14
Текущий анализ осуществляется во время подведения итогов
хозяйственной деятельности, результаты используются для решения проблем
управления.
Особенность методики текущего анализа состоит в том, что фактические
результаты деятельности оцениваются в сравнении с планом и данными
предшествующих аналитический период. В этом виде анализа имеется
существенный недостаток – выявленные резервы навсегда потерянные
возможности роста эффективности производства, т. к. относятся к прошлому
периоду[10]. Текущий анализ – наиболее полный анализ финансовой
деятельности, вбирающий в себя результаты оперативного анализа и служащий
базой перспективного анализа.
Оперативный анализ приближен во времени к моменту совершения
хозяйственных операций. Он основывается на данных первичного
(бухгалтерского и статического) учета. Оперативный анализ представляет
собой систему повседневного изучения выполнения плановых заданий с целью
быстрого вмешательства в процесс производства и обеспечения эффективности
функционирования предприятия. Оперативный анализ проводят обычно по
следующим группам показателей: отгрузка и реализация продукции;
использование рабочей силы, производственного оборудования и
материальных ресурсов: себестоимость; прибыль и рентабельность;
платежеспособность. При оперативном анализе производится исследование
натуральных показателей, в расчетах допускается относительная неточность т.
к. нет завершенного процесса.
Перспективным анализом называют анализ результатов хозяйственной
деятельности с целью определения их возможных значений в будущем.
Раскрывая картину будущего, перспективный анализ обеспечивает
управляющему решение задач стратегического управления.
В практических методиках и исследованиях задачи перспективного
анализа конкретизируются по: объектам анализа; показателям деятельности;
наилучшее обоснование перспективных планов.
15
Перспективный анализ как разведка будущего и научно-аналитическая
основа перспективного плана тесно смыкается с прогнозированием, и такой
анализ называют прогнозным [17].
Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной
степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации,
программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее
целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и
углубленного анализа финансового состояния. Финансовый анализ дает
возможность оценить (задачи финансового анализа):
имущественное состояние предприятия;
степень предпринимательского риска;
достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных
инвестиций;
потребность в дополнительных источниках финансирования;
способность к наращиванию капитала;
рациональность привлечения заемных средств;
обоснованность политики распределения и использования прибыли
[13].
1.3. Методы финансового анализа корпорации и диагностика уровня
банкротства
Практика финансового анализа уже выработала методику анализа
финансовых отчетов. Можно выделить шесть основных видов анализа:
1. горизонтальный (временной) анализ;
2. вертикальный (структурный);
3. трендовый анализ;
4. анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов);
5. сравнительный (пространственный);
6. факторный анализ.
Вертикальный анализ позволяет оценить структуру средств предприятия
и их источников, то есть показывает долю статьи баланса в его валюте.
16
Относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное
влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать
абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их
сопоставление в динамике. Обязательным элементом анализа являются
динамические ряды удельных весов каждой статьи баланса, посредством
которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в
составе активов и их источниках покрытия.
Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной
или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели
дополняются показателями темпа роста (снижения). Один из показателей
таблицы берется за базисный, а остальные показатели сравниваются с ним.
Ценность результатов горизонтального анализа в условиях инфляции
значительно снижается, так как сравниваются не всегда сопоставимые
величины.
Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга.
В связи с этим на практике при анализе финансового состояния строят
аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной
бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей, то есть
таблицы, отражающие цели и вертикального, и горизонтального анализа.
Предикативные модели используются для прогнозирования доходов
предприятия и его будущего финансового состояния, для расчета точки
критического объема продаж.
Наиболее простым методом прогнозирования финансового состояния
является трендовый анализ, который состоит из следующих этапов: строится
график развития организации, определяется среднегодовой темп прироста и
рассчитывается прогнозное значение показателя. Расчетными периодами
являются месяц или квартал.
Среди традиционно используемых элементов финансово-
экономического анализа наиболее эффективен и нагляден метод
коэффициентов. Анализ относительных показателей (коэффициентов)
17
позволяет рассчитывать отношения между отдельными показателями отчета
или показателями разных форм отчетности и определять взаимосвязи
показателей.
