104
осведомленность потенциальных клиентов о лизинге. Множество
предприятий по достоинству оценили преимущества лизинга как удобного и
выгодного финансового инструмента, и количество обращений в лизинговые
компании росло в геометрической прогрессии.
Основная доля нового бизнеса в 2013 году пришлась на лизинг
железнодорожного тягового и подвижного состава, лизинг грузового и
легкового автотранспорта. Указанные сегменты почти удвоили свою долю на
рынке по сравнению с 2015 годом и в совокупности составили более 50%
рынка. Данное соотношение характерно для многих стран с развитым
рынком лизинга. Лизинг железнодорожного транспорта остается
лидирующим сегментом рынка. На фоне роста позитивных ожиданий и
определенности на рынке у предприятий-собственников железнодорожного
подвижного состава в прошедшем году многие компании стали работать в
направлении финансовой аренды подвижного состава. От лизингодателя при
этом требовалась только готовность к крупным сделкам с минимальным
авансом и возможность контролировать перемещение предмета лизинга в
общероссийском масштабе.
Объем нового бизнеса на сегменте лизинга автотранспортных средств
составил в 2013году около 95 млрд. руб. или 3,5 млрд. долл., прирост
показателя за год в абсолютном выражении - примерно 1,7 млрд. долл. (более
50%). Ситуация в данном сегменте рынка остается благоприятной для
лизинговых компаний, так как парк пассажирского автотранспорта во многих
регионах сильно изношен, и региональные власти готовы активно
содействовать процессу его обновления, поскольку заинтересованы в более
высоком качестве предоставляемых населению транспортных услуг.
Существенный рост в 2013 году показал также сегмент
энергетического оборудования. Это связано с ростом потребности
предприятий в самостоятельной электрогенерации, а также с развитием
программ частно-государственного партнерства. В рамках такого
партнерства, например, при участии ХМЛК «Открытие» в 2013 году
105
началось осуществление крупной сделки по поставке гидроагрегатов и
другого оборудования для Бурейской ГЭС.
Рис.5. Суммарная стоимость сделок по видам объектов лизинга в
2013г.
Рис.6. Доля отраслей в новом бизнесе в 2013г.
Кроме лидирующих сегментов - автолизинга, энергетического
оборудования и железнодорожного транспорта - хорошие перспективы для
развития, имеют сегменты недвижимости и сельскохозяйственной техники и
продукции. Дополнительным стимулом для развития последнего должно
стать освобождение от обложения НДС в 2014-2015 гг. некоторых видов
ввозимой в страну сельскохозяйственной продукции; для сегмента
недвижимости - устранение некоторых трудностей с регистрацией сделок (в
частности, появившаяся возможность одновременной регистрации
лизинговой сделки и договора).
106
В условиях взросления рынка изменяются характеристики лизинговых
сделок, проекты становятся более сложными по структуре, удлиняются сроки
сделок. 2013 год, по словам представителей многих компаний, стал годом
снижения маржи по лизинговым сделкам. Усиление конкуренции вынуждает
лизинговые компании предлагать клиентам новые программы и
оптимизировать бизнес-процессы. Скорость принятия кредитного решения,
сокращение издержек на обслуживание сделки, региональное присутствие
являются важными конкурентными преимуществами лизинговой компании,
которые напрямую зависят от использования IT-технологий и системы
комплексной автоматизации управления. Также важнейшим фактором
конкурентоспособности лизинговой компании является возможность
диверсифицировать источники финансирования деятельности и поиск более
дешевых источников «длинных» денег. Для привлечения долгосрочных
средств используется зарубежное финансирование, а также выпуск векселей
и облигаций. Пока объем финансирования на рынке с помощью облигаций
составляет чуть более 4%, однако, в 2015 году его доля может удвоиться.
