54
Выручка проекта на последний период реализации проекта составила
2109240 рублей.
Таблица 15
Прогнозирование выручки
Показатель,
руб.
Период, кв.
0
1
2
1
Вид номера/
Количество
мест
2
4
6
8
2
4
6
8
2
4
6
8
2
Цена
проживания
за ночь
200
0
200
0
550
450
2000
2000
550
450
2000
2000
550
450
3
Количество
дней
0
0
0
0
90
90
90
90
90
90
90
90
4
Выручка при
загру-
женности в
100%
0
0
0
0
72000
0
14400
00
59400
0
64800
0
72000
0
14400
00
59400
0
6480
00
5
Сумма
выручки
0
3402000
3402000
6
Загруженнос
ть факти-
ческая
62%
62%
62%
7
Итого
выручка
0
2109240
2109240
55
Продолжение таблицы 15
Период
3
4
5
6
1
2
4
6
8
2
4
6
8
2
4
6
8
2
4
6
8
2
2000
2000
550
450
200
0
2000
550
450
200
0
2000
550
450
200
0
2000
550
450
3
90
90
90
90
90
90
90
90
90
90
90
90
90
90
90
90
4
720000
1440
0
00
5940
00
648
0
00
720
0
00
1440
0
00
594
0
00
648
0
00
720
0
00
1440
0
00
594
0
00
648
0
00
720
0
00
1440
0
00
594
0
00
6480
00
5
3402000
3402000
3402000
3402000
6
62%
62%
62%
62%
7
2109240
2109240
2109240
2109240
Продолжение таблицы 15
Период
7
8
9
10
1
2
4
6
8
2
4
6
8
2
4
6
8
2
4
6
8
2
2000
2000
550
450
2000
2000
550
450
2000
2000
550
450
2000
2000
550
450
3
90
90
90
90
90
90
90
90
90
90
90
90
90
90
90
90
4
7200
00
1440
0
00
5940
00
6480
00
7200
00
1440
0
00
5940
00
6480
00
7200
00
1440
0
00
5940
00
6480
00
7200
00
1440
0
00
5940
00
6480
00
5
3402000
3402000
3402000
3402000
6
62%
62%
62%
62%
7
2109240
2109240
2109240
2109240
Окончание таблицы 15
Период
11
12
1
2
4
6
8
2
4
6
8
2
2000
2000
550
450
2000
2000
550
450
3
90
90
90
90
90
90
90
90
4
720000
1440000
594000
648000
720000
1440000
594000
648000
5
3402000
3402000
6
62%
62%
7
2109240
2109240
Расчет кредита для реализации проекта
Для реализации проекта необходимо 1470000 рублей. Имеются
собственные средства в размере 300000 рублей, но также необходимо
привлечение заемных средств в размере 1170000 рублей.
56
Планируется взять кредит в размере 1170000 рублей в банке «ВТБ 24»
под 14,5% годовых, сроком на 3 года. Ниже, в таблице 16 представлены
расчеты погашения долга по кредиту и процентов за кредит.
Таблица 16
Расчет кредита
Показател
ь
Период
0
1
2
3
4
5
6
7
11
12
сумма
бан-
ковского
кредита
11700
00
0
0
0
0
0
0
0
0
0
погашени
е
долга
0
975
00
9750
0
97500
97500
97500
9750
0
97500
97500
97500
остаток
долга
11700
00
107
25
00
9750
0
0
87750
0
78000
0
68250
0
5850
00
487500
97500
0
% по
кредиту
0
424
13
3887
8
35344
31809
28275
2474
1
21206
7068,7
5
3534,37
5
итого
выплата
по креди-
ту
0
139
91
3
1363
7
8
13284
4
12930
9
12577
5
1222
41
118706
104568
,75
101034,
375
Финансовая оценка инвестиционного проекта подразумевает
составления плана прибылей и убытков, а также плана потока денежных
средств, которые представлены в таблицах 17 и приложении 1 соответствен-
но.
57
Таблица 17
План прибылей и убытков проекта
Показатель,
руб.
