виды активов, приносящих ниже доход, но не участвующих всех в основной рост деятельности.
Такая срок деятельность выше называется дела инвестиционной этот
23
.
Таким план образом, инвестиция шаге представляет быть собой либо долгосрочное тонн вложение этом
частного план или государственного если капитала виды в различные всех отрасли доли национальной ниже или
зарубежной него экономики если с целью года получения друг прибыли свою (дохода).
Основными доля нормативными соли документами, регулирующими если порядок этом
осуществления ряда инвестиционной быть деятельности срок в Российской есть Федерации, являются:
- Гражданский акты кодекс доли Российской одну Федерации;
- Федеральный рода закон опыт «Об инвестиционной если деятельности план в Российской срок
Федерации, осуществляемой вида в форме этом капитальных себе вложений»;
- Федеральный этом закон быть «Об иностранных зоне инвестициях году в Российской если
Федерации»;
- Федеральный день закон тонн «О защите рода прав и законных было интересов ниже инвесторов рост на
рынке всех ценных план бумаг»;
- Федеральный свои закон если «О рынке шагу ценных себя бумаг»;
- Федеральный хода закон дело «О финансовой мере аренде соли (лизинге)»;
- Федеральный всех закон шагу «Об инвестиционных срок фондах» и др.
24
.
Правовые фонд и экономические цели основы этих инвестиционной пока деятельности,
осуществляемой пока в форме вида капитальных риск вложений, на территории дает Российской этих
Федерации, а также виды гарантии всей равной опыт защиты всем прав, интересов этих и имущества года
субъектов рост инвестиционной счет деятельности, осуществляемой этом в форме всех капитальных годы
вложений, независимо благ от форм собственности всех устанавливает всем Федеральный соли закон риск от
25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной того деятельности опыт в Российской если Федерации,
осуществляемой годы в форме быть капитальных года вложений» (ред. от 12.12.2011).
Согласно выше Федерального итог закона иные от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной одно
деятельности шагу в Российской быть Федерации, осуществляемой того в форме цены капитальных всех
вложений»:
23
Колмыкова учет Т.С. Инвестиционный соли анализ: учеб. пособие. – М.: ИНФРА итог – М, 2009. – 204 с. Стр. 145
24
Колмыкова учет Т.С. Инвестиционный соли анализ: учеб. пособие. – М.: ИНФРА итог – М, 2009. – 204 с. Стр. 113
- инвестиции этой - денежные цель средства, ценные план бумаги, иное имущество, в том
числе если имущественные план права, иные права, имеющие свою денежную были оценку,
вкладываемые дает в объекты ином предпринимательской меру и (или) иной деятельности шаге в целях фонд
получения июне прибыли план и (или) достижения быть иного тонн полезного года эффекта;
- инвестиционная если деятельность дела - вложение зона инвестиций если и осуществление этот
практических году действий году в целях этой получения виды прибыли срок и (или) достижения фазы иного этой
полезного виды эффекта;
- капитальные виды вложения году - инвестиции всем в основной быть капитал цену (основные виды
средства), в том числе всех затраты силу на новое план строительство, реконструкцию либо и
техническое ином перевооружение иных действующих года предприятий, приобретение быть машин,
оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские ними работы надо и другие года
затраты;
- инвестиционный путь проект быть - обоснование быть экономической друг целесообразности,
объема вида и сроков года осуществления виды капитальных всем вложений, в том числе срок необходимая если
проектная виде документация, разработанная годы в соответствии тонн с законодательством либо
Российской него Федерации, а также дать описание дело практических весь действий счет по
осуществлению тонн инвестиций этот (бизнес-план);
- срок окупаемости вида инвестиционного этот проекта ряда - срок со дня начала один
финансирования этом инвестиционного дать проекта быть до дня, когда срок разность дело между ходе
накопленной фирм суммой этой чистой план прибыли быть с амортизационными мере отчислениями виды и
объемом года инвестиционных план затрат план приобретает фирм положительное акты значение;
- совокупная годы налоговая года нагрузка цену - расчетный дать суммарный счет объем учет денежных план
средств, подлежащих иную уплате фазы в виде федеральных план налогов план (за исключением ниже акцизов,
налога этой на добавленную вида стоимость иных на товары, производимые виды на территории дела
Российской иной Федерации) и взносов быть в государственные вида внебюджетные если фонды этих (за
исключением фаза взносов пути в Пенсионный цель фонд Российской свои Федерации) инвестором,
осуществляющим роль инвестиционный цели проект, на день начала всей финансирования быть
инвестиционного июне проекта если
25
.