Выпуск облигаций - удобная альтернатива банковскому финансированию
лизинговых сделок. Привлечение средств с фондового рынка является
долгосрочным и, как правило, более дешевым способом финансирования
деятельности компании, не влекущим за собой зависимость ее бизнеса от
кредиторов и способствующим повышению ликвидности проводимых
операций. Выпуск облигаций - серьезный шаг в развитии любой компании и
требует тщательной подготовки. Инвесторы в процессе размещения
оценивают и доходность инструмента, и кредитоспособность эмитента. Здесь
очень важно понимать специфику деятельности лизинговых компаний.
Прежде всего это долгосрочность их бизнес-цикла: в отличие от банков,
страховых компаний и других финансовых институтов, у которых, как
правило, он соответствует одному году, у лизинговых компаний бизнес-цикл
составляет 3-5 и более лет. Поэтому в оценке кредитоспособности на первый
план выходят показатели, характеризующие среднесрочную финансовую
107
устойчивость - сбалансированность денежных потоков, качественный риск-
менеджмент, диверсификация бизнеса и конкурентное положение компании.
В то же время показатели классического финансового анализа (достаточность
капитала, ликвидность, рентабельность) не так информативны. Необходимую
информацию, в адаптированном для широкого круга пользователей виде,
дает независимая рейтинговая оценка надежности компании. Единая шкала
рейтингования позволяет сравнить оцениваемую компанию не только с уже
состоявшимися эмитентами-лизинговыми компаниями, но и с
предприятиями других сфер деятельности, также привлекающими средства
на фондовом рынке и имеющими индивидуальный рейтинг. Несколько
компаний уже получили индивидуальный рейтинг надежности агентства
«Эксперт РА» - это ОАО «ГЛАВЛИЗИНГ» (В++), ЗАО «Клиентская
Лизинговая Компания» (В) и ОАО «Муниципальная Инвестиционная
Компания» (В++). Эти компании используют рейтинг при работе с
партнерами, кредиторами и, собственно, при размещении облигационных
займов. Они позиционируют себя как транспарентные и открытые для
работы с широким кругом партнеров. И более того, такие компании,
основываясь на подробном рейтинговом отчете, получают возможность
комплексно оценить риски своей деятельности. А значит, именно они будут
расти и развиваться более эффективно, чем конкуренты.
108
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В данной работе было определено понятие лизинга. В общем
виде лизинг можно охарактеризовать как комплексные экономико-правовые
отношения по приобретению в собственность имущества и последующей
сдаче его в аренду.
Понятие договора финансовой аренды (лизинга) отражает
тройственную природу лизинговой сделки:
1) лизингодатель заключает договор с поставщиком;
2) лизингодатель заключает (в большинстве случаев) договор с
банком на получение кредита для приобретения имущества;
3) лизингодатель заключает договор с лизингополучателем на
передачу данного имущества в лизинг.
Из многочисленных функций лизинга общепризнанными являются
четыре:
1) финансовая функция выражается в освобождении
лизингополучателя от единовременной оплаты полной стоимости
необходимого имущества;
2) производственная функция заключается в оперативном решении
производственных задач путем временного использования, а не покупки
дорогостоящего имущества;
3) сбытовая функция - это расширение круга потребителей и
завоевание новых рынков сбыта посредством применения лизинговых схем;
4) функция получения налоговых льгот.
Субъектами лизинговых отношений являются три основных лица:
лизингодатель, лизингополучатель и продавец предмета лизинга.
Объектами лизинга в РФ могут выступать любые непотребляемые
вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания,
сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и
109
недвижимое имущество, которое может использоваться в
предпринимательской деятельности.
В составе предметов лизинга можно выделить здания и помещения,
передаточные устройства, силовые машины, рабочие машины, оборудование,
измерительные и регулирующие приборы и устройства, лабораторное
оборудование, вычислительную технику, транспортные средства, прочие
машины и оборудование.
В дипломной работе проведен анализ рынка лизинговых услуг за
рубежом и в России.
