35
Как видно из представленной таблицы 6, ПАО «Сбербанк» занимает
первое место по совокупной стоимости активов по итогам июля 2019 года, и
единственной из первой тройки банков показывает положительную динамику
стоимости активов (+0,25% за месяц или 72 млрд. руб.).
Максимальное снижение стоимости активов отмечается у Банка ВТБ
(сокращение 251 млрд. рублей или 1,74%). Наибольший рост стоимости
совокупных активов у банка «Росбанк» + 105,2 млрд. руб. или 9,31%.
Таким образом, исходя из данных таблицы 6, нами отобраны банки для
проведения сравнительного анализа деятельности ПАО «Сбербанк» на рынке
ценных бумаг, который представлен в таблице 7.
Таблица 7
Сравнительные показатели деятельности коммерческих банков
на рынке ценных бумаг по состоянию на 01.01.2019
27
, млрд. руб.
Показатель
ПАО
«Сбербанк
»
ПАО
«ВТБ
»
АО
«Газпромбанк
»
АО
«АЛЬФА
-БАНК
»
АО
«Россельхозбанк
»
ПАО
«МОСКОВСКИЙ
КРЕДИТНЫЙ БАНК
»
Валюта баланса
31482,12
14 651
6525,3
3390,7
3289,9
2113,1
Объем приобретенных
ценных бумаг
3864,96
1504,42
920,81
532,00
586,40
256,18
Объем реализуемых
ценных бумаг
576,65
829,24
421,16
164,24
672,95
44,13
Доля приобретенных
ценных бумаг
12,3%
10,3%
14,1%
15,7%
17,8%
12,1%
Доля реализуемых
ценных бумаг
1,8%
5,7%
6,5%
4,8%
20,5%
2,1%
Как видно из таблицы 7, ПАО «Сбербанк» обладает наибольшим
объемом приобретенных ценных бумаг, однако при анализе доли
приобретенных ценных бумаг в совокупном активе по состоянию на
01.01.2019 ПАО «Сбербанк» находится на 4 месте из 6 банков, что позволяет
27
Публикуемая отчетность банковских учреждения - Официальный сайт Центрального Банка Российской
Федерации [Электронный ресурс]: http://www.cbr.ru/credit/forms/
36
сделать вывод о недостаточно высокой инвестиционной активности ПАО
«Сбербанк» в сравнении с другими коммерческими банками ТОП-6 про
объему активов. Уровень инвестиционной активности ПАО «Сбербанк»
находится в пределах нормы, по доли реализованных ценных бумаг ПАО
«Сбербанк» располагается на последнем месте среди банков ТОП-6.
Таким образом, на основании сравнительных показателей
деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг, мы можем
говорить о том, что ПАО «Сбербанк» по объемам инвестиционной
деятельности является одним из лидеров рынка (по объемам приобретения
ценных бумаг – абсолютный лидер), однако сама деятельность на рынке
ценных бумаг по доли не является приоритетной для учреждения.
Исходные данные для анализа портфеля ценных бумаг в совокупных и
работающих активах представлены в Приложениях 3,5-7, сводные данные
представлены в таблице 8.
Таблица 8
Динамика доли портфеля ценных бумаг в совокупных и
работающих активах ПАО «Сбербанк», млрд. руб.
Показатель
01.01.2017
01.01.2018
Темп роста
2017/2018
01.01.2019
Темп р
оста
2019/2018
Объем портфеля ценных
бумаг (ПЦБ)
3383,2
3848,1
113,74
4441,6
115,42
Совокупные активы
21721,0
23158,0
106,62
26899,0
116,15
Работающие активы
19088,3
20781,2
108,87
23833,5
114,69
Доля ПЦБ в совокупных активах
(валюте баланса)
15,58
16,62
106,68
16,51
99,37
Доля ПЦБ в работающих активах
17,72
18,52
104,48
18,64
100,64
Коэффициент опережения
1,07
0,99
Анализируя показатели объема портфеля ценных бумаг, мы отмечаем
его рост не только в абсолютных величинах, на и в относительных. Так на всем
протяжении анализируемого периода отмечаются положительные темпы
роста объема портфеля ценных бумаг и их доли в работающих активах. Темпы
роста доли портфеля ценных бумаг в совокупных активах, что обусловлено
37
опережающими темпами роста совокупных активов (115,42% и 116,15%
соответственно), Доля портфеля ценных бумаг в работающих активов на
конец анализируемого периода достигает 18,64%, что говорит о достаточно
высоком значении инвестиционной деятельности для ПАО «Сбербанк».
