54
- расширение способов и оснований приобретения лизингового
имущества лизингодателем;
- возможность получения рассрочки (отсрочки) уплаты таможенных
платежей в отношении предмета лизинга;
- определение таможенной стоимости имущества, а также применение
режима временного ввоза (вывоза) с учетом специфики лизинговых сделок;
- законодательное закрепление упрощенной процедуры валютного
регулирования лизинговых правоотношений;
- разработка и внедрение упрощенного механизма изъятия предмета
лизинга у недобросовестного лизингополучателя;
- уточнение норм налогового законодательства с учетом особенностей
осуществления лизинговых сделок;
- уточнение действующего порядка отражения лизинговых операций в
бухгалтерском учете.
Это далеко не исчерпывающий перечень мер по совершенствованию
лизингового законодательства. На деле их значительно больше, поэтому
существует необходимость детального исследования этих проблем.
Как бы ни развивался рынок лизинговых услуг, судьба его напрямую
зависит не только от состояния экономики, но и от стабильности нормативно-
правовой базы. Стабильность лизинговых отношений обеспечивается, помимо
специального законодательства, еще и продуманным государственным
регулированием в сфере налогообложения, таможенного права, валютного
регулирования. Но это отнюдь не означает полного контроля со стороны
государства, скорее наоборот: государству предстоит установить правила игры,
позволяющие лизинговому сектору развиваться свободно и по рыночным
принципам.
55
3.2 Экономическое обоснование предложений
В современных российских условиях лизинг является одним из основных
финансовых инструментов, позволяющих осуществлять реальные
крупномасштабные капитальные вложения в развитие материально-
технической базы любого производства.
Причинами этого являются те преимущества, которые предоставляет
схема лизинга по сравнению с другими способами приобретения основных
средств (банковский или коммерческий кредит, оплата по факту поставки).
Основными из этих преимуществ являются.
Эффективность лизинга у многих ассоциируется, как возможность
использования налоговых льгот: лизинговые платежи полностью относятся на
себестоимость и уменьшают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль, а
также применяется ускоренная амортизация с коэффициентом ускорения до 3,
что позволяет снизить налог на имущество и увеличить амортизационные
отчисления.
Лизинг предполагает финансирование покупки оборудования
лизингодателем, это позволяет без резкого финансового напряжения
приобретать новое имущество. Вопросы приобретения основных фондов,
финансирования сделки и использования оборотного капитала разрешаются
одновременно. Лизинг предполагает 100-процентную предоплату за счет
средств лизингодателя. При использовании обычного кредита предприятие
должно часть стоимости покупки оплатить за счет собственных средств.
Предприятию проще и выгоднее получить оборудование по лизингу, чем
кредит на его приобретение, так как лизинговое имущество находится в
собственности лизингодателя и может выступать в качестве предмета залога,
обеспечивающего обязательства лизингодателя перед кредитующим банком.
Если при покупке оборудования используется заемный капитал, то обычно
требуется более быстрое погашение кредита, чем срок его эксплуатации.
56
Лизинговый договор более гибкий, чем кредитный договор или договор
займа. Он предоставляет возможность сторонам выработать более удобную
схему выплат, привязав их к собственным поступлениям денежной выручки
или к выручке от реализации продукции, работ, произведенных на взятом в
лизинг оборудовании. Следовательно, лизинг обеспечивает большую
стабильность финансовых планов, чем это имеет место при покупке за счет
собственных или заемных средств. Это дает возможность предприятию
производить долгосрочное планирование денежных потоков и их
использование. Оборотный капитал не замораживается и в то же время,
лизингополучателю предоставляется оборудование, которое не только окупает
само себя, но и позволяет значительно увеличить доходы.
По окончании срока действия лизингового договора право собственности
на имущество по желанию лизингополучателя может переходить к нему. При
этом по символической стоимости, так как оборудование со 100%
амортизацией. Рыночная стоимость этого оборудования через 2-3 года
эксплуатации составляет 40-75 % первоначальной стоимости. Возможность
получения высокой ликвидной стоимости основных средств в конце договора
лизинга является во многих случаях определяющим для принятия решения об
использовании лизингового договора. Помимо приобретения имущества в
собственность, лизингополучатель имеет возможность поступить по-иному:
отказаться от оборудования и взять в лизинг абсолютно новое. В этом случае
старое оборудование может зачитываться в стоимость нового по цене реальной
реализации. При этом предприятие получает возможность обновлять основные
фонды (особенно высокотехнологичные) с необходимой периодичностью.