По оценке рейтингового агентства Эксперт РА лизинговый рынок в
2015г. побил все рекорды, рост основных показателей оказался самым
большим за последние 5 лет. Объем нового бизнеса составил 14,7 млрд. долл.
(8 млрд. в 2014 г.), а суммарный портфель лизинговых компаний - 19,5 млрд.
долл. Доля лизинга в ВВП достигла 1,5% (в 2014 г. - 0,99%). В объеме
средств, инвестированных в основной капитал, лизинг занял 8,7% (в 2014 г. -
5,7%). Лизинговые платежи, полученные лизингодателями в 2006 году,
превысили 5 млрд. долл. Прирост объема нового бизнеса составил 83% - и
это означает, что рынок вышел на новую стадию роста; первый цикл,
начавшийся в 2013-2014 году, закончился в 2015 году - волна
инвестиционного спроса и обновления основных фондов завершилась.
Среди наиболее важных тенденций на рынке - диверсификация
источников финансирования деятельности, оптимизация управления рисками
и бизнес-процессами и экспансия лизинговых компаний в регионы.
Диверсификация источников финансирования заставляет лизинговые
компании активнее повышать свою кредитоспособность и подтверждать ее
высокий уровень рейтинговыми оценками. Рост рынка в значительной
степени был обусловлен избытком ликвидности у банков и необходимостью
размещения ими своих свободных средств. А это значит, что увеличилось
кредитование инвестиционных проектов, в том числе и лизинга, который
является довольно надежным вариантом инвестиций. Во-вторых,
110
существенно улучшилась осведомленность потенциальных клиентов о
лизинге. Множество предприятий по достоинству оценили преимущества
лизинга как удобного и выгодного финансового инструмента, и количество
обращений в лизинговые компании росло в геометрической прогрессии. В
условиях взросления рынка изменяются характеристики лизинговых сделок,
проекты становятся более сложными по структуре, удлиняются сроки сделок.
Среди факторов, которые в наибольшей степени повлияли на рост
объемов отечественного лизинга, были отмечены:
- улучшение экономической ситуации в стране;
- рост числа потенциально-реализуемых лизинговых проектов;
- обостренную потребность в обновлении и увеличении основных
фондов в ряде ключевых отраслей и, как результат, резкий рост нового
лизингового бизнеса в энергетическом оборудовании, машиностроении,
строительстве, автотранспорте, железнодорожном транспорте;
- улучшение условий ценообразования лизинговых услуг (по срокам,
стоимости, условиям погашения задолженности и др.);
- увеличение объемов и источников финансирования лизинговых
операций, в основном, как высокодоходных и с управляемыми рисками;
- рост качества и числа предоставляемых услуг лизингодателями;
- разработку и внедрение новых лизинговых продуктов и программ;
- развитие конкуренции на рынке лизинговых услуг.
Факторы, которые сдерживают рост объемов лизинга в стране:
- недостатки в администрировании налогообложения;
- большие проблемы с НДС;
- произвол налоговых органов;
- правовые и организационные вопросы по лизингу некоторых видов
имущества (например, недвижимость).
Есть менее значимые, но тоже важные факторы, тормозящие развитие
лизинга:
111
- ограничения по использованию предмета лизинга только для
предпринимательских целей;
- неурегулированность отдельных законодательных и нормативно-
правовых норм по налоговому и бухгалтерскому учету;
- отсутствие законодательных актов, регулирующих развитие
отдельных направлений финансирования лизинговых операций, например, по
секьюритизации лизинговых активов;
- недостаточная прозрачность, транспорентность лизингодателей и
лизингополучателей, ограниченная информация о клиентах;
- проблемы с методологией формирования статистики лизинга в
стране.
К концу 2015 года рынок имеет реальный шанс вырасти в 5-7 раз, при
условии, что будут решены налоговые и юридические проблемы,
препятствующие полноценному развитию рынка. Прежде всего, это
проблемы возмещения НДС, определения выкупной стоимости имущества,
проработка необходимых юридических и налоговых аспектов, касающихся
лизинга недвижимости и возвратного лизинга, признание оперативного
лизинга в качестве инвестиционного инструмента. Если же до конца 2013 г.
