД
6
Цели реконструкционного
характера
Направлены на замену либо ремонт
производственных объектов, исчерпавших
эксплуатационный срок
7
Цели второстепенного
характера
Комплекс экономических и не связанных с
экономикой целей
Рассмотренные в таблице цели можно откорректировать в зависимости от
сферы деятельности конкретного предприятия.
Рассмотрим часто встречающиеся типы ИД:
1. Инвестирование посредством вложения денежных средств или
ценных бумаг. Главной целью такого инвестирования является
получение прибыли, либо в виде процентов, либо дивидендами.
14
Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П. Инвестиции. - М.: Юрайт, 2014. – С. 213
17
Этот вид инвестиций доступен каждому, если у него имеются
накопления. Для этого нужно осуществить разумное вложение
денежных средств.
2. Инвестирование в виде вложения средств в производство, оказание
услуг, либо выполнение работ (реальные инвестиции).Его основной
нюанс в том, что инвестор одновременно участвует и в
деятельности предприятия.
3. Вложение средств в разработку новых технологий, в различные
изобретения. Очень часто такое инвестирование сопряжено с
высоким уровнем риска, поэтому такими инвестициями обычно
занимаются не предприятия, а отдельные инвесторы.
Субъекты инвестиционной деятельности
15
:
Инвесторы (как физические лица, так и юридические);
Заказчики;
Подрядчики;
Лица, пользующиеся объектами ИД.
Инвесторы – основные субъекты ИД. Инвесторы могут быть как физ.
лицами, так и юридическими, а также зарубежными компаниями и прочее.
В число заказчиков могут входить как сами инвесторы, так и другие лица.
Что касается подрядчиков, то это те лица, которые выполняют какой-либо
вид работ, оговоренный в договоре подряда. У подрядчиков обязательно
должна быть лицензия, что отвечает требованиям законодательства.
Лица, пользующиеся объектами ИД – это те физ. и юрлица, гос. органы и
иностранные предприятия, в общем, все те, для кого эти объекты создавались.
К объектам инвестиционной деятельности можно отнести
16
:
1. Ценности материального характера (имущество движимое и
недвижимое);
15
Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента. В 2 томах. Том 1. – М.: Эльга - М., 2015. – С. 178
16
Мелкумов Я. С. Организация и финансирование инвестиций. Учебное пособие: моногр. . – М.: ИНФРА-М -
М., 2017. – С. 87
18
2. Денежные средства;
3. Ценности нематериального характера (лицензии, сертификаты,
авторские права).
Любой вид инвестиций основывается на определенных принципах,
благодаря которым достигаются максимально положительные результаты.
Охарактеризуем их подробнее:
1. Инвестиционная деятельность является добровольной. Каждое
предприятие принимает самостоятельное решение, осуществлять
ему такую деятельность или нет;
2. Инвестиционная деятельность защищается законом;
3. Все субъекты ИД равноправны;
4. Инвестиционная деятельность – свободный вид деятельности. Все
ее участники могут выбрать любое количество критериев для
инвестиций;
5. Если ИД ведется в полном соответствии с законом, не нарушает его
никаким образом, то гос. органы и другие структуры не должны в
нее вмешиваться.
Отношения между участниками ИД прописываются в договоре или
контракте.
Форма инвестиционной деятельности находится в прямой зависимости от
того, какова организационно-правовая форма предприятия, а также форма его
собственности. Итак, на предприятиях инвестиции осуществляют посредством
финансовых и реальных инвестиций.
Реальные инвестиции могут быть произведены в следующих формах
17
:
1. В форме приобретения либо поглощения других предприятий;
2. Посредством строительства нового предприятия;
3. Посредством проведения реконструкции действующего
предприятия;
17
Остапкович Г. Инвестиционная активность крупных и средних российских промышленных производств в
2016 году // Инвестиции в России. - 2017. - № 4. - С. 3 - 10
19
4. Посредством модернизации производства.
Если говорить подробнее о первом пункте, то он характерен чаще для
крупных предприятий, которые могут позволить себе поглотить уже
действующее предприятие, а не строить новое.
Модернизация же производства наиболее часто встречающаяся форма
инвестирования.
Что касается финансового инвестирования, то они больше характерны
для тех предприятий, которые обладают значительными средствами или могут
привлечь крупные средства со стороны. Осуществляют такие инвестиции для
того, чтобы получить дополнительный доход.
Какую форму инвестирования выбрать, руководство предприятия решает
с учетом уровня инфляции, процентной ставки по кредитованию и других
факторов.
Метод ИД – это прежде всего те действия, с помощью которых
привлекаются инвестиционные ресурсы для реализации определенного
проекта.
