55
инвестиционной политики банка. Также его инвестиционные услуги являются
широкодоступными, что делает банк успешным на финансовом рынке.
В целях повышения эффективности инвестиционной деятельности
банка целесообразно изменить направление инвестиционной политики в
сторону инвестиционного кредитования крупных инвестиционных проектов.
Такого рода кредитование позволило добиться как роста прибыли самого
банка, так и модернизации производств и, следовательно, подъема
национальной экономики.
В современных условиях процесс осуществления инвестиционной
деятельности коммерческих банков затрудняется отсутствием своевременной
и качественной информации о развитии коммерческого банка, что служит
причиной слабой инвестиционной активности. Следовательно, коммерческим
банкам при размещении своих инвестиций необходимо выполнение
комплексных мероприятий: обработку информационных материалов,
изучение кредитных историй, анализ неформальных факторов и оценки
субъективных предпосылок.
В современных условиях важно снижение финансовых рисков за счет
диверсификации источников привлечения капитала, собственных объектов
инвестиций и поддержания достаточного уровня ликвидности инвестиций.
Коммерческим банкам необходимо обеспечить поддержание достаточного
объема инвестиционных ресурсов.
Следует отметить, что деятельность любой кредитной организации
связана с различного рода рисками. В пояснительной информации к годовой
(финансовой) отчетности ПАО «Сбербанк России» дается такая их
классификация:
1. кредитный;
2. рыночный, в том числе процентный, валютный и фондовый;
3. риск ликвидности;
4. операционный;
56
5. правовой риск и риск потери деловой репутации;
6. стратегический риск.
Анализируя данные финансовой отчетности ПАО «Сбербанк России»,
можно отметить значительный рост операционных расходов, доли
начисленных налогов, и снижение чистой прибыли банка почти на 40%, что
обусловлено неблагоприятной экономической ситуацией в стране. Несмотря
на то, что не недостатки кредитной политики, связанные с ее
«осторожностью» в связи с нестабильность экономической ситуации в стране,
такие как слабая диверсифицированность кредитного портфеля или
увеличение доли средств, направляемых на более риск-скорректированные
активы, чистые процентные доходы банка в динамике продолжают
увеличиваться. А ухудшающаяся обстановка заставляет принимать меры по
снижению финансовых рисков, которые также ведут к потерям. Примерами
могут служить:
1. исключение некоторых видов депозитов (как для юридических, так
и для физических лиц) и замена их на другие, с менее выгодными условиями;
2. повышение процентных ставок по кредитам;
3. отказ от ипотечного кредитования.Все это ведет к оттоку клиентов,
а, следовательно, к неполучению дохода.
Чтобы снизить отрицательное влияние внешних и внутренних
факторов на финансовое состояние банка, возможны следующие пути:
1. увеличение размера активов, посредством расширения круга и
объема выполняемых прибыльных операций и увеличения собственного
капитала;
2. уменьшение рисков, связанных с кредитной политикой банка, за счет
увеличения собственного капитала и качества активов банка;
3. уменьшение доли бездоходных активов, посредством увеличения
доли активов приносящих доход (с соблюдением установленных
законодательством норм);
57
4. сокращение неприбыльных операций (операции по привлеченным
средствам кредитных организаций).
5. диверсификация инвестиционной деятельности, т. е. активное
использование не только кредитования, но и финансирование проектов с
совместным участием по развитию предпринимательства в разрезе каждой
географической зоны.
Для эффективной реализации инвестиционной политики очень важно
внедрение системы оценки деятельности банка, с точки зрения соответствия
внутренним и внешним целям, как части финансового и управленческого
учета. Начиная с установления долгосрочных целей и определения
приоритетов инвестирования, банк должен разрабатывать такую
инвестиционную политику, в которой четко определяются объемы средств,
необходимых для ее реализации, при условии возможности внесения
необходимых корректировок по ходу реализации. Практика разработки и
принятия решений в каждой кредитной организации имеет свои особенности,
определяемые характером, спецификой деятельности, организационной
структурой и регионом расположения. Важно выбрать такую инвестиционную
политику деятельности кредитной организации, которая бы позволяла
максимально повысить долгосрочную эффективность деятельности банка.
