36
Из таблицы 3 видно каков расчет абсолютного показателя текущей
ликвидности ПАО «МТС» на 2017 г. Текущая ликвидность была рассчитана по
конкретной формуле: ТЛ=(А1+А2) - (П1+П2). На начало периода, исходя из
имеющихся данных, текущая ликвидность была равна 83 076, на конец периода
она составила -60 077. Данные показатели свидетельствуют о возможности
отсутствия платежеспособности компании к следующей обозреваемой моменту
промежуток времени.
В таблице 4 представлена перспективная ликвидность.
Таблица 4.
Перспективная ликвидность (млн.руб)
Формула
На начало
периода
На конец
периода
ПЛ=АЗ-ПЗ
- 321 311
- 301 504
Исходя из значений таблицы 4, можно сделать вывод, что перспективная
ликвидность, также имеет отрицательную динамику, она отражает
долгосрочную неплатежеспособность организации на основе сравнения
отдаленных поступлений и платежей.
В целом можно прийти к выводу, что баланс компании «МТС» можно
назвать неликвидным, в связи с невыполнением всех необходимых неравенства:
А1 больше либо равно П1, А2 больше либо равно П2, АЗ больше либо равно П3,
А4 меньше либо равно П4. Настоящая ликвидность организации уменьшилась
сверх 1,5 раза, что говорит о снижении эффективности ее деятельности. В то же
время абсолютный показатель перспективной ликвидности отрицательный, но
имеет положительную динамику, что свидетельствует о снижении достаточно
высокого риска долгосрочной неплатежеспособности.
Для проведения более полной оценки ликвидности и платежеспособности
компании, кроме расчета ликвидности баланса, необходимым является и анализ,
проведенный на основании относительных показателей платежеспособности и
ликвидности.
37
Часть текущих обязательств фирма может погасить в ближайшее время за
счет денежных средств показывает коэффициент абсолютной ликвидности
показывает. Допустимое значение колеблется в пределах от 0,2 до 0,7. Этот
коэффициент рассчитывается по следующей формуле:
Исходя из данной формулы получаем, что на начало периода
коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,109. На конец периода 0,415.
Такие значения коэффициента абсолютной ликвидности не достигают
нормативных значений на начало периода. Вместе с тем, на конец периода
показатель находится в пределах нормы, это свидетельствует о том, что
организация может погасить свои текущие обязательства на близлежащий
период времени.
Часть текущих обязательств компания может погасить как за счет
денежных средств, так и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную
продукцию, выполненные работы или оказанные услуги показывает
коэффициент срочной ликвидности. Нормативное значение данного
коэффициента составляет от 0,8 до 1. Рассчитывается данный коэффициент по
формуле, представленной ниже:
В свою очередь для ПАО «МТС» расчет данного коэффициента будет
выглядеть следующим образом:
На начало периода L
2
= (13 738+29 071) =0,340
(62 431+63 454)
На конец периода L
2
= 0,633
38
Полученные значения коэффициента далеки от нормативного значения на
начало периода. Однако, значение коэффициента срочной ликвидности почти
достигает нормативного на конец периода. Это обусловлено высокими
значениями дебиторской задолженности, но вместе с тем она является
недостаточной для того, чтобы компания ПАО «МТС» была бы способна
погасить свои обязательства.
Следующий коэффициент – коэффициент текущей ликвидности отражает
какую часть текущих обязательств компания может погасить с привлечением
всех оборотных активов. Допустимое значение коэффициента должно быть
больше 1, а нормальное – больше 2.
Формула для расчета данного коэффициента выглядит следующим
образом:
В результате получаем, что коэффициент текущей ликвидности ПАО
«МТС» равен следующим показателям:
На начало периода L
3
= (13 738+29 071+4 216) : (62 431+63 454)= 0,374
На конец периода L
3
= (67 853+35 676+4 809) : (74 896+88 710)=0,662
Значение данного коэффициента имеет положительную динамику и
составляет на начало 2017 г. 0,374, а на конец минус 0,662, однако его значение
ниже допустимого. То есть, суммарно оборотных активов предприятия
недостаточно для покрытия краткосрочных обязательств.
Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала.
Данный коэффициент характеризует какая доля собственного оборотного
капитала находится в абсолютно мобильной форме – денежной, и не является
«обездвиженной» в товарных и материальных запасах, а также
производственных затратах и прочих активах продолжительного срока
ликвидности.
Данный коэффициент рассчитывается по формуле:
39
L4 = A3
СОК
, где СОК - собственный оборотный капитал.
Пользуясь данной формулой, были получены следующие показатели
коэффициента маневренности собственного оборотного капитала:
На начало периода L
4
= -0,053
На конец периода L
4
= -0,087
Так как значения показателей отрицательные и имеют плохую
тенденцию, это свидетельствует о низкой маневренности собственного
оборотного капитала. Таким образом, в 2017 г. анализируемое предприятие
имело низкую платежеспособность в сочетании с тем, что средства были
вложены в медленно реализуемые активы, а оборотный капитал формировался
за счет заемных средств.
Еще одним коэффициентом, позволяющим оценить финансовое
состояние предприятия, является коэффициент обеспеченности собственным
оборотным капиталом. Данный коэффициент отражает степень участия
собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов. Стоит
отметить, что коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом
выступает в качестве одного из факторов, который определяет финансовую
устойчивость организации. Нормативное значение данного коэффициента
больше 0,1. Расчет данного коэффициента осуществляется по формуле:
L5= СОК
(A1+A2+A3)
На начало периода L
5
= -1,677
На конец периода L
5
= -0,51
Значения показателя на начало 2017 года намного меньше нормативного
(минус 1,677), что свидетельствует о финансовой неустойчивости предприятия.
На конец исследуемого периода значение также было ниже нормативного (минус
40
0,51), но увеличилось по отношению к предыдущему. Это говорит о
положительной тенденции в формировании оборотных активов.
Коэффициент утраты платежеспособности. Данный коэффициент
показывает вероятность ухудшения показателя текущей ликвидности
предприятия в течение следующих 3 месяцев после отчетной даты. Нормативное
значение больше 1.
Расчет данного коэффициента производится по следующей формуле: L6
=К
тл
+3/Т(К
тл
-К
тлн
) = 0,367
Значение показателя утраты платежеспособности равно 0,367, что
говорит о наличии реальной угрозы для предприятия утратить свою
платежеспособность в ближайшей перспективе.
Коэффициент восстановления платежеспособности показывает
возможность восстановления нормальной текущей ликвидности предприятия в
течение 6 месяц после отчетной даты. Нормативное значение больше 1.
L7 = К
тл
+ 6/Т (К
тл
- К
тлн
)=0,403.
Значение показателя восстановления платежеспособности значительно
меньше 1, что указывает на то, что в случае утраты платежеспособности у
предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить
платежеспособность.
Резюмируя, по результатам анализа можно сделать вывод, что несмотря
на свои лидирующие позиции в отрасли, компания МТС, в период с 2016 по 2017
гг. имело низкую платежеспособность в сочетании с тем, что формирование
оборотного капитала шло за счет заемных средств, а собственные средства ПАО
«МТС» были вложены в медленно реализуемые активы. Так же компания попала
в ситуацию, когда она могла вполне утратить свою платежеспособность, не имея
в перспективе возможности к ее восстановлению.
Финансовая устойчивость - это отражение стабильного превышения
доходов над расходами. Она способствует реализации свободного
маневрирования денежными средствами организации. Постоянный процесс
41
производства и реализации продукции обеспечивает как раз эффективность
управления денежными средствами.
Для более детального изучения вопроса финансовой устойчивости ПАО
«МТС», проанализируем таблицу 5 «Определение финансовой устойчивости
предприятия» (см. Приложение).
