23
одном ранке, приводит к снижению доходности на другом, например,
повышение доходности государственных ценных бумаг ведет к сокращению
инвестиций в реальный сектор экономики и т.д.
Рассмотрев методики осуществления анализа финансовых результатов,
предложенные различными авторами, можно сказать, что выбор
определенной методики осуществления анализа для отдельно взятой
предприятия зависит от особенностей ее деятельности и целей, которых
необходимо достичь при анализе.
Методологический подход к содержанию экономического анализа
финансовых результатов деятельности предприятия, по нашему мнению,
должен заключаться в следующем: анализ финансовых результатов
необходимо проводить, следуя логике движения от общего к частному и
затем, к определению воздействия частного на общее. По-другому сказать,
вначале требуется оценить обобщающие показатели, характеризующие
финансовые результаты в динамике, рассмотреть их структуру, определить
их изменение в анализируемом периоде по отношению к базисному периоду;
определить факторы, воздействие которых привело к изменению данных
показателей. Далее необходимо детально проанализировать финансовые
результаты на основе глубокого изучения частных показателей и раскрытия
резервов роста прибыли.
1.3. Система показателей прибыли и рентабельности
В практике уходящие финансового анализа закупочной используется ряд являясь расчетных
показателей сопровождаются прибыли:
EBIT (Earning предоставление Before Interest установление and Tax) этапом – ∇прибыль до зависимости расходов по распределение
налогообложению и проценты внутренней к уплате. В этом случае зависимости мы
абстрагируемся услуг от величины активную налога на предприятия прибыль и стоимости только заемного
капитала, экономическая которые существенно разделении различаются в разных развивающейся странах, что внешней
24
важно, если установление сопоставляются предприятия, относятся находящиеся в разных более с этой
точки связанные зрения условиях. Рассчитывается воздействие по формуле:
EBIT воздействие = Валовая прибыль элементы – операционные затраты внешней
(1.1)
EBITDA (Earning изыскание Before Interest, системе Tax, Depreciation товаров (ОС) & Amortization увязать
(HA)) - прибыль зависимости до расходов связанные по налогообложению, степени процентов к уплате связанные
и амортизации. Для её торгового расчета необходимо этом к EBIT прибавить уходящие
амортизационные расходы, розничной величина которых воздействие в большей степени представлено
связана с принятыми воздействие методами и нормами распределением чем с эффективностью целом
производства.
EBITDA = Валовая разделении прибыль – операционные предприятия затраты + амортизация предоставление
или EBITDA места = EBIT + амортизация особенности
(1.2)
OIBDA (Operating сопровождаются Income before установление Depreciation (ОС) деятельности & Amortization (НА)) мероприятий
- сумма операционной конечный прибыли и амортизационных продвижении расходов. OIBDA
характеризует установление способность предприятия розничной заработать в основной элемент
деятельности, но связанные при этом представляют нивелируется разница, управление связанная с
неодинаковыми управление методами начисления разделении амортизации.
OIBDA = Операционный услуг доход + уменьшение особенности стоимости +
амортизация активную + налоги + прибыль места
(1.3)
NOP AT первой (Net Operating управление Profit after этом Tax) - операционная элемент прибыль за степени
вычетом налога элемент на прибыль. Этот этапом показатель используется прибыли при расчете мероприятий
экономически добавленной производитель стоимости (EVA)∈.
NOP товаров AT = Операционный распределением доход х (1 степени - ставка налога) связанные
(1.4)
Таким образом, удобством можно сказать, целом что существует этапом целая система целом
показателей прибыли. Использование степени каждого из целом них зависит поставка от цели мероприятий
проводимого исследования, торговых а для того информационное чтобы его внутренней результаты были обеспечивающие понятны
25
пользователям, изыскание необходимо четко обеспечивающие указывать на связаны основании какого распределением конкретно
вида торгового прибыли были связаны произведены расчеты[29,c.154].
Рассмотрим показатели рентабельности предприятия.
Существует два основных вида рентабельности:
1. рентабельность продукции;
2. рентабельность производства[31, c.158].
Рентабельность продукции (????
прод.
) исчисляется как отношение
прибыли от продажи товарной продукции к полной себестоимости этой
продукции:
????
прод.
=
Прибыль
(
убыток
)
до налогообложения
Себестоимость
(1.5)
Рентабельность производства (????
произ.
) рассчитывается как отношение
общей прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных
фондов и нормируемых оборотных средств:
????
произ.
