64
I классу предприятий по методу интегральной оценки финансовой
устойчивости. Вероятность банкротства крайне низка, однако есть потенциал
роста для ряда показателей финансового состояния.
65
Глава 3. Направления совершенствования финансового
состояния корпорации
3.1. Мероприятия, направленные на улучшение финансового состояния
корпорации
Первое мероприятие, которое предлагается для внедрения – это
совершенствование кредитной политики предприятия.
Все фирмы стремятся осуществлять продажу своих товаров или услуг на
условиях немедленной оплаты, но под влиянием конкуренции продавцам часто
приходится соглашаться на отсрочку платежей. Возникающая при этом
дебиторская задолженность может привести как к дефициту оборотных
средств, так и служить действенным инструментом увеличения оборота
продавца.
Процесс управления дебиторской задолженностью начинается с
формирования кредитной политики компании. Ее существенными
показателями являются:
определение условий предоставления товарного кредита;
расчет максимального срока предоставления товарного кредита;
составление «матрицы скидок» - таблицы, содержащей варианты.
скидок за отгружаемый товар (оказываемые услуги) в зависимости от
сроков его оплаты. То есть, в качестве цены, указываемой в прейскуранте,
принимается цена товара, предоставленного в кредит на максимально
установленный срок.
Для предприятия ООО «Монтажпромстрой» в рассматриваемом периоде
характерна следующая ситуация:
происходит увеличение оборачиваемости дебиторской
задолженности и, как следствие, сокращение периода оборачиваемости
дебиторской задолженности (за весь период на 32 дня). То есть сокращается
период отсрочки платежа - клиенты предприятия быстрее расплачиваются по
своим долгам (быстрее поступают денежные средства). Такая политика
выгодна для предприятия;
66
происходит увеличение оборачиваемости кредиторской
задолженности и, как следствие, сокращение периода оборачиваемости
кредиторской задолженности (за весь период на 14 дней). То есть
предприятие ООО «Монтажпромстрой» раньше расплачивается по своим
долгам, хотя могло бы весь период отсрочки пользоваться этими денежными
средствами – такая политика не выгодна для предприятия;
на всем рассматриваемом периоде дебиторская задолженность
превышает кредиторскую, превышение более чем в 2 раза. Такая ситуация
имеет как положительные моменты, так и отрицательные. В общем случае
дебиторская задолженности должна превышать кредиторскую задолженность
(долги предприятия не должны превышать его доходы), но и излишек
дебиторской задолженности свидетельствует о нерациональном распределении
средств. Также существует очень большой риск возникновения ситуации,
когда из-за непогашенной, просроченной дебиторской задолженности
предприятие не сможет погасить свою кредиторскую задолженность.
Таким образом, соотношение между кредиторской задолженностью и
дебиторской задолженностью должно быть оптимальным, а при решении
проблемы улучшения финансового состояния предприятия большое внимание
необходимо уделять управлению дебиторской и кредиторской задолженностью.
Для определения оптимального соотношения дебиторской и кредиторской
задолженности целесообразно использовать следующий коэффициент:
Дебиторская задолженность
Кд/к = , (27)
Кредиторская задолженность
Данный показатель даст возможность определить, какую часть
кредиторской задолженности предприятия можно покрыть, получив
дебиторскую задолженность. Если данный показатель будет больше 1, то
предприятию целесообразно оптимизировать работу с дебиторами, и это
позволит повысить финансовую платежеспособность предприятия.
67
Но также надо иметь в виду, что снижение этого показателя, даже при
условии, что его значение будет больше 1, свидетельствует о снижении
ликвидности дебиторской задолженности и о неправильной кредитной
политике предприятия. Следовательно, в этом случае необходимо изменить
подходы к реализации кредитной политики, сделав ее более жесткой по
отношению к покупателям продукции предприятия и прочим дебиторам.
Дебиторская задолженность предприятия при этом сократится, что
благоприятно скажется на эффективности работы предприятия и благоприятно
скажется на рентабельности продаж.
Если же данный коэффициент будет меньше 1, то оптимальное
соотношение дебиторской и кредиторской задолженности будет достигаться
при сокращении кредиторской задолженности. Поэтому в этом случае
предприятию целесообразно погасить имеющуюся кредиторскую
задолженность. Для этого возможно использовать следующие средства:
- средства, полученные от продажи готовой продукции, то есть
необходимо повысить эффективность сбыта продукции и получить
дополнительную прибыль;
- средства, полученные от реализации излишних запасов, сырья и
материалов;
- кредиты и займы в банках;
- средства, полученные в результате ускорения оборачиваемости
дебиторской задолженности.
Рассчитаем коэффициент покрытия кредиторской задолженности
дебиторской в 2017 году:
К
д/к на 01.01.18
= 6 423 849 / 2 775 831 = 2,31
К
д/к на 01.01.18
= 6 339 100 / 2 903 528 = 2,18
Таким образом, для предприятия ООО «Монтажпромстрой»
коэффициент покрытия кредиторской задолженности дебиторской выше
нормы, хотя и улучшился к концу 2017 года.