Коэффициент опережения в 2017/2018 году имел значение 1,07, что
говорит о расширении деятельности ПАО «Сбербанк» на рынке ценных бумаг,
по итогам 2018/2019 года коэффициент опережения составляет 0,99, что
говорит о сохранении тенденции и роли инвестиционной деятельности и
операций с ценными бумагами для ПАО «Сбербанк».
Проведем анализ структуры портфеля ценных бумаг ПАО «Сбербанк»,
которая представлена в таблице 9.
Таблица 9
Структура портфеля ценных бумаг ПАО «Сбербанк»
Вид портфеля
01.01.2017
01.01.2018
01.01.2019
Млрд.
руб.
Уд.вес.
Млрд.
руб.
Уд.вес.
Млрд.
руб.
Уд.вес.
Торговый портфель
1557,42
46,03
1813,17
47,12
2213,39
49,83
Инвестиционный
портфель
460,03
13,60
648,86
16,86
697,62
15,71
Портфель
контрольного
участия
792,02
23,41
844,48
21,95
1020,07
22,97
Портфель векселей
573,68
16,96
541,56
14,07
510,52
11,49
Совокупный
портфель ценных
бумаг
3383,2
100,0
3848,1
100,0
4441,6
100,0
Как видно из представленной таблицы 9, наибольшую долю в
структуре портфеля ценных бумаг занимает торговый портфель,
показывающий положительную динамику в абсолютных величинах, а также
рост доли с 46,03% на 01.01.2017 до 49,83% на 01.01.2019. Отрицательную
динамику показывает портфель векселей, сократившийся с 573,68 млрд.
рублей (16,96% совокупного портфеля) на 01.01.2017 до 510,52 млрд. руб.
(11,49%) на 01.01.2019.
Портфель контрольного участия показывает положительную динамику
в абсолютных величинах (рост с 792,02 млрд. руб. на 01.01.2017 до 1020,07
38
млрд. руб.), однако его доля в совокупном портфеле сократилась за
анализируемый период с 23,41% до 22,97%.
Положительную динамику показывает инвестиционный портфель на
всем протяжении анализируемого периода в абсолютных величинах (рост с
460,03 млрд. руб. до 697,62 млрд. руб.), также отмечается увеличение
удельного веса инвестиционного портфеля за период с 13,6% до 15,71%.
Однако, динамика удельного веса инвестиционного портфеля ПАО
«Сбербанк» носило не линейный характер, что наглядно отражено на рисунке
3.
Рисунок 3. Динамика инвестиционного портфеля в абсолютных
величинах и структуре портфеля ценных бумаг ПАО «Сбербанк»
Как видно из рисунка 3, по состоянию на 01.01.2018 инвестиционный
портфель ПАО «Сбербанк» занимал 16,9% от совокупного портфеля ценных
бумаг.
Торговый портфель занимает основной удельный вес в совокупном
портфеле, то отсюда следует, что банк ведет рискованную спекулятивную
деятельность на рынке ценных бумаг, рассчитывая на более высокий доход от
этих операций. Однако, одновременно с этим отмечается рост
инвестиционного портфеля, что говорит о переходе на консервативную
деятельность на рынке ценных бумаг в долгосрочной перспективе.
460,0
648,9
697,6
13,6%
16,9%
15,7%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
18,0%
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
700,0
800,0
01.01.2017 01.01.2018 01.01.2019
Инвестиционный портфель (млрд. руб.)
