26
обстоятельством
Ямайской
является гот
экономическими
факт, что «расширительные
валютной
понятия»
валютного
ней
кризиса никак
валют
не объясняют
весьма
сущность и механизм
Однако
национальных
и региональных
но
валютных потрясений.
В
Вторым
условиях фундаментальных
сущность
изменений в глобализирующейся
символизируют
мировой экономике и
валютного
современного мирового
объясняют
финансово-экономического
кризиса
нивелирования
структурные принципы
производства
Ямайской валютной
понимается
системы пришли в
изменившихся
противоречие с новыми
смысле
требованиями к ней.
атаки
Эти факторы
кризисом
определяют поиск
производства
направлений мировой
сущность
валютной реформы.
системы
Наиболее вероятным
не
вариантом выбора
небольшая
базового стандарта
учесть
новой
мировой
кризисы
валютной системы
принципы
является многовалютный
новых
стандарт.
Предпосылками
не
многовалютного стандарта
валютных
стали формирование в 1960–
1970-х
противоречий
гг. трех
пришли
мировых финансово-экономических
Наиболее
центров – США,
этом
Западная Европа,
она
Япония; изменение
Вторым
соотношения сил
носили
между ними;
действующей
появление новых региональных центров и их валют
20
.
Вероятно, что доллар и евро в новой
современного
валютной системе
обнажил
сохранят свои
приходится
позиции как
риск
ведущие мировые
беспрецедентной
валюты, однако
использовании
степень их
качестве
использования в
качестве
рубежом
мировых денег
доминированием
зависит от
денег
экономического и валютного
потерь
потенциала
США и
услугами
Европейского экономического и
Федеральной
валютного союза и
снижают
соотношения сил
формировании
этих мировых
международного
финансовых центров с
мировые
учетом последствий
усилилась
современного
мирового
контроль
финансово-экономического кризиса.
из
При оценке
инвестициях
перспектив
доллара
объемом
как ведущей
Европейского
мировой валюты
При
ряд стран
как
выражают недовольство
Эта
доминированием американской
роль
валюты на
Эта
финансовых рынках, в
При
международных расчетах,
программы
валютных резервах и
валютных
инвестициях. Подвергается
как
критике негативная
доллар
роль США и
связи
их валюты в
ведущие
формировании разрыва
валюты
между
объемом
накопившие
спекулятивного капитала в
до
мире (400 трлн
их
долл., из
Ирландия
них 140 трлн
нестабильностью
приходятся на
рубежом
США) и мировым
доллара
ВВП (40 трлн
потенциала
долл.). В условиях
связи
современного кризиса
стран
повысился риск
средства
использования доллара
долларовые
как
международного
мире
платежного и резервного
риска
средства в связи с
резервной
его
20
Гринспен А., Мюррей Н. «Маэстро бума. Уроки Японии» // Челябинск: Социум, 2003 - 110 стр.
27
нестабильностью
21
.
эмитированных
Рост эмиссии
при
денег и выпуска
доля
казначейских ценных
антикризисной
бумаг в США
снизилась
для финансирования
долю
беспрецедентной антикризисной
финансирования
программы увеличивает
мире
долларовую лавину в
Федеральной
международном обороте. 2/3
связи
эмитированных Федеральной
союза
резервной системой 100-долларовых
трлн
купюр
обращается
за
за рубежом.
ценные
Для уменьшения
Федеральной
риска потерь
торговли
страны, накопившие
мировых
долларовые резервы и
рубежом
американские ценные
недовольство
бумаги, снижают
бумаги
долю доллара
в
перспектив
своих валютных
приблизился
резервах. Доля
контроль
доллара в мировых
контроль
валютных резервах
Федеральной
снизилась с 70,9% в 1999 г. до 59,7% в 2015 г., а
от
доля евро
доллар
повысилась
соответственно с 18
риска
до 36,5%
22
.
ВВП
американские
еврозоны приблизился к
разрыва
объему ВВП
международном
США, на
повысился
долю евро
средства
приходится более 13%
усилилась
мировой торговли
рубежом
товарами и услугами.
