2
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .................................................................................................................. 3
ГЛАВА 1. МЕЖДУНАРОДНЫЙ РЫНОК ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ И
ЕГО ОСОБЕННОСТИ ................................................................................................ 5
1.1 Основные характеристики драгоценных металлов, их добыча и запасы в
мире ............................................................................................................................... 5
1.2 Понятие международного рынка драгоценных металлов и его участники .. 13
1.3 Формирование цены на драгоценные металлы ................................................ 21
ГЛАВА 2. СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО
РЫНКА ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ ................................................................ 29
2.1 Изменения в структуре поставки драгоценных металлов на международном
рынке .......................................................................................................................... 29
2.2 Изменения в структуре потребления драгоценных металлов на
международном рынке .............................................................................................. 38
ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА
ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ В РОССИИ .......................................................... 49
3.1 Современное состояние и тенденции развития рынка .................................... 49
3.2 Проблемы и перспективы развития рынка ....................................................... 58
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ......................................................................................................... 65
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ............................................... 71
3
ВВЕДЕНИЕ
На протяжении практически всей человеческой истории золото и другие
драгоценные металлы играли важную роль в организации финансовых и иных
экономических отношений: в течение столетий драгоценные металлы служили
основой мировой денежной системы, оказывали влияние на денежно-
кредитную и бюджетную политику государств, выступали мерилом
национального благосостояния. Несмотря на то, что вследствие отказа от
золотого стандарта произошло снижение значимости драгоценных металлов
для финансовой деятельности государств, они, тем не менее, продолжают
оставаться важным финансовым инструментом.
Драгоценные металлы, и в первую очередь золото, используются в
качестве средства накопления и сбережения широкими слоями населения и
публично-правовыми образованиями. Золото продолжает оставаться
неотъемлемой частью международных резервов страны, а операции
центральных банков на рынке драгоценных металлов влияют на курсы
национальных валют.
Несмотря на все перечисленное, следует признать, что в последнее время
вопросы обращения драгоценных металлов выпали из поля зрения науки
финансового права и стали предметом рассмотрения гражданского и
банковского права.
Во многом это связано с демонетизацией золота, а также обусловленным
продолжающимся процессом либерализации валютного законодательства
выведением драгоценных металлов из числа валютных ценностей. Вместе с тем
кризис доверия к мировой денежной системе, основанной на долларе США,
вызывает к жизни дискуссию о возможности возвращения к валютной модели,
краеугольным камнем которой выступали бы драгоценные металлы. При этом
уже сейчас золото рассматривается ведущими российскими финансовыми
4
органами в качестве инструмента, позволяющего обеспечить национальную
безопасность в условиях международных санкций.
Следует также подчеркнуть, что в настоящее время обращение
драгоценных металлов и драгоценных камней регулируется фактически одними
и теми же нормами. Указанные активы, однако, имеют разную экономическую
и правовую природу. Предлагаемый законодателями подход соответствует
только целям гражданского оборота, в рамках которого драгоценные металлы
являются товаром.
Объектом исследования выступает рынок драгоценных металлов.
Предметом исследования является состояние и перспективы развития
рынка драгоценных металлов.
Цель работы – определить перспективы развития рынка драгоценных
металлов на международном уровне. Для достижения поставленной цели
необходимо выполнить ряд задач:
Рассмотреть основные характеристики драгоценных металлов, их
добыча и запасы в мире;
Описать международный рынок драгоценных металлов и его
участников;
Рассмотреть формирование цен на драгоценные металлы;
Выявить изменения в структуре поставки драгоценных металлов на
международном рынке;
Определить изменения в структуре потребления драгоценных
металлов на международном рынке;
Рассмотреть современное состояние рынка драгоценных металлов в
России;
Определить проблемы и перспективы развития рынка драгоценных
металлов России.
Информационной базой исследования выступили нормативные и
регламентирующие документы, научная литература, источники периодической
печати, интернет ресурсы.
