4
Содержание
Введение .................................................................................................................... 5
Глава1. Характеристика международного рынка драгоценных
металлов ............................................................................................................. 8
1.1. Понятие международного рынка драгоценных металлов............................... 8
1.2. Структура международного рынка драгоценных металлов .......................... 10
1.3. Анализ современного состояния международного рынка драгоценных
металлов ............................................................................................................. 21
Глава 2. Организационные и нормативно-правовые основы
использования драгоценных металлов как инструмента
банковского бизнеса в Российской Федерации ........................................ 36
2.1 Анализ нормативной базы операций с драгоценными металлами ................ 36
2.2. Характеристика драгоценных металлов как инструмента банковского
бизнеса ............................................................................................................... 41
2.3. Оценка состояния российского рынка драгоценных металлов .................... 56
Глава 3. Проблемы и перспективы развития международного рынка
драгоценных металлов .................................................................................. 62
3.1 Анализ проблем российского рынка драгоценных металлов ........................ 62
3.2 Современные тенденции развития международного рынка драгоценных
металлов ............................................................................................................ 69
Заключение ............................................................................................................. 77
Список использованных источников ................................................................ 82
Приложение ............................................................................................................ 87
5
Введение
Драгоценные металлы традиционно ассоциируются с благосостоянием,
богатством и гарантией достатка. Среди множества способов надежного
сохранения сбережений один из самых древних и наиболее известных - покупка
монет и слитков драгоценного металла. В последнее время замечается
повышение интереса к драгоценным металлам как к объекту рыночного
обращения, то есть возможности совершения сделок с ними. Ведь люди
никогда не перестанут вкладывать свои деньги в драгоценные металлы, потому
что каждый драгоценный металл, помимо своей ценности, имеет свои
уникальные и неповторимые свойства. Ведь это люди придают банкнотам
определенную стоимость, и нет гарантии, что завтра любая валюта мира не
обесценится по щелчку пальцев, в то время как драгоценные металлы всегда
останутся ходовым товаром на мировом финансовом рынке.
Анализ роли драгоценных металлов на сегодняшний день является
достаточно актуальным, поскольку за последние десятилетия мировой рынок
драгоценных металлов существенно изменился, как по функциональным, так и
по структурным параметрам. Такие изменения происходили в пределах
глобального процесса «демонетизации» золота как основного монетарного
актива.
Изменения монетарных функций и свойств имели место благодаря
трансформации золотовалютно -финансовой системы, геополитической
напряженности и развития новых технологий.
Золото потеряло ряд своих функций в качестве монетарного актива: вовсе не
является всеобщим эквивалентом сравнения ценности всех других
товаров, не выступает как критерий образования валютных курсов, потому
что национальные единицы теперь не имеют официального золотого
содержания. Золото потеряло функцию мировых денег, которыми теперь
являются кредитно-бумажные денежные единицы – искусственные
международные валюты.
6
Однако золото и другие драгоценные металлы приобрели новые
функции, в том числе функции незаменимого сырьевого компонента в мировом
хозяйстве, а также укрепили свое свойство как надежного ликвидного
инвестиционного актива и средства сохранения ликвидных активов.
Драгоценные металлы играют две важные роли:
– они широко используются в промышленном производстве (электроника,
техника, медицинское оборудование и т.д.);
– они являются инструментом для инвестиций (изготовление монет,
ювелирные изделия), и являются важной частью золотовалютных
резервов многих мировых держав
Таким образом, тема ВКР является актуальной так как драгоценные металлы
(золото, серебро, платина и металлы платиновой группы) представляют собой
особый тип финансовых активов. Драгметаллы в современных условиях
довольно широко используются в экономическом обороте: прежде всего в
качестве одного из объектов инвестирования и краткосрочных финансовых
сделок, а также в ряде отраслей промышленного производства.
Целью данной работы является характеристика международного рынка
драгоценных металлов: его современное состояние и перспективы развития.
Для достижения данной цели в работе были поставлены следующие
задачи:
-раскрыть понятие международного рынка драгоценных металлов
-дать характеристику структура международного рынка драгоценных
металлов
- провести анализ современного состояния международного рынка
драгоценных металлов
-раскрыть организационные и нормативно-правовые основы
использования драгоценных металлов как инструмента банковского бизнеса в
Российской Федерации
7
-выявить проблемы и показать перспективы развития международного
рынка драгоценных металлов
Объектом настоящего исследования является международный рынок
драгоценных металлов в целом. Предметом исследования выступает процесс
развития рынка драгоценных металлов в мире и в Российской Федерации.