Самые распространенные методы это
18
:
1. Инвестирование за счет средств предприятия;
2. Выпуск акций либо долевое финансирование;
3. Финансирование из бюджетов различных уровней;
4. Финансирование смешанного типа, то есть сочетание нескольких
методов одновременно.
Каждый из перечисленных методов обладает своими достоинствами и
недостатками, каждое предприятие выбирает методику в рамках своей
разработанной стратегии ИД.
Источниками инвестиций на предприятии могут являться как средства
предприятия, так и заемные.
В количество собственных средств входят
19
:
18
Шулус А., Шулус В. Совершенствование управления инвестиционной деятельностью и индикативное его
регулирование // Инвестиции в России. - 2017. - № 5. - С. 15 - 20
20
1. Уставный капитал предприятия;
2. Добавочный капитал;
3. Резервные фонды, в которые включено некоторое количество
нераспределенной прибыли за прошлые годы.
Уставный капитал источником инвестиций большого объема считать
нельзя, так как он всегда должен быть в наличии у предприятия.
Собственный капитал же можно назвать самым выгодным вариантом для
инвестиций, так как в этом случае вся полученная прибыль остается на
предприятии, делиться ею ни с кем не нужно. Минусом является то, что обычно
его объема для инвестиций недостаточно и заемные средства все равно
придется привлекать.
Получить банковский кредит в этом случае предприятию удастся только в
том случае, если кредитная организация будет уверена в том, что
инвестиционный проект станет реально успешным и принесет прибыль. Если
же кредит будет получен, то он сам будет считаться инвестицией.
Предприятия, которые считаются наиболее крупными, часто выпускают
акции. Делается это для того, чтобы получить необходимый объем инвестиций.
Хотя стоит отметить, что это не просто трудоемко, но еще и затратно, а также
далеко не всегда успешно. Для того чтобы прибегнуть к этой процедуре, нужно
тщательно анализировать не только рынок, но и обладать уверенностью в том,
что акции вообще будут покупать.
Для развития предприятий привлекаются иностранные инвестиции,
особенно в виде новых технологий или оборудования. Этой задачей
занимаются не только сами предприятия, но и государство. Создание
благоприятного инвестиционного климата – задача непростая, в настоящее
время она осложнена экономической ситуацией, сложившейся в России.
Осуществление ИД состоит из нескольких стадий.
19
Березинская О. Динамика инвестиций в основной капитал // Экономическое развитие России.- 2016. -№ 4.- С.
18-21
21
Рассмотрим их подробно
20
:
Стадия № 1. Вынесение решения о выделении средств для
инвестирования
Вначале определяются цели, а затем направление, в котором будет
осуществляться инвестирование. Чтобы получить необходимую поддержку от
государства, стоит провести экспертизу и анализ выбранного направления. На
этой стадии не просто формируется бизнес-план, а закладываются отношения с
партнерами, которые будут продолжаться долгий период времени.
Стадия № 2. Разрабатывается и утверждается инвестиционный проект
В состав такого проекта включаются:
Пакет проектно-сметной документации;
Разработанный бизнес-план;
Обоснование инвестиций на экономическом уровне.
Обе начальных стадии – организационная часть всей процедуры. Она
завершится с подписанием инвестиционного договора.
Стадия № 3. Процедура создания объекта для ИД
На этой стадии разработанный бизнес-план приобретает практическую
значимость. Пример этой стадии – составление графика выполнения работ.
Стадия № 4. Наступление периода окупаемости
Обычно период окупаемости проекта составляет 2-5 лет. Этот период
начинают отсчитывать от того момента, когда было начато финансирование, до
момента когда прибыль стала компенсировать количество средств, вложенных
в проект.
Стадия № 5. Получение и накопление прибыли
После наступления момента окупаемости начинается процесс накопления
полученной прибыли. В дальнейшем ее можно вложить в другие проекты, в
развитие производства и так далее. На этой стадии анализируют, какая разница
сложилась между планируемым сроком получения прибыли и фактическим.
20
Борисова О.В. Инвестиционный климат в России: состояние и оценка // Аудит и финансовый анализ. - 2017. -
№ 1. - С. 288 – 295
22
ИД предприятия – сложный процесс. Он отличается многообразием, в
нем участвуют все ресурсы, которые имеются на предприятии. Итог такой
деятельности напрямую будет зависеть от того, насколько верно ею управляют.
Обычно управление осуществляется руководителями высшего звена
21
.
Если рассматривать систему управления инвестиционной деятельностью
в комплексе, то в ней должны взаимодействовать все управленческие
структуры: финансовая, техническая и т. д. Результатом работы этих структур
является четко разработанная и обоснованная стратегия ИД предприятия.