68
Оптимальное соотношение дебиторской и кредиторской задолженности
будет достигаться при сокращении дебиторской задолженности. Поэтому
предприятию целесообразно принять меры к погашению имеющейся
дебиторской задолженности.
Таким образом, предприятию ООО «Монтажпромстрой» целесообразно
большее внимание уделять оборачиваемости дебиторской задолженности и
снижению кредиторской задолженности.
Для управления дебиторской задолженностью большое значение также
имеет прогноз поступления денежных средств от дебиторов. Подобный прогноз
можно осуществить, рассчитав коэффициент инкассации:
Дебиторской задолженности, %
К
и
= (28)
Период
Для предприятия ООО «Монтажпромстрой» коэффициент инкассации в
2017 году составил:
К
и
= (6 339 100 / 6 423 849 · 100) /365 = 0,27% в день
Это означает, что каждодневные поступления денежных средств
от дебиторов в 2017 году составили 0,27%. На основании этого можно
рассчитывать прогноз поступления денежных средств от дебиторов на
необходимый период.
Таким образом, предприятию ООО «Монтажпромстрой» для улучшения
финансового состояния обязательно необходимо проводить политику
управления дебиторской задолженностью, что в свою очередь предполагает:
- контроль за образованием дебиторской задолженности;
- проведение более жесткой кредитной политики в отношении
недобросовестных покупателей и заказчиков;
- проведение работы с неплательщиками с целью недопущения
просроченной дебиторской задолженности;
- разработка различных условий продаж для разных поставщиков и
заказчиков, что снизит во многом долю безнадежной дебиторской
задолженности;
69
- ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, что
гарантирует более быстрое возвращение денежных средств от дебиторов;
- систематическое прогнозирование поступлений денежных средств от
дебиторов.
Как уже было сказано, одним из важных моментов в управлении
оборотным капиталом является определение разумного соотношения между
дебиторской и кредиторской задолженностями. При этом необходимо
проводить оценку не только своих собственных условий кредитования
покупателей, но и условий кредита поставщиков сырья и материалов, с точки
зрения уменьшения затрат или увеличения дополнительного дохода,
получаемого предприятием при использовании скидок.
Поставщики сырья и материалов предоставляют скидку 7% при оплате в
момент отгрузки либо отсрочку платежа на 45 дней.
Оценим целесообразность использования скидки с точки зрения
предприятия ООО «Монтажпромстрой», использующего для досрочной
оплаты кредит под 15% годовых (кредитная программа «СКБ-банка» для
малого и среднего бизнеса, кредит от 6-24 месяцев, на сумму не более 1000 тыс.
руб., под 15% годовых, без залога и поручительств).
Выполним расчет для запасов на 1000 руб. см. таблицу 27.
Таблица 27
Использование скидки при оплате материалов
Показатель
Оплата со скидкой
Оплата без скидки
1. Оплата за материалы, руб.
930
1000
2. Расходы по выплате
процентов, руб.
930 · 0,15 · 45/360=17,44
-
ИТОГО:
947,44
1000
Таким образом, ООО «Монтажпромстрой» выгодно использовать
скидки и совершать досрочную оплату.
Рассчитаем минимально допустимый уровень скидки:
15% / 360 ·45=1,9%.
Таким образом, система скидок способствует защите предприятия от
инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного
капитала в денежной или натуральной форме.
70
Если использовать систему 7% скидки на всю сумму задолженности
поставщикам и подрядчикам, то получим ее уменьшение в сумме:
(1000-947,44) ·2 903 528/1000 = 152 609 руб.
Для этого необходим кредит на сумму:
17,44 · 2 903 528/1000 = 50 673 руб.
Экономический эффект заключается в снижении кредиторской
задолженности за минусом средств на кредит: 152 609 - 50 673 = 101 936 руб.
Для того чтобы определить, следует ли покупателю предоставлять
скидку за авансовые выплаты остатков на счетах, следует сравнить доход от
денежных средств, получаемых в результате ускоренных платежей, с суммой
скидки.
Текущий годовой объем продаж в кредит у предприятия ООО
«Монтажпромстрой» в настоящее время составляет 35,4%, то есть:
71 572,6 · 0,354 = 25 356,4 тыс. руб. - сбор денежных платежей при
продаже в кредит 3 месяца.
Предлагается внедрить предложение 3/10, нетто/30 со скидкой, то есть
если покупатель заплатит в течение 10 дней с даты продажи, он получит скидку
в размере 3%. Если платеж будет выполнен по истечении 10 дней, скидки не
будет. Оплата всей суммы должна быть произведена в течение 30 дней.
Предприятие рассчитывает, что 25% покупателей воспользуются
предоставленной скидкой. Время взыскания денежных платежей сократится до
двух месяцев.
Средний остаток дебиторской задолженности покупателей и заказчиков
до изменения политики:
25356,4/(12/3 =4) = 6 339,1 тыс. руб.
Средний остаток дебиторской задолженности после изменения
политики:
25 356,4/(12/2 = 6)= 4 226,1 тыс. руб.
Уменьшение среднего остатка дебиторской задолженности:
6 339,1 – 4 226,1 = 2 113 тыс. руб.