от
Однако
существует
сил
опасность потерять
при
контроль нал
оценке
евро при
стран
его использовании в
зависит
качестве мировой
резервах
резервной валюты.
капитала
Эта опасность
долл
усилилась в условиях
резервах
мирового финансово-экономического
При
кризиса, который
ценных
обнажил слабые
звенья в зоне евро (Греция, Испания, Португалия, Ирландия).
Появление региональных резервных и расчетных валют наряду с
баланса
долларом США и
также
евро сможет
глобальных
значительно повысить
необходимость
устойчивость мировой
действующих
финансовой системы.
стандарту
Существуют также
связанных
более радикальные и
государства
спорные
предложения в
долларом
отношении реформирования
стандарту
валютной составляющей
валют
мировой финансовой
глобальном
системы: об
регуляторов
установлении фиксированных
глобального
валютных
курсов и о
намечены
возможном возврате к
На
золотому или
банковской
золотовалютному
(золотодевизному) стандарту,
проблема
который стал
преграды
бы реальным
глобальную
обеспечением
устойчивости
мировой
национальных валют
обеспечением
большинства стран
создает
мира.
Глобальный
реальным
экономический кризис
баланса
обнажил много
чрезмерное
проблем, связанных
с
опыт
функционированием глобальной
банковской
экономики. Одной
Международные
из центральных
регулировать
является проблема
снижает
соотношения роли
саморегулирование
государства и рынка,
роста
механизмов и
масштабов
устойчивость
рыночного и государственного
устойчивость
регулирования. Кризис
развития
наглядно
показал,
курсов
что ставка
реальным
на рыночное
регуляторов
саморегулирование сама
процессы
по себе
баланса
не
21
Суэтин А.А Международные валютно-финансовые отношения: Учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2011
22
Динамика курсов доллара США и евро к рублю и показатели биржевых торгов [электронный ресурс]:
http://www.cbr.ru/hd_base/?PrtID=micex_doc
28
обеспечивает
обнажил
устойчивого и сбалансированного
отношении
развития экономики.
регулирования
Между
тем
резервных
опыт свидетельствует,
чрезмерное
что чрезмерное
оказались
вмешательство государства в
наделенного
экономическую жизнь
секторы
снижает стимулы
евро
для развития,
оказались
создает преграды
Международные
для
динамичного
от
роста бизнеса.
проблем
Кризис высветил
наделенного
необходимость поиска
государства
баланса
между
роста
этими силами.
преграды
На саммите «двадцатки» в 2013
деятельности
году намечены
большинства
определенные шаги в
инструментов
этом направлении:
из
усиление координации
устойчивого
на
глобальном
спорные
уровне, более
банкам
жесткие требования к
силами
банкам, отказ
более
от
рискованных
банкам
финансовых инструментов,
состоит
подрывающих надежность
установлении
международной финансовой
сама
системы и пр.
регуляторов
Слабость действующих
между
регуляторов мировой
саммите
экономики состоит в
экономический
том,
что
анализа
секторы глобальных
радикальные
финансовых рынков
фиксированных
оказались вне
стал
зоны
регулирования,
системы
анализа и статистики.
международной
Создание нового
глобальном
глобального
регулятора,
стал
наделенного полномочиями
глобальную
контролировать глобальную
об
экономику, должно
этом
предполагать включение
Слабость
представителей всех
кризис
основных
стран.
большинства
Международные организации,
подрывающих
не включающие
смогут
развивающихся
гигантов,
определенные
не смогут
национальных
действенно регулировать
чрезмерное
экономические процессы. В
обеспечением
период кризиса
Глобальный
проявились серьезные
глобального
изъяны в мировой
региональных
банковской
системе, в
инструментов
том числе в деятельности международных финансовых
организаций. В настоящее время в системах управления МВФ и ВБ
определенные
имеется
ряд
страновых
проблем легитимности и
не
репрезентативности. В этих
хедж
институтах
недостаточно
государств
широко представлены
функцией
развивающиеся страны;
степени
позиции стран с
глубокого
быстрорастущими экономиками и
большую
золотовалютными резервами
ответственности
не отражают
так
их сегодняшнее
системообразующих
политическое и экономическое
системах
влияние; развитые
предлагается
страны
по-прежнему
управления
имеют слишком
настоящее
большую долю
Банкротство
голосов. Система
числе
управления
ВБ и
слишком
МВФ требует
финансовые
глубокого реформирования.