законодательная и налоговая инфраструктура рынка лизинга не улучшится,
то к концу 2015 г. итоги будут куда более скромными - рынок вырастет всего
в 2,5-3 раза.
112
Список используемой литературы
1. Конституция Российской Федерации, 1993г.;
2. Комментарий к Гражданскому кодексу РФ части второй. / Под ред.
О.Н.Садикова., М., 1997;
3. Конвенция УНИДРУА «О международном финансовом лизинге» (Оттава,
1998г.), СЗ РФ, 1999 № 32;
4. Федеральный закон от 8 февраля 1998 № 16-ФЗ «О присоединении
Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном
финансовом лизинге»;
5. Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ «О финансовой аренде
(лизинге)»
6. Александрова С.М. Лизинговые сделки: порядок отражения в
бухгалтерском и налоговом учете // Аудиторские ведомости. - 2015. - № 3. –
с. 21-25.
7. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. – М.: Финансы и
статистика, 2015. – 321 с.
8. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – в 2 т. – К.: Эльга, Ника-
Центр, 2015. – 624с.
9. Бухгалтерский и налоговый учет по договору лизинга // Финансовая газета.
- 2014. - № 11. – с. 32 – 38.
10. Володин А.А. Управление финансами (Финансы предприятия). – М.:
Инфра – М, 2014. – 504с.
11. Васильев Н.М. и др. Лизинг как механизм развития инвестиций и
предпринимательства. – М., 2009г.;
12. Газман В. Рынок лизинговых услуг России – 2006 // ЛИЗИНГревю. –
2007. - № 2. – с.16-23.
13. Газман В.Д. Лизинг: виды, формы и практика применения//Библиотечка
«Российской газеты».-2000.-№ 4г.;
113
14. Газман В.Д. Кризис законодательства о лизинге // Хозяйство и право.
2000. №4;
15. Гориславец Н. Лизинговые операции: учет у лизингодателя и
лизингополучателя // Финансовая газета. - 2014. - № 25. – с. 31 – 35.
16. Иванов А.А. Договор финансовой аренды (лизинга). Учебно-
практическое пособие. М.,«Проспект», 2001г.;
17. Караваев А.В. Теоретические основы управления лизинговой системой в
российской экономике. - Саратов: ПАГС им. Столыпина, 2014. - 48 с.
18. Карпов А.В., Гусев Л.Ю. Анализ перспектив развития лизингового рынка
в России // Дайджест-Финансы. - 2004. - № 5(113). - с.18-23.
19. Кашкин В. Место в мире // Коммерсантъ. – 2006. - № 184(3515). – с.23-28.
20. Кашкин В. Российский рынок лизинга в 2005 году // Банковское дело. –
2006. - №10. - С. 26-30.
21. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент.- М.: Финансы и
статистика, 2001.- 768 с.
22. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие.
– СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2004. – 520 с.
23. Лещенко М.И. Основы лизинга: Учеб. пособие для вузов. - М.: Финансы и
статистика, 2012. - 328 с.
24. Лизинг: экономические и правовые основы: Учеб. пособие для вузов /
Под ред. М.В.Карпа, Е.М. Шабалина, Н.Д. Эриашвили. - М.: ЮНИТИ-ДАНА,
2015. - 191 с.
25. Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учеб.
пособие для вузов / Под ред. А.М.Тавасиева, Н.М.Коршунова. - М.: ЮНИТИ-
ДАНА, 2006. - 320 с.
25. Лизинг - механизм расширения Вашего бизнеса // Электроника:
производство и торговля. - 2005. - № 1 (13). - с.34-35.
26. Луговая Е. Лизинг как форма финансирования капитальных вложений //
Консультант директора. - 2003. - № 16 (196). - с.8-9.