СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ................................................................................................................. 4
ГЛАВА 1. ФИНАНСОВОЕ ОЗДОРОВЛЕНИЕ, КАК
ОСНОВАСТРАТЕГИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ ОРГАНИЗАЦИИ ................... 7
1.1. Основные понятия управления процессом финансового оздоровления
организации ................................................................................................................. 7
1.2. Сущность неплатежеспособности организации ............................................. 10
1.3. Инструменты выявления неблагополучной ситуации в экономике
организации ............................................................................................................... 15
ГЛАВА 2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ УРОВНЯ НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ ...................................................................................................... 20
2.1. Общая характеристика предприятия ООО «Давлекановский комбинат
хлебопродуктов» ....................................................................................................... 20
2.2. Оценка уровня платежеспособности предприятия ООО «Давлекановский
комбинат хлебопродуктов» ...................................................................................... 22
2.3. Анализ финансовых результатов состояния предприятия ООО
«Давлекановский комбинат хлебопродуктов» ....................................................... 39
ГЛАВА 3. УЛУЧШЕНИЕ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ПРЕДПРИЯТИЯ ...................................................................................................... 67
3.1. Меры возврата дебиторской задолженности .................................................. 67
3.2. Инвестиционный проект по производству бумажной упаковки................... 72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ....................................................................................................... 81
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ........................................... 85
ПРИЛОЖЕНИЯ ....................................................................................................... 88
4
ВВЕДЕНИЕ
В последнее время все большее внимание уделяется проблеме поиска
эффективных мер финансового оздоровления в условиях
неплатежеспособности, что объясняется, прежде всего, желанием субъектов
бизнеса сформировать антикризисную устойчивость в сложных, нестабильных
рыночных условиях.
Актуальность темы исследования обусловлена, прежде всего, тем, что
комплексная разработка теоретических и практических вопросов,
раскрывающих содержание финансового оздоровления в условиях
неплатежеспособности, методики управления финансового оздоровления в
является важной и актуальной проблемой в современной экономике.
Актуальность темы исследования заключается также в том, что в
сложной финансово-экономической рыночной среде предпринимательства
наблюдается повышение роли эффективного решения проблемы, поиска
эффективных мер финансового оздоровления в условиях
неплатежеспособности, в частности посредством применения механизма
антикризисного финансового управления, включая предвидение кризисной
ситуации, по возможности, предупреждение, на основе своевременной
диагностики кризисной ситуации. Таким образом, выбор методов финансового
оздоровления в условиях неплатежеспособности достаточно важная проблема
этим объясняется актуальность темы исследования.
Степень разработанности проблемы. Исследованию проблемы поиска
эффективных методов финансового оздоровления в условиях
неплатежеспособности посвящены труды отечественных ученых, в частности,
таких как: И.А. Бланк, И.Т. Балабанов (рассматривают общие, подходы,
принципы, методы и модели), Г.Клейнер, В.Тамбовцев, Р.Качалов,
В.МРодионова, М.П. Федотова и А.Д.Чернявский (в дополнение к
теоретическим основам рассматривают различные практические аспекты
исследуемой темы).
Однако, несмотря на значительные усилия ученых, которые работают
5
над исследованием проблемы, остались вопросы, которые не получили
надлежащего освещения и требуют дальнейшей проработки.
Объектом исследования выступают теоретические, организационно-
методические и практические аспекты финансового оздоровления предприятия
в условиях неплатежеспособности.
Предметом исследования выступают экономические отношения,
возникающие в процессе финансового оздоровления предприятия в условиях
неплатежеспособности.
Цель работы - рассмотрение методологии финансового оздоровления,
определение уровня неплатежеспособности и улучшение финансового
состояния предприятия.
Для достижения цели исследования и наиболее полного раскрытия темы
необходимо решение следующих задач исследования:
- определить сущность финансового оздоровления, как основы
стратегического развития организации;
- рассмотреть основные категории управления процессом финансового
оздоровления организации;
- раскрыть экономико-финансовую природу неплатежеспособности
организации;
- обобщить и систематизировать инструменты выявления
неблагополучной ситуации в экономике организации;
- определить уровень неплатежеспособности предприятия;
- дать общую характеристику предприятия ООО «Давлекановский
КХП»;
- оценить уровень платежеспособности предприятия ООО
«Давлекановский КХП»;
- провести детальный анализ финансовых результатов состояния
предприятия ООО «Давлекановский КХП»;
- разработать направления улучшения финансового состояния
предприятия;
6
- определить меры возврата дебиторской задолженности;
- обосновать целесообразность и экономическую эффективность
инвестиционного проекта по производству бумажной упаковки.
Методы исследования. В процессе исследования применялись
общенаучные методы исследования, такие как анализ и синтез, индукция и
дедукция, сравнение, системный подход, коэффициентный анализ, а также
специальные приемы определения финансовой устойчивости и
платежеспособности.
Информационной базой исследования послужили материалы
нормативно-правовых актов, теоретической литературы, отчетности
предприятия, затрагивающие сферу исследования.
Практическая значимость заключается в возможности использования
результатов исследования в практической деятельности предприятия ООО
«Давлекановский КХП».