5
ГЛАВА 1. МЕЖДУНАРОДНЫЙ РЫНОК ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ
И ЕГО ОСОБЕННОСТИ
1.1 Основные характеристики драгоценных металлов, их добыча и запасы
в мире
Еще много веков назад люди обратили внимание на то, что некоторые
металлы имеют отличительные характеристики, в результате чего, данные
металлы стали называть драгоценными.
В настоящее время к драгоценным металлам относят химические
элементы, не вступающие в реакцию с кислородом, щелочами, кислотами, не
поддающиеся воздействию высокой температуры. Ценность драгоценных
металлов очень высока еще и по той причине, что они сравнительно редко
встречаются в природе
1
.
Изначально, к драгоценным металлам относили золото и серебро,
которые считались стандартами измерения денег, причем в большей степени
это относится к первому из металлов.
В XVIII веке были открыты другие элементы — платина, палладий,
рутений и др. По совокупности особых характеристик их тоже причислили к
драгоценным. От других металлов их отличает еще и трудоемкость процесса
добычи, поскольку они располагаются глубоко под землей в виде самородков
или в составе руды
2
.
Со временем количество драгоценных металлов, известных человечеству,
увеличилось. В настоящее время, в соответствие с Федеральным законом "О
драгоценных металлах и драгоценных камнях" к драгоценным металлам
относятся золото, серебро, платина, палладий, осмий, иридий, родий, рутений
3
.
1
Лебедева О. С. Производство ювелирных изделий из драгоценных металлов и их сплавов /
О. С. Лебедева, С.Б. Сидельников, И.Л. Константинов, Н.Н. Довженко [и др.]. - М.: ИНФРА-
М, 2018. – С. 26.
2
Там же
3
Федеральный закон "О драгоценных металлах и драгоценных камнях" от 26.03.1998 N 41-
ФЗ (ред. от 23.05.2018
6
Кроме того, в лабораторных условиях были получены еще 2 вида
драгоценных металлов, отнесенных по своим характеристикам к изотопам. В
природе таких элементов не существует - это осмий-187 и калифорний-252.
Далее рассмотрим основные характеристики драгоценных металлов.
Самый ценный и дорогой драгоценный металл - вовсе не золото, как
принято считать, а родий. В природе его меньше, чем золота, из-за чего его
стоимость выше. Элемент отличается голубоватым цветом с серебристым
оттенком. Стоимость родия настолько высока, что в промышленности его
применяют лишь там, где нельзя подобрать аналогов.
Родий был открыт в Великобритании в начале XIX века, и сейчас 1 г.
оценивается в 230$. Родий не вступает в реакцию с другими элементами,
поэтому в природе отсутствуют его соединения. Добыть данный металл можно
только в чистом виде. Он отлично переносит воздействие сверхвысоких
температур, очень устойчив к кислотам, щелочам и другим агрессивным
средам. Но родий очень хрупок, и это его единственный недостаток, в
некоторой степени ограничивающий область применения
4
.
Мировые запасы родия оценивают всего в несколько тонн, а ежегодную
добычу измеряют сотней килограммов. В то же время, за последние годы спрос
на родий вырос в 10–13 раз. Высокая стоимость металла заставила искать
равнозначные заменители, что делают в США, Японии и в других развитых
странах
5
.
Что касается платины, то о ней люди знали еще в Средние века. Платину
добывали в Южной Америке, Египте и Древней Греции.
В качестве самостоятельного химического элемента платина была
описана в 1756 году шведским ученым Хенриком Шеффером. В природе она
встречается не в чистом виде, а в составе сплавов с другими элементами.
Добыча этого ископаемого сопряжена с огромными затратами.
4
Сидельников С. Б. Производство ювелирных изделий из драгоценных металлов и их
сплавов / С. Б. Сидельников, И. Л. Константинов, Н. Н. Довженко - М.: НИЦ ИНФРА-М,
2017. – С. 57.
5
Там же
7
Внешне платина представляет собой серебристое вещество. Из
особенностей стоит выделить стойкость к любым известным кислотам в чистом
виде и способность не окисляться на воздухе. Растворить этот элемент
способна только смесь азотной и хлорной кислот. Температура плавления
платины составляет 1772 градуса, при этом металл довольно пластичен.
