73
удобны в использовании, для хранения многих материалов они не
предназначены для хлебобулочных изделий, которые теряют свои
первоначальные свойства при хранении в пластиковых пакетах.
Рассчитаем показатели эффективности инвестиционного проекта по
изготовлению бумажных пакетов для хранения хлебобулочных изделий.
Начнем с обоснования и исходных данных инвестиционного проекта по
изготовлению бумажных пакетов для хранения хлебобулочных изделий ООО
«Давлекановский КХП».
Производство бумажных мешков состоит из нескольких
технологических этапов.
Первый этап — изготовление многослойной бумажной склеенной
трубки (заготовки мешка) с поперечной или продольной проклейкой. Для
проклейки применяется специальная установка, размешивающая растворимый
клей. Если дно мешков приклеено, трубка должна иметь продольные разрезы и,
при необходимости, выпускное отверстие для воздуха при заполнении
бумажного пакета.
Второй этап — нанесение на лицевую сторону упаковки или пакета
информации о товаре, товарном знакеи пр. Логотипы и рисунки наносят
следующими способами:
Офсетная печать — выполняется на развёртке изделия, используется для
многочисленных тиражей.
Шелкография - используется для небольших рисунков и логотипов,
применяется для разработки или готовой продукции, выпускаемой небольшими
тиражами (до 1000 штук). Для полноцветной печати не подходит, плохо
передаёт полутона.
Флексография — печать с использованием гибких форм, является
многоцветной и монохромной, используется для больших тиражей.
Тиснение — применяется только на бумажных распечатанных листах,
когда необходимо выделить тот или иной фрагмент изображения, нет
ограничений по количеству копий.
74
Третий этап — склеивается и прошивается дно бумажного мешка,
подготавливается заготовка клапана с помощью специальной
полуавтоматической машины для нарезки бумажной ленты. Сами клапаны
изготовляются на клапанной машине. Для открытых мешков и пакетов эта
операция не требуется, клапан выполнен только для закрытых (клапанных)
пакетов. Бумажные мешки (открытые и закрытые) подразделяются на
прошитые и склеенные. Прошиты прочнее, но стоят дороже, так как требуется
капроновая нить при их производстве.
Четвертый этап отличается для сшитых и склеенных бумажных пакетов.
Для склеивания используется окончательное склеивание прессованием. Для
прошитых выполняется прошивка дна «цепным» стежком с двумя или одной
ниткой подкладки (в зависимости от требуемой прочности).
Пятый этап — прессование и упаковка в кипы на упаковочной
установке. Затем кипы маркируют и складируют, или направляют напрямую к
покупателю.
Для производства бумажных пакетов необходимо специальное
оборудование. Для склеенных и сшитых пакетов понадобятся разные машины.
В бизнес-план инвестиционного проекта по изготовлению бумажных пакетов
для хранения хлебобулочных изделий ООО «Давлекановский КХП» включена
стоимость качественного оборудования. Расчеты представлены в
нижеследующей таблице 11.
Таблица11
Затраты на оборудование инвестиционного проекта, тыс. руб.
Наименование
Стоимость
Простой станок
190 000
Станок для выпуска многослойной трубки
430 000
Смешанный станок
880 000
Итого
1 500 000
По данным таблицы 11 рассчитана необходимая для покупки основного
оборудования сумма 1500 тыс. руб.
75
Станки смешанного типа, несмотря на немалую цену, окупаются быстро,
так как за час работы позволяют выпустить 210 заготовок в 2 слоя.
Дополнительное оборудование инвестиционного проекта по
изготовлению бумажных пакетов для хранения хлебобулочных изделий ООО
«Давлекановский КХП»:
1)устройство, выполняющее многослойную прошивку дна бумажного
изделия;
2)специальная аппаратура для загрузки бумаги;
3)перфорирующий станок;
4)гидравлический пресс для кипования выпущенной продукции;
5)печатное устройство для многоцветной или монохромной печати.
Специальное оборудование для выпуска бумажных пакетов стоит около
600000 руб. Для помещений, в которых установлено оборудование, нет особых
требований к соблюдению строительных норм. Выберите любую комнату с
доступом к электричеству и воде. Единственное требование к помещению -
соблюдение норм пожарной безопасности.