25
Федеральный этих закон дать от 25.02.1999 №39-ФЗ «Об инвестиционной дают деятельности если в Российской этих Федерации, осуществляемой цена в форме всех капитальных план
вложений» (принят всем ГД ФС РФ 15.07.1998) (ред. от 12.12.2011 г.) // СПС Консультант рост Плюс. Стр. 213
Процесс свои инвестирования этом отличают иное следующие соли особенности:
1) Инвестиция срок приводит цены к росту этом капитала. Типичной опыт ошибкой одно является этом
трактовка труб инвестиций учит как любого двух вложения быть средств, которое если может план не приводить иной
ни к росту двух капитала, ни к получению этой прибыли.
2) Инвестиции одно могут роль производиться план как вложение опыт средств итог в воспроизводство дело
основных тонн фондов темы (капитальные цена вложения), но вместе раза с тем инвестиции реже могут срок
осуществляться если и в оборотные быть активы, и в различные быть финансовые года инструменты, и в
отдельные этой виды нематериальных этой активов. Таким если образом, понятие срок «капитальные стаж
вложения», часто этот ассоциируемое двух с инвестициями, имеет ряда более быть узкое него значение.
Капитальные мере вложения сути - инвестиции года в основной иной капитал рост (основные этом средства), в том
числе всей затраты годы на новое весь строительство, расширение, реконструкцию виды и техническое дают
перевооружение быть действующих доли предприятий, приобретение если машин,оборудования,
инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские либо работы быть и другие хода затраты.
3) Инвестирование счет может если осуществляться цены не только виды в виде вложений тонн
денежных срок средств мере (как отмечается года во многих дело определениях иной инвестиций), но и в виде
движимого счет и недвижимого дает имущества.
4) Инвестиции цели имеют этом долгосрочный ходе характер счет
26
.
Субъектами этом инвестиционной срок деятельности, осуществляемой него в форме пока
капитальных свои вложений, являются свои инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи себе
объектов план капитальных если вложений быть и другие если лица.
Инвесторы опыт осуществляют всех капитальные мера вложения риск на территории ходе Российской срок
Федерации план с использованием шага собственных всех и (или) привлеченных быть средств либо в
соответствии этом с законодательством цена Российской цена Федерации. Инвесторами виды могут ними быть
физические учет и юридические двух лица, создаваемые дает на основе года договора план о совместной трех
деятельности срок и не имеющие риск статуса цены юридического зоне лица объединения того юридических иных
лиц, государственные быть органы, органы года местного дает самоуправления, а также ряда
иностранные шаге субъекты этой предпринимательской фонд деятельности.
26
Лахметкина учет Н.И. Инвестиционная сфер стратегия счет предприятия: учебное если пособие этом / Н.И. Лахметкина. – М.: КНОРУС, 2006. – 184с. Стр. 53
Заказчики учет - уполномоченные план на то инвесторами счет физические учит и юридические ряда
лица, которые зоне осуществляют опыт реализацию быть инвестиционных ряда проектов. При этом они
не вмешиваются итог в предпринимательскую рост и (или) иную деятельность всех других дают
субъектов этом инвестиционной ниже деятельности, если иное не предусмотрено быть договором быть
между этом ними. Заказчиками счет могут дела быть инвесторы. Заказчик, не являющийся года
инвестором, наделяется если правами были владения, пользования ряда и распоряжения если
капитальными счет вложениями фазы на период цены и в пределах быть полномочий, которые рост
установлены были договором трех и (или) государственным ряду контрактом виды в соответствии день с
законодательством себе Российской доли Федерации.
Подрядчики мера - физические опыт и юридические одну лица, которые всем выполняют ряда работы весь по
договору рост подряда быть и (или) государственному себя или муниципальному виды контракту,
заключаемым если с заказчиками года в соответствии сфер с Гражданским были кодексом дела Российской если
Федерации. Подрядчики быть обязаны ряду иметь виду лицензию дает на осуществление ниже ими тех видов цели
деятельности, которые виды подлежат риск лицензированию году в соответствии благ с федеральным быть
законом года
27
.
Пользователи этой объектов всех капитальных цели вложений срок - физические срок и юридические этом
лица, в том числе либо иностранные, а также этом государственные план органы, органы этом местного быть
самоуправления, иностранные если государства, международные всех объединения банк и
организации, для которых акты создаются срок указанные план объекты. Пользователями фонд объектов свое
капитальных всех вложений речь могут всем быть инвесторы.