Сравнительный (пространственный) анализ применяется как при
внутрихозяйственном анализе сводных показателей отчетности, так и при
сравнении с показателями конкурентов и среднеотраслевыми показателями. Его
суть состоит в сопоставлении однородных объектов с целью выявления
сходных черт и различия между ними. С помощью сравнения изучаются
тенденции и закономерности в развитии предприятия, оцениваются
перспективы развития. Основные виды сравнения:
Факторный анализ позволяет оценить влияние отдельных факторов
(причин) на конечные результаты. Причем он может быть прямым (когда
итоговые показатели дробятся на составные части), так и обратным (когда
отдельные элементы соединяются в общий итоговый показатель).
Наиболее часто применяемым методом факторного анализа является метод
цепных подстановок, который используется при исчислении влияния
отдельных факторов на соответствующий совокупный показатель.
Суть данного метода заключается в последовательной замене одних
факторов для определения влияния других, то есть последовательной замене
базисной величины частных показателей фактической величиной этих
показателей. После каждого подсчета итоговый результат сравнивается с
результатом, полученным до замены этого показателя. Однако данный метод
финансового анализа используется только тогда, когда имеется зависимость
между изучаемыми явлениями.
В ходе анализ финансового состояния, изучается способность
организации финансировать свою деятельность, то есть обеспеченность
финансовыми ресурсами, необходимыми для ее нормального
функционирования, целесообразность их размещения и степень использования.
Информационная база анализа – данные финансовой отчетности предприятия и
бухгалтерского финансового учета. В качества основного инструмента анализа
18
финансового состояния может рассматривать метод финансового состояния
может рассматриваться метод финансовых (аналитических) коэффициентов.
При этом целесообразно, по мнению авторов, выделение в составе
анализа финансового состояния следующих основных структурных элементов:
оценки имущественного положения;
оценки финансовой устойчивости;
оценки платежеспособности и ликвидности;
оценки деловой активности;
комплексной оценки финансового состояния.
Рассмотрим их более подробно. В процессе оценки имущественного
положения организации изучаются состав, структура и динамика ее активов
(как правило, в балансовой оценке). Поскольку активы организации могут
рассматриваться как ее инвестиции, то изменения в имущественном положении
организации могут быть в некотором смысле обусловлены изменениями в ее
инвестиционной политике. Следовательно, оценка имущественного положения
организации может рассматриваться как один из инструментов анализа ее
инвестиционной политики.
Оценка финансовой устойчивости связана с исследованием состава,
структуры и динамики пассивов (источников финансирования) организации.
Особое внимание при этом обращается на соотношение обязательств
собственного капитала организации, их темпов роста и прироста, что позволяет
судить о склонности или несклонности руководства организации к риску при
принятии финансовых решений.
При оценке платежеспособности и ликвидности анализируется, как
способность организации рассчитываться по всем своим обязательствам
(платежеспособность), так и ее возможности по погашению краткосрочных
обязательств и осуществлению непредвиденных расходов (ликвидность). Кроме
того, в процессе анализа платежеспособности может быть установлен способ
финансирования активов организации (хеджированный, консервативный или
агрессивный).
19
В ходе оценки деловой активности анализируется три группы
показателей:
1) показатели оборачиваемости, характеризующие интенсивность
использования ресурсов организации;
2) показатели рентабельности, характеризующие эффективность
деятельности организации и использования, ею своих ресурсов;
3) показатели рыночной активности, характеризующие положение
организации (открытого акционерного общества) на рынке ценных бумаг.
Завершающим, наиболее важным элементом анализа финансового
состояния является его комплексная оценка. При этом могут быть выделены
два принципиальных подхода к комплексной оценке финансового состояния
организации.
Теперь перейдем к рассмотрению системы показателей,
характеризующих финансовое состояние предприятия.
Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную
оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают
прибегать к помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных
баланса или отчета о финансовых результатах весьма невелико, если их
рассматривать в отрыве друг от друга.
Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо
перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов -
финансовым показателям или коэффициентам.
По мнению большинства авторов [10,13], финансовый анализ включает
следующие блоки:
− оценка имущества организации и источников его формирования;
− анализ финансовой устойчивости;
− анализ ликвидности и платежеспособности;
− оценка деловой активности;
− анализ финансовых результатов и показателей рентабельности.
Рассмотрим в работе каждый из блоков отдельно.
20
Имущественное ними положение года – это сумма выше средств года компании если и их
источников выше по их видам. В оценке есть имущественного пяти положения выше применяется ними
ряд показателей, рассчитываемых выше по данным виде бухгалтерской выше отчетности.
