78
интересны лизинговым компаниям, так как имеют предсказуемые денежные
потоки. Такая практика распространена в большинстве развитых стран. В
Германии, например, на государственные организации приходится 5% всех
лизинговых сделок (2,36 млрд. евро).
Еще одно потенциально сильное направление - лизинг
информационных технологий и программного обеспечения. В США этот
сегмент занимает более 30% всего рынка. В РФ же программное обеспечение
не является материальным активом, поэтому не может стать объектом
лизинга.
4. Для последних лет характерно постепенное уменьшение величины
авансовых платежей. Такая тенденция сохранится и в будущем по
следующим причинам.
Во-первых, обострилась конкуренция среди участников лизингового
бизнеса как в регионах, так и в отдельных сегментах рынка. Лизинговые
компании, работающие с автотранспортом, нередко устанавливают величину
авансов на уровне менее 10%. Это характерно для ситуаций, когда у клиента
сформировалась вполне добропорядочная лизинговая история (по аналогии с
кредитной). В таких случаях велика вероятность, что у лизинговой компании
авансовый платеж как функция обеспечения сделки отойдет на второй план,
а превалировать будет намерение повысить доходность проводимой
операции. Ведь чем меньше авансовый платеж, тем больше задолженность
клиента и тем больший доход лизингодателя. Таким образом, лизингодателю
при наличии уверенности в финансовой состоятельности лизингополучателя
и наличии средств для приобретения имущества и обустройства лизинговой
сделки нет никакого резона настаивать на значительных по размеру
авансовых платежах.
Во-вторых, относительно небольшой удельный вес авансов в
лизинговых компаниях, которые обслуживают крупные холдинги, когда
лизингополучателями являются корпоративные клиенты. Нередко авансы в
договорах лизинга, заключенных этими компаниями, вообще отсутствуют.
79
Однако такая тактика лизингодателей характерна для взаимоотношений с
финансово обеспеченными клиентами в проектах, риски по которым
определены как незначительные.
В-третьих, в тех случаях, когда растет доля лизинга с использованием
государственных средств, сокращается удельный вес авансовых платежей,
размер которых регулируется государством (например, на уровне 10% при
лизинге сельхозтехники).
5. Расширится диапазон инструментов лизинга (оперативный,
возвратный).
6. Ведущие лизинговые компании уже достигли объемов бизнеса,
позволяющих им выйти из подчиненного положения по отношению к банкам
и конкурировать с ними на равных.
7. Укрупнение лизинговых компаний, покупка портфелей средних и
малых участников. Однако количество сделок M&A будет очень
незначительным.
8. Финансовую аренду будут использовать для развития своего бизнеса
в ближайшие годы более 50% российских предпринимателей, и в конечном
итоге эта форма финансирования в ряде направлений, например
автомобильном, потеснит обычные банковские кредиты. Подавляющее
большинство компаний рассчитывают увеличить портфель в 2-3 раза уже к
концу 2007 года и в 3-5 раз – к концу 2019.
Возможные перспективы развития рынка лизинга в РФ наглядно
представлены на рисунке 15.
80
Рисунок 15. Сценарии роста рынка лизинга в РФ
Однако рост может быть еще больше при условии, что будут решены
налоговые и юридические проблемы, препятствующие полноценному
развитию рынка. Все перспективы развития могут быть обречены на провал
из-за позиции отдельных представителей фискальных органов, которые
стойко и упрямо воспринимают лизинговую деятельность исключительно
как схему ухода от налогов. Решение данных проблем, а также устранение
иных пробелов в сфере законодательного и налогового регулирования
лизинговой деятельности могли бы дать существенный толчок быстро
растущему рынку (рис. 16).
Рисунок 16. Объем нового бизнеса при условии: А -
сохранения текущей ситуации на рынке, В - решения проблем
касающихся выкупной стоимости предмета лизинга, С - решения
проблем возвратного лизинга, D - решения проблем с возвратом
НДС, Е - решения проблем с лизингом недвижимости
81
Если говорить о тенденциях развития в долгосрочной перспективе, то
можно сделать акцент на следующем.
Чтобы спрогнозировать, что ждет лизинговых рынок России в будущем
, нужно обратиться к мировому опыту. Мировой опыт определяет шесть
стадий развития рынка лизинга.
Первая стадия - краткосрочная аренда с возвратом имущества
арендатору в конце срока договора.
Вторая - сделки классического финансового лизинга с передачей права
собственности на объект лизингополучателю. Обычно эта стадия длится не
более 5-7 лет.
Третья стадия – «креативная» финансовая аренда. Лизингодатели
разрабатывают и организуют разнообразные формы сделок, появляются
различные варианты опционов на передачу права собственности. На этом
этапе наблюдается наибольшая динамика роста объемов операций и доли
финансовой аренды в общем объеме капитальных инвестиций. На первых
трех стадиях развития находятся практически все развивающиеся страны.