Период, кв.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
общая
выручка
21092
40
2109
240
2109
240
2109
240
2109
240
2109
240
2109
240
2109
240
2109
240
2109
240
2109
240
21092
40
Зарплата
управля-
ющего
18000
0
1800
00
1800
00
1800
00
1800
00
1800
00
1800
00
1800
00
1800
00
1800
00
1800
00
18000
0
ВВФ
54360
5436
0
5436
0
5436
0
5436
0
5436
0
5436
0
5436
0
5436
0
5436
0
5436
0
54360
Зарплата
старшего
админ.
12000
0
1200
00
1200
00
1200
00
1200
00
1200
00
1200
00
1200
00
1200
00
1200
00
1200
00
12000
0
ВВФ
36240
3624
0
3624
0
3624
0
3624
0
3624
0
3624
0
3624
0
3624
0
3624
0
3624
0
36240
зарплата
горничной
60000
6000
0
6000
0
6000
0
6000
0
6000
0
6000
0
6000
0
6000
0
6000
0
6000
0
60000
ВВФ
18120
1812
0
1812
0
1812
0
1812
0
1812
0
1812
0
1812
0
1812
0
1812
0
1812
0
18120
Зарплата
Админи-
страторов
50621
8
5062
18
5062
18
5062
18
5062
18
5062
18
5062
18
5062
18
5062
18
5062
18
5062
18
50621
8
ВВФ
15287
8
1528
78
1528
78
1528
78
1528
78
1528
78
1528
78
1528
78
1528
78
1528
78
1528
78
15287
8
аренда
45990
0
4599
00
4599
00
4599
00
4599
00
4599
00
4599
00
4599
00
4599
00
4599
00
4599
00
45990
0
коммунальн
ые
услуги
30000
3000
0
3000
0
3000
0
3000
0
3000
0
3000
0
3000
0
3000
0
3000
0
3000
0
30000
погашение
долга
97500
9750
0
9750
0
9750
0
9750
0
9750
0
9750
0
9750
0
9750
0
9750
0
9750
0
97500
реклама
18000
0
1800
00
1800
00
1800
00
1800
00
1800
00
1800
00
1800
00
1800
00
1800
00
1800
00
18000
0
накладные
расходы
24000
2400
0
2400
0
2400
0
2400
0
2400
0
2400
0
2400
0
2400
0
2400
0
2400
0
24000
прибыль до
уплаты
налогов и %
за кредит
19002
5
1900
25
1900
25
1900
25
1900
25
1900
25
1900
25
1900
25
1900
25
1900
25
1900
25
19002
5
% по
кредиту
42413
3887
8
3534
4
3180
9
2827
5
2474
1
2120
6
1767
2
1413
8
1060
3
7069
3534
прибыль к
налогу на
прибыль
14761
2
1511
47
1546
81
1582
15
1617
50
1652
84
1688
18
1723
53
1758
87
1794
22
1829
56
18649
0
Налог УСН
6%
8857
9069
9281
9493
9705
9917
1012
9
1034
1
1055
3
1076
5
1097
7
11189
чистая
прибыль
13875
5
1420
78
1454
00
1487
22
1520
45
1553
67
1586
89
1620
12
1653
34
1686
56
1719
79
17530
1
чистая
прибыль
нарастающи
м
итогом
13875
5
2808
33
4262
33
5749
56
7270
00
8823
67
1041
057
1203
068
1368
402
1537
059
1709
037
18843
38
58
Исходя из информации, полученной из таблиц можно наблюдать
положительную динамику показателей прибыли предприятия. Показатель
чистой прибыли в первый период реализации проекта составил 138755
рублей, и к концу срока реализации проекта составил 188438 рублей.
Наглядное представление динамики этого показателя представлено на
графике, изображенном на рисунке 15
Рисунок 15. Динамика чистой прибыли
Расходы в течение срока реализации проекта составляют 1469300
рублей на нулевой период реализации проекта , к концу срока реализации
проекта этот показатель снижается до отметки 1933939 рублей. Такая
динамика расходов (рис. 16) проекта связана с уменьшением процента по
кредиту и полным погашением его к концу срока реализации проекта.
Динамика расходов
Рисунок 16. Динамика расходов
Расчет простой нормы прибыли и простого срока окупаемости
проекта
59
Следующим этапом финансовой оценки проекта является расчет
простой нормы прибыли.