Структура работы состоит из введения, 3-х глав, выводов и
предложений, списка литературы, приложений.
Во введении обосновывается актуальность темы, цель и объект
исследования, практическая значимость работы, формируется круг
рассматриваемых задач.
В первой главе излагаются основные понятия в области финансового
оздоровления, как основы стратегического развития организации.
Во второй главе изложена методика определения уровня
неплатежеспособности предприятия.
В третьей главе проводится разносторонний анализ путей
совершенствования финансового состояния в кризисной ситуации,
предлагаются перспективные направления повышения эффективности его
функционирования при реализации инвестиционного проекта.
В заключение приводятся рекомендации по совершенствованию
финансового состояния в ситуации неплатежеспособности.
7
ГЛАВА 1. ФИНАНСОВОЕ ОЗДОРОВЛЕНИЕ, КАК ОСНОВА
СТРАТЕГИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ ОРГАНИЗАЦИИ
1.1 Основные понятия управления процессом финансового оздоровления
организации
Финансовое оздоровление — это финансовая процедура, направленная
на восстановление платежеспособности предприятия должника и погашение
задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности [3, с.468].
При финансовом оздоровлении должник в соответствии с графиком
начинает погашать долги практически сразу после введения процедуры; в то же
время принимаются другие меры для улучшения финансового состояния
компании.
В зависимости от стадии несостоятельности или нестабильности меры
финансового оздоровления могут быть добровольными или принудительными.
Добровольный характер мероприятия возникает в том случае, когда решение о
введении мер финансового оздоровления рассматривается, принимается и
реализуется на уровне предприятия. В случае применения мер по финансовому
оздоровлению на предприятии по определению арбитражного суда с
назначением административного администратора, т. е. В рамках процедуры
признания предприятия-должника банкротом. Цель процедуры финансового
оздоровления состоит в том, чтобы позволить компании восстановить
способность выполнять свои обязательства.
Система управления финансовым оздоровлением предприятия включает
полный цикл от диагностики кризиса в управлении финансами до создания
механизмов превентивного реагирования на возникновение новых негативных
тенденций.
Система управления финансовым оздоровлением предприятия включает
полный цикл от диагностики кризиса в управлении финансами до создания
механизмов превентивного реагирования на появление новых негативных
тенденций [14, с.30].
8
При наличии стадия финансовой нестабильности или скрытая стадия
банкротства, антикризисное управление состоит в выборе и реализации
следующих методов финансового оздоровления: общие, операционные,
локальные, долгосрочные (до 1,5 лет) и долгосрочные инвестиции. (более 1,5
лет), представляющий полный спектр методов финансового оздоровления.
Критериями выбора методов финансового оздоровления могут
выступить следующие группы показателей:
1-я группа. Показатели, характеризующие внешние признаки
несостоятельности:
- коэффициент текущей ликвидности;
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;
- коэффициент тяжести просроченных обязательств.
При наличии у предприятия внешних признаков несостоятельности,
следует применять общие и оперативные методы оздоровления.
2-я группа. Показатели, характеризующие эффективность управления
предприятием:
- рентабельность продукции:
- рентабельность активов;
- рентабельность собственного капитала;
- наличие убытков.
К предприятию-должнику, имеющему неудовлетворительные
показатели второй группы, применяются местные мероприятия по улучшению
финансового состояния.
3-я группа. Показатели, характеризующие производственный и
рыночный потенциал:
- состояния производства и реализации продукции (объем произведен-
ной и реализуемой продукции, ее конкурентоспособность);
- состояния и использования производственных ресурсов (численность,
производительность труда, фондоотдача, коэффициент износа основных
фондов, структура оборотных активов, оборачиваемость оборотных активов).
9
Неудовлетворительные значения показателей 3-й группы
свидетельствуют о глубоком финансовом и производственном кризисе и
требуют ликвидации предприятия или в случае сохранения предприятия,
последовательного применения всего комплекса методов финансового
оздоровления с реализацией долгосрочных мероприятий финансового
оздоровления [5, с.112].
Процесс финансового оздоровления предприятия, как цикл процесса
управления строится по следующим основным этапам:
Осуществление постоянного мониторинга финансового состояния
предприятия с целью раннего выявления симптомов финансового кризиса.
Такой мониторинг организован в рамках общего наблюдения за
финансовой деятельностью предприятия как его самостоятельной единицы с
целью выявления ранних признаков возможного финансового кризиса.
Разработка системы профилактических мер по предотвращению
финансового кризиса при диагностике докризисного финансового состояния
предприятия.
Антикризисное финансовое управление предприятием на данном этапе
характеризуется как «управление ранними сигналами», носит преимущественно
превентивную направленность. Идентификация параметров финансового
кризиса при диагностировании его наступления. Такое распознание
осуществляется на основе классификации финансовых кризисов предприятия,
основанной на наблюдении показателей - «показателей развития кризиса».
Исследование факторов, обусловивших возникновение финансового
кризиса предприятия и формирующих угрозу его дальнейшего углубления.
