54
Таблица 19
Сводная таблица показателей по типам финансовой ситуации
Показат
ели
Тип финансовой ситуации
Абсолютно
устойчивое
Нормально
устойчивое
Неустойчивое
Кризисное
состояние
Фс
Фс>=0
Фс<0
Фс<0
Фс<0
Фт
Фт>=0
Фт>=0
Фт<0
Фт<0
Фо
Фо>=0
Фо>=0
Фо>=0
Фо<0
1) Абсолютная финансовая устойчивость, эта ситуация характеризуется
неравенством: ПЗ < СОС (собственные оборотные средства). Данное
соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются
собственными оборотными средствами. Такая ситуация встречается крайне
редко, и она вряд ли может рассматриваться как идеальная, т. к. означает, что
администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать
внешние источники средств для основной деятельности.
2) Нормальная финансовая устойчивость, эта ситуация характеризуется
неравенством: ПЗ ≤ КФ. Такое соотношение соответствует положению, когда
успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов
различные собственные и привлеченные средства.
3) Неустойчивое финансовое положение, эта ситуация характеризуется
неравенством: ПЗ ≤ ВИ. Данное соотношение соответствует положению, когда
предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать
дополнительные источники покрытия, не являющиеся “нормальными”, то есть
обоснованными.
4) Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией,
ПЗ > ВИ. Когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет
кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую
и дебиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не
может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной
экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть
объявлено банкротом.
Анализ трехкомпонентного показателя типа финансовой устойчивости
показывает, что у ООО «Монтажпромстрой» в течение трех лет абсолютно
55
устойчивое финансовое положение. Помимо этого на основании данных
бухгалтерского баланса, рассчитываются коэффициенты, характеризующие
финансовую устойчивость предприятия см. таблицу 20.
Таблица 20
Результаты расчета коэффициентов финансовой устойчивости для
предприятия ООО «Монтажпромстрой»
Наименование показателя
2015 год
2016 год
2017 год
Коэффициент капитализации
0,193
0,092
0,079
Коэффициент обеспеченности
собственными источниками
финансирования
0,716
0,849
0,869
Коэффициент финансовой
независимости
0,838
0,915
0,927
Коэффициент финансирования
5,188
10,824
12,675
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,841
0,917
0,929
Из анализа показателей финансовой устойчивости можно сделать
следующие выводы:
на каждую тысячу рублей, вложенную в активы собственных
средств, организация привлекла соответственно годам 19%, 9% и 7% заемных
средств;
за счет собственных источников финансировалось 72% оборотных
активов в 2015 году, 85% в 2016 году, 87% в 2017 году, это больше
оптимального значения, следовательно, недостатка в собственных источниках
для финансирования оборотных активов нет;
коэффициент финансовой независимости в 2017 году увеличился по
сравнению с 2015 годом на 9%, удельный вес собственных средств в общей
сумме источников финансирования 93% в 2017 году. С точки зрения теории,
это говорит о высокой степени независимости, высокой гарантированности
предприятием своих обязательств;
значение коэффициента финансирования выше критической точки,
что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации.
из расчета показателя финансовой устойчивости видно, что 84% ,
92% и 93% активов предприятия финансируется за счет устойчивых источников
средств. Эти значения больше нормы. В целом это говорит о достаточной
56
устойчивости предприятия в период 2015 - 2017 гг. Делая вывод по
анализируемому предприятию, можно говорить о том, что с финансовой точки
зрения положение предприятия ООО «Монтажпромстрой» устойчивое.
Следующий этап - анализ финансовых результатов и рентабельности
предприятия. Выполним анализ финансовых результатов ООО
«Монтажпромстрой», для этого проанализируем данные отчета о финансовых
результатах за период 2015-2017 гг. см. таблицы 21 и 22.
Таблица 21
Анализ отчета о финансовых результатах предприятия за период
2015-2016 гг., тыс.руб.