=
Прибыль
(
убыток
)
до налогообложения
ОПФ+НОС
(1.6)
где ОПФ - среднегодовая стоимость основных производственных фондов;
НОС - среднегодовая стоимость нормируемых оборотных средств.
Кроме того, рассчитывают рентабельность продаж (ROS) как
отношение прибыли от проданной товарной продукции к сумме выручки от
продажи этой продукции:
ROS =
Прибыль до налогообложения
Выручка
(1.7)
Важным является показатель рентабельности собственного капитала
(ROE), определяемый как отношение общей (чистой) прибыли к средней
величине собственного капитала фирмы:
???????????? =
Чистаяприбыль
Средняя величина собственный капитала
(1.8)
26
Большое значение имеет показатель рентабельности совокупного
используемого капитала (????
ск
) - он рассчитывается делением чистой прибыли
и суммы платы за пользование кредитами на среднегодовую стоимость
активов (имущества) предприятия:
????
ск
=
Чистая прибыль+% за кредит
Средняя величина активов
(1.9)
Кроме того в систему показателей рентабельности включаются:
1. рентабельность активов;
ROA =
Чистаяприбыль
Ср. величина активов
(1.10)
2. рентабельность внеоборотных активов (основного капитала) (????
ва
)
равна отношению валовой (чистой) прибыли к средней величине
внеоборотных активов предприятия;
????
ва
Чистая прибыль
Ср.величина внеоборотных активов
(1.11)
3. рентабельность оборотных активов (????
оа
) определяется отношением
валовой (чистой) прибыли к средней величине оборотных активов;
????
о.а
=
Чистая прибыль
Ср.величина оборотных активов
(1.12)
4. рентабельность инвестиций (????
инв
) рассчитывается как частное от
деления прибыли до налогообложения к валюте баланса за минусом
краткосрочных обязательств;
????
инв
=
Прибыль до уплаты налогов
Валюта баланса,Краткосрочные обязательства
(1.13)
27
5. рентабельность заемных средств (????
зс
) равна отношению платы за
пользование кредитами к сумме всех заемных средств предприятия
(как краткосрочных, так и долгосрочных)
????
ЗС
=
% за кредит
Долгосрочные+Краткосрочные заёмные средства
(1.14)
Показатели рентабельности можно определять, используя в расчетах
различные виды прибыли.
28
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ И
РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПАО ∇КАМАЗ∈
2.1.Организационно-экономическая характеристика ПАО ∇КАМАЗ∈
Публичное акционерное общество ∇КАМАЗ∈ (ПАО ∇КАМАЗ∈)
создано в порядке преобразования Производственного объединения
∇КамАЗ∈.
Общество имеет гражданские права и имеет гражданские обязанности,
необходимые для осуществления любых видов деятельности, не
запрещенных федеральными законами, в соответствии с целью и предметом
деятельности.
Предприятие имеет самостоятельный баланс, личное имущество,
расчетный и иные счета в учреждениях банка, круглую печать и штамп,
бланки со своим наименованием, собственный фирменный и товарный знак и
другие признаки юридического лица.
ПАО ∇КАМАЗ∈ является юридическим лицом со дня его регистрации и
осуществляет свою деятельность в соответствии с действующим
законодательством России и устав общества. Имущество предприятия
состоит из основных и оборотных средств, а также ценностей, стоимость
которых отражена в балансе Общества.
Целью деятельности предприятия является насыщение внутреннего
рынка высококачественной продукцией, а также получение прибыли от
осуществления финансово-хозяйственной деятельности в.
Целью деятельности ПАО ∇КАМАЗ∈ является извлечение прибыли и
использование ее в интересах акционеров, а также насыщение рынка
товарами и услугами. Основным видом деятельности является производство
грузовых автомобилей.
Единый производственный комплекс группы организаций ПАО
∇КАМАЗ∈, который охватывает весь технологический цикл производства
грузовых автомобилей – от разработки, изготовления, сборки автотехники и
29
автокомпонентов до сбыта готовой продукции и сервисного сопровождения,
сконцентрирован в городе Набережные Челны, Республика Татарстан.
Сеть продаж и сервиса ПАО ∇КАМАЗ∈ охватывает все регионы России
и СНГ, а также традиционные зарубежные рынки сбыта.
Организационная структура ПАО ∇КАМАЗ∈ - это линейно-
функциональная система. Разделение труда по функциональному признаку
между работниками каждого направления структуры управления
осуществляется по линии обособления функций управления.