К одним из безусловных достоинств лизинга следует отнести
возможность забалансового учета. Стоимость лизинга не увеличивает
кредиторскую задолженность на балансе лизингополучателя и не изменяет
соотношение заемных средств к собственным, что позволяет не изменять
привлекательность финансового состояния для других инвесторов и
формировать благоприятную кредитную историю. Лизинг может быть
57
единственной формой финансирования, доступной некоторым предприятиям,
поскольку предоставляет в финансовые институты дополнительную форму
гарантий, в виде лизингового имущества, собственником которого является
лизинговая компания на протяжении всего срока действия договора лизинга.
Лизинг дает возможность предприятию арендатору расширить или
модернизировать производство и наладить обслуживание оборудования без
крупных единовременных затрат и необходимости привлечения заемных
средств.
При лизинге совокупные затраты на приобретение оборудования
оказываются меньше, чем при других схемах оформления.
Приведенное выше охватывает большую часть преимуществ, которые
предприятие приобретает вместе с приобретением основных фондов в лизинг.
Однако, если проводить анализ эффективности от реализации конкретного
инвестиционного проекта для Вашего предприятия результат может быть и
более экономически выгодным в силу принятия во внимание конкретных целей
и задач.
Лизинговые услуги предлагают лизинговые компании, обладающие
необходимым опытом работы на данном рынке. Лизинговые услуги в России
приобретают все больше сторонников, так как лизинговые услуги в России -
один из наиболее эффективных способов инвестирования средств.
Построенная на разделении права собственности на актив и права
использования этого актива, что относится к правовой сфере деятельности,
лизинговая операция, как экономическая форма деятельности, несет в себе
элементы кредита, аренды и инвестиций. Считается, что финансовый лизинг
имеет ряд преимуществ по сравнению с другими формами финансирования.
Перечисляемые в литературе преимущества финансового лизинга во
многом спорны и по этому требуют подробных объяснений с целью их
обоснования, чего в большинстве случаев авторами не делается. Не берясь
оспаривать правоту этих утверждений, ограничимся их перечислением. Вот
58
перечень тех видимых преимуществ, описанных в литературе, которые могут
получить субъекты лизинговых отношений.
Преимущества лизинга для арендаторов:
- лизинг предполагает 100-процентное финансирование и не требует
быстрого возврата всей суммы долга;
- аренда обеспечивает финансирование арендатора в точном
соответствии с потребностями в финансируемых активах. Это особенно
выгодно мелким заемщикам, для которых просто невозможно столь удобное и
гибкое финансирование посредством ссуды или возобновляемого кредита,
какое получают более солидные компании. Лизинговое соглашение может
быть разработано с учетом специфических особенностей арендаторов;
- многие арендаторы имеют долгосрочные финансовые планы в течение
реализации которых их финансовые возможности в значительной степени
ограничены. Лизинг позволяет преодолеть такие ограничения и тем самым
способствует большей мобильности при инвестиционном и финансовом
планировании;
- при лизинге вопросы приобретения и финансирования активов решается
одновременно;
- приобретение активов посредством лизинга выполняет «золотое
правило финансирования», согласно которому финансирование должно
осуществляться в течение всего срока использования актива. Если при покупке
актива используется заемный капитал, то обычно требуется более быстрое
погашение ссуды, чем срок эксплуатации актива;
- лизинг повышает гибкость арендатора в принятии решений. В то время,
как при покупке существует только альтернатива «не покупать», при лизинге
арендатор имеет более широкий выбор. Из лизинговых контрактов с
различными условиями арендатор может выбрать тот, который наиболее точно
отвечает его потребностям и возможностям;
- в виду того, что лизинговые платежи осуществляются по
фиксированному графику, арендатор имеет больше возможности
59
координировать затраты на финансирование капитальных вложений и
поступления от реализации продукции, обеспечивая тем самым большую
стабильность финансовых планов, чем это имеет место при покупке
оборудования;
- в виду того, что частью обеспечения возвратности инвестированных
средств считается предмет лизинга, являющийся собственностью
лизингодателя, проще получить контракт по лизингу, чем альтернативную ему
ссуду на приобретение тех же активов;
- при использовании лизинга, арендатор может использовать больше
производственных мощностей, чем при покупке того же актива. Временно
высвобожденные финансовые ресурсы арендатор может использовать на
другие цели;
- так как лизинг долгое время служит средством реализации продукции
производства, то государственная политика, как правило, направлена на
поощрение и расширение лизинговых операций;
- в случае низкой доходности арендатора последний может
воспользоваться возвратным лизингом, дающим возможность получения
льготного налогообложения прибыли;
- лизинг позволяет арендатору, не имеющему значительных финансовых
ресурсов, начать крупный проект;
- возможность получения высокой ликвидационной стоимости предмета
лизинга в конце контракта является во многих случаях определяющим для
принятия лизинга арендаторами.