Однако такая политика не должна быть твердой. Это обуславливается тем, что
внешняя среда банка динамична, гибка и развивается по рыночным законам.
Результаты деятельности не могут принести успеха, если банк будет строго
придерживаться только выполнения плана без учета требований внешней
среды. Его следует менять в соответствии с изменениями на финансовом
рынке.
Принятие управленческих решений в рамках реализации
инвестиционных стратегий интересен и с точки зрения анализа финансового
состояния банка. В данном случае в качестве потенциальных,
рассматриваются сделки, предлагаемые контрагентами, и сделки, которые
могут быть заключены банком в инициативном порядке на фондовых и
58
финансовых рынках, а в качестве ресурсов, использоваться ресурсы,
освобождающиеся при окончании заключенных сделок или их прерывании по
инициативе банка, в рамках оптимизации инвестиционного портфеля.
На сегодняшний день банки наиболее активную инвестиционную
политику проводят в рамках формирования портфеля ценных бумаг,
определяя наилучший, в зависимости от поставленных целей. Ими могут быть:
наивысший ожидаемый доход при любой степени риска, равномерное
распределение высокорисковых и низкорисковых активов и наибольшая
надежность ценных бумаг. Необходимо расширять спектр и других
инвестиционных операций, в частности, операции, в которых банки будут
выступать в роли инициаторов вложения денежных средств, а не только в виде
кредиторов. При этом особое внимание, по-прежнему, необходимо уделять
проблеме ликвидности баланса и контролю предельных значений
обязательных экономических нормативов Банка России.
В настоящее время, когда залогом успешной деятельности банка
становится автоматизация управления его финансовой деятельностью,
возникает потребность в разработке таких систем, специально
ориентированных на решение задач управления, которые будут включать
существующие операционно-учетные версии и системы поддержки решений
инвестиционного характера. Поэтому для успешной банковской деятельности
необходимо разрабатывать такую инвестиционную политику кредитной
организации, которая, начиная с появления основополагающей цели, и
продвигается до воплощения в планы конкретных мероприятий с
выполнением количественных показателей. При такой постановке вопроса
появляется возможность установления текущих задач на соответствующий
период, выделение приоритетов деятельности и определения методов
организации работы.
Инвестиционная политика коммерческих банков должна быть связана
с формированием такой системы целевых ориентиров инвестиционной
деятельности и выбором наиболее эффективных способов их достижения,
59
которая предполагает формулирование стратегических целей, разработку
основных направлений инвестиционной политики, определение источников
финансирования инвестиций, детализацию инвестиционной стратегии,
анализ, оценку и мониторинг разработанной инвестиционной политики,
корректировку инвестиционной политики
28
.
Комплексное внедрение вышеупомянутых рекомендаций будет
способствовать эффективному управлению финансовыми рисками
коммерческих банков в процессе осуществления инвестиционной
деятельности в целях поддержания финансового равновесия и стабильного
состояния банка, что в свою очередь позволит банкам обеспечить высокий
уровень конкурентоспособности на мировом финансовом рынке.
3.2. Рекомендации по совершенствованию методов использования
сбережений в инвестиционной деятельности
В настоящих реалиях российским банкам в том числе и ПАО
«Сбербанк» достаточно сложно осуществлять долгосрочные инвестиции в
силу высокой волатильности финансового рынка, а также наличия
многообразных рисков, которые сложно смоделировать и спрогнозировать. В
результате этого инвестиции коммерческих банков в ценные бумаги в своей
основе являются краткосрочными. В последние несколько лет отрицательное
влияние на инвестиционную ситуацию в России оказывают такие факторы как
политическая нестабильность, инфляционные процессы, наличие пробелов в
законодательстве, низкий уровень социальной инфраструктуры,
недостаточное информационное обеспечение.
Все это препятствует притоку национального и иностранного капитала
и формирует существенную проблему в инвестиционной сфере российских
банковских институтов. Между тем банковский сектор нашей страны обладает
и привлекательным чертами, такими как динамичность развития, высокая
технологичность банковских систем, активность деятельности. Однако пока
28
Лиман И. А., Казинян В. Д. Инвестиционная стратегия и политика коммерческого банка // Международный
научно-исследовательский журнал. 2015. № 6 (37). Ч. 3. С. 61–63.