6
Объем мировой добычи платины в 2018 году составил 5855 тыс. унций,
что на 2% меньше результата 2017 года (рисунок 1.1).
Рисунок 1.1 – Динамика мировой добычи платины, тыс. унций
7
Отрицательная динамика наблюдалась среди всех основных добывающих
стран. Однако, крупнейшая страна по запасам и добыче платины– ЮАР (71%
мировой добычи) сократила в 2018 году объемы добычи незначительно (-0,2%).
Наибольшее сокращение произошло в Зимбабве и Северной Америке (-9,5% и -
9,8%, соответственно) ввиду процессов технического обслуживания
производственных мощностей. Россия (12% мировой добычи) в 2018 году
сократила объем добычи на 2,8%.
Еще одни драгоценный металл – золото, который является самым
известным металлом с широкой областью применения. Еще в древности люди
6
Сидельников С. Б. Производство ювелирных изделий из драгоценных металлов и их
сплавов / С. Б. Сидельников, И. Л. Константинов, Н. Н. Довженко - М.: НИЦ ИНФРА-М,
2017. – С. 65.
7
Официальный сайт World Platinum Investment Council [Электронный ресурс] – Режим
доступа: https://www.platinuminvestment.com/
5855
5230
6195
6065
5970
5855
4600
4800
5000
5200
5400
5600
5800
6000
6200
6400
2013 2014 2015 2016 2017 2018
8
использовали этот элемент для изготовления украшений и предметов
религиозной атрибутики.
Как полезное ископаемое, золото встречается в слитках и в виде сплава с
серебром. Большинство самородков небольшие, но попадаются и настоящие
гиганты весом в несколько килограммов. Так, в 1872 г. на территории
Австралии был найден слиток, получивший название «Плита Холтермана».
Кроме того, золото - отличный проводник электрического тока, однако
это свойство не может быть применено в целях серийного производства каких-
либо изделий из-за экономической нецелесообразности. Кроме того, золото
является основой монетарной системы, где выступает стандартной единицей
расчета
8
.
Распределение запасов золота в мире не является равномерным, и
некоторые страны имеют значительно больше ресурсов, чем другие. Странами,
имеющими наибольшие запасы золота в мире и добывающими наибольшее
количество золота в год, являются Китай (355 тонн), Австралия (279 тонн),
США (237 тонн), Россия (200 тонн), ЮАР (190 тонн), Перу (150 тонн), Канада
(110 тонн), Гана (100 тонн), Индонезия (100 тонн), Узбекистан (100 тонн)
9
.
Динамика мировой добычи золота представлена на рисунке 1.2.
8
Зданович М. Ю. Мировые товарные рынки: особенности функционирования рынка
металлов / М. Ю. Зданович, Т. В. Твердохлебова - Красноярск: Сибирский федеральный
университет, 2011. – С. 36.
9
Официальный сайт Всемирного совета по золоту [Электронный ресурс] – Режим доступа:
https://www.gold.org/
9
Рисунок 1.2 – Динамика мировой добычи золота, тонн.
10
Как видно на рисунке, мировой объем добычи золота в 2018 году
составил 5765 тонн, что на 1,5% больше уровня 2017 года. Однако, в последние
годы темп роста мировой добычи золота характеризовался умеренным
сокращением на 5,2% по отношению к 2011 году, которое было обусловлено
сокращение спроса на золото у ювелирной промышленности и снижением
инвестиционного спроса (занимают 68,3% и 23,9% соответственно в структуре
спроса на золото)
11
.
Еще один драгоценный метал – осмий. В эталонных условиях осмий
представляет собой вещество серебристо-белого цвета с голубоватым оттенком.
Он относится к платиновой группе и обладает самой большой плотностью из
всех элементов, встречающихся в природе.
Осмий открыли в 11804 году, и до сих пор он считается крайне редким, а
потому имеет очень ограниченную сферу применения.