Затраты на сырье инвестиционного проекта по изготовлению бумажных
пакетов для хранения хлебобулочных изделий ООО «Давлекановский КХП»
следующие.
Для выпуска тонких пакетов применяют эфалин, картон, мелованную
бумагу, влагостойкую бумагу артлибрис и люкспак, специальную оберточную
бумагу крафт.
При производстве бумажных пакетов используют плотную бумагу из
переработанных материалов, например, из переработанных макулатур. Для
надежности и долговечности изделий бумага склеивается в несколько слоев и
применяется дополнительная поперечная проклейка.
Персонал для инвестиционного проекта по изготовлению бумажных
пакетов для хранения хлебобулочных изделий ООО «Давлекановский КХП»
необходим следующий.
76
Для работы в 2 смены потребуется 3-4 рабочих. Специального
образования и квалификации не требуется.
Покупка оборудования является основным финансовым вложением в
бизнесе, на это инвестируем 1560 тыс. руб.
На оплату труда с учетом социальных выплат и налогов в месяц 95000
руб. Работают они посменно, особой квалификации не требуется.
Стоимость сырья — 35000 рублей за тонну. На 1 пакет понадобится 0,09
кг бумаги (размер пакета 120х150х50). Стоимость бумаги для выпуска 1 пакета
— 35000х0,09/1000 = 3,15 руб. Планируем запас сырья 2 т - 70 тыс. руб.
Рассчитаем показатели эффективности инвестиционного проекта по
изготовлению бумажных пакетов для хранения хлебобулочных изделий ООО
«Давлекановский КХП» (первоначальные инвестиции IC= 2 770 тыс. руб., срок
эксплуатации проекта n= 4 года, при ставке процента r =10%).
Расчеты денежных потоков инвестиционного проекта представлены в
таблице 12.
Таблица 12
Расчет денежных потоков инвестиционного проекта по
изготовлению бумажных пакетов для хранения хлебобулочных
изделий ООО «Давлекановский КХП»
Год
Денежны
й поток
CF
Множитель дисконта
1/ (1+r)
n
дисконтирова
нное
значение
накопленный
дисконтирован
ный поток
0
-2770
-2770
1
2000
=1/(1+0,10)=
0,909
1818
-952
2
2000
=1/(1+0,10)
2
=
0,826
1652
700
3
2000
=1/(1+0,10)
3
=
0,751
1502
2202
4
2000
=1/(1+0,10)
4
=
0,683
1366
3568
Накопленное современное значение денежного потока
∑CF/(1+r)
n
(47)
∑CF/(1+r)
n
=1818+1652+1502+1366=6338 тыс. руб.
Приведенная стоимость чистого денежного потока
NPV=∑CF/(1+r)
n
-IC =
????????
+
????????
+
????????
+
????????
+
????????
(48)
NPV=1818+1652+1502+1366-2770=3568 тыс. руб.
77
Индекс рентабельности
PI=∑CF/(1+r)
n
/IC (49)
PI=∑CF/(1+r)
n
/IC =6338/2770=2,29 или 229%
Среднегодовая сумма денежного потока
∑CF/(1+r)
n
г
=∑CF/(1+r)
n
/n (50)
∑CF/(1+r)
n
г
=∑CF/(1+r)
n
/n =6338/4=1584,5 тыс. руб.
Период окупаемости
PP=IC/∑CF/(1+r)
n
г
(51)
PP=IC/∑CF/(1+r)
n
г
=2770/1585=1,75 или год и девять месяцев
Модифицированная внутренняя ставка доходности проекта
MIRR=√∑СF/(1+r)
n
/IC-1 (52)
MIRR=√∑СF/(1+r)
n
/IC-1 =√6338/2770-1=0,23
Внутренняя ставка доходности
????
????
????
????
????
????
* (
???? (53)
IRR=0,65+-108,00/ [-108,00-(3568,00)]*(0,10-0,65)=0,63 или 63%
Выпуск бумажных мешков и пакетов — высокорентабельный вид
деятельности. Положительный денежный поток инвестиционного проекта по
изготовлению бумажных пакетов для хранения хлебобулочных изделий ООО
«Давлекановский КХП» 2000 тыс. рублей в год.
