Комиссионные
расходы
1030901
1376437
345536
33,52
1616079 585178 56,76
Изменение
резерва на
возможные потери
по ценным бумагам
630 4666 4036 640,63 9496 8866 1407,3
Изменение
резерва по
прочим потерям
-1606176
-2855342
-1249166
77,77
-4397800
-2791624
173,81
Прочие
операционные
доходы
373705 1279811 906106
242,47
2561300 2187595 585,38
Чистые доходы
(расходы)
33868233 42688410
8820177 26,04 37765787 3897554
11,51
Операционные
расходы
31737351
36821664
5084313
16,02 58993402
27256051 85,88
Прибыль до
налогообложения
2130882
5866746
3735864 175,32
-21227615
-23358497
-1096, 19
Начисленные
налоги
1607087
4848640 3241553
201,7 -11893554 -13500641 -840,07
Прибыль после
налогообложения
523795 1018106 494311
94,37
-9334061 -9857856 -1882,01
53
Анализируя показатели таблицы, мы видим, что изменение резервов под
возможные потери в 2016 году по сравнению с 2015 годом сократилось на
2,74%, а в 2017 году увеличилось на 23,94%, что объясняется неустойчивостью
банковской сферы в сложившейся экономической ситуации. Чистые
процентные доходы после создания резерва в 2017 году увеличились на 16,35%
(в 2016 году наблюдался прирост 26,21%). Также чистые доходы от переоценки
валюты значительным образом снизились. Отрицательный прирост
наблюдался как в 2016, так и в 2017 годах. Он составил - 74,03% и - 202,04%
соответственно, что также объясняется кризисной ситуацией. Уровень
комиссионных и прочих операционных доходов хоть и сохранил
положительное значение показателя, но снизился в 2017 году. Прирост
комиссионных доходов в 2016 году составил 13,92%, а в 2017 году составил
26,25%. В то время как прирост комиссионных расходов в 2016 году год
составил 33,52%, а в 2017 году - 56,76%. Прирост прочих операционных
доходов в 2016 году составил 242,47%, а в 2017 году 585,38%. Операционные
расходы в 2017 году увеличились на 85,88%, а в 2016 году прирост составлял
всего 16,02%. Прибыль до и после налогообложения по итогам 2017 года в
отчетности банка выражены отрицательными показателями (-840,07% и -
1882,01% соответственно), что говорит о масштабных следствиях
экономического кризиса, в котором оказалась наша страна.
Следующим этапом в оценке финансового состояния банка внутренняя
методика учитывает расчет обязательных нормативов, разработанных НБКР
для коммерческих банков.
Таблица 2.6
Обязательные нормативы ОАО «Капитал Банк»
_____
Норматив
Характеристика
показателя
На 01.01.2015 Норма, %
Н1 Достаточность
собственных средств
(капитала) банка
13,0 >10
54
Н2 Мгновенная
ликвидность
55,8 >15
Н3
Текущая ликвидность
103,1 >50
Н4 Долгосрочная
ликвидность
86,9 <120
Н6
Максимальный
размер риска на
одного заемщика или
группу связанных
заемщиков
Минимальное -
1,2
Максимальное -
23
<25
Н7 Максимальный
размер крупных
кредитных рисков
185,1 <800
Н9.1
Максимальный
размер кредитов,
банковских гарантий
и поручительств,
предоставленных
банком своим
участникам
(акционерам)
0 <50
Н10.1
Совокупная величина
риска по инсайдерам
банка
1,7
<3
Н12.1
Использование
собственных средств
(капитала) банка для
приобретения акций
(долей)
14,8 <25
Исходя из полученных значений, видим, что каждый из оцениваемых
нормативов лежит в необходимых границах. Это говорит о том, что
55
коммерческий банк соблюдает все требования Национального банка
Кыргызской Республики. Его финансовое состояние находится под контролем.
Теперь рассмотрим структуру доходов, расходов и прибыли.
Таблица 2.7
Коэффициенты эффективности
Показатели
2015 год 2016 год
2017 год
Чистая прибыль, в
кыргызских сом.
523795 1018106 -9334061
Собственный капитал, в
кыргызских сом.
195605537
242276909 275109191
Чистые активы, в
кыргызских сом.