В самородном виде осмий образует соединения с иридием. Также он
содержится в составе цветных медно-молибденовых и медно-никелевых руд, в
10
Там же
11
Официальный сайт Всемирного совета по золоту [Электронный ресурс] – Режим доступа:
https://www.gold.org/
4774
4964
5065
5332
5460
5610
5678
5765
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
10
которых есть также палладий и платина. Небольшое количество элемента есть в
отходах переработки золотосодержащих пород
12
.
В природе чистого осмия не существует, и его добыча осуществляется
вместе с другим платиновым металлом — иридием. Наибольшие запасы
данных металлов находятся в России, Южной Африке, США, Колумбии и
Канаде. Осмия очень мало в земной коре, в связи с этим, США, например,
добывают за год немногим больше 100 килограммов осмия
13
.
Драгоценный металл палладий относится к легким платиноидам, по
внешнему виду представляет собой серебристый металл. В стандартных
условиях палладий пластичный, тяжелый и тугоплавкий. Впервые этот элемент
был получен путем выделения из платиновой руды
14
.
Этот процесс удалось осуществить английскому химику Вильяму
Волластону. Чтобы уменьшить пластичность металла, к нему добавляют
микроскопические количества рутения, кобальта, родия и никеля. Это
позволяет повысить твердость и улучшить физико-механические свойства.
Элемент применяют как катализатор крекинга нефти и гидрогенизации жиров.
В географической структуре запасов палладия, доля России как главного
мирового производителя палладия в 2018 году выросла на 1 п.п. до 39%. Доля
ЮАР – сохранилась на прежнем уровне 37%. Согласно предварительным
оценкам по итогам 2018 года запасы палладия на мировом рынке выросли в
пределах 3% до 9,6 млн. унций, в том числе несущественно выросла добыча –
на 1% до 7 млн. унций, объем переработки – на 7% до 2,6 млн. унций
15
.
Что касается серебра, то оно присутствует в земной коре в самородном
виде и в составе сплавов. Около 50% всего серебра входит в состав серебряных
12
Лебедева О. С. Производство ювелирных изделий из драгоценных металлов и их сплавов /
О. С. Лебедева, С.Б. Сидельников, И.Л. Константинов, Н.Н. Довженко [и др.]. - М.: ИНФРА-
М, 2018. – С. 74.
13
Там же
14
Там же
15
Официальный сайт LBMA [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.lbma.org
11
руд, но источником основного объема добычи служат комплексные минералы,
где присутствует множество элементов
16
.
По объему добычи серебро занимает первое место среди всех
драгоценных металлов и имеет самую низкую стоимость. Тем не менее, в 2018
году мировой объем добычи серебра снизится на 1,8% до 869,7 млн. унций, что
связано со снижением его добычи в Чили и Австралии (рисунок 1.3).
Рисунок 1.3 – Динамика мировой добычи серебра, млн. унций
17
Как видно на рисунке, сектор мировой добычи серебра продемонстрирует
негативную динамику второй год подряд после продолжительного периода
роста в 2007-2016 гг. Снижение добычи – ожидаемый результат после
локального максимума 2016 года на фоне отсутствия ценовых стимулов роста.
В 2018 году сокращение добычи компенсировалось предложением на
вторичном рынке (лом и промышленные отходы из Азии), а также снижением
внебиржевых запасов
18
.
К наиболее редким драгоценным металлам относятся рутений и иридий.
Оба они прочные, очень хрупкие и тугоплавкие.
16
Сидельников С. Б. Производство ювелирных изделий из драгоценных металлов и их
сплавов / С. Б. Сидельников, И. Л. Константинов, Н. Н. Довженко - М.: НИЦ ИНФРА-М,
2017. – С. 74.
17
The Silver Institute [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.silverinstitute.org/
18
The Silver Institute [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.silverinstitute.org/
643,4
667,7
684,7
717,3
753
758,3
791,7
823,7
868,6
893,9
885,7
869,7
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018