Четвертая стадия проходит под знаком оперативного лизинга.
Появляются новые нестандартные технологии, требования клиентов
значительно увеличиваются, условия договоров подстраиваются под
конкретных лизингополучателей, им оказываются дополнительные услуги
(инжиниринговые, логистические, по установке и введению в эксплуатацию
оборудования). Помимо своего основного бизнеса лизинговые компании
управляют активами, проводят ремаркетинг, осваивают вторичный рынок
оборудования. На этой стадии основные показатели рынка стабилизируются.
Темпы роста объемов операций совпадают с темпами роста капитальных
инвестиций в стране.
На пятой стадии появляются новые и усложняются уже известные
продукты. Например, возникает выбор среди опционов на передачу права
собственности (пут, кол, право на внесение дополнений, досрочное
прекращение или продление договора, замена оборудования на новое и пр.).
82
Возникают такие возможности для финансирования, как секьюритизация,
венчурный лизинг, финансовая аренда в комплексе с другими формами
привлечения средств. На данном этапе находятся Германия, Великобритания,
Япония, Австралия.
Шестая стадия определяется значительной консолидацией лизингового
бизнеса - в форме слияний, поглощений ЛК, создания совместных
предприятий, реализации совместных проектов. Этому этапу присуще также
значительное снижение маржи финансовой аренды, что и заставляет
лизингодателей искать новые пути повышения эффективности бизнеса, в том
числе за счет международных операций. На этом этапе сейчас находится
США.
В РФ разные сегменты рынка лизинга переживают разные стадии
развития: вторую, характеризующуюся простейшими схемами сделок,
третью (большинство сегментов) и четвертую (лизинг автотранспорта и
железнодорожного подвижного состава). На четвертой, пока высшей для РФ
стадии, наблюдается усложнение продуктов, распространение оперативного
лизинга, появление «креативных» продуктов, таких как финансовая аренда с
полным набором услуг по сопровождению автопарка, высокая конкуренция,
стабилизация ставок, наличие довольно развитого вторичного рынка.
Чтобы определить, достиг ли рынок лизинга своих пределов, сначала
надо выяснить, каковы вообще его пределы. Ответить на это можно с
помощью сопоставлений международных показателей.
В мире обычно используются два основных индикатора значения
лизинга в экономике страны: доля лизинга в ВВП и доля в инвестициях в
основные средства. Для российского рынка лизинга по итогам 2015 г. эти
показатели составляют 3,02 и 15,5% соответственно. С 2009 г. они выросли
более чем в 5 раз (с 0,5 и 3% соответственно). Тем не менее в
международном сопоставлении доля российского лизинга в экономике
остается невысокой.
83
Наиболее высокую долю лизинга в ВВП имеют развивающиеся страны
(большинство из них - страны Восточной Европы), что обусловлено их более
высокой потребностью по сравнению с развитыми странами в обновлении
основных фондов. Максимальная доля лизинга в ВВП Эстонии - 5,17%, а
средневзвешенный уровень по 50 странам составляет 1,67%.
79
Доля лизинга в ВВП и инвестициях не является константой и зависит
прежде всего от потребности страны в обновлении основных фондов, от
развитости законодательства и инфраструктуры лизинговой деятельности, а
также от уровня развития альтернативных финансовых инструментов.
Например, в США доля лизинга в инвестициях составляет 30%, в Германии -
15,7%, во Франции, Великобритании, Японии - около 9%.
Нигде в мире доля лизинга в инвестициях не превышает уровня США,
то есть 30%, а средний уровень этого показателя по странам Европы
составляет 17%. Исторический максимум, по данным London Financial Group,
отмечался в 1985 году в Австралии (35,8%).
80
Таким образом, по оценкам экспертов, спрос на лизинговое
финансирование в нашей стране еще далек от насыщения.
79
Философова Т.Г. Лизинг: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям
экономики и управления. — 3-е изд., перераб. и доп./Под ред. Н.И. Егоровой — М.: Юнити -
Дана. 2017. С.209.
80
London Financial Group - интернет ресурс - http://londonfinancegroup.se/04/17/17/
84
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Цель и задачи, поставленные во введении данной работы были
выполнены, а именно: изучены преимущества и недостатки лизинга как для
экономики в целом, так и для всех сторон сделки; его основные проблемы и
перспективы развития в РФ; были выявлены факторы роста и сдерживания
лизингового рынка; рассмотрены процессы заключения лизинговой сделки и
необходимая для этого лизинговая документация. Осуществление
лизинговой деятельности в коммерческом банке было наглядно представлено
на примере Северокавказского банка «Сбербанк РФ».
В заключении проделанной работы можно сделать следующие выводы
о состоянии рынка лизинга в России и роли лизинговых компаний в
банковском секторе экономики.