179205082 209058834
218082810
ROE
0,268 0,420 -3,393
ROA
0,035 0,060 -0,481
Исходя из значений ROE за анализируемые периоды, видно, что на
каждый сом, вложенный в собственные средства, приходилось 0.27 тыйын, 0.42
тыйын и - 3.39 тыйын прибыли соответственно. У данного показателя нельзя
проследить динамику за рассматриваемый период. Однако можно сказать, что
собственный капитал был убыточным в 2017 году, о чем нам по мимо значения
ROE говорит и значение прибыли, взятое из отчетности. Из подсчетов видно,
что значение показателей ROA имело резкое сокращение в последнем периоде.
Получаем, что на каждый сом, потраченный на формирование чистых активов,
приходилась прибыль в размере 0.04 тыйын, 0.06 тыйын и - 0.48 тыйын
соответственно.
Подводя итог оценке деятельности ОАО «Капитал Банк», можно сделать
вывод, что по всем оцениваемым параметрам результаты функционирования
банка находятся в норме. В ходе анализа показателей финансовой
бухгалтерской отчетности наблюдалось ухудшение финансовых результатов
как следствие негативного воздействия сложившейся экономической ситуации.
56
57
Глава 3. Совершенствование инвестиционной деятельности
коммерческих банков в Кыргызстане
3.1 Проблемы и перспективы развития инвестиционной деятельности
Притоку в инвестиционную сферу частного национального и
иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция,
несовершенство законодательства, неразвитость производственной и
социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение.
Коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических
факторов. Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на
инвестиционную ситуацию.
В рыночной экономике совокупность политических, социально
экономических, финансовых, социокультурных, организационно правовых и
географических факторов, присущих той или иной стране, привлекающих и
отталкивающих инвесторов, принято называть ее инвестиционным климатом.
Ранжирование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного
климата или обратному ему показателю индекса риска служит обобщающим
показателем инвестиционной привлекательности страны.
В Кыргызстане до сих пор отсутствует своя система оценки
инвестиционного климата и ее отдельных регионов. Инвесторы ориентируются
на оценки многочисленных фирм, регулярно отслеживающих инвестиционный
климат во многих странах мира, в том числе и в Кыргызстане. Однако оценки
инвестиционного климата в Кыргызстане, даваемые зарубежными экспертами
на их регулярных заседаниях, проводимые вне Кыргызской Республики и без
участия кыргызских экспертов, представляются мало достоверными.
В связи с этим встает задача формирования на основе ведущихся в
Институте экономики АН КР исследований Национальной системы
мониторинга инвестиционного климата в Кыргызстане, крупных
экономических районах и городах Республики. Это обеспечит приток и
58
оптимальное использование инвестиций, послужит ориентиром банкам
Кыргызстана в собственной кредитной политике.
Несмотря на то, что отечественный рынок акций в течение последних
нескольких лет демонстрирует устойчивый рост, его "узость" из-за нежелания
большинства компаний становиться публичными и проблемы
инфраструктурного характера выступают факторами, сдерживающими
инвестиции. Более того, в последнее время наметилась тенденция
перемещения торговли ценными бумагами отечественных компаний на
западные биржи.
Серьезные нарекания у специалистов вызывает ценообразование на
кыргызском фондовом рынке. Так, на развитых рынках формирование
рыночной цены акции происходит, как правило, на основе фундаментальных
факторов, в первую очередь оценки финансового состояния компании (ее
чистой прибыли, выручки и других показателей).
В Кыргызстане же текущая цена акции во многом зависит от
спекулятивных тенденций, что, естественно, несет с собой и высокий
инвестиционный риск.
К негативным факторам текущего состояния фондового рынка
Кыргызстана эксперты относят неготовность даже самых крупных
отечественных компаний осуществлять первичные публичные размещения
акций. С 1999 года на кыргызском фондовом рынке было осуществлено всего
несколько первичных публичных размещений. Практика показывает, что если
компания заинтересована в реальном привлечении капитала, то она обращается
за этим в Лондон или Нью-Йорк, поскольку иностранные инвесторы обладают
большими финансовыми возможностями по сравнению с отечественными
инвесторами. Отчасти эта же причина приводит к росту доли западных
торговых площадок в общем объеме торгов отечественными акциями. А, как
59
известно, где активность торгов выше, там и происходит основное
формирование цены акции.
Таким образом, кыргызский фондовый рынок в нынешнем его
состоянии вряд ли может считаться надежным механизмом, способным
обеспечить уверенный рост экономики и благосостояния граждан. Если же
Кыргызстан сможет создать сильный фондовый рынок, то не только компании
смогут привлекать относительно "дешевые" деньги в достаточном количестве,
но и рядовые вкладчики выиграют от более широкого набора инвестиционных
инструментов. То есть обычные граждане смогут получать больший доход по
своим сбережениям и делать это с меньшим риском.