Стратегия вырабатывается так:
1. Проводится маркетинговое исследование. Выясняются тенденции
рынка, количество конкурентов, пользуется ли спросом конкретная
продукция;
2. Оцениваются технические возможности самого
предприятия. Техническая служба определяет, что потребуется для
того, чтобы перейти на выпуск нового вида продукции, дает
рекомендации по усовершенствованию имеющегося оборудования;
3. Финансовый сектор определяет, какие средства понадобятся, какие
финансовые риски есть, из каких источников можно получить
дополнительные средства.
В результате совместной работы формируется инвестиционный бюджет, в
котором зафиксированы все доходы и расходы, которые будут иметь место в
будущем.
1.3. Формы и методы инвестиционной поддержки малого
предпринимательства
В настоящее время активное развитие предпринимательства в
современной рыночной экономике играет ключевую роль в достижении
экономического успеха, достаточно высоких темпов роста промышленного
21
Дасковский В. Объем, направления и структура инвестиций / В.Дасковский, В.Киселев // Экономист. - 2016. -
№ 5. - С.56-68
23
производства. Именно предпринимательство является фундаментом
инновационного и продуктивного характера экономики. Освоение
определенного инновационного экономического роста сегодня просто
невозможно в условиях искусственного ограничения созидательной творческой
стихии и свободы хозяйственной инициативы. Масштабы развития малого и
среднего предпринимательства (МСП) в РФ, а также его вклад в оздоровление
всей экономики сегодня являются недостаточными. Одной из ключевых причин
данного положения является то, что сегодня еще не получила должного
развития государственная поддержка компаний малого бизнеса. Получение
некоторых положительных социально-экономических эффектов
функционирования малого и среднего бизнеса является возможным при
наличии именно системной поддержки его развития
22
.
Понятие предпринимательской деятельности содержится в ст. 2
Гражданского кодекса Российской Федерации. Предпринимательской является
самостоятельная, осуществляемая на свой риск деятельность, направленная на
систематическое получение прибыли от пользования имуществом, продажи
товаров, выполнения работ или оказания услуг лицами, зарегистрированными в
этом качестве в установленном законом порядке. Гражданский кодекс РФ
вообще является основополагающим законодательным актом в сфере
современной предпринимательской деятельности.
Основной вклад в экономику страны в России вносит в настоящее время
крупный бизнес. Однако именно на малом и среднем бизнесе должна строиться
экономика страны, как это происходит в зарубежных странах. Малый и средний
бизнес, являясь очень гибкой формой хозяйствования, быстро реагирующей на
происходящие изменения на рынке, способен активно генерировать новые
точки финансово-экономического роста, оказывая действенное влияние на
диверсификацию и повышение эффективности экономики. К сожалению, на
современном этапе в Российской Федерации уровень развития малого и
22
Шадрин В. Менеджмент малого бизнеса (Малое предпринимательство в отечественной практике.
Обобщения, методы и рекомендации). – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. – С. 56
24
среднего бизнеса, который своими налогами приносит в бюджет все больше
доходов, не соответствует потребностям экономики страны и не отражает его
потенциал в формировании валового внутреннего продукта. Превратить малый
и средний бизнес в один из двигателей экономического развития и помочь в
формировании среднего класса способно расширение этого сектора экономики.
Малый бизнес занимает определенное и достаточно важное место в экономиках
стран с рыночной ориентацией, участвуя в решении серьезных экономических,
социальных и иных задач
23
.
Рассмотрим систему поддержки малого бизнеса в РФ. Государственная
поддержка малого предпринимательства – это комплекс мер, направленных на
становление, развитие и стабилизацию сегмента данного вида бизнеса.
Государственная поддержка малого предпринимательства – это не только
выделение денежных средств на определенные цели, но и сопутствующие виды
помощи, которые не менее востребованы (а в некоторых ситуациях и более),
чем финансы. Каждый субъект Российской Федерации в рамках реализации
программы государственной поддержки малого предпринимательства вправе
организовывать и проводить собственные мероприятия по оказанию помощи
предпринимателям.
В самом общем виде существует несколько направлений деятельности:
субсидирование, обучение, организация выставочно-ярмарочной деятельности,
бесплатные консультации узкопрофильных специалистов, предоставление в
аренду земельных участков или помещений для малых предприятий.
Применение намного более низкой ставки налога на прибыль компаний для
малого бизнеса, в сравнении с определенным корпорационным налогом более
крупного бизнеса, является достаточно широко распространенным во многих
развитых государствах
24
.
23
Попов В.М., Ляпунов С.И. Практика малого бизнеса/Прак. пос. М.: Кнорус, 2016.- С. 167
24
Митрофанова И.А. Налогообложение малого предпринимательства в России и за рубежом: реалии и
прогнозы // Молодой ученый. – 2016. – №1. – С. 18-20