Наименование
показателя
2015 год -
базисный
год
2016 год -
отчетный
год
Изменен
ие (+/-)
Темп
роста, в
%
Удельный
вес, в %
базисн
ый
отчетн
ый
Выручка от продажи
товаров, продукции,
работ, услуг
37 221
53 297
16 076
143,19
100
100
Себестоимость проданных
товаров, продукции,
работ, услуг
(28 264)
(33 350)
5 086
117,99
75,94
62,57
Валовая прибыль
8 957
19 947
10 990
222,70
24,06
37,43
Коммерческие расходы
(683)
(918)
235
134,37
1,84
1,72
Прибыль (убыток) от
продаж
8 273
19 029
10 755
230,00
22,23
35,70
Проценты к получению
180
138
-42
76,77
0,48
0,26
Проценты к уплате
(27)
-
-
-
0,07
-
Доходы от участия в других
организациях
3
20
17
651,00
0,01
0,04
Прочие доходы
22 189
23 600
1 411
106,36
57,21
42,78
Прочие расходы
(22 137)
(23 531)
1 394
106,30
57,70
42,89
Прибыль (убыток) до
налогообложения
8 481
19 257
10 775
227,05
22,79
36,13
Текущий налог на прибыль
2 450
4 159
1 709
169,75
6,58
7,80
Чистая прибыль (убыток)
отчетного периода
6 031
15 098
9 067
250,34
16,20
28,33
По данным, представленным в таблице 21 можно сделать следующие
выводы:
выручка от реализации предприятия сравнению с базовым периодом
увеличилась (с 37 221 тыс. руб. в конце 2015 года до 53 297 тыс. руб. в конце
2016 года). За анализируемый период изменение объема продаж составило
16 076 тыс. руб. Темп роста выручки составил 143,19% (темп прироста 43,19%);
57
валовая прибыль на конец 2015 года составляла 8 957 тыс. руб., на
конец 2016 года 19 947 тыс. руб. Валовая прибыль увеличилась на 10 990 тыс.
руб., темп роста составил 222,7% (темп прироста валовой прибыли 122,7%) -
это положительная динамика в функционировании предприятия. Прибыль от
продаж также увеличилась на 10 755 тыс. руб., что в процентах составляет
230%;
показателем повышения эффективности деятельности предприятия
можно назвать более высокий рост выручки по отношению к росту
себестоимости, который составил 143,19% по сравнению с ростом
себестоимости (+117,99%);
отрицательным моментом является увеличение прочих расходов
предприятия на 1 394 тыс. руб.;
прочие доходы предприятия увеличились на 1 411 тыс. руб., темп
роста составил 106,36% (прирост 6,36%).
В целом за отчетный период происходит увеличение прибыли на 9 067
тыс. руб., темп роста прибыли составил 250,34% (темп прироста прибыли
150,34%).
Таблица 22
Анализ отчета о финансовых результатах предприятия за период
2016-2017 гг.
Наименование
показателя
2016 год -
базисный
год, в тыс.
руб.
2017 год -
отчетный
год, в тыс.
руб.
Изменени
е (+/-), в
тыс. руб.
Темп
роста,,
в %
Удельный вес, в
%
базисный
отчетный
1
2
3
4
5
6
7
Выручка от продажи
товаров, продукции,
работ, услуг
53 297
71 573
18 276
134,29
100
100
Себестоимость
проданных товаров,
продукции, работ, услуг
-33 350
-42 083
8 733
126,19
62,57
58,80
Валовая прибыль
19 947
29 490
9 543
147,84
37,43
41,20
Коммерческие расходы
-918
-1 646
727
179,17
1,72
2,30
Прибыль (убыток) от
продаж
19 029
27 844
8 815
146,33
35,70
38,90
Проценты к получению
138
117
-22
84,33
0,26
0,16
Проценты к уплате
-
-
-
-
-
-
Доходы от участия в
других организациях
20
21
1
104,35
0,04
0,03
58
Продолжение таблицы 22
1
2
3
4
5
6
7
Прочие доходы
23 600
24 764
1 164
104,93
42,78
33,51
Прочие расходы
-23 531
- 25 290
1 759
107,48
42,89
34,37
Прибыль (убыток) до
налогообложения
19 257
25 570
6 313
132,79
36,13
35,73
Текущий налог на
прибыль
4 159
6 468
2 309
155,51
7,80
9,04
Чистая прибыль (убыток)
отчетного периода
15 098
18 967
3 870
125,63
28,33
26,50
По данным, представленным в таблице 22 можно сделать следующие
выводы:
выручка от реализации предприятия увеличилась по сравнению с
базовым периодом (с 53 297 тыс. руб. в конце 2016 года до 71 573 тыс. руб. в
конце 2017 года). За анализируемый период изменение объема продаж
составило 18 276 тыс. руб. Темп роста составил 134,29% (34,29% темп
прироста);
валовая прибыль на конец 2016 года составляла 19 947 тыс. руб., на
конец 2017 года 29 490 тыс. руб. Валовая прибыль увеличилась на 9 543 тыс.