Финансовые этих коэффициенты выше характеризуют счет пропорции выше между выше
различными есть статьями силу отчетности. Достоинством всех финансовых счет коэффициентов ними
является быть простота счет расчетов.
Если уровень выше фактических если финансовых если коэффициентов этих «хуже базы
сравнения», то это указывает риск на наиболее выше «болезненные выше места» в деятельности силу
предприятия, нуждающиеся ниже в дополнительном года анализе.
Дополнительный срок анализ есть может этих не подтвердить срок негативную счет оценку выше в
силу специфичности ниже конкретных срок условий выше и особенностей даты деловой этих политики есть
предприятия. Финансовые быть коэффициенты выше не улавливают риск различий есть в методах срок
бухгалтерского году учета, не отражают этом качества есть составляющих всех компонентов. Они
имеют выше статичный быть характер.
Для финансового всех менеджера быть финансовые выше коэффициенты срок имеют быть особое быть
значение, поскольку дают являются году основой быть для оценки дать его деятельности даты внешними счет
пользователями есть отчетности, акционерами выше и кредиторами.
Целевые этих ориентиры риск проводимого выше финансового этих анализа года зависят выше от того,
кто его проводит: управляющие, налоговые году органы, владельцы есть (акционеры)
предприятия выше или его кредиторы.
Налоговому выше органу ними важен счет ответ этих на вопрос выше - способно выше ли предприятие срок к
уплате счет налогов. Поэтому пяти с точки дней зрения года налоговых срок органов выше финансовое пяти
положение есть характеризируется выше следующими если показателями: балансовая выше прибыль;
рентабельность даты активов; рентабельность года реализации.
Исходя всех из этих показателей, налоговые есть органы дать могут срок определить риск и
поступление выше платежей выше в бюджет выше на перспективу.
Банки есть должны срок получить счет ответ счет на вопрос этих о платежеспособности выше
предприятия, то есть о его готовности дать возвращать года заемные счет средства,
ликвидации этих его активов.
21
Управляющие пяти предприятием есть главным выше образом выше интересуются этих
эффективностью выше использования даты ресурсов срок и прибыльностью ними предприятия срок [12].
Можно быть выделить счет следующие выше основные всех группы выше финансовых счет
показателей: ликвидности, платежеспособности, финансовой срок устойчивости,
деловой есть активности этих и рентабельности.
Понятия риск «платежеспособность» и «ликвидность» очень есть близки, второе года
более быть емкое. От степени есть ликвидности быть баланса если предприятия есть зависит риск
платежеспособность.
В то же время года ликвидность выше характеризует быть как текущее есть состояние пяти
расчетов, так и перспективу. Предприятие есть может выше быть платежеспособным этих на
отчетную если дату, но иметь всех неблагоприятные быть возможности срок в будущем, и
наоборот.
В зависимости быть от степени выше ликвидности, то есть скорости виде превращения счет в
денежные есть средства, активы выше предприятия всех подразделяются выше на:
А
1
– Наиболее дней ликвидные выше активы выше (ф. №1 стр. 1240 + 1250);
А
2
– Быстрореализуемые дней активы выше (ф. №1 стр. 1230);
А
3
– Медленнореализуемые активы дать (ф. №1 стр. 1210 + 1220 + 1260);
А
4
– Трудно этих реализуемые всех активы этих (ф. №1 стр. 1100);
П
1
– Наиболее срок срочные есть обязательства всех (ф. №1 стр. 1520);
П
2
– Краткосрочные выше пассивы срок (ф. №1 стр. 1510 + 1550);
П
3
– Долгосрочные дают пассивы выше (ф. №1 стр. 1400);
П
4
– Постоянные быть пассивы есть (ф №1 стр. 1300).
Первая риск группа вряд (А1) - абсолютно выше ликвидные выше активы, такие этих как денежная выше
наличность этих и краткосрочные этих финансовые есть вложения:
А1= Денежные счет средства ними + Краткосрочные срок финансовые быть вложения, (1)
Вторая дают группа быть (А2) - это быстро выше реализуемые выше активы: готовая ними продукция,
товары если отгруженные риск и дебиторская дней задолженность, платежи есть по которой быть
ожидаются срок в течение быть 12 месяцев дать после ниже отчетной виде даты.
