42
Рисунок 4 - Структура активов ОАО «Поднятая целина»
Снижение величины активов ОАО «Поднятая целина» связано,
главным образом, со снижением следующих позиций актива
бухгалтерского баланса:
- прочие оборотные активы – 8 006 тыс. руб. (54,4%)
- основные средства – 3 719 тыс. руб. (25,3%)
- запасы – 2 973 тыс. руб. (20,2%)
Одновременно, в пассиве баланса наибольшее снижение произошло
по строке «нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» на 30 995
тыс. руб., или 95,4% вклада в снижение пассивов организации за два
последних года.
Среди положительно изменившихся статей баланса можно выделить
«дебиторская задолженность» в активе и «кредиторская задолженность» в
пассиве (+1 435 тыс. руб. и +19 199 тыс. руб. соответственно).
Собственный капитал ОАО «Поднятая целина» в 2018 году равнялся -
34 417,0 тыс. руб. и стремительно снизился в течение анализируемого
периода на 30 995,0 тыс. руб.
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2016 год 2018 год
42,7
44,9
52,5
49,6
0,7
2,5
0,1 0,1
Основные средства Запасы Дебиторская задолженность Денежные средства
43
Таблица 4 - Оценка стоимости чистых активов ОАО
«Поднятая целина»
Показатель
Значение показателя
Изменение
в тыс. руб.
в % к валюте
баланса
тыс. руб.
2016
2017
2018
2016г.
2018г.
1. Чистые
активы
-3 422 -19 825
-34 417 -3,4 -39 -30 995
2. Уставный
капитал
9 214 9 214 9 214 9,1 10,4 –
3.
Превышение
чистых
активов над
уставным
капиталом
(стр.1-стр.2)
-12 636
-29 039
-43 631 -12,5 -49,5 -30 995
Так данные таблицы 4 показывают, что чистые активы ОАО
«Поднятая целина» в 2018 году меньше уставного капитала в 3,7 раза.
Данное соотношение отрицательно характеризует финансовое положение
и не удовлетворяет требованиям нормативных актов к величине чистых
активов организации. К тому же, определив текущее состояние показателя,
следует отметить снижение чистых активов в 10,1 раза за анализируемый
период с 2016 года по 2018 год. Наблюдается одновременно и критическое
положение на конец периода 2018 год и ухудшение показателя в течение
периода. Сохранение имевшей место тенденции может привести к крайне
негативным последствиям для ОАО «Поднятая целина», вплоть до
банкротства.
2.2 Анализ отчета о финансовых результатах ОАО «Поднятая
целина»
Анализ отчета о финансовых результатах позволяет не просто увидеть
размер чистой прибыли, полученной организацией по итогам деятельности
прошлого и нынешнего года, но и определить темп ее роста, а также
44
проследить, как растет выручка и себестоимость, какая часть доходов
получена от основной деятельности, а какая - только за счет ведения
прочей, сопутствующей деятельности за два года. Инвестиционные
аналитики интенсивно изучают отчеты о финансовых результатах
компаний. Фондовые аналитики заинтересованы в них, потому что
фондовые рынки часто позитивно или негативно реагируют на высокий
или низкий рост прибыли компании с, соответственно, выше среднего или
ниже среднего объемом прибыли. Аналитики, которые ориентируются
на инструменты с фиксированным доходом, должны изучить компоненты
отчетов о финансовых результатах за предыдущие периоды и с прогнозом
на будущее для получения информации о возможностях компаний.
Стабильная генерация прибыли позволит ожидать обещанных платежей по
их долгам в течение бизнес-цикла. Корпорации часто обращают больше
внимания именно на отчет о финансовых результатах по сравнению с
другими финансовыми отчетами.
Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах - самый
простой метод, поскольку позволяет определить уменьшение или
увеличение различных групп доходов и расходов. Он заключается в
сравнении данных о доходах и расходах за два отчетных периода и расчете
прироста по каждому показателю. Ключевые показатели помогают
пользователям сделать вывод об успешности функционирования общества,
а проведение анализа позволяет сравнить значения для управления
бизнесом на текущий момент и в перспективе.
Отчет о финансовых результатах предприятия – это источник данных
о доходах и расходах, прибыли ОАО «Поднятая целина» за несколько
периодов. Поэтому на основе этих данных легко рассчитать показатели
прибыльности и рентабельности. В таблице 5. Будет представлен
аналитический баланс ОАО «Поднятая целина» за 2016-2018 года.
Таблица 5. Анализ отчет о финансовых результатах
(прибылях и убытках)
45
Показатели
Значение
2017 г.
2018 г.
Выручка
значение, тыс. руб.
71 159
31 673
изменение, тыс. руб.
x
-39 486
Себестоимость продаж
значение, тыс. руб.
69 473
44 244
изменение, тыс. руб.
x
-25 229
Валовая прибыль (убыток)
значение, тыс. руб.
1 686
-12 571
изменение, тыс. руб.
x
-14 257
Прибыль (убыток) от продаж
значение, тыс. руб.