За последние годы в Кыргызстане сложился слой предприятий и
предпринимателей, накопивших крупные капиталы. Из-за неустойчивости
экономического положения в стране большие средства переводятся в
конвертируемую валюту и оседают в западных банках. Отток денежных
ресурсов (потенциальных инвестиций) из Кыргызстане в несколько раз
превышает их приток.
Технология проведения рыночных реформ предполагает
последовательность шагов наряду со стимулированием притока капитала сразу
же принимаются меры, препятствующие его оттоку.
Участие банков на рынке ценных бумаг во многом будет определяться
темпами его развития. В тех его секторах, где участие банков заметно (это
государственные ценные бумаги в кыргызских сом и в иностранной валюте, а
также рынок корпоративных облигаций), они сохранят свои позиции как
эмитенты и как инвесторы. Однако можно предположить, что в ближайшем
будущем все же финансирование экономики по-прежнему будет
осуществляться преимущественно через кредитование.
В выборе объектов инвестирования кыргызские инвесторы чаще
ориентируются на следующие принципы.
60
Во-первых, надо выбирать наиболее перспективные отрасли экономики,
продукция которых пользуется наибольшим спросом, рынки сбыта продукции
этих отраслей должны только расти. Традиционно первый по
привлекательности сектор - нефть. Нефть - международный товар, его легко
оценить. Показатели рыночной капитализации компании на баррель запасов
или добычи - уже основа для сравнения кыргызских компаний с иностранными.
Следующие отрасли, вызывающие интерес у инвесторов, - телекоммуникации и
энергетика.
Во-вторых, надо выбирать предприятия, информация обо всех аспектах
деятельности которых полностью доступна акционерам, то есть прозрачные
компании в смысле финансов.
Третья составляющая потенциально успешной компании -
профессиональный менеджмент.
Большое значение при выборе акций для инвестирования имеет оценка
влияния ликвидности акций (проще говоря, торгуемости акций) на их
рыночную стоимость. По мере того как акция становится более ликвидной,
продвигаясь вверх по уровням ликвидности, все более высокая премия за
ликвидность входит в рыночную цену - цена акций растет.
Исходя из влияния ликвидности на рыночную стоимость акции может
быть достаточно прибыльной стратегия поиска компаний, находящихся на
грани перехода из разряда малоликвидных в разряд достаточно ликвидные.
Инвесторы, делающие ставку на рост ликвидности, стремятся опередить рынок,
находя предприятия, которые частично недооценены.
В каждой отрасли кыргызской промышленности найдутся дешевые,
малоликвидные предприятия с солидной чистой прибылью, с
конкурентоспособной продукцией и широким рынком сбыта, а также сильной
командой менеджеров.
61
Необходимо развитие организационной инфраструктуры инвестиций,
которая должна становиться все более интернациональной и интегрированной.
Чем более разностороннее будет состав такой инфраструктуры, тем полнее она
сможет реализовывать возможности различных государств, инвестиционных
технологий и привлекать ресурсы на более удобных и выгодных условиях.
3.2 Методы стимулирования инвестиций банковского сектора
Важнейшая часть политики развития фондового рынка - налоговая
компонента. Мировой опыт свидетельствует: фондовые рынки как источник
инвестиций всегда и везде имеют огромные налоговые льготы.
В условиях кризиса, дефицита инвестиций и высоких рисков создание
налоговых стимулов, компенсирующих эти риски, является одним из наиболее
сильных инструментов побуждения к вложению сбережений в кыргызские
акции и облигации.
В области налоговой политики создание благоприятных условий
активизации инвестиционной деятельности в производственном секторе
предполагает повышение действенности налоговых льгот при осуществлении
инвестиций.
Налоговые льготы могут осуществляться в виде: освобождения от
налогообложения части прибыли, направленной на финансирование
капитальных вложений с целью развития собственной производственной базы и
на финансирование жилищного строительства; скидок, действие которых
связано с расходами, влияющими на результаты налогообложения; налоговых
кредитов; налоговых каникул.
Для оживления инвестиционной деятельности в Кыргызстане
необходимо создание эффективного механизма формирования благоприятного
климата для инвестиций, концентрация необходимых финансовых средств в
банковской системе.
62