Простая норма прибыли аналогична коэффициенту рентабельности
капитала и показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в
виде прибыли в течение одного интервала планирования.
На основании сравнения инвестором расчетной величины нормы
прибыли с минимальным или средним уровнем доходности делается
заключение о целесообразности дальнейшего анализа данных инве-
стиционного проекта.
Расчет простой нормы прибыли представлен в таблице 18
Таблица 18
Расчет простой нормы прибыли
Показатель
Период
0
1
2
3
4
5
6
7
1
внешнее финан-
сирование
1470
000
0
0
0
0
0
0
0
2
внешнее финан-
сирование
нарастающим
итогом
1470
000
1470
000
1470
000
1470
000
147
000
0
1470
000
1470
000
1470
000
3
чистая прибыль
0
1387
55
1420
78
1454
00
148
722
1520
45
1553
67
1586
89
4
чистая прибыль
нарастающим
итогом
0
1387
55
2808
33
4262
33
574
956
7270
00
8823
67
1041
057
5
простая норма
прибыли
0%
9%
19%
29%
39%
49%
60%
71%
Продолжение таблицы 18
Период
8
9
10
11
12
1
внешнее финан-
сирование
0
0
0
0
0
2
внешнее финан-
сирование нарас-
тающим итогом
1470000
1470000
1470000
1470000
1470000
3
чистая прибыль
162012
165334
168656
171979
175301
4
чистая прибыль
нарастающим
итогом
1203068
1368402
1537059
1709037
1884338
5
простая норма прибыли
82%
93%
105%
116%
128%
Показатель простой нормы прибыли к концу срока реализации
проекта достиг отметки в 128%.
60
Простой срок окупаемости проекта определяется как ожидаемое
число лет, необходимое для полного возмещения инвестиционных затрат.
Для проекта простой срок окупаемости проекта составил 2,5 года. Проект
окупил себя к 10-му кварталу от начала реализации. Результаты расчета
простого срока окупаемости проекта представлены в таблице 19
Таблица 19
Расчет простого срока окупаемости проекта
Показатель, руб.
Период, кв.
0
1
2
3
4
5
6
7
1
внешнее финан-
сирование нарас-
тающим итогом
1470
000
1470
000
14700
00
1470
000
1470
000
1470
000
147
0000
1470
000
2
итоговый денеж-
ный поток от
операционной
деятельности
0
1387
55
14207
8
145
400
148
722
152
045
155
367
158
689
3
итоговый денеж-
ный поток от
операционной
деятельности
нарастающим
итогом
0
1387
55
28083
3
426
233
574
956
727
000
882
367
1041
057
4
Текущая стоимость
проекта
1470
000
1331
245
11891
67
104
3767
895
044
743
000
587
633
-428
943
Окончание таблицы 19
Период, кв.
внешнее финан-
сирование нарас-
тающим итогом
8
9
10
11
12
1
итоговый денежный
поток от
операционной
деятельности
1470000
1470000
1470000
1470000
1470000
2
итоговый денежный
поток от
операционной
деятельности
нарастающим
итогом
162012
165334
168656
171979
175301
3
Текущая стоимость
проекта
1203068
1368402
1537059
1709037
1884338
4
-266932
-101598
67059
239037
414338
61
Оценка проекта по показателю NPV и по сроку окупаемости с учетом
дисконтирования
Дисконтированный период окупаемости - это срок, требуемый для
возврата вложенных инвестиций в проект за счет чистого денежного потока с
учетом ставки дисконтирования.
Данный показатель находится с помощью показателя чистой текущей
стоимости проекта или NPV. Показатель NPV представляет собой разницу
между всеми денежными притоками и оттоками, приведёнными к текущему
моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Он
показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает
получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его
первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки,
связанные с осуществлением проекта. Поскольку денежные платежи
оцениваются с учётом их временной стоимости и рискам, NPV можно
интерпретировать как стоимость, добавляемую проектом. Её также можно
интерпретировать как общую прибыль инвестора. Для проекта срок
окупаемости с учетом дисконтирования составил 2,8 года. Показатель NPV к
концу срока реализации проекта достиг отметки в 94664 рублей. Расчеты
NPV и срока окупаемости с учетом дисконтирования приведены в таблице 20
Таблица 20
Срок окупаемости с учетом дисконтирования и NPV
Показатель, руб.