1 686
-12 571
изменение, тыс. руб.
x
-14 257
Проценты к уплате
значение, тыс. руб.
3 833
3 261
изменение, тыс. руб.
x
-572
Прочие доходы
значение, тыс. руб.
3 020
1 200
изменение, тыс. руб.
x
-1 820
Прочие расходы
значение, тыс. руб.
29 912
28 999
изменение, тыс. руб.
x
-913
Прибыль (убыток) до
налогообложения
значение, тыс. руб.
-29 039
-43 631
изменение, тыс. руб.
x
-14 592
Чистая прибыль (убыток)
значение, тыс. руб.
-29 039
-43 631
изменение, тыс. руб.
x
-14 592
Совокупный финансовый
результат периода
значение, тыс. руб.
-29 039
-43 631
изменение, тыс. руб.
x
-14 592
Данные таблицы 5 анализа отчета о финансовых результатах ОАО
«Поднятая целина» показывают о снижении выручки с 71159 тыс. руб. в
2017 году до 31673 тыс. руб. в 2018 году, снижение составило 39486 тыс.
руб., что является негативной тенденцией в деятельности общества.
Себестоимость продаж так же имеет тенденцию снижения, но
значительное ее превышение над выручкой привело общество к
получению убытка от основной деятельности в 2018 году в размере 25229
тыс. руб.
46
Прочие доходы так же снижаются, так в 2017 году их сумма
составляла 3020 тыс. руб., то в 2018 году они составили всего 1200 тыс.
руб.
ОАО «Поднятая целина» на протяжении анализируемого периода
является убыточным, величина убытков растет, так в 2017 году она
составляла 29039 тыс. руб., а в 2018 году она уже составила 43631 тыс.
руб.
Таким образом расчет показателей рентабельности является не
целесообразным. В целом совокупный финансовый результат ОАО
«Поднятая целина» в течение анализируемого периода уменьшился на
14 257 тыс. руб.
2.3 Анализ финансового состояния ОАО «Поднятая целина
Для проведения комплексной оценки финансово-хозяйственной
деятельности ОАО «Поднятая целина» необходимо оценить его
финансовое состояние, которое характеризуется системой показателей,
отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и
способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность
на фиксированный момент времени.
Финансовое состояние формируется в процессе хозяйственной
деятельности общества и во многом определяется взаимоотношениями с
поставщиками, покупателями, налоговыми и финансовыми органами,
банками, акционерами и другими возможными партнерами. По
результатам анализа можно оценить выгодность экономического
сотрудничества, так как набор показателей анализа финансового состояния
позволяет получить достаточно полную характеристику возможностей
общества обеспечивать бесперебойную хозяйственную деятельность, его
инвестиционной привлекательности, платежеспособности, финансовой
устойчивости и независимости, определить перспективы развития.
47
Информационной базой финансового анализа являются данные
бухгалтерской отчетности, изучение которых позволит оценить
финансовое положение ОАО «Поднятая целина», изменения,
происходящие в его активах и пассивах и выявить перспективы развития.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым
(предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно
производить платежи, финансировать свою деятельность, переносить
непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в
неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом
финансовом состоянии, и наоборот. Поэтому, одним из показателей,
характеризующих финансовое положение предприятия, является его
платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсам
своевременно погашать свой платежные обязательства.
Оценка платежеспособности осуществляется на основе расчета
относительных показателей ликвидности (коэффициент текущей
ликвидности, коэффициент промежуточного покрытия и коэффициент
абсолютной ликвидности). Коэффициент абсолютной ликвидности
(сокращенно К а.л.) – отношение стоимости абсолютно и наиболее
ликвидных активов к величине краткосрочных обязательств.
К а.л. =
1550.1530.1520.
1510.
1250.1260
.
стрстрстрстр
стрстр
+++
+
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какая часть
краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся
денежной наличности.
Коэффициент промежуточного покрытия (сокращенно К п.п.) –
отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и
краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой
ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме
краткосрочных финансовых обязательств.
48
К п.п. =
1550.1530.
1520.
1510.
1260
.1250
.1240
.
стрстрстр
стр
стрстр
стр
+++
++
Данный коэффициент показывает прогнозируемые платежные
возможности в условиях своевременного проведения расчетов с
дебиторами. Удовлетворяет обычно соотношение от 0,7 до 1.
Коэффициент текущей ликвидности (сокращенно К т.л.) –
показывает достаточно ли у предприятия средств для погашения
краткосрочных обязательств в течение определенного времени.
К т.л. =
1550.1520.1510.
1200.
стрстрстр
стр
++
Рекомендуемое значение от 1 до 2-3.
В таблице 6. и рисунке 5. будут представлены коэффициенты
ликвидности ОАО «Поднятая целина» за период с 2016 года по 2018 год.
Таблица 6 - Показатели ликвидности ОАО «Поднятая
целина» за период с 2016 года по 2018 год.
Показатель
Нормативное
ограничение
2015г. 2016г 2017г
Изменение (+,-)
2016г.
к
2015г.