71
Сумма скидки:
71 572,6 · 0,03 · 0,25 = 536,8 тыс. руб.
Чистое преимущество скидки:
2 113 – 536,8 = 1 576,2 тыс. руб.
Таким образом, по итогам внедрения предложенного мероприятия
получим следующие изменения в балансе предприятия: уменьшение среднего
остатка дебиторской задолженности на 2 113 тыс. руб. В результате этого
изменятся коэффициенты финансового состояния предприятия.
Следующим мероприятием по улучшению финансового состояния будет
повешение эффективности управления запасами.
По результатам проведенного анализа наблюдаются следующие
негативные моменты: рост запасов предприятия; значительное превышение
дебиторской задолженности над кредиторской, хотя общая стоимость
имущества предприятия увеличивается с каждым отчетным периодом.
Для предприятия ООО «Монтажпромстрой» рекомендуется
усовершенствовать процесс управления материальными запасами. В практике
предприятий, с помощью консультаций со специалистами, при расчете запасов
было выявлено, что из общей экономии, которую может получить предприятие
при рациональном управлении финансами, 40% - может дать управление
материально-производственными запасами, 50% - управление дебиторской
задолженностью и остальные 10% - управление собственным технологическим
циклом. Поэтому имеет смысл сосредоточить внимание в управлении
финансами на оптимизации запасов.
Одним из важнейших факторов повышения эффективности управления
оборотными активами является увеличение скорости оборота запасов. Это
возможно достичь двумя путями:
установить норму запаса;
укрепить договорную дисциплину.
Норма в днях по запасам включает время, необходимое для:
72
выгрузки, приемки, складирования и лабораторного анализа
(подготовительный запас);
нахождения на складе в виде запаса для текущего
производственного процесса (текущий запас, страховой и гарантийный запас);
нахождение продукции в пути и времени документооборота
(транспортный запас).
Основным является текущий складской запас, то есть время нахождения
производственных запасов на складе предприятия между двумя очередными
поставками. Его величина прямо связана с частотой и равномерностью
поставок (циклом снабжения) и периодичностью запуска в производство.
Величина этого запаса устанавливается в размере 50% среднего цикла
снабжения. По данным предприятия, в ООО «Монтажпромстрой» в среднем он
составляет 5 дней.
К следующему по значимости относится страховой запас, необходимый
в тех случаях, когда происходят сбои в условиях и сроках поставки, поступают
некомплектные партии, нарушается качество поставляемой продукции.
Величина страхового запаса устанавливается в пределах сроков срочной
внеочередной поставки.
Для ООО «Монтажпромстрой» это 4 дня. В среднем транспортный
запас, образуемый в случае расхождения в сроках движения документооборота
и оплаты по ним и времени нахождения в пути, составляет 3 дня.
В итоге норма запаса по готовой продукции в ООО «Монтажпромстрой»
равна 12 дней.
Исходными материалами для расчетов служат статистические отчеты об
остатках товарно-материальных ценностей, оборотные ведомости по учету
движения материалов, сальдовые книги и другие, оперативно учетные данные.
Нормирование производственных запасов на предприятии ООО
«Монтажпромстрой» производится в упрощенном варианте на основе
использования годовых средневзвешенных показателей в условных цифрах и
интервалах, поскольку расчетный метод, являющийся основой нормирования
73
производственных запасов, предполагает глубокий и всесторонний анализ
фактических данных об остатках материалов и динамики их движения за ряд
лет.
Сократить величину текущего складского запаса сложно, т.к. в основном
условия поставок, их ритмичность зависит от поставщиков.
Однако можно реализовать эту меру за счет укрепления договорной
дисциплины. Таким образом, появляется возможность сокращения
продолжительности оборота запасов до нормативной.
Рассчитаем оборачиваемость запасов:
На конец 2015 года: 37 220 599 / 7 266 291 = 5,12
В днях: 360 / 5,12= 70 дней.
На конец 2016 года: 53 296 838 / 7 030 647 = 7,58
В днях: 360 / 7,58 = 47 дней.
На конец 2017 года: 71 572 638 / 7 358 214 = 9,72
В днях: 360 / 9,72= 37 дней.
Из рассчитанных данных следует, что показатели оборачиваемости
запасов сокращаются (улучшаются) с каждым годом, но все равно не
соответствуют нормативному значению - 12 дней. Если сократить
оборачиваемость до нормативного значения, то можно получить следующую
экономию.
Фактическая продолжительность оборота запасов в 2017 году составила
37 дней. Если бы оборачиваемость была равна нормативной, то есть 12 дней, то
коэффициент оборачиваемости будет равен: КО
норм.
= 360 / 12= 30.
В 2017 году фактическое значение коэффициента оборачиваемости
равно 9,72. Таким образом, скорость оборота запасов возрастет на 20,28 (30-
9,72=20,28).
Величина запасов при нормативном коэффициенте оборачиваемости
равна 71 572 638 / 30 = 2 385 755 руб., то есть абсолютный эффект от внедрения
рассчитанной нормы запаса равен 7 358 214 – 2 385 755 = 4 972 459 руб.