Оценка потенциальных финансовых возможностей предприятия по
преодолению финансового кризиса. Такая оценка во многом определяет
направление антикризисных мер и интенсивность использования
стабилизационных механизмов[8, с.36].
Выбор направлений механизмов финансовой стабилизации предприятия,
адекватных масштабам его кризисного финансового состояния. Выбор таких
10
механизмов призван стабилизировать финансовое состояние предприятия
путем соответствующих преобразований важнейших параметров его
финансовой структуры - структуры капитала, структуры активов, структуры
денежных потоков, структуры источников формирования финансовых
ресурсов, структуры инвестиционного портфеля и т.п. Система таких
механизмов составляет основу стратегии финансового оздоровления
предприятия.
Разработка и реализация комплексной программы по выводу компании
из финансового кризиса. Такая стратегическая комплексная программа обычно
разрабатывается в виде двух альтернативных документов - комплексного плана
мероприятий по выводу предприятия из состояния финансового кризиса или
инвестиционного проекта финансового оздоровления предприятия.
Контроль реализации программы вывода предприятия из финансового
кризиса. Такой контроль возлагается, как правило, на главных менеджеров
предприятия. Основная часть мероприятий комплексной программы выхода
предприятия из финансового кризиса контролируется в системе оперативного
финансового контроллинга, организованной на предприятии. Результаты
мониторинга реализации программы требуют периодического обсуждения для
внесения необходимых корректировок, направленных на повышение
эффективности деятельности.
Система такой деятельности на каждом предприятии
индивидуализирована и направлена на последующую стабилизацию
качественных структурных преобразований его финансовой деятельности.
1.2 Сущность неплатежеспособности организации
Неплатежеспособность - неспособность субъекта хозяйствования
выполнить после установленной даты его оплаты денежные обязательства
перед кредитором. Неплатежеспособность может привести к банкротству [7,
с.74].
При диагностировании финансового состояния предприятия важно не
только установить, существует ли несостоятельность, но и определить ее
11
природу: причины и степень развития, перспективы платежеспособности и т. д.
С этой целью полезно иметь разработанную типологию несостоятельности,
которая позволяет нам индивидуально охарактеризовать каждый случай
неспособности предприятия погасить свои обязательства.
Проблемы анализа несостоятельности заключаются в том, что
кризисные ситуации возникают на всех этапах жизненного цикла предприятия
и начинают анализ только в условиях резкого снижения, характеризуемого
несостоятельностью. [4, с.486]
Классификация неплатежеспособности производится по следующим
признакам:
- по характеру развития;
- по причинам возникновения;
- по степени легитимности;
- по отношению неисполненных обязательств к определенному виду
деятельности;
- по отношению к определенному периоду времени;
- по перспективе восстановления платежеспособности;
- по периоду восстановления платежеспособности.
Наиболее важной, является классификации неплатежеспособности по
периоду восстановления платежеспособности. Именно она позволяет
определить глубину несостоятельности. Поскольку несостоятельность является
следствием кризисной ситуации, ее глубину (то есть относительный размер
просроченных обязательств) следует понимать как степень развития кризиса на
предприятии. То есть, чем глубже неплатежеспособность, тем сложнее
финансовое состояние предприятия[6, с.224].
Время, необходимое для его устранения, также используется в качестве
критерия несостоятельности. Чем глубже неплатежеспособность, тем дольше
срок, необходимый для погашения обязательств. Срок восстановления
платежеспособности определяется, исходя из фактического состояния
12
должника, и учитывает не только текущее соотношение пассивов и активов, но
и будущие тенденции развития предприятия.
Существует пять степеней несостоятельности: начальная,
прогрессивная, стабильная, хроническая и абсолютная. При определении
временных интервалов степеней несостоятельности предлагается использовать
условия процедур, применяемых к должнику, приведенные в Федеральном
законе от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
Закон содержит следующие «контрольные» временные промежутки:
- интервал продолжительностью три месяца - срок, по истечению
которого в отношении предприятия, не исполняющего свои обязательства,
может быть возбуждено дело о банкротстве;
- длительность процедуры наблюдения, т.е. семь месяцев;
- период реабилитационных процедур - два года;
- срок мирового соглашения, продолжительность которого может
варьироваться в широком диапазоне от трех-пяти до двадцати-двадцати пяти
лет.
Исходя из этого, началом является несостоятельность, которая может
быть устранена в течение трех месяцев, прогрессирующая - десять месяцев,
устойчивая - два года и семь месяцев, хроническая - период мирового
соглашения. Конечная степень развития несостоятельности - «абсолютная
несостоятельность». Абсолютная несостоятельность является сигналом о
нецелесообразности мирового соглашения и необходимости процедуры
банкротства.
Проанализировав типологию неплатежеспособности по ее глубине,
рассмотрим другие классификационные признаки. Первым из них является
характер развития неплатежеспособности. Не следует предполагать, что
предприятие обязательно проходит все вышеперечисленные уровни
несостоятельности. Этот вариант возможен только при постепенном развитии
кризиса и, соответственно, увеличении несостоятельности. Возможна и
ситуация, когда под воздействием каких-либо форс-мажорных обстоятельств,