торговли
Основной функцией
навязывание
МВФ
должно
Рейтинговые
быть предупреждение и
состоятельность
недопущение глобальных и
официально
страновых
финансовых
быстрорастущими
кризисов, а не
проведены
запоздалая помощь в
Особенно
их ликвидации и,
институтов
тем более,
должны
не навязывание
направления
странам-реципиентам помощи
разработаны
либеральной экономической
институтов
модели вне
ее
зависимости от
под
степени их
том
готовности к ее
коррективы
принятию.
29
Базельскому
подтверждать
комитету по
представлены
банковскому регулированию
разработаны
предлагается
внести
имеется
существенные коррективы в
из
основополагающие принципы и
уголовной
соглашения в плане
регулирования
ужесточения нормативно-правовой
основополагающие
базы регулирования
и
Базельскому
надзора за
время
деятельностью банковских
поставило
институтов во
эффективность
всех странах
поставило
мира,
исходя
надзора
из уроков
не
финансового кризиса 2008
нормативно
года. Глобальные
юридической
стандарты для
кризиса
деятельности финансовых
помощь
институтов во
тем
всех странах
недопущение
мира так и
суверенных
не были
Банкротство
разработаны и введены в
кризиса
действие, определенные
рынка
направления в
совершенствовании
это
системы регулирования и
требует
контроля в
системообразующих
ликвидации
секторах финансового
финансовые
рынка были
не
проведены но
разработаны
не
принесли
разработаны
должного эффекта.
развивающиеся
Особенно это
уроков
касается деятельности
также
хедж-
фондов, внебиржевой
призванных
торговли деривативами,
года
рейтинговых агентств и
ответственности
др.
Банкротство
развитые
известных коммерческих и
степени
инвестиционных банков в
плане
период
финансового
банковскому
кризиса поставило
коррективы
под сомнение
стран
эффективность и
объективность
как
деятельности многих
Очевидно
мировых рейтинговых
это
агентств,
призванных
нормативно
официально подтверждать
за
финансовую состоятельность и
резервами
надежность как
Глобальные
финансовых институтов,
объективность
так и суверенных
за
государств.
Очевидно,
деятельности
эти организации
влияние
также требуют
должны
реформирования, в том
тем
числе
увеличения
проблем
юридической и уголовной
вне
ответственности за
призванных
результаты их
касается
деятельности. Рейтинговые
развитые
агентства должны уменьшать, а не увеличивать
финансовые риски. Координация денежно-кредитной политики между
центральными банками ведущих стран мира по выработке единых подходов
к установлению уровня ставки рефинансирования, кредитной, курсовой и
антиинфляционной политике должна стать более тесной.
Назрела необходимость создания системы, регулирующей движение
капитала в глобальной экономике, в том числе деятельность офшорных
центров, принципы трансграничных слияний и поглощений и др.
1.3. Принципы формирование курсов национальных валют и их
классификация
Каждая денежная единица имеет законную платежную силу
определялись
только в
рамках
Непосредственная
национальных границ,
Валютный
поэтому осуществление
Каждая
международных
30
расчетов
когда
формирует потребность в
валюты
обмене денежных
предложения
валют. Обмен
повышался
валют
производится в
или
определенной пропорции.
платежей
Эта пропорция
спроса
называется
валютным
границу
курсом.
Валютный
была
курс - это
это
цена денежной
фактором
единицы одной
рамках
страны,
выраженная в
содержанию
денежных единицах
был
другой страны.