Значение коэффициента финансовой независимости на начало периода
составляло 0,072, а на конец периода 0,193, что говорит о положительной
тенденции, но не находится в рамках допустимого значения (больше 0,5).
Данные значения показывают, что в компании запасы в большей степени
формируются не за счет собственных средств, а за счет привлеченных, что
свидетельствует о зависимости компании от кредиторов и увеличивает
финансовый риск компании.
Финансовая устойчивость является стабильностью финансового
положения предприятия, которая обеспечивает достаточную долю собственного
капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного
капитала указывает на то, что заемные источники финансирования используются
организацией только в рамках, которых оно может обеспечить их своевременный
и точный возврат. Данный коэффициент для ПАО «МТС» составляет 0,74 и 0,719
на начало и на конец расчетного периода соответственно, из чего видно, что
коэффициент имеет отрицательную тенденцию, и находится ниже тревожного
значения (0.75). В данном случае речь идет о том, что компании необходимо
предпринимать меры для увеличения доли устойчивых источников, то есть долю
таких источников финансирования, которые организация может использовать в
своей деятельности на протяжении длительного периода времени.
Чтобы точно дать оценку операционной деятельности предприятия в
отчетном периоде необходимо сделать аналитический отчет о прибылях и
убытках, дополняя его к аналитическому балансу. Обратим внимание на
операционную деятельность ПАО «МТС» за период с 31 декабря 2016 по 31
декабря 2017 года, представленная в таблице 6 «Сводный отчет о прибылях и
убытках» (см. Приложение).
42
Так, основываясь на данных таблицы 6, видно, что выручка от реализации
продукции стала больше в отчетном периоде на 9468,00 тыс. рублей по
сравнению с прошедшим. Такое положение дел отчетливо указывает на то, что
отгруженная покупателям продукции даёт положительную динамику. Также
стоит отметить, что маржинальный доход возрос на 9552,00 тыс. рублей по
причине снижения себестоимости реализации на 84 тыс. рублей на отчетный
период.
Увеличению по сравнению с 2016 годом подверглась балансовая прибыль
предприятия, а именно на 78653 тыс. рублей. Из изученных данных можно
сделать вывод, что учетная политика компании была выбрана правильно.
Чистая прибыль на 2017 год составила 127250 тыс. рублей, что является
в 2,5 раза больше чем в 2016 году.
Повышение доходности капитала достигается рациональным и
экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасхода,
потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернется к своему
исходному состоянию в большей сумме, т.е. с прибылью. Таким образом,
эффективность использования капитала характеризуется его доходностью
(рентабельностью).
Для анализа эффективности использования средств предприятия c точки
зрения получения чистой прибыли, по данным агрегированного аналитического
баланса и отчета о прибылях и убытках была составлена аналитическая таблица
(Эффективность использования капитала) (см. Приложение, таблица №7).
Исходя из посчитанных данных в таблице видно, что значения всех
коэффициентов рентабельности значительно увеличились. Коэффициент
устойчивости экономического роста, отражающий темп роста собственного
капитала за счет реинвестирования нераспределенной прибыли, так же
увеличился и составил на конец 2016 года 1,44 и на конец 2017– 1,73. Период
окупаемости собственного капитала, который отражает количество периодов,
кратное выбранному количеству для отчета, в течение которого при
существующей рентабельности полностью окупятся вложения акционеров
43
(собственников) в данную организацию, к концу 2017 года уменьшился на 0,118,
и составил 0,578 периода.
Данный рост показателей может быть связан с такими факторами как:
рост выручки на товары и услуги, уменьшением расходов на производство
товаров и оказания услуг, увеличившийся показатель средней выручки на одного
пользователя и др.