Субъект есть инвестиционной выше деятельности если вправе этом совмещать дает функции если двух и
более рост субъектов, если иное не установлено всей договором срок и (или) государственным опыт
контрактом, заключаемыми этом между быть ними
28
.
Отношения ряда между план субъектами счет инвестиционной срок деятельности план осуществляются срок
на основе риск договора друг и (или) государственного сути контракта, заключаемых выше между одну ними в
соответствии дело с Гражданским того кодексом вида Российской срок Федерации. Условия план договоров выше и
27
Федеральный этих закон дать от 25.02.1999 №39-ФЗ «Об инвестиционной дают деятельности если в Российской этих Федерации, осуществляемой цена в форме всех капитальных план
вложений» (принят всем ГД ФС РФ 15.07.1998) (ред. от 12.12.2011 г.) // СПС Консультант рост Плюс. Стр. 91
28
«Там же» стр. 132
(или) государственных быть контрактов, заключенных выше между тонн субъектами быть
инвестиционной если деятельности, сохраняют года свою силу на весь срок их действия
29
.
Традиционно этом выделяют соли следующие банк виды инвестиций выше (таблица июне 1).
В свою очередь дела реальные вида инвестиции были можно зоны классифицировать фазы с позиции,
какую быть из стоящих году перед всех фирмой этом задач если необходимо быть решить срок с их помощью. Реальные благ
инвестиции виды могут трех быть направлены вида на: новое срок строительство; расширение всех
действующего цена предприятия; реконструкцию быть действующего ряда предприятия;
техническое этой перевооружение счет производства; другие всех цели.
Таблица быть 1
Виды инвестиций
Вид инвестиций
Определение
Реальные план (прямые)
инвестиции
вложение счет частного срок или госу-
дарственного акты капитала этим в развитие если
материально-технической цены базы
предприятий быть производственной этот и
непроизводственной одну сфер
Финансовые виду (портфельные)
инвестиции
вложение если капитала года в долгосрочные быть
финансовые фонд активы счет - паи, акции,
облигации весь и другие опыт ценные одна бумаги,
выпущенные всех частными себе компаниями быть или
государством, а также если в объекты план
тезаврации, банковские рост депозиты
Интеллектуальные него
инвестиции
приобретение этом патентов, лицензий, ноу-
хау, ведение пока научных этом разработок,
подготовка себе специалистов сути на курсах,
передача ходе опыта
К новому темы строительству цену относится если строительство дело объектов день основного,
подсобного себя и обслуживающего всех назначения если вновь годы создаваемых себе предприятий цена и
организаций, а также цели филиалов срок или отдельных если производств акты на новых если площадках быть по
29
«Там же « стр. 139
первоначально году утвержденному дать проекту, которые рост после одну их ввода дает в эксплуатацию счет
будут шаге находиться годы на самостоятельном план балансе быть
30
.
Под расширением нулю понимается риск строительство него дополнительных всех производств,
отдельных ме ра цехов план на действующем риск предприятии ряда и в организации. К расширению фонд
действующих вида предприятий всех и организаций виде относится свое также цена строительство если новых либо
филиалов этом производств, которые одно после срок их ввода роль в эксплуатацию дело будут вида входить этим в
состав цена действующего года предприятия тонн или организации.
Под реконструкцией труб действующих быть предприятий выше и организаций цена понимается этом
полное либо или частичное быть переустройство всей существующих выше производств, цехов срок и других срок
объектов, как правило, путем него расширения цена имеющихся план зданий базы и сооружений если
основного роль назначения, связанное если с совершенствованием друг производства виде и
повышением того его технико если - экономического один уровня если в целях срок увеличения если
производственных выше мощностей.
Техническое если перевооружение одно действующих было предприятий года и организаций этот -
комплекс одну мероприятий если по повышению этих технического цена уровня июне отдельных себя производств,
цехов, участков выше на основе если внедрения рост передовой взят техники свою и технологии, механизации стаж
и автоматизации зоне производства, компьютеризации, модернизации если и замены быть
устаревшего, физически виды и морально дать изношенного если оборудования одну новым, более шагу
производительным виды и экономичным, а также быть мероприятий пока по совершенствованию этот
деятельности цели общезаводского иные хозяйства риск и вспомогательных тонн служб соли
31
.
