64
оплате в следующем периоде
5. Страхование
1770
1590
1392
4752
6. Расходы, уменьшающие
налогооблагаемую прибыль (3а+4+6+7)
38559
40452
39522
118533
7. Налоговая экономия по налогу на
прибыль
9255
9708
9486
28449
8. Экономия на сумме НДС, подлежащей к
уплате в бюджет
54000
-
-
54000
9. Чистый денежный поток (1+4+4а+5-7)
298779
-2556
-3264
292962
Динамика чистого денежного потока при приобретении имущества
предприятием ООО «Гермес» в трех рассмотренных выше случаях
представлена на рисунке 7.
129486
125952
298779
63351
88995
-2556
82836
102219
-3264
275670
317166
292962
-50000
0
50000
100000
150000
200000
250000
300000
350000
I год II год III год Итого
за счет лизинга за счет кредитных средств за счет собственных средств
Рисунок 7 - Динамика чистого денежного потока при
приобретении имущества предприятием ООО «Гермес»
Таким образом, в современных российских условиях лизинг является
одним из основных финансовых инструментов, позволяющих осуществлять
реальные крупномасштабные капитальные вложения в развитие материально-
технической базы любого производства. Причинами этого являются те
преимущества, которые предоставляет схема лизинга по сравнению с другими
способами приобретения основных средств (банковский или коммерческий
кредит, оплата по факту поставки). Основными из этих преимуществ являются:
65
налоговый щит и ускоренная амортизация; снижение потребности в
собственном стартовом капитале; предприятию проще и, как правило, выгоднее
получить оборудование по лизингу, чем кредит на его приобретение, так как
лизинговое имущество находится в собственности лизингодателя и может
выступать в качестве предмета залога, обеспечивающего обязательства
лизингодателя перед кредитующим банком; лизинговый договор более гибкий,
чем кредитный договор или договор займа и др.
Итак: проведенные расчеты показали, что наиболее эффективным
способом приобретения основных средств для ООО «Гермес» является лизинг.
В данном случае наиболее низкий чистый денежный поток составил 275670
рублей.
66
Заключение
Лизинговые операции выступают особым видом инвестиций в рыночной
экономике, являясь, одновременно, и способом их финансирования.
Лизинговый механизм базируется на устойчивом соотношении интересов
субъектов лизинговой сделки, реализуясь в реальных инвестициях для
лизингополучателя, с одной стороны, и в финансовых инвестициях для
лизингодателя, с другой.
Слабая законодательная база, отсутствие единых четких методик оценки
эффективности лизинговых операций, непонимание преимуществ лизинга в
предпринимательской среде являются в настоящее время факторами,
сдерживающими лизинговую активность российских предприятий.
Особенностью современной российской лизинговой практики является то, что
отечественные предприятия не обладают единой нормативной и
методологической базой организации лизингового процесса.
Российское законодательство по регулированию лизинговой
деятельности требует выработки норм для эффективного регулирования
лизинговых отношений, устранения противоречий между нормами
гражданского, налогового, валютного законодательства, касающимися
лизинговых отношений. Требуется разработка четких методик, позволяющих
оценить эффективность лизинговых сделок для всех субъектов лизинговых
отношений.
Разные авторы предлагают разное понимание экономического
содержания лизинговой сделки: вид инвестиций, имущественный найм, аренда,
комплекс имущественных отношений, форма инвестирования.
Присутствие в лизинге свойств аренды и товарного кредита требует
сравнительной характеристики элементов договоров аренды, лизинга и
товарного кредита. Проведенный анализ общих и отличительных черт
лизинговых и арендных операций показывает, что лизинг имеет такие общие с
арендой черты, как срочный характер сделки и платность. Вместе с тем
67
имеются принципиальные отличия лизинга от аренды по таким элементам, как
возможность перехода права собственности, правовые обязанности, выплата
амортизационных отчислений.
Осуществляя реальные инвестиции, хозяйствующие субъекты могут
обратиться к банковскому кредиту или лизингу. Проведенное сравнение
условий банковского кредитования и лизинга показало, что лизинговая сделка
обладает определенными преимуществами по сравнению с кредитом, более
доступна и экономически выгодна.
Классический лизинг предусматривает участие трех сторон:
лизингодателя, лизингополучателя, продавца имущества, права и обязанности
которых регламентируются Федеральным законом Российской Федерации "О
финансовой аренде (лизинге)" № 10-ФЗ от 29.01.02 года.
Лизинговая деятельность подлежит управлению, включающему
планирование, организацию, контроль лизинговой деятельности.
Анализ принципов и методов планирования инвестиционной
деятельности позволил выявить составляющие планирования лизинговой
деятельности. Планирование лизинговой деятельности, по мнению автора,
базируется на альтернативности лизинговых решений, которая связана с
выбором следующих элементов лизинга: предмета; вида лизинга; срока
лизинга; суммы сделки; условий страхования имущества; формы лизинговых
платежей и графика их осуществления; организационной формы управления
лизингом.
В ходе работы сделан вывод о необходимости совершенствования
страхования предмета лизинга. Имущественному страхованию должен
подлежать не только предмет лизинга, но и транспортировка имущества до
момента его поставки, монтаж и пусконаладочные работы. Имущественное
страхование и страхование предпринимательских рисков должны быть
обязательными, а не альтернативными, как указано в Федеральном законе "О
финансовой аренде (лизингу)".
68
Следуя логике прохождения стадий развития зарубежных лизинговых
рынков, отечественный лизинг должен переходить к "созидательному"
финансовому лизингу с многовариантностью схем организации, увеличением
числа лизинговых компаний производителями, укреплением государственного
регулирования и поддержки.