Удельный вес в общем портфеле
39
Выполним оценку диверсификации портфеля ценных бумаг ПАО
«Сбербанк» опираясь на классификацию портфеля ценных бумаг по статусу
резидентства эмитента ценных бумаг, приобретенных банком.
Таблица 10
Структура портфеля ценных бумаг ПАО «Сбербанк» по статусу
резидентства эмитента в динамике
Вид портфеля
01.01.2017
01.01.2018
01.01.2019
Млрд.
руб.
Уд.вес.
Млрд.
руб.
Уд.вес.
Млрд.
руб.
Уд.вес.
Ценные бумаги
эмитентов- резидентов
3061,4
90,5
3265,7
84,9
3786,6
85,3
Ценные бумаги
эмитентов- нерезидентов
321,8
9,5
582,4
15,1
655,0
14,7
Совокупный портфель
ценных бумаг
3383,2
100,0
3848,1
100,0
4441,6
100,0
Как видно из представленной таблицы 10, наибольшую долю занимают
ценные бумаги эмитентов-резидентов (более 84,9%), однако постепенно
происходит увеличение доли ценных бумаг-нерезидентов (рост с 9,5% до
14,7%), при этом наращивание объемов вложений в ценные бумаги эмитентов-
нерезидентов имеет линейный характер (с 321,8 млрд. руб. на 01.01.2017 до
655 млрд руб. на 01.01.2019). Увеличение портфеля ценных бумаг эмитентов-
нерезидентов превысил 2 раза в абсолютных величинах за три года.
В 2018 году ПАО «Сбербанк» закрыл сделки по приобретению акций
ряда иностранных банков, ставших в последствии дочерними предприятия
ПАО «Сбербанк», чем может быть обусловлен рост портфеля ценных бумаг
эмитентов-нерезидентов.
Для оценки степени влияния увеличения портфеля за счет
приобретения ценных бумаг эмитентов-нерезидентов необходимо провести
сравнительный анализ темпов роста портфелей по обозначенной
характеристике принадлежности резидентства эмитента.
Расчетные значения представлены в таблице 11.
Таблица 11
40
Темп роста портфеля ценных бумаг ПАО «Сбербанк» по статусу
резидентства эмитента
Показатель
01.01.2017
01.01.2018
Темп роста
2017/2018
01.01.2019
Темп роста
2019/2018
Ценные бумаги эмитентов-
резидентов
3061,4
3265,7
106,67
3786,6
115,95
Ценные бумаги эмитентов-
нерезидентов
321,8
582,4
181,00
655,0
112,47
Совокупный портфель ценных
бумаг
3383,2
3848,1
113,74
4441,6
115,42
Как видно из представленной таблицы 11, темпы роста ценных бумаг
эмитентов-нерезидентов в 2017/2018 годах опережает темы роста резидентов,
однако уже в 2018/2019 году ситуация меняется. Портфель ценных бумаг
эмитентов-резидентов по итогам 2018 года более чем в 5 раз превышает
аналогичную долю ценных бумаг-нерезидентов.
Проведем анализ инвестиционного портфеля ПАО «Сбербанк» с целью
выявления причин его положительной динамики.
Таблица 12
Показатели структуры и динамики инвестиционного портфеля
ПАО «Сбербанк»
Вид ценных бумаг
инвестиционного портфеля
01.01.2017
01.01.2018
01.01.2019
Млрд.
руб.
Уд.
вес.
Млрд.
руб.
Уд.
вес.
Млрд.
руб.
Уд.
вес.