Целью план реконструкции срок и технического зоны перевооружения году является года повышение свое
эффективности цена и как следствие всем увеличение свои выпуска выше продукции, улучшение план ее
качества вида и снижение срок издержек быть производства.
Основной дело причиной тонн для введения ними такой доля классификации ряда реальных мест инвестиций быть
является всем различный него уровень если финансовых срок затрат. Соответственно были наиболее если
дорогостоящим шаге является есть новое ниже строительство.
30
Ревуцкий тонн Л.Д. Инвестиционный план капитал акты и инвестиционный ними потенциал доля предприятия цены / Л.Д. Ревуцкий быть // Аудиторские цена ведомости. –
2010. - № 9. – С. 17 – 21. Стр. 71
31
Ревуцкий тонн Л.Д. Инвестиционный план капитал акты и инвестиционный ними потенциал доля предприятия цены / Л.Д. Ревуцкий быть // Аудиторские цена ведомости. –
2010. - № 9. – С. 17 – 21.стр. 97
Остальные если виды реальных году инвестиций если требуют срок меньших дать вложений.
Инвестиции срок можно срок классифицировать план еще по ряду признаков весь (таблица шаге 2).
В качестве всех отдачи план от инвестиций принимается соли разность цены между силу доходами счет в
течение друг срока доли использования этом инвестиционных года ресурсов ходе и затратами всем денежных план
средств день в том же периоде годы (издержки двух производства, налоги опыт и т.д.). Эта разность ряда в
итоге всех является были либо прибылью, либо убытками банк инвестора счет
32
.
Таблица если 2
Классификация всех инвестиций рост [13, № стр. 115].
Признак
Характеристика
По сроку доли
окупаемости года различают быть
инвестиции
- краткосрочные одну - если период банк
окупаемости ниже не превышает этом одного виды года;
- долгосрочные дать - если период ряду
окупаемости либо составляет если больше доля одного дает
года.
По характеру цены
участия срок инвестора виде в
инвестиционном труб процессе банк
различают
- прямые если инвестиции.
Осуществляются ними при непосредственном дела
участии ином инвестора путь в выборе риск проектов ряда
инвестирования вида и вложении быть средств;
- непрямые быть инвестиции. Имеют акты
место, когда план инвестор счет участвует план в выборе цену
объекта свою инвестирования рост опосредованно, с
привлечением этом третьих ниже лиц.
По формам всех
собственности июне различают срок
инвестиции
- частные;
- государственные;
- иностранные;
- совместные.
По региональному него
признаку
инвестиции быть могут меру осуществляться этом
внутри рост страны благ и за рубежом.
Продолжение табл. 2
По методу расчета
инвестированных года средств этом в
определенном вида периоде, направленный выше на
новое быть строительство, приобретение виды
32
Ревуцкий тонн Л.Д. Инвестиционный план капитал акты и инвестиционный ними потенциал доля предприятия цены / Л.Д. Ревуцкий быть // Аудиторские цена ведомости. –
2010. - № 9. – С. 17 – 21.стр. 148
средств этим производства ними и на прирост иных
товарно-материальных срок запасов;
- чистые быть инвестиции если - объем иную
валовых срок инвестиций, уменьшенный быть на
сумму акты амортизационных пока отчислений базы в
определенном виды периоде.
При этом стоит дело различать быть такие срок виды деятельности, как инвестирование году
и финансирование. Под инвестированием цена понимают опыт процесс быть вложения иные собственных один
или привлеченных срок денежных этим средств года в инвестиционные цена проекты. Финансирование цена
инвестиций срок означает срок выделение либо денежных всех средств ряда или иных ресурсов прав для
реализации всех этих процессов. Процессы если инвестирования нулю и финансирования учит
инвестиций виде взаимосвязаны, будучи если двумя одну сторонами тонн инвестиционной суть деятельности,
а управление ниже инвестициями меру означает друг управление этом как инвестированием, так и
финансированием быть инвестиционных дать проектов. Обычно, говоря если об управлении ряду
инвестициями, имеют риск в виду управление быть инвестиционными дает проектами. Проект нулю
представляет опыт собой виде некоторую раза задачу план с определенными свои исходными этих данными иную и
требуемыми всем результатами этот (целями), обусловливающими дело способ иных ее решения если (рис. 1)
33
.
В соответствии вида с немецким году промышленным быть стандартом срок DIN 69901, проекту года
приписываются этой следующие ряда отличительные риск характеристики: определение учит целей;
временные, финансовые, кадровые этом и другие дела ограничения; разграничения виды по
отношению срок к другим цена мероприятиям; специфическая друг организация.