товара
Если придерживаться
этой
трудовой теории
оставалось
стоимости и считать,
основы
что в
основе
валюту
цены лежит
национальной
стоимость товара,
стабильна
то очевидно,
было
что валютный
валюты
курс
должен
владельцев
иметь свою
национальной
стоимостную основу и,
активном
так же
спроса
как и цена
другой
любого другого
со
товара, колебаться
соотношение
вокруг этой
весового
основы в зависимости
весового
от спроса
что
на валюту и
денежной
ее предложения.
В
объем
условиях золотого
денежная
стандарта наличие
стоимости
такой стоимостной
на
основы у
валютного
как
курса было
формирует
очевидно. Курсообразующим
определенной
фактором служило
единицах
весовое содержание
Эта
металла в денежных
золота
единицах. Непосредственная
валютный
стоимостная основа
Каждая
валютного курса -
должен
валютный или
золотом
монетный паритет, -
другой
представлял собой
наличие
соотношение весового
национальных
количества золота в
очевидно
денежной
единице
обмене
одной страны к
придерживаться
весовому содержанию
выраженная
золота в денежной
стоимость
единице
другой
падал
страны
23
. Поскольку
весовое
при золотом
единица
обращении весовое
стабильна
содержание
золота в
стандарта
денежной единице
это
оставалось стабильным,
осуществление
монетный паритет
потребность
был
стабильным.
Курсообразующим
Следовательно, сама
владельцев
стоимостная основа
стабильна
валютного курса
на
также была
Однако
стабильна. Однако,
лежит
так как
пропорции
спрос и предложение
выраженная
на валюту
платежную
определялись состоянием
стоимостную
платежного баланса,
предложение
фактический валютный
наличие
курс
колебался
основу
вокруг монетного
единицы
паритета в зависимости
фактором
от состояния
владельцев
платежного баланса.
предложения
При активном
Однако
платежном балансе,
Каждая
когда предложение
так
иностранной валюты
металла
превышало спрос
основе
на нее
валютного
со стороны
законную
владельцев
национальной
платежей
валюты, курс
собой
иностранной валюты
единица
снижался, а национальной -
оставалось
повышался по
от
сравнению с паритетом.
весового
При пассивном
Непосредственная
платежном балансе,
сравнению
когда объем
пропорция
платежей за
рамках
границу превышал
потребность
предложение иностранной
основы
23
Щеголева Н.Г. Валютные операции: Учебник. – Московский финансово-промышленный университет
«Синергия», 2012.
31
валюты, ее
единицах
курс повышался, а
нее
национальной валюты падал по сравнению с
паритетом.
Эти колебания были весьма незначительны и
денег
ограничивались
«золотыми точками».
политические
Валютный курс
экономики
не мог
каждый
превысить паритет
валютный
на 1% и
упасть
имел
ниже паритета
рассматривается
на 1%. В условиях
меняются
золотого обращения
наиболее
каждый
участник
паритет
международного оборота
воздействия
имел возможность
оборота
выбора средств
рассматривается
платежа по
долгам
международным долгам. В
кредитных
условиях обращения
ряд
неразменных
кредитных
значимыми
денег сохраняется
факторами
зависимость валютного
приводит
курса от
различных
соотношения
спроса и
участник
предложения валюты
превысить
на рынке.
международного
Но если в
как
условиях золотого
любых
обращения это
баланс
соотношение определялось
стоимостное
исключительно состоянием
процесс
платежного баланса,
возникает
то в настоящее
равных
время возникает
Сила
целый ряд
возможность
новых
факторов,
возможность
формирующих соотношение
ППС
спроса и предложения
этапе
валюты, в
частности:
каждый
уровень и динамика
характер
инфляции; величина
Однако
денежной массы в
точками
обращении; уровень
так
процентных ставок;
увеличение
объем и темпы
ряд
роста ВВП;
Валютный
степень
развития
степень
финансового рынка;
его
политические и даже
функционирования
психологические
факторы.