Долговые обязательства
Российской Федерации
174,6
38,0
73,57
11,3
23,47
3,4
Долговые обязательства
субъектов Российской
Федерации и органов местного
самоуправления
49,0
10,6
113,13
17,4
148,75
21,3
Прочие долговые
обязательства
49,5
10,8
128,33
19,8
145,45
20,8
Долговые обязательства
иностранных государств
30,9
6,7
27,91
4,3
12,96
1,9
Прочие долговые
обязательства нерезидентов
153,3
33,3
288,70
44,5
361,02
51,8
Долговые обязательства,
переданные без прекращения
признания
2,7
0,6
17,22
2,7
5,97
0,9
Всего
460,0
100,0
648,9
100,0
697,6
100,0
Как видно из таблицы 12, в настоящее время доля инвестиционного
портфеля ПАО «Сбербанк» по вложению в ценные бумаги нерезидентов,
41
превышает 50%, и имеет тенденцию к положительному росту, что, в первую
очередь, связано с меньшими рисками таких вложений. Существенную долю
инвестиционного портфеля формируют вложения в долговые обязательства
РФ, субъектов РФ и органов местного самоуправления. При этом имеется
тенденция к перераспределению и сокращению данных вложений в общей
массе, что наглядно представлено на рисунках 4 и 5.
Рисунок 4. Динамика инвестиционного портфеля ПАО
«Сбербанк» по вложению в ценные бумаги РФ, субъектов РФ и
органов местного самоуправления
Как наглядно видно из рисунка 4, существенно сократились вложения
в долговые обязательства РФ, при одновременном росте объемов вложений в
долговые обязательства субъектов РФ и органов местного самоуправления,
при этом совокупные объемы вложений в наименее рисковые ценные бумаги
показали отрицательную динамику.
Следует отметить, что изменение структуры инвестиционного
портфеля ПАО «Сбербанк» имеет тенденцию к повышению риска при
осуществлении инвестиционной деятельности, в особенности в условиях
ориентации на ценные бумаги нерезидентов в условии введения
антироссийских санкций.
Общая динамика структуры портфеля инвестиционных ценных бумаг
наглядно представлена на рисунке 5.
174,6
73,6
23,5
49,0
113,1
148,8
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
01.01.2017 01.01.2018 01.01.2019
Долговые обязательства субъектов Российской Федерации и органов местного
самоуправления
Долговые обязательства Российской Федерации
42
Рисунок 5. Динамика структуры инвестиционного портфеля
ценных бумаг ПАО «Сбербанк»
Данные рисунка 5 наглядно подтверждают ранее сделанные выводы.
В таблице 13 представлены темпы роста инвестиционного портфеля
ценных бумаг ПАО «Сбербанк».
Таблица 13
Темпы роста инвестиционного портфеля ценных бумаг ПАО
«Сбербанк»
Вид ценных бумаг инвестиционного
портфеля
01.01.2017
01.01.2018
Темп роста
2017/2018
01.01.2
019
Темп роста
2019/2018
Долговые обязательства Российской
Федерации
174,6
73,6
42,12
23,5
31,90
Долговые обязательства субъектов
Российской Федерации и органов
местного самоуправления
49,0
113,1
230,93
148,8
131,49
Прочие долговые обязательства
49,5
128,3
259,33
145,4
113,34
Долговые обязательства иностранных
государств
30,9
27,9
90,29
13,0
46,43
Прочие долговые обязательства
нерезидентов
153,3
288,7
188,36
361,0
125,05
Долговые обязательства, переданные без
прекращения признания
2,7
17,2
629,31
6,0
34,68
Всего
460,0
648,9
141,05
697,6
107,52
Как наглядно видно из представленной таблицы 13, наибольшие
устойчивые значения темпов роста отмечаются по долговым обязательствам
38,0
10,6
10,8
6,7
33,3
0,6
11,3
17,4
19,8
4,3
44,5
2,7
3,4
21,3
20,8
1,9
51,8
0,9
0,0 10,0 20,0 30,0 40,0 50,0 60,0
Долговые обязательства Российской
Федерации
Долговые обязательства субъектов
Российской Федерации и органов …
Прочие долговые обязательства
Долговые обязательства иностранных
государств
Прочие долговые обязательства
нерезидентов
Долговые обязательства, переданные без
прекращения признания
01.01.2019 01.01.2018 01.01.2017
43
субъектов РФ и органов местного самоуправления и прочим долговым
обязательствам, также отмечаются устойчивые высокие темпы роста по
прочим долговым обязательствам нерезидентов. Положительной тенденцией
является сокращение долговых обязательств иностранных государств.