Многовариантность лизинговых решений требует их корректной оценки с
целью выбора оптимального варианта. В работе задана методика оценки
эффективности лизинговых операций.
Предпосылкой оценки эффективности лизинговых операций выступает
определение сущности лизинговых платежей.
В исследовании определены аспекты комплексной оценки экономической
эффективности лизинга: для продавца предмета лизинга рассчитывать
показатели, характеризующие эффективность сбытовой деятельности с
использованием механизма лизинга;
- для лизингополучателя исчислять две группы показателей,
отражающих эффективность реальных инвестиций - в сравнении с кредитом и в
сравнении с альтернативными лизинговыми проектами;
- для лизингодателя определять эффективность осуществленных
финансовых инвестиций и рентабельность лизинговой услуги, являющейся
продуктом его основной деятельности.
Результаты выполненного исследования представляют практический
интерес для российского инвестора, позволяют раскрыть качественное
содержание лизинговой деятельности, дать количественную оценку
эффективности лизинговых операций, выбрать способ участия в лизинговой
деятельности в зависимости от целей. Информированность и умение оценивать
эффективность лизинга привлечет на российский инвестиционный рынок
новых участников и будет способствовать его дальнейшему развитию.
69
Список использованных источников
1. Бюджетный кодекс Российской Федерации принят ГД ФС РФ 31 июля 1998
г. № 145-ФЗ (действующая редакция от 26.12.2014.)// http://www.consultant.
ru/popular/budget/
2. Налоговый кодекс РФ часть первая от 31 июля 1998 г. № 146-ФЗ. часть
вторая от 5 августа 2000 г. № 117-ФЗ (ред. от 17.05.2014 г.)// http:
//www.consultant.ru/popular/budget/
3. Таможенный кодекс РФ от 28 мая 2003 г. № 61 - ФЗ//СЗ РФ 02.06.2003, № 22.
Ст. 2066.
4. Гражданский кодекс Российской Федерации. – М.: Гросс Медиа, 2006. – 384
с.
5. Федеральный закон от 14 апреля 1998 г. № 63- ФЗ «О мерах по защите
экономических интересов России при осуществлении внешней торговли
товарами»// http://www.consultant.ru/popular/budget/
6. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. Учебное
пособие. – М.: Маркетинг, 2015. – 254 с.
7. Алиев Б.Х. Налоги и налогообложение. – М.: Финансы и статистика, 2013. –
416 с.
8. Альбеков, А. У. Экономика коммерческого предприятия: учеб. пособие / А.
У. Альбеков, С. А. Согомонян. – Ростов н/Д: Феникс, 2012. – 448 с.
9. Анненков, В. В. Амортизация основных средств Российских железных дорог
– источник их воспроизводства // Вестник. – 2014. – №3. – С. 14-16.
10. Арефьева, Е. Свободные деньги: как распорядиться? // Финансовый
директор. – 2014. – №1. – С. 5.
11. Балабанов, И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять
капиталом? / И. Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2015. – 384 с.
12. Блинов Н.М., Съедин С.И. Таможенный менеджмент: Учебное пособие. –
М.: РИО РТА, 2015. – 197 с.
70
13. Бюджетная система Российской Федерации: Учебник/Под ред.
М.В. Романовского и О.В. Врублевской. – М.: Юрайт, 2015. – 233 с.
14. Володин, А. А. Справочник финансиста предприятия / А. А. Володин, Н. П.
Баранникова, Л. А. Бумистрова. – 2-е, доп. и перераб. – М.: ИНФРА – М, 2012.
– 559 с.
15. Все пошлины, сборы, платежи и налоги на таможне. / Под ред. Карпова В. –
М.: Экономика, 2014. – 240 с.
16. Габричидзе Б.Н., Чернявский А.Г. Курс таможенного права Российской
Федерации: Учебник для вузов. – М.: Просвещение, 2012. – 215 с.
17. Газман, В. Д. Финансовый лизинг: учеб. пособие / В. Д. Газман. – М.: ГУ
ВШЕ, 2013. – 392 с.
18. Горфинкель, В. Я. Экономика предприятия: учебник для вузов / В. Я.
Горфинкель, В. А. Швандара. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2014. – 670 с.
19. Гринкевич Л. С. Государственные и муниципальные финансы России. – М.:
КНОРУС, 2012. – 560 с.
20. Джеффри Д. Сакс, Фелипе Ларрен Б. Макроэкономика – глобальный
подход. – М.: Дело, 2014 г. – 345 с.
21. Егоров А.Ю. Лизинг в инвестиционной деятельности предприятий/ А. Ю.
Егоров, А. Н. Крючкова – М., 2012. – 175 с.
22. Ершов А.Д. Международные таможенные отношения. - СПб., 2014. – 145 с.
23. Ершов А.Д. Основы управления и организация в таможенном деле: учебное
пособие. СПб. 2013. – С. 184.
24. Иваненко С.И., Федоскин Ю.Г. Таможня: Что нужно знать деловому
человеку (в 3-х томах). – М.: Руссико, 2014. – 133 с.
25. Киреев А.П. Международная экономика. Учебное пособие для вузов. – М.:
Изд-во «Международные отношения», 2014. – 236 с.
26. Коваль, Ю. Коммерческий кредит – от анализа к действиям // Консультант.
– 2015. – №1. – С. 15.
27. Колпакова, Г. М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: учеб. пособие / Г.
М. Колпакова. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 368 с.