2017г. к
2016
г.
2015г.
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
≥ 0,20
0,077
0,0003
0,0003
-0,076
0
-0,076
Коэффициент
промежуточного
покрытия
≥ 0,7
0,077
0,0003
0,0003
-0,076
0
-0,076
Коэффициент
текущей
ликвидности
≥ 2
0,51
0,41
0,36
-0,1
-0,05
-0,15
Приведенные в таблице 6 данные показывают, что за анализируемый
период все показатели ликвидности не соответствую нормативным
значениям, и динамика их отрицательная к 2018 году. Таким образом
можно сделать вывод о неплатежеспособности ОАО «Поднятая целина» за
анализируемый период.
Таблица 7. Анализ соотношения активов ОАО «Поднятая
целина» по степени ликвидности и обязательств по сроку
погашения
Активы по
На
Прирост
Норм.
Пассивы по
На
Приро
Излишек/
49
степени
ликвидности
конец
2018г.
тыс.
руб.
за
анализ.
период,
%
соотно
-шени
е
сроку
погашения
конец
2018г.
тыс.
руб.
ст за
анали
з.
перио
д, %
недостаток
платеж. сре
дств
тыс. руб.,
(гр.2 - гр.6)
А1.
Высоколиквидн
ые активы
(денежные
средства +
краткосрочные
финансовые
вложения)
43 -24,6 ≥
П1. Наиболее
срочные
обязательства
(привлеченные
средства)
(текущая
кредиторская
задолженность)
62 732 +44,1
-62 689
А2.
Быстрореализуе
мые активы
(краткосрочная
дебиторская
задолженность)
2 189 +190,3
≥
П2.
Среднесрочные
обязательства
(краткосрочные
обязательства
кроме текущей
кредиторской
задолженности)
59 865 -2,4 -57 676
А3. Медленно
реализуемые
активы (прочие
оборотные
активы)
41 496
-20,9 ≥
П3.
Долгосрочные
обязательства 0 – +41 496
А4.
Труднореализуе
мые активы
(внеоборотные
активы)
44 452
-7,7 ≤
П4. Постоянные
пассивы
(собственный
капитал)
-34 417
-8,1
раза
+78 869
Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по
степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется
только одно. Высоколиквидные активы не покрывают наиболее срочные
обязательства общества, разница составляет 62 689 тыс. руб. В
соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени
ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть
достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной
задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В
данном случае краткосрочная дебиторская задолженность покрывает
среднесрочные обязательства ОАО «Поднятая целина» всего на 4%.
50
Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта
хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие
своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде,
гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную
привлекательность при минимальном уровне предпринимательского риска.
Для анализа финансовой устойчивости используются следующие
абсолютные показатели
9
:
- Наличие собственных оборотных средств
ЕС = К- ВА;
где К – реальный собственный капитал;
ВА – внеоборотные активы
К = стр. 1300 + стр. 1530 - стр. 1240
ВА = стр. 1150
- Общая величина основных источников формирования запасов и
затрат
ЕО = ЕС + М ;
где М – краткосрочные займы стр. 1510 баланса
- Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их
формирования:
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
+/- ЕС = ЕС – З ;
где З – это запасы строка 1210 баланса
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных
источников для формирования запасов и затрат
+/-ЕО = ЕО – З
Существует три основных степени финансовой устойчивости
10
:
9
Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-
ДАНА, 2017г.
10
Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-
ДАНА, 2014.
51
− Если З < ЕС + М , то предприятие характеризуется абсолютной
финансовой устойчивостью
− Если З = ЕС + М, то предприятие характеризуется нормальной
финансовой устойчивостью
− Если З > ЕС + М, то предприятие находится в кризисном
состоянии.
Таблица 8 - Расчет степени финансовой устойчивости ОАО
«Поднятая целина»
Показатели
2016 год
2017
год.
2018 год
К- реальный собственный капитал
-3422
-19825
-34417
ВА – внеоборотные активы
43332
41306
39613
ЕС - Наличие собственных оборотных
средств
-46754
-61131
-74030
ЕО – Общая величина основных источников
формирования запасов и затрат
14592
-1266
-14165
З - запасы
44469
44678
41496
+/- ЕС - Излишек (+) или недостаток (-)
собственных оборотных средств
-91223
-105809
-115526
+/- ЕО - Излишек (+) или недостаток (-)
общей величины основных источников для
формирования запасов и затрат
-29877
-45944
-55661
Как следует из данных таблицы 8. ОАО «Поднятая целина» в течение
трех анализируемых периодов не имеет собственных оборотных средств.
Запасы и затраты не обеспечены собственными источниками их
формирования, постоянно наблюдается рост недостатка величины
собственных источников средств для формирования запасов и затрат.
С уверенностью можно сделать вывод о том, что ОАО «Поднятая
целина» находится в кризисном финансовом состоянии, с точки зрения
финансовой устойчивости. Это означает, что оно полностью зависит от
заемных источников финансирования и в любой момент при предъявлении
кредиторов требований к оплате не будет иметь возможности оплатить