По результатам проведенного анализа структуры и динамики
инвестиций ПАО «Сбербанк» следует сделать следующие выводы. ПАО
«Сбербанк» обладает наибольшим объемом приобретенных ценных бумаг,
однако при анализе доли приобретенных ценных бумаг в совокупном активе
по состоянию на 01.01.2019 ПАО «Сбербанк» находится на 4 месте из 6
банков, что позволяет сделать вывод о недостаточно высокой инвестиционной
активности ПАО «Сбербанк» в сравнении с другими коммерческими банками
ТОП-6 про объему активов.
На всем протяжении анализируемого периода отмечаются
положительные темпы роста объема портфеля ценных бумаг и их доли в
работающих активах.
Коэффициент опережения в 2017/2018 году имел значение 1,07, что
говорит о расширении деятельности ПАО «Сбербанк» на рынке ценных бумаг,
по итогам 2018/2019 года коэффициент опережения составляет 0,99, что
говорит о сохранении тенденции и роли инвестиционной деятельности и
операций с ценными бумагами для ПАО «Сбербанк».
Положительную динамику показывает инвестиционный портфель на
всем протяжении анализируемого периода в абсолютных величинах (рост с
460,03 млрд. руб. до 697,62 млрд. руб.), также отмечается увеличение
удельного веса инвестиционного портфеля за период с 13,6% до 15,71%.
Наибольшую долю занимают ценные бумаги эмитентов-резидентов
(более 84,9%), однако постепенно происходит увеличение доли ценных бумаг-
нерезидентов (рост с 9,5% до 14,7%), при этом наращивание объемов
вложений в ценные бумаги эмитентов-нерезидентов имеет линейный характер
(с 321,8 млрд. руб. на 01.01.2017 до 655 млрд руб. на 01.01.2019).
44
В настоящее время доля инвестиционного портфеля ПАО «Сбербанк»
по вложению в ценные бумаги нерезидентов, превышает 50%, и имеет
тенденцию к положительному росту, что, в первую очередь, связано с
меньшими рисками таких вложений.
Существенную долю инвестиционного портфеля формируют вложения
в долговые обязательства РФ, субъектов РФ и органов местного
самоуправления. существенно сократились вложения в долговые
обязательства РФ, при одновременном росте объемов вложений в долговые
обязательства субъектов РФ и органов местного самоуправления, при этом
совокупные объемы вложений в наименее рисковые ценные бумаги показали
отрицательную динамику.
В целом следует говорить о инвестиционной деятельности ПАО
«Сбербанк», как об одной из приоритетных задач коммерческого банка.
Объемы деятельности ПАО «Сбербанк» являются наиболее высокими среди
всех коммерческих банков РФ, однако в последние годы имеется тенденция к
повышению рискованности инвестиционной деятельности.
Таким образом, необходимо провести анализ эффективности и
рискованности инвестиционной деятельности ПАО «Сбербанк».
2.3. Оценка эффективности и рискованности инвестиционной
деятельности банка
Первоначальным этапом оценки эффективности и рискованности
инвестиционной деятельности проведем оценку резервов ПАО «Сбербанк» на
возможные потери по ценным бумагам, которые обеспечивают поддержание
ликвидности.
Проведем расчет чистого портфеля ценных бумаг ПАО «Сбербанк» в
разрезе по общему портфелю ценных бумаг ПАО «Сбербанк» и по его
инвестиционному портфелю в отдельности. Расчеты произведены на
основании формы 101 по состоянию на 01 января указанного года.
Результаты расчета представлены в таблице 14.
Таблица 14
Расчет и оценка объема «чистого» портфеля ценных бумаг