Помимо перечисленного, арендатор имеет ряд преимуществ в учете
арендуемого имущества. Среди них:
- лизинговые платежи, уплачиваемые арендатором, учитываются у него в
себестоимости, то есть средства на их уплату формируются до образования
облагаемой налогом прибыли;
60
- лизинг не увеличивает долг в балансе арендатора и не затрагивает
соотношений собственных и заемных средств, то есть возможности
лизингополучателя по получению дополнительных займов не снижается;
- учет и амортизация лизингового имущества производится на балансе
лизингодателя. Срок лизинга как правило соответствует периоду амортизации
предмета лизинга, но срок лизингового контракта обычно бывает меньше. Чем
больше срок лизинга и соответственно, ниже остаточная стоимость имущества,
тем свободнее условия эксплуатации имущества и дальнейшего его
использования.
Преимущества лизинга для лизинговых компаний:
- право собственности на передаваемое в лизинг имущество дает
существенные налоговые льготы. Компании с высоким уровнем облагаемой
налогом прибыли не забирают часть налоговых льгот у арендаторов с льготным
режимом налогообложения прибыли через более низкую ставку арендной
платы чем проценты по кредиту на приобретение того же имущества;
- поскольку передаваемое в лизинг имущество остается в собственности
лизингодателя, последний может использовать это имущество в
непроизводственных целях (например, в качестве дополнительного
обеспечения возвратности кредитных средств);
- высокая ликвидационная стоимость после ускоренной амортизации
предмета лизинга. Возврат ее части после реализации предмета лизинга может
принести достаточно большую прибыль;
- помощь в продаже продавцу предмета лизинга со стороны
лизингодателя. В соответствии с такими соглашениями продавец от лица
лизингодателя предлагает клиентам финансирование поставок своей
продукции с помощью лизинга;
- инвестиции в форме имущества, в отличие от денежного кредита,
снижают риск невозврата средств, так как лизингодатель сохраняет право
собственности на переданное в лизинг имущество;
61
- основная роль при подготовке и проведении лизинговой операции
остается за лизингодателем. Стоимость этих услуг занимает не малую долю
комиссионного вознаграждения лизингодателя;
- лизингодатель имеет возможность изыскивать дополнительные
финансовые ресурсы для продолжения и расширения деятельности, закладывая
сданное в лизинг имущество или уступая право требования лизинговых
платежей;
- лизинг направляет финансовые ресурсы непосредственно на
приобретение материальных активов, тем самым, снимая проблему нецелевого
использования кредитных средств;
- инвестиции в производственное оборудование посредством лизинга
гарантирует генерирование дохода, покрывающего обязательства по лизингу.
Рассмотрим эффективность приобретения ООО «Гермес»
автопогрузчика по договору лизинга.
Руководством организации было решено приобрести автопогрузчик
китайского производства «НС» модель CPCD-15RV4 грузоподъемностью 1500
кг стоимостью 354 тыс. руб.
Рассмотрим эффективность автопогрузчика для ООО «Гермес» по
договору лизинга. Расчет платежей при приобретении имущества за счет
лизинга представлен в таблице 5.
Таблица 5
Расчет платежей при приобретении автопогрузчика для ООО
«Гермес» за счет лизинга, руб.
