74
Таким образом, если руководство предприятия ООО
«Монтажпромстрой» примет меры по ускорению оборачиваемости запасов до
нормативного значения, то предприятие сможет добиться значительной
экономии средств.
В связи с тем, что спрос на некоторые услуги предприятия носит
сезонный характер, имеет смысл реализовать одну из мер маркетингового
комплекса. ООО «Монтажпромстрой» может использовать политику изменения
цен в зависимости от сезона. То есть в весенний период можно несколько
повышать тарифы, а в не сезон снижать тарифы, используя систему скидок для
покупателей, приобретающих крупные партии услуг в этот период.
Оценить эффективность этой меры крайне сложно, однако все же имеет
смысл использовать рыночную конъюнктуру для улучшения финансового
состояния предприятия.
Продолжит комплекс мер по улучшению показателей финансового со
предложение по снижению себестоимости за счет сокращения затрат на аренду
оборудования.
Одним из видов деятельности предприятия ООО «Монтажпромстрой»
является прокладка и демонтаж трубопроводов. Для выполнения этих работ
необходимо специализированное оборудование.
Таким оборудованием являет кран, предназначенный для выполнения
погрузочно-разгрузочных и строительно-монтажных работ на
рассредоточенных объектах как в современных городах, так и в условиях
удаленности от населенных пунктов.
Безопасную работу крана обеспечивает комплекс приборов и устройств,
в том числе микропроцессорный ограничитель нагрузки (ОНК-140) с цифровой
индикацией параметров на дисплее в кабине машиниста.
Ограничитель нагрузки может работать в режиме координатной защиты
крана, имеет встроенный прибор фиксации характеристик – «черный ящик» и
встроенный модуль защиты крана от опасного напряжения (МЗОН) для защиты
крана при работе в опасной близости от линий электропередач.
75
До настоящего времени предприятие ООО «Монтажпромстрой» не
имело собственного оборудования для осуществления этих работ (прокладка и
демонтаж трубопроводов), необходимое оборудование было арендовано.
В связи с увеличение спроса на данный вид услуг руководством
предприятия ООО «Монтажпромстрой» рассматривает вопрос о приобретении
своего автокрана. Также цены на аренду автокрана постоянно растут, и не
всегда существует возможность получить кран в аренду (при необходимости),
так как спрос на них в городе превышает предложение.
При проработке данного мероприятия выявилось, что при
необходимости можно будет также сдавать автокран в аренду сторонним
организациям, получая дополнительную прибыль от его эксплуатации.
Рассчитаем возможный эффект от реализации данного мероприятия.
Выбираем для приобретения автокран от фирмы «Автократ», поскольку
она предлагает наименьшую цену при прочих равных условиях поставки.
Источником финансирования выбран банковский кредит, поскольку
инвестиционный проект не может быть профинансирован за счет
собственных средств, например, прибыли, так как ее планируют
использовать в будущем на строительство.
Условия предоставления кредита: «СКБ-банк» для малого и среднего
бизнеса, «Кредиты на инвестиционные цели», под 19% годовых, срок кредита
от 3 до 5 лет, сумма кредита от 50 до 3 000 тыс. руб. (кредит с обеспечением,
срок рассмотрения заявки 1 день).
Стоимость подержанного автокрана составляет 2 060 тыс. руб. Срок
полезного использования составляет 5 лет.
Амортизационные отчисления за месяц составят: 2 060 000 · 0,20 / 12 =
34,33 тыс. руб.
Рассчитаем затраты по содержанию и обслуживанию (таблица 27).
76
Таблица 27
Расчет затрат по содержанию и обслуживанию автокрана
Виды расходов на
содержание автокрана
Расчет
Топливо при ежедневном
среднем расходе 44 л (при
действующей цене 40,00
руб. за литр) за месяц
44 · 40, 0 · 20 = 34,76 тыс. руб.
Зарплата работников,
обслуживающих автокран:
- Водитель – 24 тыс. руб.
- Слесарь-механик – 20
тыс. руб.
24 + 20 = 44 тыс. руб.
Отчисления на
социальные нужды в
месяц
30% · 44 = 13,2 тыс. руб.
Итого:
91,96 тыс. руб.
Засчитаем затраты на кредит: при предоставлении кредита в размере
2 060 тыс. руб., под 19% годовых на 5 лет. Общие затраты на кредит (сумма
долга с процентами за 5 лет): S = (1 + 0,19)
5
· 2 060 = 4 916 тыс. руб. При
погашении суммы кредита аннуитетными платежами сумма выплат за год
составит: 4 916 / 5 = 983,2 тыс. руб.