Период, кв
0
1
2
3
4
5
6
7
1
ставка дискон-
тирования
0%
3%
3%
3%
3%
3%
3%
3%
2
итоговый денежный
поток от операционной
деятельности
-
138
755
142
078
145
400
148
722
152
045
155
367
158
689
3
дисконтирующий
множитель
1,000
0,972
0,945
0,919
0,8
93
0,868
0,844
0,821
4
чистый
дисконтированный
денежный поток
-
134
893
134
277
133
592
132
840
132
027
131
156
130
231
5
чистый дис-
контированный
денежный поток нарас-
тающим итогом
-
134
893
269
170
402
761
535
602
667
628
798
784
929
015
62
6
внешнее фи-
нансирование
1470
000
-
-
-
-
-
-
-
7
дисконтирующий
множитель
1,000
0,972
0,945
0,919
0,893
0,868
0,844
0,821
8
внешнее фи-
нансирование с учетом
дисконтирования
1470
000
-
-
-
-
-
-
-
9
внешнее фи-
нансирование с учетом
дисконтирования
нарастающим итогом
1470
000
1470
000
1470
000
1470
000
1470
000
1470
000
1470
000
1470
000
10
чистая текущая
стоимость проекта
(NPV)
1470
000
1335
107
1200
830
1067
239
934
398
802
372
671
216
-540
985
11
проверка условия
окупаемости (да/нет)
нет
нет
нет
нет
нет
нет
нет
нет
Окончание таблицы 20
Показатель, руб.
Период, кв.
8
9
10
11
12
1
ставка дискон-
тирования
3%
3%
3%
3%
3%
2
итоговый денежный
поток от операционной
деятельности
162 012
165 334
168 656
171 979
175 301
3
дисконтирующий
множитель
0,798
0,776
0,754
0,733
0,713
4
чистый
дисконтированный
денежный поток
129 256
128 235
127 170
126 065
124 923
5
чистый дис-
контированный
денежный поток
нарастающим итогом
1 058 272
1 186 506
1 313 676
1 439 741
1 564 664
6
внешнее фи-
нансирование
-
-
-
-
-
7
дисконтирующий
множитель
0,798
0,776
0,754
0,733
0,713
8
внешнее фи-
нансирование с учетом
дискотирования
-
-
-
-
-
9
внешнее фи-
нансирование с учетом
дисконтирования
нарастающим итогом
1 470 000
1 470 000
1 470 000
1 470 000
1 470 000
10
чистая текущая
стоимость проекта
(NPV)
-411 728
-283 494
-156 324
-30 259
94 664
11
проверка условия
окупаемости (да/нет)
нет
нет
нет
нет
да
63
Оценка проекта по показателю внутренней нормы доходности и
рентабельности
Внутренняя норма доходности (IRR) - это процентная ставка, при
которой чистая текущая стоимость (чистый дисконтированный доход —
NPV) равна 0. Для проекта годовая ставка внутренней нормы доходности
составила 51%.
Индекс рентабельности инвестиций- PI. Этот индекс демонстрирует
отношение отдачи капитала к объему вложений в проект. PI — это
относительная прибыльность будущего предприятия, а также
дисконтируемая стоимость всех финансовых поступлений в расчете на
единицу вложений. Если взять в расчет показатель I, который равен
вложениям в проект, то индекс прибыльности инвестиций рассчитывается по
формуле:
PI = NPV/I
Иными словами, индекс рентабельности инвестиций показывает
сколько рублей мы заработаем по отношению к одному вложенному рублю.
Для проекта индекс рентабельности инвестиций составил 6,79.
Таким образом исходя из проведенного исследования, финансовой
оценки и оценки рисков сценарным методом можно сделать вывод о том, что
проект является коммерчески привлекательным и эффективным при
реалистическом и оптимистическом сценариях. А в случае реализации
проекта по пессимистическому сценарию вложенные инвестиции не окупятся
в течение срока реализации, а следовательно проект будет убыточным.