В связи с высокой изношенностью основных фондов российских
предприятий, отсутствием у них достаточного количества собственных
средств для приобретения нужного имущества, нехватка активов для
обеспечения залога по кредиту, а также отсутствие длительной кредитной
истории лизинг порой является единственно возможным способом
увеличения производства, реализации и прибыли. Увеличение темпов
экономического роста страны также способствует развитию лизинга, т.к.
требуются серьезных инвестиций в экономику.
Но по результатам проведенного анализа современного состояния
рынка лизинга в РФ недоработки в российском законодательстве тормозят
развитие этого вида кредитования. Закон не определяет понятий
оперативного и возвратного лизинга, из-за чего данными услугами не могут
воспользоваться те, кто в них особенно нуждается, - малый и средний бизнес.
Закон запрещает сдавать в лизинг программное обеспечение, из-за чего
страдает телекоммуникационный сектор. Государственным предприятиям
нельзя заниматься предпринимательской деятельностью, а значит, брать
объекты в финансовую аренду не разрешено, а это бы дало толчок развитию
85
таким отраслям, как ЖКХ. Недоступна финансовая аренда и обычным
гражданам, не частным предпринимателям. Хотя лизинг мог бы стать
неплохой альтернативой кредиту.
Решение налоговых и юридических проблем наряду с развитием новых
форм лизинга может дать рынку новый импульс и привлечь следующую
массовую волну клиентов. При сохранении благоприятной
макроэкономической и политической ситуации это могло бы привести к
увеличению суммарного портфеля лизинговых компаний и объемов нового
бизнеса к 2018 году почти в три раза.
Но даже несмотря на эти недостатки, лизинг развивается очень
высокими темпами: в 2015 году рост основных показателей оказался самым
большим за последние пять лет: объем рынка увеличился на 24,3 млрд. долл.
или в 2,5 раза и составил 39 млрд. долл. или 3% к ВВП. На 2015 год
пришелся максимум новых сделок за всю историю российского рынка
лизинга: количество сделок возросло почти в 5 раза по сравнению с 2014
годом и составило 83771.
Но всё же российскому рынку еще далеко до мирового. По
приведенным в дипломной работе данным для достижения максимальных
международных показателей (5% от ВВП и 30% от инвестиций) суммарный
объем российского рынка лизинга должен увеличиться еще не менее чем в 2
раза. рынок лизинг банковский сделка
В качестве рекомендаций и решения сложившихся проблем на рынке
лизинга, которые тормозят его развитие, можно выделить следующие:
1. Совершенствование законодательства, т.к. именно из-за правовых
разногласия лизинг не может использоваться во многих жизненно важных
сферах экономики. И если правительство и законодательные органы смогут и
в дальнейшем оказывать содействие решению актуальных для участников
этого рынка вопросов, то лизинг и дальше активно развиваться и
содействовать развитию экономики России в целом.
86
2. Отдельно стоит выделить совершенствование налогового
законодательства; решение вопросов НДС, определения выкупной стоимости
и возвратного лизинга. Налоговые органы должны выработать четкую
позицию, прописать законодательно и придерживаться ее.
3. Использование опыта развитых стран.
4. Развитие лизинга для малого и среднего бизнеса. Не смотря на то,
что лизинг был бы намного эффективнее для этой части
предпринимательства, на сегодняшний день им пользуются в основном
крупный бизнес (железнодорожный, авиа, энергетический), который в
большей степени интересуется налоговыми преимуществами лизинга.
Несмотря на то, что на пути развития рынка лизинговых услуг стоит
достаточно большое количество нерешенных проблем, механизм лизинга
смог прижиться в России и занять свою нишу.
И все же на наш взгляд лизинг является важным источником
финансирования для многих организаций. Механизм лизинга позволяет
крупным и малым предприятиям — лизингополучателям приобретать активы
и увеличивать свои производственные мощности на выгодных финансовых
условиях, в связи с чем лизинг можно рассматривать как эффективный
инструмент, позволяющий оптимизировать затраты при развитии
материально — технической базы предприятия.
Эффективность многостороннего воздействия лизинга на экономику
определяется тем, что он одновременно активизирует инвестиции в сферу
производства, улучшает финансовое состояние непосредственных
товаропроизводителей (лизингополучателей) и в целом повышает
конкурентоспособность малого и среднего бизнеса.
До недавнего времени не было достаточных условий для развития
лизинга в нашей стране и тем более участия банков в лизинговых
отношениях. Сейчас уже разработаны методики проведения основных видов
лизинговых сделок в соответствии с последними достижениями мировой
банковской практики.
87
В сравнении с опытом развитых стран это половина достигнутого ими
в настоящее время. Лизинг в большинстве стран в общем объеме инвестиций
составляет более 30 – 40 %.
Лизинг имеет массу преимуществ и интересен не только для клиентов с
ограниченными возможностями, но и для сильных в финансовом отношении
предприятий, т.к. при определенных налоговых условиях он обеспечивает им
получение экономических льгот.