руб., темп роста составил 147,84%, это положительный момент, но это ниже
чем за период 2015-2016 гг. Прибыль от продаж также увеличилась на
8 815 тыс. руб., что в процентах составляет 146,33%;
показателем повышения эффективности деятельности предприятия
можно назвать более высокий рост выручки по отношению к росту
себестоимости, который составил 134,29% по сравнению с ростом
себестоимости (+126,19%). К концу 2017 года наблюдается увеличение
себестоимости продукции по сравнению с прошлым периодом;
отрицательным моментом является увеличение прочих расходов
предприятия на 1 759 тыс. руб. (темпы роста 107,48%). При этом прочие
доходы предприятия увеличиваются только на 1 164 тыс. руб. (темпы роста
104,93%).
В целом за период 2016-2017 гг. происходит увеличение прибыли на
3 870 тыс. руб., темп роста составил 125,63% (прирост 25,63%), но по
сравнению с 2016 годом наблюдается уменьшение этого показателя.
59
На рисунке 4 отражено изменение показателей за весь рассматриваемый
период.
Рисунок 4. Изменение выручки, себестоимости и чистой прибыли
предприятия ООО «Монтажпромстрой» в рассматриваемом периоде
Одними из главных итогов деятельности предприятия за отчетный
период являются показатели рентабельности (финансовой доходности).
Коэффициенты рентабельности показывают, на сколько прибыльна
деятельность предприятия.
Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной
прибыли к затратам (расходам, финансовым вложениям средств) на ее
получение см. таблица 23.
Таблица 23
Рентабельность ООО «Монтажпромстрой», %
Наименование показателя
2015 год
2016 год
2017 год
1. Рентабельность продаж
22,228
35,703
38,903
2. Бухгалтерская рентабельность от обычной
деятельности
22,787
36,131
35,726
3. Чистая рентабельность
16,203
28,327
26,501
4. Экономическая рентабельность
12,899
32,291
40,567
5. Рентабельность собственного капитала
14,325
35,860
45,051
6. Валовая рентабельность
24,064
37,426
41,202
60
Рисунок 5. Показатели рентабельности ООО «Монтажпромстрой»
Анализ рентабельности показал, что за рассматриваемый период
наблюдается положительная динамика (см. таблицу 23 и рисунок 5).
Важнейший показатель, используемый для оценки инвестиционной
привлекательности бизнеса – рентабельность собственного капитала –
увеличился за анализируемый период с 14,32% в 2015 году до 45,1% в 2017
году.
Рентабельность продаж, отражающая степень конкурентоспособности
продукции, увеличилась с 22,2% в 2015 году до 38,9% в 2017 году.
Далее выполним факторный анализ рентабельности. Факторный анализ
рентабельности предназначен для выявления и измерения факторов,
воздействующих на уровень рентабельности, определения способов и резервов
повышения эффективности работы организации. В.В. Ковалев предлагает
следующую модель. Рентабельность реализации продукции (Rрп)– это
отношение операционной прибыли к выручке от реализации. Рентабельность
продаж находится под влиянием факторов: выручка, себестоимость,
операционные расходы:
61
Rрп = (В-С-ОР)/В, (22)
где В – выручка от реализации продукции,
С – себестоимость реализованной продукции,
ОР – операционные расходы.
Влияние изменения выручки от продажи на Rрп:
∆Rрп(в)
= ((В
1
-С
0
-
ОР
0
)/В
1
-(В
0
-С
0
-ОР
0
)/В
0
) · 100%, (23)
Влияние изменения себестоимости продажи на Rрп:
∆Rрп(с)
=((В
1
-С
1
-
ОР
0
)/В
1
-(В
1
-С
0
-ОР
0
)/В
1
) · 100%, (24)
Влияние изменения операционных расходов на Rрп:
∆ Rрп(ор)= ((В
1
-С
1
-
ОР
1
)/В
1
-(В
1
-С
1
-ОР
0
)/В
1
) · 100%, (25)
Совокупное влияние факторов составляет:
∆ Rрп = ±∆ Rрп(в) ± ∆Rрп (с) ± ∆ Rрп(ор) (26)
Таблица 24
Факторный анализ рентабельности, %
Показатели
2015 год к 2016
году
2016 год к 2017
году
Влияние изменения выручки от продажи
на R
п
-23,4589
-160,1486
Влияние изменения себестоимости
продажи на R
П
572,4279
-406,9527
Влияние изменения коммерческих
расходов на рентабельность продаж R
П(кр)
0,4408
1,0159
Совокупное влияние факторов составляет
549,4098
-566,0854
Как видно из таблицы 24, изменение выручки и себестоимости ведет к
значительному снижению рентабельности предприятия. Положительное
влияние оказывает лишь изменение коммерческих расходов.