Законодательную базу исследования составили нормативно – правовые
акты, регламентирующие порядок осуществления операций коммерческих
банков с драгоценными металлами в Российской Федерации, а именно
Федеральный закон "О банках и банковской деятельности" от 02.12.1990 N 395-
1-ФЗ (ред. от 18.06.2017), Федеральный закон "О драгоценных металлах и
драгоценных камнях", Федеральный Закон «О центральном Банке Российской
Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ (в ред. от 01.05.2017), а
также Положения и Указания Банка России, регламентирующие отдельные
аспекты осуществления операций коммерческих банков с драгоценными
металлами.
Теоретическую основу исследования составили работы российских и
зарубежных авторов в области банковского дела. При написании работы также
были проанализированы положения законодательства, регламентирующие
порядок осуществления банковских операций с драгоценными металлами в РФ,
а также статистические данные из отчетов ЦБ РФ.
Методологическую основу исследования составили методы
структурного и динамического анализа, методы сравнения и анализа
коэффициентов.
Структура работы была определена с учетом поставленных задач.
Работа состоит из: введения, трех глав, заключения, списка использованных
источников, приложения.
8
Глава 1. Характеристика международного рынка
драгоценных металлов
1.1 Понятие международного рынка драгоценных металлов
Международный рынок драгоценных металлов представляет собой
частью мирового финансового рынка и включает в себя производство,
распределение и потребление финансовых активов, обеспечивающих и
потребности мирового рынка в драгоценных металлах.
В современной экономике драгоценные металлы обладают двойной
функцией: так слитки и инвестиционные монеты из драгоценных металлов
являются частью банковского и биржевого оборота, а также являются частью
государственных и международных золотовалютных резервов.
Другим аспектом применения драгоценных металлов является то, что
они были и остаются важным видом военно-стратегического и промышленного
сырья, жизненно необходимого для предприятий военно-промышленного
комплекса, электронной промышленности, гражданского авиастроения
ювелирной, автомобильной, химической промышленностей и многих других
отраслей.
При этом следует отметить, что золото обладает высокой ликвидностью
на мировом рынке, что обеспечивается паритетом между тремя основными
сферами вложения капитала в золото:
- в его добычу и производство;
- производство ювелирных изделий и торговлю ими;
- финансовое обращение слитков из драгоценных металлов.
Как видно из вышесказанного драгоценные металлы на современном
этапе экономического развития следует рассматривать как в качестве объекта
частной тезаврации так и сырьевого товара: "последняя функция золота, как
9
индустриального потребления, является единственной функцией, сохранившей
актуальность в настоящее время"
1
.
Следует отметить, что основанием для включения драгоценных
металлов в сферу финансовых активов является наличие таких качеств как:
наличие у них денежных функций; как консервативное средство сбережения и
инвестиций, а также как общепризнанное средство платежа. Таким образом
обладание драгоценными металлами всех характеристик финансовых активов:
наличие денежной оценки; цена которая формируется на рынке; возможность
купли-продажи (высокая ликвидность).
Драгоценные металлы благодаря своему свойству сохранять стоимость,
могут в современных условиях исполнять функцию средства сбережений,
средства инвестиций и приносить своему владельцу доход за счет роста их
курсовой стоимости.
Современный международный рынок драгоценных металлов в качестве
"банковских" металлов использует только четыре металла: золото, серебро,
платину и палладий.
Международная практика рынка драгоценных металлов показала, что
для успешного функционирования рынка драгоценных металлов необходимо
соблюдения следующих условий:
- возможности свободной купли/продажи слитков драгоценных
металлов (как из золота так и из других металлов), а также монет и ювелирных
изделий, изготовленных из данных металлов;
-возможность купли/продажи драгоценных металлов большим числом
субъектов (физические лица, юридические лица, банки). При этом государство
на данном рынке имеет двойную функцию с одной стороны является
1
Международный рынок драгоценных металлов//В книге: Международные финансы Ковалерова Л.А. Учебное
пособие для студентов по направлению подготовки 38.03.01 "Экономика", профиль подготовки "Финансы и
кредит", квалификация (степень) выпускника - бакалавр, очной и заочной формы обучения. Брянск, 2017. С.
140
10
покупателем и продавцом с другой стороны оно устанавливает и регулирует
правила проведения сделок.
- возможность свободного формирования цены на золото на основе
спроса и предложения на драгоценные металлы;
-необходима соответствующая инфраструктура в виде биржи где как
проводятся сделки с драгоценными металлами так и публикуются официальные
котировки цен на золото;
- необходимость государственного лицензирования и надзора за
деятельностью участников рынка драгоценных металлов;
- возможность свободного обращения государственных корпоративных
и других ценных бумаг, номинированных в драгоценных металлах.
1.2. Структура международного рынка драгоценных металлов
Рынок драгоценных металлов представляет собой сферу экономических
отношений, которые регулируют совершение сделок с драгоценными
металлами и ценными бумагами, котирующимися в золоте.
С институциональной точки зрения рынок драгоценных металлов
представляет собой совокупность специально уполномоченных банков, бирж
драгоценных металлов.