60
негативные факторы оказывают существенно большее влияние на
инвестиционный климат в стране.
К
данные
примеру,
данные
по
данные
мнению
данные
автора,
данные
необходимо
данные
разработать
данные
и
данные
внедрить
данные
на
данные
законодательном
данные
уровне
данные
национальную
данные
систему
данные
оценки
данные
инвестиционного
данные
климата,
данные
которая
данные
бы
данные
давала
данные
качественную
данные
характеристику
данные
объекта
данные
инвестирования,
данные
основываясь
данные
на
данные
особенностях
данные
российского
данные
инвестиционного
данные
рынка.
данные
Важным
данные
моментом
данные
также
данные
является
данные
необходимость
данные
развития
данные
организационной
данные
структуры
данные
инвестиций,
данные
ориентированной
данные
на
данные
интернациональность
данные
и
данные
интеграцию.
данные
Это
данные
позволит
данные
расширить
данные
круг
данные
заемщиков
данные
и
данные
увеличить
данные
средства
данные
банков.
данные
В
данные
рамках
данные
государственной
данные
политики
данные
в
данные
сфере
данные
инвестиционной
данные
деятельности
данные
стратегической
данные
задачей
данные
должно
данные
быть
данные
формирование
данные
благоприятного
данные
инвестиционного
данные
климата,
данные
который
данные
характеризуется
данные
умеренными
данные
налогами,
данные
политической
данные
устойчивостью,
данные
наличием
данные
законодательной
данные
базы
данные
с
данные
учетом
данные
международных
данные
стандартов
данные
и
данные
интересов,
данные
льготами
данные
представляемыми
данные
иностранным
данные
инвесторам
данные
и
данные
других
данные
факторов.
данные
Между
данные
тем
данные
коммерческим
данные
банкам
данные
также
данные
необходимо
данные
осуществлять
данные
деятельность,
данные
направленную
данные
на
данные
совершенствование
данные
своей
данные
инвестиционной
данные
политики
данные
на
данные
рынке
данные
ценных
данные
бумаг.
данные
Так,
данные
необходимо
данные
определить
данные
базу
данные
для
данные
разработки
данные
конкретных
данные
краткосрочных
данные
и
данные
долгосрочных
данные
планов
данные
инвестирования
данные
в
данные
ценные
данные
бумаги.
данные
Банк
данные
должен
данные
четко
данные
сформулировать
данные
приоритеты
данные
своего
данные
инвестиционного
данные
развития.
данные
Не
данные
менее
данные
важным
данные
является
данные
возможность
данные
контролировать
данные
и
данные
координировать
данные
процесс
данные
развития
данные
инвестиций.
данные
При
данные
этом
данные
поставленные
данные
цели
данные
должны
данные
быть
данные
достижимы.
данные
Кроме
данные
того,
данные
внутри
данные
инвестиционной
данные
стратегии
данные
необходимо
данные
определить
данные
основные
данные
критериальные
данные
оценки
данные
выбора
данные
реальных
данные
портфелей
данные
ценных
данные
бумаг
данные
и
данные
финансовых
данные
инструментов
данные
инвестирования.
данные
Российский
данные
рынок
данные
ценных
данные
бумаг
данные
в
данные
отличие
данные
от
данные
международного
данные
обладает
данные
сравнительно
данные
малым
данные
инвестиционным
данные
выбором.
данные
В
данные
результате
данные
российские
данные
банки
данные
не
данные
могут
данные
61
существенно
данные
диверсифицировать
данные
свои
данные
инвестиции
данные
и
данные
уменьшить
данные
риск
данные
при
данные
общем
данные
падении
данные
доходности
данные
национального
данные
фондового
данные
рынка.
данные
данные
Выходом
данные
из
данные
этой
данные
ситуации
данные
может
данные
стать
данные
доступ
данные
к
данные
международным
данные
инвестициям,
данные
вложение
данные
средств
данные
в
данные
ценные
данные
бумаги
данные
эмитентов-нерезидентов.
данные
Это
данные
также
данные
требует
данные
разработки
данные
аргументированной
данные
и
данные
четкой
данные
инвестиционной
данные
стратегии
данные
банка,
данные
в
данные
том
данные
числе
данные
и
данные
на
данные
зарубежных
данные
фондовых
данные
рынках.