курс
Данные факторы
новых
носят экономический,
выбора
политический,
структурный,
паритета
конъюнктурный, правовой,
объема
психологический характер и
эффективность
воздействуют на
значимыми
формирование валютного
сохраняется
курса как
характер
прямо, так и
оборота
косвенно.
В значительной
ряд
степени эти
если
факторы определяют и
динамика
ППС. Поэтому
конкуренции
на
современном
валюты
этапе формирование
включает
валютного курса
новых
рассматривается как
фактор
многофакторный процесс.
величина
Сила и постоянство
экономический
воздействия различных
себя
факторов, определяющих
весьма
валютный курс,
правовой
все время
на
меняются. Однако
Важнейший
при любых
ограничивались
обстоятельствах
наиболее
Однако
значимыми факторами
время
выступают ВВП,
денежная
инфляция, денежная
масса
масса,
платежный
незначительны
баланс. Важнейший
Сила
фактор формирования
выступают
валютного курса
стоимостное
национальной денежной
обстоятельствах
единицы - ВВП,
экономический
его динамика и
психологические
структура.
ВВП
спроса
измеряет эффективность
включает
функционирования всей
структура
экономики. Он
денежной
непосредственно определяет
прочих
стоимостное наполнение
превысить
национальной валюты,
и
факторы
согласно теории
инфляция
чистой конкуренции
это
увеличение ВВП
баланса
страны на 1%
каждый
приводит при
настоящее
прочих равных
приводит
условиях, к удорожанию
себя
национальной валюты
32
соотношения
на 1%. Снижение
мог
объема ВВП
исключительно
вызывает соответствующее
всей
обесценение
валюты ВВП включает в себя целый ряд элементов
24
:
ВВП (QNP) = С + i + Q + Т,
где С - потребительские расходы, i - инвестиции, Q - государственные
расходы, Т - результат внешней торговли.
Следовательно, динамика валютного курса испытывает
повышение
влияние всех
обратной
этих факторов и
приводит
изменения их
валютного
структуры.
Столь
обесценение
же важным
сильнейшее
фактором формирования
снижению
валютного курса
этих
является
величина
неоправданное
денежной массы,
формировании
обращающейся в стране (М2).
важную
Прямым
результатом
уровень
сокращения денежной
снижению
массы является
росту
падение цен и
возникнуть
удорожание национальной
Увеличение
валюты. Увеличение
как
денежной массы
испытывает
приводит к
росту
является
цен и обесценению
курса
национальной валюты
важную
вследствие увеличения
тем
спроса на
ожидания
иностранную валюту.
сокращения
На формирование
по
валютного курса
возникнуть
сильнейшее влияние
спрос
всегда
оказывает
массы
темп инфляции.
так
Инфляционное обесценение
так
денег в стране
факторов
вызывает снижение
темп
покупательной способности и
этом
тенденцию к падению
сокращения
их
курса
курс
по отношению к
отношению
валютам стран, в
Прямым
которых темп
валюту
инфляции ниже.
играет
Чем
выше
уровень
темп инфляции в
занятости
стране, тем
характеризуется
ниже курс
этих
валюты. Темпы
На
инфляции
определяют и
Че м
инфляционные ожидания
влияние
населения: может
вследствие
возникнуть как
цен
ажиотажный спрос,
влияние
так и массовое
спроса
бегство от
этих
валюты, результатом
формировании
которых
бывает
тем
неоправданное завышение
тем
или занижение
уровнем
курса
25
.
В формировании
оказывает
курса национальной
Увеличение
валюты важную
всех
роль играет
падению
фактор занятости
роль
населения, который
бегство
характеризуется уровнем
или
безработицы.
При
формирование
этом уровень
испытывает
безработицы и валютный
так
курс находятся в
На
обратной
зависимости.
Следовательно
Рост безработицы
массовое
приводит к снижению
бегство
валютного курса,
важным
так
как
этих
обусловливает снижение
росту
ВВП, уменьшение
цен
безработицы имеет
Увеличение
своим
результатом
Прямым
повышение курса
обусловливает
национальной валюты вследствие роста ВВП.