Если в 2016 году совокупное изменение факторов вело к увеличению
рентабельности, то уже в 2017 году рентабельность значительно снизилась.
Увеличилась прибыль предприятий и эффективность использования
собственного оборотного капитала.
Проведенный факторный анализ показал, что совокупное влияние
выручки, себестоимости и коммерческих расходов на рентабельность ведет к ее
непосредственному снижению.
62
2.3 Оценка уровня банкротства корпорации
Одной из целей финансового анализа является своевременное выявление
признаков банкротства предприятия. В современной экономической науке в
последнее время появились многочисленные разработки в сфере анализа и
прогноза деятельности предприятий.
Так, особый интерес вызывают методы расчета степени отдаленности от
банкротства фирм (компаний) и степени их надежности см. таблицу 2.19.
Необходимость таких расчетов обусловлена тем, что в условиях свободного
предпринимательства постоянно возникают вопросы, связанные с прогнозом
финансовой устойчивости на длительную перспективу и оценкой вероятности
банкротства предприятия в реальных экономических условиях.
Таблица 25
Интегральная оценка устойчивости финансового состояния ООО
«Монтажпромстрой»
Показатели
устойчивости
финансового
состояния
2015 год
2016 год
2017 год
Факти-
ческое
значени
е
Коли-
чество
баллов
Факти-
ческое
значени
е
Коли-
чество
баллов
Факти-
ческое
значение
Коли-
чество
баллов
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,999
14
5,31
14
6,204
14
Коэффициент срочной
ликвидности
2,159
11
4,664
11
5,536
11
Коэффициент текущей
ликвидности
4
20
7
20
8
20
Коэффициент общей
финансовой
независимости
0,838
10
0,915
10
0,927
10
Коэффициент
финансовой
независимости в части
оборотных активов
0,716
12,5
0,850
12,5
0,869
12,5
Коэффициент
финансовой
независимости в части
запасов
1,994
13,5
3,338
13,5
3,680
13,5
Итого
100
100
100
Интегральная оценка устойчивости финансового состояния показала,
что ООО «Монтажпромстрой» принадлежит к I классу предприятий.
63
Далее проанализируем вероятность банкротства предприятия ООО
«Монтажпромстрой» в рассматриваемом периоде 2015-2017 гг. с помощью
коэффициента Альтмана (5-факторная модель) см. таблицу 26.
Таблица 26
Расчет индекса Альтмана для предприятия
Показатель
2015 год
2016 год
2017 год
Х1
0,5694
0,5633
0,5587
Х2
0,0000
0,0000
0,0000
Х3
0,1698
0,3080
0,3402
Х4
6,1875
11,8240
13,6745
Х5
1,0482
1,0874
1,2839
Z
6,0046
9,8743
11,2819
На основе рассчитанных в таблице 26 значений можно сделать вывод,
что предприятие ООО «Монтажпромстрой» является финансово устойчивым,
так как в 2015 и 2017 гг. индекс Альтмана Z больше значения 2,99.
На всем рассматриваемом периоде наблюдается рост индекса Альтмана,
то есть можно говорить об улучшении финансового состояния предприятия.
В дальнейшем для эффективного функционирования предприятию
необходимо поддерживать устойчивое финансовое состояние, ориентироваться
на спрос, сокращать издержки, применять современные технологии и
оборудование для производства и оказания услуг.
Для этого разрабатывается комплекс мероприятий (см. главу 3) и
выполняется их оценка.
В частности возможно предложить следующее:
совершенствование кредитной политики;
повышение эффективности управления запасами;
снижение себестоимости за счет сокращения затрат на аренду
оборудования.
Выводы по главе.
Таким образом, предприятие ООО «Монтажпромстрой» является
финансово устойчивым и платежеспособным, предприятие своевременно
расплачивается по своим обязательствам и не имеет просроченной
задолженности перед поставщиками, подрядчиками, бюджетом и
негосударственными фондами и т.д. ООО «Монтажпромстрой» принадлежит к