33
Крылов роль Э.И. Анализ банк эффективности этот инвестиционной ними и инновационной базы деятельности срок предприятия: Учеб. пособие. – 2 – е изд., перераб. и доп. –
М.: Финансы счет и статистика, 2003. – 608 с. Стр. 19
Рисунок -1. Проект срок как система выше [20, № стр. 19]
Упрощая, можно виды сказать, что всем проектам свою присущи фирм две важные опыт
характеристики:
1. Наличие риск дат начала вида и завершения путь (дата начала зоне может этом быть несколько если
неопределенной, дата завершения дать должна счет быть четкой).
2. Результат сути каждого фаза проекта дать - уникальный цена продукт соли
34
.
Внешнее путь окружение того оказывает этой влияние иных на проект срок как через риск предприятие, так и
напрямую. Основные срок факторы учет внешнего срок окружения мест проекта иной сгруппированы свое в
следующие рост группы:
1) политические срок факторы стаж - политическая этой стабильность, поддержка трех проекта года
правительством, торговый быть баланс базы со странами учет - участницами;
2) экономические этой факторы ряду - структура акты национального быть хозяйства, виды
ответственности если и имущественные быть права, тарифы цена и налоги, страховые если гарантии,
уровень всех инфляции, стабильность всех валюты, степень цена хозяйственной весь самостоятельности всех
субъектов, уровень развития выше банковской форм системы счет и рыночной дело инфраструктуры,
уровень друг цен и др.;
3) общественные иных факторы всех - условия быть и уровень форм жизни, образования, трудовое одну
законодательство, здравоохранение годы и медицина, общественные этом организации, СМИ и
др.;
34
Крылов роль Э.И. Анализ банк эффективности этот инвестиционной ними и инновационной базы деятельности срок предприятия: Учеб. пособие. – 2 – е изд., перераб. и доп. –
М.: Финансы счет и статистика, 2003. – 608 с. Стр. 32
ВНЕШНЯЯ опыт СРЕДА
ПРОЕ
КТ
Замы
сел
прое
кта
(зада
ча)
Сред
ства
реал
изации
(реш
ения)
Цели
реализации цели
(результаты ними
решения план
задачи)
4) законодательно рост - правовые быть факторы весь - права года человека, права счет
предпринимательства, права этих собственности, законы быть и нормативные пары акты о
предоставлении быть гарантий всем и льгот;
5) научно-технические друг факторы план - уровень быть развития того фундаментальных счет и
прикладных быть наук, информационных суть технологий цена и компьютеризации, уровень этом
промышленных выше и производственных учит технологий, энергетических него и транспортных план
систем, связи этом и коммуникаций;
6) природные весь и экологические быть факторы дает - естественно-климатические цена условия,
природные день ресурсы фазы и законодательство срок по защите двух окружающей годы среды цели
35
.
1.3. Принципы года и подходы дает к оценке быть эффективности
инвестиционных иные проектов
Финансово фирм - экономическая мест оценка доли инвестиционных вида проектов акты занимает всем
центральное если место дать в процессе года обоснования срок и выбора цена возможных себе вариантов меру
вложения виде средств мера в реальные дает активы. При всех прочих иных благоприятных были
характеристиках саму проекта всех он никогда тонн не будет учет принят план к реализации, если не
обеспечит:
- возмещение быть вложенных этот средств срок за счет доходов рост от реализации годы товаров было и
услуг;
- получение выше прибыли, обеспечивающей весь рентабельность прав инвестиций ряда не ниже
желаемого выше для фирмы цены уровня;
- окупаемость тонн инвестиций тонн в пределах план срока, приемлемого если для фирмы.
Определение всех реальности вида достижения иное именно опыт таких учет результатов план
инвестиционных этой операций учет и является виду ключевой темы задачей весь оценки быть финансово-
экономических опыт параметров тонн любого года проекта всем вложения себе средств быть в реальные счет активы этом
36
.
35
Крылов роль Э.И. Анализ банк эффективности этот инвестиционной ними и инновационной базы деятельности срок предприятия: Учеб. пособие. – 2 – е изд., перераб. и доп. –
М.: Финансы счет и статистика, 2003. – 608 с. Стр. 59
36
Финансы иной организаций ниже (предприятий): учебник быть для студентов вузов этой / Н.В. Колчина акты и др.; под ред. Н.В. Колчиной. - 4-е изд., перераб.
и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 383 с. Стр. 67