24
Лаврушин О.И. Деньги. Кредит. Банки.– 2 –е изд., перераб. и доп. – М.: «Финансы и статистика», 2012. – с.
152
25
Гранин Л.Е. Коротаев А.В. «Глобальный кризис в ретроспективе. Краткая история подъемов и кризисов.
От Ликурга до Алана Гринспена» // М.: Либроком, 2010 - 163 стр.
33
Основополагающим фактором, формирующим валютный курс,
выступает
возникает
платежный баланс,
импорт
поскольку он
национальных
является итоговым
оказывали
документом
всей
если
внешнеэкономической деятельности
граждан
страны за
валюты
определенный период и
стимул
непосредственно определяет
товаров
объем предложения
не
валюты на
всей
рынке и спрос
предложения
на
нее.
складывается
Традиционно наибольшее
снижению
влияние на
при
формирование валютного
случае
курса
оказывали
основная
те статьи
ставки
платежного баланса,
вложений
которые отражали
процентных
текущие
операции, и в
капитала
частности результаты
текущие
торговли. Дефицит
выше
торгового баланса,
объем
как правило,
деятельности
свидетельствует о низкой
сальдо
конкурентоспособности
национальных
если
товаров на
расширения
мировом рынке и
текущие
привлекательности иностранных
связана
товаров для
платежный
граждан данной
привлекательности
страны. В этом
платежного
случае спрос
расширения
на иностранную
валюты
валюту значительно
при
превосходит ее
Рост
предложение, возникает
нее
устойчивая
тенденция к
фактором
снижению курса
определенный
национальной валюты.
превосходит
При активном
все
сальдо
торгового
фактором
баланса складывается
Государственное
противоположная ситуация.
В
тенденция
современных условиях
валюте
все большее
курса
влияние на
привлекательности
формирование
валютного
быть
курса оказывает
ситуация
движение капитала.
понижение
Как уже
отражали
отмечалось, основная
государства
часть мирового
мировом
платежного оборота
расширения
связана не с
нее
торговлей, а с движением
свидетельствует
капиталов. Поэтому
формирование
один из
непосредственно
самых
важных
операции
курсообразующих факторов в
тем
современных условиях -
формирование
уровень
процентных
надежность
ставок. Чем
Государственное
выше уровень
отмечалось
реальной процентной
манипулируют
ставки, тем
стимулирует
привлекательнее вложение
движение
капитала в валюте
торгового
данного государства,
эластичности
если
одновременно
движение
обеспечивается надежность
этом
этих вложений.
реальной
Правительства
различных
процентных
стран широко
которые
манипулируют процентными
валютный
ставками с целью
которые
воздействия на
состояния
курс национальной
этих
валюты. Государственное
тенденция
регулирование
валютного
операции
курса может
случае
быть направлено
нее
либо на
регулирование
его повышение,
Правительства
либо на
либо
понижение - в зависимости
процентной
от задач
государству
валютно-экономической политики и
Основополагающим
реального состояния
только
экономики
26
. Рост
одновременно
курса национальной
государства
валюты далеко
поскольку
не всегда
целью
выгоден государству,
складывается
так как
оказывали
снижает конкурентоспособность
целью
национальных товаров
отражали
на мировом
торговли
рынке и стимулирует
привлекательнее
импорт, в то
ставками
время
26
Лаврушин О.И. Банковское дело: Учебник для вузов, обучающихся по экономическим специальностям. –
2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2011. – с. 98-99
34
как
обеспечивается
понижение курса
он
создает стимул
быть
для расширения
закономерность
экспорта и
ограничивает
современных
импорт (эта закономерность соблюдается только при условии
эластичности цен как на экспортные, так и на импортные товары).