Риск роста затрат на сырье, влияющий на рентабельность производства
бумажных мешков и пакетов — для решения необходим поиск дешёвого сырья.
Рекомендуется использовать вторичное сырье.
При производстве пакетов идёт большой расход электроэнергии.
Решение проблемы — приобретение высокотехнологичного современного
оборудования.
Также рассмотрим преимущества и недостатки инвестиционного
проекта по изготовлению бумажных пакетов для хранения хлебобулочных
изделий на предприятии ООО «Давлекановский КХП» в таблице 13.
78
Таблица 13
Преимущества и недостатки инвестиционного проекта по
изготовлению бумажных пакетов для хранения хлебобулочных
изделий ООО «Давлекановский КХП»
Преимущества
Недостатки
Простота технологии и организации
производства бумажных пакетов (2-
3станка)
Основной риск - сложность создания
сбытовой сети и обеспечение
необходимого объема продаж продукции
Нет особых требований к помещению,
не требуется больших площадей
Высокая конкуренция среди мелких
фирм
Пищевая продукция не теряет своих
свойств. Возможно нанесение
логотипов, надписей, инструкций
Крупные первоначальные затраты на
покупку оборудования
Преимущества более значимы относительно недостатков.
Возможно сcоздание cтрахового фонда инвестиционного проекта по
изготовлению бумажных пакетов для хранения хлебобулочных изделий ООО
«Давлекановский КХП» в размере 10% от потенциальной прибыли. Для
страхования возможных непредвиденных неблагоприятных рисковых
ситуаций.
Объекты бумажных пакетов для выпечки представлены на рисунке 4.
Рисунок - 4 бумажные пакеты для выпечки
NPV положительный, значит, проект принесет прибыль, а, значит,
осуществление его приведет к увеличению стоимости компании-инвестора.
Это означает, что денежные потоки от проекта достаточны, чтобы
а) возместить инвестированный капитал и
79
б) обеспечить необходимый доход на этот капитал.
Таким образом, показатели эффективности инвестиционного проекта по
изготовлению бумажных пакетов для хранения хлебобулочных изделий ООО
«Давлекановский КХП» хорошие, обоснован вывод о целесообразности его
принятия.
В целом по материалам третьей главы (по результатам экономических
расчетов) можно сделать выводы о целесообразности предложенных
мероприятий по улучшению финансового состояния ООО «Давлекановский
КХП», а именно:
- управления дебиторской задолженностью проведение ряда
мероприятий, позволяющих осуществить возврат задолженности, то есть
вернуть долги в самые короткие сроки, в частности экономически
эффективным инструментом является система скидок в зависимости от сроков
оплаты: предварительная и быстрая оплата счетов сопровождается
предоставлением скидки.
Скидка за ускорение оплаты — мера снижения стандартной продажной
цены, которая гарантируется покупателю, если он произведет оплату
приобретенной партии товара ранее установленного контрактом срока.
Соответcтвенно покупатель обязан произвеcти полную оплату
поcтавленного ему товара в течение 30 календарных дней с момента получения.
Но если он произведет оплату в течение первых 10 дней этого cрока, то имеет
право автоматически уменьшить сумму платежа на 2%, т.е. воcпользоваться
cкидкой за ускорение оплаты.
Данный инcтрумент оправдывается большим положительным эффектом,
который ускоренная оплата оказывает на финансовое соcтояние фирмы-
продавца. Этот эффект возникает в силу того, что досрочные платежи:
1) уcкоряют поступление денежных средcтв на счет продавца и
улучшают структуру его баланса, что сущеcтвенно для получения им cамим
кредитов, а также влияет на оценку позиции фирмы инвесторами (в том числе
на курс ее акций на биржах);
80
2) уменьшают кредитные риcки, связанные с дебиторской
задолженностью, и повышают надежность финансового планирования;
3) сокращают затраты фирмы на организацию сбора дебиторской
задолженности.