Общие затраты за год использования автокрана составят (проценты за
кредит, амортизация, затраты на обслуживание и работу):
983,2 + 34,33 · 12 + 91,96 · 12 = 2 498,72 тыс. руб.
Стоимость аренды автокрана составляет 7,56 тыс. руб. за 8 часов. В
настоящий момент аренда автокрана ООО «Монтажпромстрой» обходится в
среднем 226,8 тыс. руб. в месяц (30 часов, то есть 30 · 7,56 = 226,8 тыс. руб.),
что за год составляет 226,8 · 12 = 2 721,6 тыс. руб.
Таким образом, экономия за счет использования собственно автокрана
составит: 2 721,6 - 2 498,72 = 222,88 тыс. руб.
Также планируется, что не менее 11 часов в месяц кран будет в
аренде, то есть прибыль от сдачи автокрана в аренду составит: 11 · 5,4 = 86,4
тыс. руб. Общий доход от использования автокрана в месяц составит: 226,8 +
86,4 = 313,2 тыс. руб. или 3758,4 тыс. руб. в год (313,2 · 12 = 3758,4 тыс. руб.
в год).
77
Расчет денежных потоков от данного мероприятия представлен в
таблице 28.
Таблица 28
Расчет денежных потоков для мероприятия
Показатели
2018 год
2019 год
2020 год
2021 год
2022 год
Инвестиции
(затраты), тыс.
руб.
2 060
-
-
-
-
Выручка, тыс.
руб.
3 758,400
3 758,400
3 758,400
3 758,400
3 758,400
Затраты на
обслуживание
(текущие
затраты), тыс.
руб.
1 103,52
1 103,52
1 103,52
1 103,52
1 103,52
Амортизация, тыс.
руб.
412,00
412,00
412,00
412,00
412,00
Расходы по
кредиту, тыс. руб.
983,200
983,200
983,200
983,200
983,200
Налогооблагаемая
прибыль (выручка
– текущие
расходы –
амортизация-
кредит), тыс. руб.
1 259,680
1 259,680
1259,680
1 259,680
1 259,680
Чистая прибыль,
тыс. руб.
1 007,744
1 007,744
1 007,744
1 007,744
1 007,744
Чистый денежный
поток (чистая
прибыль +
амортизационные
отчисления), тыс.
руб.
1 419,744
1 419,744
1 419,744
1 419,744
1 419,744
Далее рассчитаем показатели, характеризующие экономическую
эффективность данного мероприятия: чистая приведенная стоимость проекта,
индекс рентабельности инвестиций, срок окупаемости и дисконтированный
срок окупаемости (см. таблица 29).
Выберем ставку дисконтирования, с помощью кумулятивный методики
оценки премии за риск. В основе этого метода лежат предположения о том,
что: если бы инвестиции были безрисковыми, то инвесторы требовали бы
безрисковую доходность на свой капитал (то есть норму доходности,
соответствующую норме доходности вложений в безрисковые активы); чем
выше инвестор оценивает риск проекта, тем более высокие требования он
предъявляет к его доходности. Исходя из этих предположений при расчете
78
ставки дисконтирования необходимо учесть так называемую «премию за риск».
Соответственно формула расчета ставки дисконтирования будет выглядеть
следующим образом:
R = Rf + R1 + ... + Rn, (3.3)
где R - ставка дисконтирования,
Rf - безрисковая ставка дохода,
R1 + ... + Rn — рисковые премии по различным факторам риска.
Наличие того или иного фактора риска и значение каждой рисковой
премии на практике определяются экспертным путем.
Определим риски для проекта:
R = НП + Р + Л + И, (3.4)
где НП – безрисковая норма прибыли (компенсация за безрисковые,
ликвидные инвестиции),
Р - компенсация за риск, соответствующая вложению в данный
объект,
Л – компенсация за низкую ликвидность,
И – компенсация за инвестиционный менеджмент.
В качестве возможных безрисковых ставок в пределах РФ, одним из
инструментов принято рассматривать учетную (базовую) ставку ЦБ РФ.
Базовая ставка в феврале 2018 года составляет 7,5%.
Компенсация за риск Р = 5,4 (средний уровень риска).
Компенсация за низкую ликвидность Л = (5 · 12) / (12 · НП) = 5 / 8,5 =
0,588.
Компенсация за инвестиционный менеджмент И = 6,5% (средний
уровень риска по проекту).