На формирование валютного курса большое
ЦБ
влияние оказывает
ведут
государство. Свое
прибыли
воздействие на
оказывает
валютный курс
начале
оно осуществляет
условиях
посредством эмиссионной и
или
кредитной политики,
девальвация
регулирования цен,
рынком
введения налогов,
валютного
пошлин, квот
мире
на ввозимые и
не
вывозимые товары,
неизбежно
выдачи
лицензий,
введения
издания законодательных и
регионе
нормативных документов.
политики
Инструментами специального
Использование
государственного воздействия
валют
на валютный
обострение
курс являются
осуществляет
валютная интервенция
обстановка
национального банка,
их
девальвация и
ревальвация.
мире
Колебания валютного
взаимоотношения
курса в целом
снижение
ряде случаев
оказывать
связаны
исключительно с
не
политическими событиями,
современных
поскольку они в
различным
перспективе
могут
государства
оказать влияние
степень
на все
регионе
макроэкономические показатели,
На
формирующие валютный
образом
курс. Использование
рынка
резервного фонда и
оказывать
действия
ЦБ
поскольку
РФ в начале 2016
валютный
года вызвало
критериям
падение курса
эта
доллара, обострение
событиями
конфликтной ситуации
оказывает
на Украине -
дестабилизирующее
его повышение.
действует
Важным фактором,
сложнейший
воздействующим на
степень
краткосрочные колебания
оказать
валютного курса,
могут
являются спекулятивные
оказывать
операции на
образом
валютном рынке. В
поскольку
принципе они
вывозимые
могут оказывать
валюты
на валютный
повышение
курс и стабилизирующее
ситуации
влияние. Однако
ведут
преобладает дестабилизирующее
котором
воздействие, так
преимущественное
как
участники
товары
валютного рынка в
валюты
целях получения
кредитной
спекулятивной прибыли
на
ведут игру
ревальвация
либо на
формирование
повышение, либо
интервенция
на понижение
различным
валютного курса.
не
Таким
образом,
ввозимые
формирование валютного
краткосрочные
курса - сложнейший
Использование
экономический
процесс, в
остаются
котором отражаются
политическими
взаимоотношения государства с
эмиссионной
мировым
рынком и
Однако
его связь с
Факторы
экономикой страны
27
.
эта
Факторы, формирующие
лицензий
валютный курс,
большое
степень их
влияние
воздействия не
эмиссионной
остаются постоянными.
нормативных
Согласно общепризнанным
ЦБ
критериям хронический
исключительно
дефицит платежного
исключительно
баланса неизбежно
показатели
имеет своим
так
результатом снижение
курс
27
Дробозина Л.А., Окунева Л.П. и др. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов.– М.:
ЮНИТИ, 2010. – с. 185
35
курса валюты.
воздействующим
Однако в современных
нормативных
условиях эта
курсы
закономерность уже
результатом
не
действует,
действия
так как
закономерность
на формирование
мире
курса валют
остаются
преимущественное влияние
национального
оказывает геополитическая
Факторы
обстановка в мире
Однако
или регионе.
либо
Валютные курсы
можно классифицировать по различным признакам (табл. 4).
Таблица 4
Формирование валютного курса
Критерий
Виды валютного курса
Способ фиксации
Плавающий
Фиксированный
Смешанный
Способ расчета
Паритетный Фактический
Вид сделок
Срочные сделки
Спот-сделки
Своп-сделки
Способ установления
Официальный
Неофициальный
Отношение к паритету
покупательной способности валют
Завышенный
Заниженный
Паритетный
Отношение к участникам сделки
Курс покупки Курс продажи Средний
курс
По учету инфляции
Реальный
Номинальный
По способу продажи
Курс наличной продажи Курс
безналичной продажи Оптовый курс
обмена валют Банкнотный
Одними из наиболее важных являются понятия реального валютного
курса и номинального валютного курса.
Номинальный курс Еn – это определенная конкретная цена
национальной валюты при ее обмене на иностранную, и наоборот, которая
котируется на определенную дату. С помощью номинального курса можно
проследить динамику его изменения.
Изменение конкурентоспособности товаров более рельефно
показывает реальный курс. Реальный курс национальной валюты Еr