А2= Краткосрочная выше дебиторская есть задолженность, (2)
22
Третья выше группа есть (А3) – медленно есть реализуемые силу активы: производственные есть
запасы, незавершенное году производство, дебиторскую выше задолженность, платежи дать по
которой виде ожидаются этих более выше чем через быть 12 месяцев дней после счет отчетной выше даты и прочие быть
оборотные этом активы. Значительно быть больший выше срок понадобиться этих для превращения даты
их в готовую выше продукцию, а затем этом в денежную всех наличность.
А3= Запасы риск + Долгосрочная вряд дебиторская этих задолженность выше +
+ НДС + Прочие выше оборотные дать активы, (3)
Четвертая срок группа выше (А4) - трудно ними реализуемые силу активы: основные счет средства,
нематериальные быть активы, долгосрочные выше финансовые быть вложения:
А4 = Внеоборотные активы, (4)
Соответственно всех на четыре пяти группы дают разбиваются выше и обязательства срок
предприятия:
- наиболее есть срочные выше обязательства (П1) - к ним относится есть кредиторская ними
задолженность:
П1= Кредиторская выше задолженность, (5)
- краткосрочные быть пассивы (П2) - это краткосрочные есть заемные выше средства,
задолженность ними участникам срок по выплате выше доходов есть и прочие есть краткосрочные выше
пассивы:
П2= Краткосрочные выше заемные выше средства срок + Задолженность года участникам даты
по выплате доходов + Прочие быть краткосрочные выше пассивы, (6)
- долгосрочные этом пассивы этих (П3) – это статьи есть баланса, относящиеся дней к
разделам году 4 и 5, то есть долгосрочные ними кредиты выше и заемные этих средства, а также виде
доходы виде будущих есть периодов, резервы выше предстоящих счет расходов дают и платежей.
П3= Долгосрочные дать обязательства + Доходы этих будущих году периодов выше +
+ Резервы этих предстоящих выше расходов быть и платежей, (7)
- постоянные ними пассивы выше или устойчивые срок (П4) - это статьи года 3-ого раздела выше
баланса выше «Капитал есть и резервы». Если у предприятия выше есть убытки, то они
вычитаются:
П4= Капитал года и резервы, (8)
Баланс всех считается всех абсолютно пяти ликвидным, если выполняется ними условие:
23
А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4, (9)
Изучение этих соотношения ниже этих групп вряд активов выше и пассивов выше за 3 периода этих
позволит ними установить дней тенденции если изменения в структуре счет баланса и его
ликвидности. Сопоставление счет ликвидных выше средств выше и обязательств этих позволяет счет
вычислить выше следующие дают показатель:
- текущую этих ликвидность, которая быть свидетельствует срок о
платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации срок на
ближайший выше к рассматриваемому ними моменту есть промежуток срок времени:
ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2), (10)
- перспективную выше ликвидность дней – это прогноз выше платежеспособности выше на
основе выше сравнения всех будущих выше поступлений выше и платежей:
ПЛ = А3 – П3, (11)
Методика вряд расчета выше и характеристика счет коэффициентов выше ликвидности ними и
платежеспособности если представлена силу в таблице даты 1.
Таблица быть 1
Коэффициенты виде ликвидности срок и платежеспособности
Коэффициенты
Расчет быть
Рекомендуемое быть значение.
Экономический быть смысл
1
2
3
Коэффициенты выше ликвидности виде и платежеспособности:
1.Общий году показатель если
платежеспособности
L
1=
А1+0,5А2+0,3А3
П1+0,5П2+0,3П3
L
1
>1. Характеризует срок общую выше
платежеспособность есть
предприятия.
2. Коэффициент этом
абсолютной срок
ликвидности
L
2
= (ДС + КФВ) / Тек.О.
L
2=
c.1240+c.1250_______
с.1510+с.1520+ с.1550,
где ДС – денежные вряд средства,
КФВ – краткосрочные пяти
финансовые выше вложения, Тек.О. –
текущие быть обязательства.
L2 > 0,2 :0,5 (зависит если от от-
раслевой срок принадлежности этом
организации: для производ-
ственных этих предприятий этом оптима-
льное если значение году L2~ 0,3:0,4).
Показывает, какую есть часть быть
текущей быть краткосрочной выше
задолженности выше организация ними
может этих погасить ниже в ближайшее выше
время вряд за счет денежных силу
средств выше и приравненных счет к ним
финансовых этих вложений