данные
Так
данные
в
данные
данные
частности
данные
предлагается
данные
совершенствование
данные
инвестиционного
данные
андеррайтинга
данные
в
данные
ПАО
данные
«Сбербанк».
данные
Прежде
данные
всего,
данные
андеррайтинг
данные
в
данные
банке
данные
представляет
данные
собой
данные
оценку
данные
платежеспособности
данные
и
данные
кредитоспособности
данные
клиента,
данные
того,
данные
насколько
данные
приемлемы
данные
риски,
данные
связанные
данные
с
данные
предоставлением
данные
определенного
данные
кредита
данные
конкретному
данные
заемщику.
данные
Процесс
данные
андеррайтинга
данные
в
данные
кредитовании
данные
заключается
данные
в
данные
проведении
данные
оценки
данные
рисков,
данные
связанных
данные
с
данные
вероятностью
данные
возникновения
данные
случая
данные
не
данные
погашения
данные
кредита
данные
или
данные
его
данные
неполного
данные
погашения.
данные
В
данные
процессе
данные
андеррайтинга
данные
анализируются
данные
и
данные
проверяются
данные
предоставленные
данные
клиентом
данные
документы,
данные
исследуются
данные
факторы,
данные
имеющие
данные
отношение
данные
к
данные
его
данные
платежеспособности.
данные
Процедура
данные
андеррайтинга
данные
в
данные
кредитовании
данные
может
данные
проводиться
данные
автоматически
данные
или
данные
индивидуально.
данные
Автоматическая
данные
процедура
данные
андеррайтинга
данные
(скоринг)
данные
обычно
данные
проводится
данные
с
данные
помощью
данные
специальных
данные
компьютерных
данные
программ,
данные
введя
данные
в
данные
которые
данные
данные
данные
о
данные
клиенте,
данные
сотрудник
данные
банка
данные
получат
данные
в
данные
ответ
данные
результат
данные
в
данные
виде
данные
начисленных
данные
балов
данные
равных
данные
тому
данные
уровню
данные
риска,
данные
который
данные
присущ
данные
рассматриваемому
данные
варианту.
данные
Предоставлять
данные
или
данные
не
данные
предоставлять
данные
кредит
данные
в
данные
данном
данные
случае,
данные
по
данные
сути,
данные
решает
данные
программа.
данные
Индивидуальный
данные
же
данные
подход
данные
предусматривает
данные
личное
данные
рассмотрение
данные
каждой
данные
конкретной
данные
заявки
данные
на
данные
кредит,
данные
позволяет
данные
более
данные
точно
данные
учесть
данные
возможности
данные
и
данные
потребности
данные
конкретного
данные
заемщика,
данные
но
данные
занимает
данные
больше
данные
времени
данные
и
данные
требует
данные
большего
данные
участия
данные
банковских
данные
рабочих.
данные
Индивидуальная
данные
процедура
данные
андеррайтинга
данные
проводится
данные
при
данные
кредитовании
данные
на
данные
значительные суммы, например, при инвестиционных кредитах, тогда как
62
скоринг позволяет быстро и с минимумом документов получить небольшую
сумму денег.
Еще одно значение андеррайтинга в банке имеет место в работе с
ценными бумагами. Андеррайтинг на рынке ценных бумаг также связан с
приятием на себя риска, но в данном случае банк или другой участник рынка
ценных бумаг берет на себя организацию эмиссии бумаг эмитента.
Андеррайтер выполняет следующие функции:
анализирует эмитента (анализирует платежеспособность эмитента
и его возможность выполнять закрепленные за выпускаемыми ценными
бумагами имущественные обязательства, оценивает рейтинг эмитента и его
бумаг);
проводит подготовку эмиссии (помогает установить цели, выбрать
тип ценных бумаг, регистрировать выпуск и т.д.);
размещает ценные бумаги на определенных условиях,
оговоренных заранее в договоре андеррайтинга;
оказывает после рыночную, аналитическую и исследовательскую
поддержку.