2.2. Организация управления финансами, специфика и особенности
Управление финансами представляет собой одну из важнейших областей
управленческой деятельности любой компании. Под управлением в общем
смысле этого слова понимается сознательное целенаправленное воздействие на
объект при помощи совокупности приемов и методов с целью достижения
определенного результата
55
. Управление финансами в свою очередь
представляет собой процесс управления денежным оборотом, формированием и
использованием финансовых ресурсов предприятий
56
. Это также система форм,
методов и приемов, при помощи которых осуществляется управление денежным
оборотом и финансовыми ресурсами
57
.
В содержание финансового управления предприятий входят
58
:
- формирование стратегии развития предприятия;
- определение цели управления;
- тип управления;
- структуру управления.
В управлении финансами предприятия можно выделить первостепенные
и особо значимые функциональные элементы. К таким элементам относится
59
:
55
Радионов Р.А., Радионов А.Р. Управление финансами. М.: Дело и сервис, 2016. С. 74.
56
Там же.
57
Там же.
58
Там же.
59
Рахилькин А.В. Управление финансами фирмы. Новосибирск: Новосибирское книжное
издательство, 2016. С.59.
44
1.Планирование. Планирование занимает одно из ключевых мест в
системе управления финансами. При планировании любое предприятие,
организация или фирма всесторонне оценивают состояние финансов, определяет
возможности и пути увеличения финансовых ресурсов, определяет направления
их более эффективного использования. Планирование финансов обеспечивается
посредством управления балансом доходов и расходов, поступлением
финансовых ресурсов за счет различных источников, а также регулирования
использования средств.
2. Оперативное управление. Основное содержание оперативного
управления заключается в рациональном использовании финансовых ресурсов с
целью улучшения деятельности предприятия и решения, возникающих в
процессе этой деятельности задач.
3. Контроль. Контроль как один из элементов управления финансами
предприятия, осуществляется в процессе планирования и оперативного
управления. Его назначение заключается в содействии успешной реализации
всей финансовой политики организации, своевременном выявлении проблем и
«узких» мест.
Организация управления финансами предприятий в рыночных условиях
строится на основе следующих принципов
60
:
- хозяйственная самостоятельность;
- самофинансирование;
- материальная ответственность;
- заинтересованность в положительных результатах деятельности;
- формирование финансовых резервов;
- непрерывность финансового контроля.
Вышеперечисленные принципы организации процесса управления
финансами предприятий находятся в постоянном развитии и для их реализации
60
Рахилькин А.В. Управление финансами фирмы. Новосибирск: Новосибирское книжное
издательство, 2016. С.73.
45
в каждой конкретной экономической ситуации применяются свои формы и
методы, которые соответствуют состоянию производительных сил.
Несомненно, организация эффективного управления финансами с учетом
методов, адекватных рыночной экономике, должна осуществляться в рамках
финансового менеджмента предприятия. Финансовый менеджмент связан с
оптимизацией финансовых средств предприятия для достижения
собственниками максимального дохода. В свою очередь особенности и
специфика финансового менеджмента в организации или другими словами
особенности и специфика управления финансами организации зависят от целого
ряда факторов, среди которых:
- принадлежность предприятия к определенной отрасли;
- величина предприятия;
- принадлежность предприятия к определенному типу организационных
структур.
Наряду с перечисленными факторами, особенности организации
управления финансами определяются общей финансовой политикой компании,
которая представляет собой проводимую политику в области финансов.
Финансовая политика предприятия разрабатывается на основе результатов
оценки финансово-экономического состояния предприятия. Целью финансовой
политики является построение эффективной системы управления финансами.
Итак, говоря об особенностях и специфических чертах управления
финансами в компании МТС, прежде всего необходимо отметить, что
особенность финансовых решений в телекоммуникационной отрасли
заключается в том, что изменения тех или иных параметров внутренних или
внешних условий вызывают необходимость переориентации в целом ряде
стратегических и тактических направлений воздействия на финансы
организаций данной сферы деятельности.
Все аспекты деятельности ПАО «МТС», которые нашли свое отражение
в финансовом, налоговом и управленческом типах учета, поддаются управлению
с помощью методов, наработанных мировой практикой, совокупность которых и