Экономически обоснована реализация инвестиционного проекта по
изготовлению бумажных пакетов для хранения хлебобулочных изделий ООО
«Давлекановский комбинат хлебопродуктов» для улучшения качества
продукции и выхода из кризиса.
Выпуск бумажных мешков и пакетов — высокорентабельный вид
деятельности. Положительный денежный поток инвестиционного проекта по
изготовлению бумажных пакетов для хранения хлебобулочных изделий ООО
«Давлекановский КХП» 2000 тыс. рублей в год.
Период окупаемости год и девять месяцев, далее суммы от проекта
будут направляться на восстановление платежеспособности.
81
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Решение поставленных задач, проведенные в рамках выпускной
квалификационной работы исследования позволили cделать следующие
выводы.
Финансовое оздоровление как добровольная или принудительная
процедура, проводится на микроуровне предприятия, с целью восполнения
регулярного недостатка денежных средств, для осуществления его текущей
деятельности, восстановления платежеспособности предприятия и погашения
обязательств.
Добровольный характер мероприятий финансового оздоровления
проявляется в том случае, когда решение о введение мер финансового
оздоровления рассмотрено, принято и осуществляется на уровне предприятия.
Принудительный характер, тогда, когда меры по финансовому оздоровлению
введены на предприятии по определению арбитражного cуда с назначением
административного управляющего. Цель введения процедуры финансового
оздоровления заключается в том, чтобы дать предприятию возможность
восстановить способность отвечать по своим обязательствам.
Классификация по уровню неплатежеспособности являются важной
процедур восстановления платежеспособности. Именно этот признак позволяет
определить глубину неплатежеспособности. Так как неплатежеспособность
является следствием кризисной ситуации, то под ее глубиной следует понимать
степень развития кризиса на предприятии. То есть, чем глубже
неплатежеспособность, тем более тяжелым является финансовое состояние
предприятия.
Предупредительными мерами наступления неплатежеспособности
являются меры профилактического воздействия на технико-экономические
показатели предприятия, выражающиеся в принятии эффективных
управленческих решений, обоснованных результатами систематического во
времени. С ориентацией производственной, коммерческой, посреднической и
других видов деятельности на требования внешнего и внутреннего рынков
82
возникли принципиально новые, не традиционные ранее для отечественной
хозяйственной практики задачи, реализуемые в рамках финансового
управления и оздоровления предприятия.
ООО «Давлекановский КХП» один из старейших перерабатывающих
предприятий пищевой промышленности Республики Башкортостан.
Производит широкий ассортимент высококачественной продукции: муку
хлебопекарную ржаную сеянную, ржаную обдирную и хлебопекарную ржаную
цельную, отруби ржаные, муку пшеничную высшего, первого и второго сортов,
пшеничные отруби. Так же открылась пекарня, где выпускается большой
ассортимент свежеиспеченного хлеба и кондитерских изделий.
Активы организации увеличилиcь в 2016 году в cравнении с 2015 годом
на 15 470 тыс. руб. или на 4,13%, но при этом наиболее ликвидные активы А
1
уменьшились на 26 454 тыс. руб. или на -94,73%, что является отрицательным
фактором. Однако произошло увеличение и других групп активов, что может
cказаться положительно на степени ликвидности баланса.
Пассивы организации в 2016 году по cравнению с 2015 годом
увеличилиcь на 14 770 тыс. руб., или на 3,94%. Это cвязано с увеличением
срочности обязательств на 8 412 тыс. руб., краткосрочности обязательств на 14
878 тыс. руб., постоянных пассивов на 10 730 тыс. руб., уменьшением
долгосрочных обязательств на -19 250 тыс. руб.
Коэффициент собственного капитала в 2015 году составил 2,25%, в 2016
году коэффициент собственного капитала составил 4,20%, в 2017 году
коэффициент собственного капитала составил 2,80%.
Коэффициент автономии (финансовой независимости) в 2015 году
составил 0,08, в 2016 году составил 0,10, в 2017 году составил 0,15, рост
коэффициента положительная тенденция.
Коэффициент финансирования в 2015 году составил 0,19, в 2016 году
составил 0,26, в 2017 году составил 0,55, что тоже оценивается положительно.