Андеррайтинг привлечет дополнительные фонды из недоступных пока
отраслей и структур, а так же существенно повысит ликвидность рынка. Это
возможно, поскольку потенциальные инвесторы, не могут найти приемлемое
и интересное для себя предложение. При развитии системы андеррайтинговых
отношений увеличатся возможности выбора, общий объем, выпускаемых
ценных бумаг. А за счет увеличения оборота ценных бумаг на фондовом
рынке, улучшится и его ликвидность.
Также проведена разработка инвестиционной стратегии ПАО
«Сбербанк», как основы совершенствования инвестиционной политики. Из
результатов проведенного анализа видно, что в настоящее время банк имеет
следующие возможности в развитии инвестиционной деятельности:
1. Освоение новых видов инвестиционной деятельности;
2. Укрепление позиций на рынке ценных бумаг.
63
Для реализации данных возможностей ПАО «Сбербанк» необходимо
решить задачу оптимизации инвестиционного портфеля и прежде всего
портфеля ценных бумаг, а также роста его доходности.
В связи с этим ПАО «Сбербанк» могут быть даны следующие
рекомендации:
1. Расширить практику проектного финансирования, привлечение для
оценки проектных рисков лицензионных оценщиков и аудиторов, проведение
мониторинга проектных рисков посредством технического надзора,
инжиниринговых услуг, детального изучения структур и лиц, участвующих в
проекте;
2. Формирование оптимального инвестиционного портфеля. Расчеты,
выполненные в предыдущей главе работы показали, что ПАО «Сбербанк»
осуществляет преимущественно финансовые инвестиции. В 2017 г. в общем
портфеле ценных бумаг существенно увеличился удельный вес долговых
ценных бумаг, которые используются преимущественно для поддержания
ликвидностью, но при этом характеризуются более низкой нормой
доходности. В связи с этим целесообразно развивать портфель ценных бумаг
ПАО «Сбербанк» в направлении увеличения удельного веса корпоративных
ценных бумаг и прежде всего корпоративных облигаций, которые также могут
быть использованы для сохранения ликвидности, но при этом имеют более
высокую норму доходности, чем государственные облигации.
3. Для повышения уровня компетенций необходимо в постоянном
порядке ввести процедуру обучения специалистов, занимающихся анализом
инвестиционных вложений коммерческого банка.
4. Налаживание сотрудничества между банками более высокого
уровня, в рамках которого на основе взаимного доверия создавались бы
консорциумы, пулы и через них осуществлялось инвестиционное
кредитование крупных проектов. Вместе с этим необходимо проводить
тщательный анализ эффективности вложения в малые и микро-проекты,
осуществлять инвестиционное кредитование подобных проектов.
64
5. При формировании инвестиционной политики банка ключевыми
позициями являются: формирование целевых ориентиров инвестиционной
деятельности банка; определение механизмов осуществления инвестиционной
деятельности; разработка комплекса мероприятий по организации и
управлению инвестиционной деятельностью банка в соответствии с
избранными целевыми ориентирами инновационной деятельности.
3.3. Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий
Для того чтобы обеспечить эффективную реализацию перечисленных
выше рекомендаций ПАО «Сбербанк» необходимо уточнить стратегию
инвестиционной деятельности банка. Для развития инвестиционной
деятельности ПАО «Сбербанк» предложено осуществить:
1. Формулировку целей инвестирования. Они должны определяться
исходя из общей стратегии развития банка и целей инвестиционной
деятельности. Основными целями инвестиционной стратегии могут быть:
получение прибыли, повышение ликвидности и диверсификация активов,
прирост стоимости портфеля;
2. Определение суммы денежных средств, направляемых на
приобретение ценных бумаг в виде лимита денежных средств;
3. Задание ограничений по инвестиционным качествам портфеля.
Ограничения по доходности могут быть заданы параметром «не ниже...%»,
риску - «не выше...%). Ограничения выступают рекомендациями по выбору
типа портфеля на перспективу;
4. Определение классов и видов ценных бумаг, включаемых в
портфель. Инвестиционная стратегия банка может базироваться на различных
классах и видах ценных бумаг: государственные долговые обязательства,
облигации субъектов РФ и муниципальных образований, корпоративные
облигации, векселя промышленных и финансовых организаций высокой
группы надежности, привилегированные и обыкновенные акции российских
эмитентов;