Приобретение имущества за счет
лизинга
I год
II год
III
год
Итого
1. Стоимость оборудования с НДС
--1
-
1- 5
354000
2. В том числе НДС
-
-
-
54000
3. Амортизация (за год)
91575
99900
99900
291375
4. Остаточная стоимость у лизингодателя
300000
208425
108525
-
5. Налог на имущество 2,2%
5592
3486
1194
10272
6. Лизинговые платежи и аванс, включая НДС,
в том числе авансовый платеж 25%
224199
75000
135699
-
135699
-
495600
-
62
7. Лизинговые платежи без НДС, в том числе
маржа лизингодателя
114915
4500
114915
4500
114915
4500
344745
13500
8. Лизинговые платежи и аванс, включая НДС
224100
135600
135600
495300
9. НДС к зачету у лизингополучателя за счет
лизингополучателя
20685
20685
20685
62055
9а. НДС к зачету у лизингополучателя за счет
аванса
4500
4500
4500
-
10. Уменьшение налога на прибыль за счет
лизингополучателя
27579
27579
27579
82740
11. Налоговая экономия (9+9а+10)
52764
52764
52764
158292
12. Экономия за счет свободных оборотных
средств при рентабельности 15 % годовых
32085
149385
-
470235
12а. Свободные оборотные средств
279000
129900
-
408900
12б. Доход
41850
19485
-
61335
13. Чистый денежный поток (7-11-12б)
129486
63351
82836
275670
В данном случае чистый денежный поток составил 275 670 рублей.
Расчет платежей в случае приобретения автопогрузчика за счет
кредитных средств представлен в таблице 6.
Таблица 6
Расчет платежей в случае приобретения автопогрузчика для
ООО «Гермес» за счет кредитных средств, руб.
Приобретение имущества за счет
кредитных средств
I год
II год
III
год
Итого
1. Остаток по кредиту
265500
177000
88500
-
1а. Собственные средства (нераспределенная
прибыль)
88500
-
-
88500
2. Погашение кредита
88500
88500
88500
265500
3. Проценты за кредит (17% в год), 3а. В том
числе принимаемые к расходу
45135
37968
30090
25311
15045
12657
90270
75933
4. Амортизация (за год)
30525
33300
33300
97125
5. Остаточная стоимость у лизингополучателя
300000
269475
236175
-
6. Налог на имущество 2,2%
6264
5562
4830
16656
6а. Налог на имущество, подлежащий оплате
-
-
15057
15057
63
в следующем периоде
7. Страхование
1770
1590
1392
4752
8. Расходы, уменьшающие налогооблагаемую
прибыль (3а+4+6+7)
76527
65763
52179
194466
9. Налоговая экономия по налогу на прибыль
18366
15783
12522
46671
10. Экономия на сумме НДС, подлежащей к
уплате в бюджет
54000
-
-
54000
11. Экономия за счет свободных оборотных
средств при рентабельности 15 % годовых
244182
160722
77319
482220
11а. Свободные оборотные средства
212331
139758
67233
419322
11б. Доходы
31851
20964
10086
62898
12. Чистый денежный поток (2+3+6+7-9-10-
11б)
125952
88995
102219
317166
В данном случае чистый денежный поток составил 317 166 руб.
Расчет платежей в случае приобретения автопогрузчика за счет
собственных средств (нераспределенная прибыль) представлен в таблице.
Как видно из таблицы 6, в этом случае чистый денежных поток составил
292 962 руб. Приведенные данные свидетельствуют о том, что наиболее
выгодный вариант приобретения автопогрузчика для ООО «Гермес» - это
приобретение в лизинг. В данном случае наименьший чистый денежный поток
(275 670 тыс. руб.).
Таблица 7
Расчет платежей в случае приобретения автопогрузчика для
ООО «Гермес» за счет собственных средств, руб.
Приобретение имущества за счет
собственных средств
I год
II год
III
год
Итого
1. Собственные средства
(нераспределенная прибыль)
354000
-
-
354000
2. Амортизация (за год)
30525
33300
33300
97125
3. Остаточная стоимость у
лизингополучателя
300000
269475
236175
-
4. Налог на имущество 2,2%
6264
5562
4830
16656
4а. Налог на имущество, подлежащий
-
-
15057
15057