Таким образом, ставка дисконтирования, рассчитанная методом
кумулятивного построения, составит:
R = 7,5 + 5,4 + 0,588 + 6,5 = 19,988%
79
Можно отметить, что рассчитанная ставка дисконтирования больше, чем
проценты за кредит, используемый для инвестирования проекта (19,988% >
19%), то есть в ставке дисконтирования учтены альтернативные издержки.
Для простоты расчетов округлим полученной значение до ближайшего
целого, тогда расчетная ставка дисконтирования составит 20%.
Таблица 29
Показатели, характеризующие экономическую эффективность
предложенного мероприятия
Показатель
Расчет
2
Значение
Чистая приведенная
стоимость проекта, в
тыс. руб.
,
)1(
1
IC
r
P
NPV
n
k
k
k
2 185,904
Индекс рентабельности
инвестиций - PI
,
)1(
1
IC
r
P
PI
n
k
k
k
2,061
Срок окупаемости – PP,
лет
PP = min n, при котором
,
1
ICP
n
k
k
0,290
(менее 1 года)
Дисконтированный срок
окупаемости - DPP, лет
DPP = min n, при котором
,
)1(
1
IC
r
P
n
k
k
k
0,485
(менее 1 года)
По данным таблицы 29 можно сделать вывод, что предложенное
мероприятие – приобретение автокрана очень эффективно, так как чистая
приведенная стоимость мероприятия составляет 2 185,904 тыс. руб.
NPV>0, что свидетельствует об его эффективности,
индекс рентабельности РI>1, следовательно, предложенные вложения
эффективны, так как уровень доходов на единицу затрат больше 1,
вложения окупятся за один год (обычный и дисконтированный срок
окупаемости менее одного года).
3.2. Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий
Для оценки предложенных мероприятий, составим прогнозный баланс
на основе проведенных расчетов (см. таблицу 30) и прогноз отчета о
финансовых результатах (см. таблицу 31) .
2
Обозначение для расчета NPV – чистая приведенная стоимость, IC – инвестиционные затраты, r – ставка
дисконтирования, n – срок полезного использования, Pk – денежный поток, PI – индекс рентабельности, PP –
срок окупаемости, DPP - дисконтированный срок окупаемости.
80
Таблица 30
Прогнозный баланс предприятия, тыс. руб.
Статьи баланса
2017
год
(факт)
2018 год
(план)
Изменение
(+/-)
Относ.
измен.,
в %
1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
9
9
0
100,00
Основные средства
11 757
13 817
2 060
117,52
Доходные вложения в
материальные ценности
22
22
0
100,00
Долгосрочные финансовые
вложения
6 565
6 565
0
100,00
Отложенные налоговые активы
0
0
0
100,00
Прочие внеоборотные активы
6 246
6 246
0
100,00
ИТОГО по разделу 1
24 598
26 658
2 060
108,37
2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
7 358
2 386
-4 973
32,42
НДС по приобретенным ценностям
1 742
1 742
0
100,00
Дебиторская задолжен.
6 473
4 258
-2 215
65,78
Денежные средства
15 547
22 632
7 086
145,58
Прочие оборотные активы
15
15
0
100,0
ИТОГО по разделу 2
31 147
31 045
-102
99,67
БАЛАНС
55 746
57 704
1 958
103,51
Пассив
3. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
6
6
0
100,00
Добавочный капитал
10 498
10 498
0
100,00
Резервный капитал
1
1
0
100,00
Нераспределенная прибыль
41 164
41 164
0
100,00
ИТОГО по разделу 3
51 669
51 669
0
100,00
4. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
111
2 171
2 060
1963,09
ИТОГО по разделу 4
111
2 171
9
1963,09
5. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
1 052
1 103
51
104,82
Кредиторская задолженность
2 904
2 751
-153
94,74
Доходы будущих периодов
10
10
0
100,00
ИТОГО по разделу 5
3 966
3 864
-102
97,43
БАЛАНС
55 746
57 704
1 958
103,51
Теперь рассчитаем прогнозные значения показателей отчета о
финансовых результатов, изменение которых было связано с реализацией
рассмотренных выше мероприятий, нацеленных на улучшение финансового
состояния компании.
81
Таблица 31
Прогнозный отчет о финансовых результатах предприятия,
тыс.руб.
Наименование показателя
2017 год
(факт)
2018 год
(план)
Изменени
е (+/-)
Относ.