На международном рынке драгоценных металлов совершают операции
следующие участники:
- добывающие компании;
- профессиональные брокеры и дилеры;
- центральные банки;
- коммерческие банки;
- промышленные потребители;
- инвесторы.
11
Структуру рынка драгоценных металлов можно определить исходя из
четырех главных металлов, использующихся на данном рынке: золота, серебра,
платины и палладия. При этом золото занимает доминирующую роль в
отношении всех других металлов вместе взятых (Рисунок 1).
Рисунок 1. Структура современного рынка драгоценных
металлов
Рынок драгоценных металлов в современных условиях развития
национальной и мировой экономики приобретает все возрастающее значение
для инвесторов. Для них на этом рынке возможны различные сценарии
поведения. Основной из них - сохранение и защита своих денежных средств от
колебания валютного рынка. Актуальность инвестирования в золото и другие
драгоценные металлы повышается во времена нестабильности на мировом
рынке, когда увеличивается инфляция, идет рост неопределенности на
валютном рынке. Характерной особенностью такого рода инвестиций является
их долгосрочный характер и неприспособленность к краткосрочным
спекуляциям на рынке драгоценных металлов в силу его специфики.
В последнее время динамика цен на драгоценные металлы отличается
серьезными изменениями под давлением различных факторов (экономических,
геополитических и др.). В научной экономической литературе чаще всего
исследуется динамика цен на золото. Это связано с тем, что на сегодняшний
день значительная часть государств инвестирует в золото поскольку общая
стоимость его выражает как финансовую обстановку внутри государства, так и
экономическое благосостояние в целом.
12
Данные за последние несколько лет показывают, что наибольший рост
среди рассматриваемых драгоценных металлов показывает именно золото
(рисунок 2). Это обусловлено с падением нефтяных котировок и
нестабильностью доллара. Повышенный спрос на золото объясняется
применением его практически во всех сферах деятельности человека. Поэтому
спрос на него постоянен и демонстрирует стабильный рост. Мировой
инвестиционный спрос на золото остается стабильным и возглавляет список
потребления драгоценных металлов. Во многих развивающихся странах спрос
на золото выражается в форме ювелирных изделий. К инструментам
инвестирования в золото можно отнести покупку золотых слитков,
инвестиционных монет или открытия безналичного счета. Однако в последнее
время все больше внимания уделяется и другим рынкам драгоценных металлов
в связи с возможностью диверсификации рисков.
Рисунок 2. Учетные цены на драгметаллы, руб./гр.
(на 01.01 каждого года)
Исходя из рисунка 2 можно сделать вывод о небольшом размере рынка
серебра по сравнению с рынками других металлов, а также об его
относительной стабильности. Инвесторы неизменно вкладывают денежные
средства в серебро, так как считают, что именно этот драгоценный металл
является самым подходящим защитным инструментом. Отличительная
особенность серебра заключается в его возможности быть как драгоценным,
13
так и промышленным металлом. С 2014 года стоимость серебра возросла на
10,7 руб./гр. Рост стоимости серебра был вызван неопределенностью на
финансовых рынках, нестабильным ростом экономики США и страх еврозоны.
В настоящее время платина занимает второе место по ценовой
стоимости после золота. Экономические условия последних нескольких лет не
были благоприятными для развития рынка платины, что привело к падению ее
стоимости с 2015 года на 419 руб./гр. Снижение цен за последние несколько лет
обусловлено следующими макроэкономическими факторами: укреплением
доллара, влиянием снижения цен на золото и нефть, пессимистичным
прогнозом развития экономики Еврозоны. Среди основных отраслей,
использующих платину, следует выделить ювелирную и автомобильную
промышленность. При этом потребление платины в указанных отраслях за
последний год снизилось на 2%. Постепенное снижение цен на платину
негативно отразилось на настроениях инвесторов.
В сравнении с ценами на золото, серебро и платину, цена на палладий
имеет устойчивый рост. К главным причинам роста цены на палладий можно
отнести забастовки в ЮАР, где он добывается, и уменьшение объема продаж из
России. Оба этих фактора могут привести к дефициту палладия, что приведет к
большему увеличению его стоимости. Общие резервы палладия на
сегодняшний день составляют около 1,925 млн. унций. В 2017 году дефицит на
рынке данного металла способен усилиться до -868 тыс. унций. Цена палладия
зависит не только от спроса, но и от предложения, которое на мировом рынке
ограничено.
Как уже отмечалось мировой рынок золота является преобладающим в
структуре рынка драгоценных металлов поэтому исследуем его структуру
подробнее.
Организационно структура рынка золота представляет консорциум из
нескольких банков, уполномоченных совершать сделки с золотом. Они
осуществляют посреднические операции между покупателями и продавцами,