измен., в
%
Выручка от продажи товаров,
продукции, работ, услуг
71 573
75 331
3 758
105,25
Себестоимость проданных товаров,
продукции, работ, услуг
-42 083
-43 990
-1 907
104,53
Валовая прибыль
29 490
31 341
1 851
106,28
Коммерческие расходы
-1 646
-1 646
0
100,00
Прибыль (убыток) от продаж
27 844
29 696
1 851
106,65
Проценты к получению
117
117
0
100,00
Проценты к уплате
-
-
-
-
Доходы от участия в других
организациях
21
21
0
100,00
Прочие доходы
24 764
24 764
0
100,00
Прочие расходы
-25 290
-25 290
0
100,00
Прибыль (убыток) до
налогообложения
25 570
26 817
1 247
104,88
Текущий налог на прибыль
6 468
6 698
230
103,56
Чистая прибыль (убыток) отчетного
периода
18 967
71 573
1 152
106,07
Основные средства предприятия увеличиваются на 2 060 тыс. руб.
(относительное изменение 117,52%) за счет приобретаемого оборудования,
денежные средства на 7 085 тыс. руб. за счет полученной прибыли
(относительное изменение 145,58%). В пассиве баланса возрастает
соответственно долгосрочные обязательства и краткосрочные обязательства,
сокращается кредиторская задолженность.
Таким образом, после внедрения предложенных мероприятий
имущество предприятия увеличивается на 3,51%, в том числе внеоборотные
активы на 8,37%, денежные средства на 45,58%, дебиторская задолженность
снижается на 34,22%. В пассиве баланса увеличиваются долгосрочные
обязательства (увеличение почти в 20 раз), снижается кредиторская
задолженность на 5,26%. Прибыль предприятия увеличиться на 1152 тыс. руб.
в год.
82
Рассчитаем, как повлияют предложенные мероприятия на значения
финансовых показателей: ликвидности, платежеспособности, рентабельности и
финансовой устойчивости предприятия (см. таблицу 32).
Таблица 32
Определение относительных показателей финансового состояния
Коэффициент
2017 год
(факт)
2018 год
(прогноз
)
Изменени
е
Общий показатель платежеспособности
6,204
6,573
0,369
Коэффициент абсолютной ликвидности
3,933
5,873
1,940
Коэффициент критической оценки
5,536
6,978
1,442
Коэффициент текущей ликвидности
8
8,056
0,056
Коэффициент маневренности
функционирующего капитала
0,37
0,157
-0,213
Доля оборотных средств в активах
0,559
0,538
-0,021
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
1,339
0,872
-0,467
Чистый оборотный капитал, тыс. руб.
27 181
27 181
0
Коэффициент капитализации
0,079
0,149
0,070
Коэффициент обеспеченности
собственными источниками
финансирования
0,869
0,872
0,003
Коэффициент финансовой независимости
0,927
0,931
0,004
Коэффициент финансирования
12,675
13,518
0,843
Коэффициент финансовой устойчивости
0,929
0,933
0,004
Оборачиваемость дебиторской
задолженности
11,291
17,690
6,399
Оборачиваемость дебиторской
задолженности, дни
32
21
-11
Оборачиваемость кредиторской
задолженности
24,019
27,389
3,370
Оборачиваемость кредиторской
задолженности, дни
15
13
-2
Рентабельность продаж, в %
38,903
39,420
0,517
Экономическая рентабельность, в %
34,024
34,866
0,842
Чистая рентабельность, в %
26,501
26,707
0,206
Ликвидность и платежеспособность предприятия повышается: общий
показатель платежеспособности увеличивается на 0,369; коэффициент
абсолютной ликвидности на 1,94; коэффициент критической оценки – на 1,442;
коэффициент текущей ликвидности увеличивается на 0,056; коэффициент
маневренности функционирующего капитала и доля оборотных средств в
активах снижаются; коэффициент капитализации повышается на 0,07;
коэффициент финансовой независимости увеличивается на 0,004; коэффициент
финансирования на 0,843.
83
Сокращается период оборота дебиторской задолженности на 11 дней,
происходит увеличение показателей рентабельности (рентабельность продаж
увеличивается на 0,517%, экономическая рентабельность на 0,842%, чистая
рентабельность на 0,206%).
Выводы по главе.
Таким образом, предложенные мероприятия (совершенствование
кредитной политики, повышение эффективности управления запасами,
снижение себестоимости за счет сокращения затрат на аренду оборудования)
положительно влияют на финансовое состояние предприятия.
Реализация предложенных мероприятий позволит увеличить основные
средства предприятия и чистую прибыль. Также увеличатся показатели
ликвидности и платежеспособности, коэффициент текущей ликвидности,
сократится период оборота дебиторской задолженности.
Предприятию ООО «Монтажпромстрой» рекомендуется и в дальнейшем
искать возможности для сокращения издержек, и увеличения прибыли, для
более эффективного использования имеющих ресурсов.