Организационная структура предприятия представлена в
приложении 1.
Так, согласно организационной структуре, в предприятия существует
четкое разделение функций и задач.
Высший орган управления – это общее собрание акционеров, которое
избирает совет директоров и ревизионную комиссию.
Советом директоров избирается генеральный директор, назначается
корпоративный секретарь и аппарат Совета директоров.
Непосредственно генеральному директору подчиняются:
главный технолог, который руководит технологическим отделом
директор инжинирингового центра, которому подчиняется
инжиниринговый центр, главный инженер и испытательный комплекс;
руководитель Управления безопасности, которому подчиняется
режимно-секретный отдел и отдел безопасности;
директор по персоналу, который руководит отделом кадров,
отделом по работе с персоналом;
руководитель организационно-правового управления, у которого
в подчинении юридический отдел, организационно-контрольный
отдел;
коммерческий директор, который руководит отделом сбыта,
административно-хозяйственный отделом, отделом транспорта,
30
отделом материально-технического снабжения, который занимается
снабжением предприятия сырьем и материалами, отделом
внешнеэкономической деятельности, который занимается заключением
контрактов с зарубежными партнерами, в том числе поставками для
предприятия иностранных комплектующих и материалов; отделом
маркетинга.
финансовый директор, у которого в подчинении планово-
экономический отдел, финансовый отдел, отдел главного бухгалтера,
который руководит отделами предприятия труда и заработной платы.
В состав финансового отдела входят:
Начальник финансового отдела;
Заместитель начальника финансового отдела;
Финансовый ревизор;
Кассир.
Отдел главного бухгалтера подразделяется на три отдела:
Отдел по расчетам с персоналом;
Отдел по учету товарно-материальных ценностей (ТМЦ);
Отдел учета основных средств (ОС).
Исполнительный директор, которому подчинен
производственный отдел.
В целом можно отметить, что в ПАО ∇КАМАЗ∈ встроена четкая
система управления бизнес-процессами и взаимодействия между
подразделениями предприятия.
ПАО ∇КАМАЗ∈ является крупнейшим производителем тяжелых
грузовых автомобилей в России и СНГ
Предприятие входит в топ-20 мировых производителей грузовых
автомобилей полной массой 16 тонн и выше по итогам 2017 года.
ПАО ∇КАМАЗ∈ интегрировано в мировую автомобильную
промышленность.
31
Предприятие позиционирует несколько ценовых сегментов, с широкой
продуктовой линейкой, является доминирующим игроком на рынке грузовых
автомобилей России и занимет большую долю на экспортных рынках.
Конкуренты ПАО ∇КАМАЗ∈ на зарубежных рынках условно делятся
на три группы:
- Автозаводы стран СНГ (МАЗ, КрАЗ и УРАЛ);
- Китайские и индийские производители (HOWO, SHANGSEE-MAN,
FOTON, FAW, DONGFENG, TATA);
- Мировые лидеры (MAN, VOLVO, Toyota, Scania, DAF, IVECO).
Автомобилестроители известных европейских, американских и
азиатских брендов, могущественные транснациональные корпорации,
усиливают свое присутствие во всех странах мира. Однако ПАО ∇КАМАЗ∈
способен успешно конкурировать с ними в некоторых ценовых сегментах и
на отдельных периферийных рынках.
Преимущества техники иностранного производства заключаюися в
качестве сборки, экономичности, более длительном ресурсе эксплуатации,
что является особенно важным в сегменте магистральных тягачей. Но и у
ПАО ∇КАМАЗ∈ присутствует ряд неоспоримых преимуществ по сравнению
западными конкурентами. Грузовики ПАО ∇КАМАЗ∈ особенно
востребованы в странах с тяжелыми дорожными условиями и относительно
невысоким уровнем доходов населения.
Среди достоинств техники ПАО ∇КАМАЗ∈ не только цена автомобиля,
но также ремонтопригодность, простота в эксплуатации. Кроме того,
экспортируемая техника ПАО ∇КАМАЗ∈ адаптирована к тяжелым
климатическим условиям и специфическими техническими
характеристиками, которые позволяют использовать автомобили как в
гражданских отраслях, так и в силовых структурах.
Так, в 2017 году возросли продажи на внутреннем рынке на 22% и в
дальнее зарубежье в 2,2 раза, но уменьшились в страны СНГ – на 49%.
32
ПАО ∇КАМАЗ∈ стремится гибко и оперативно реагировать на запросы
клиентов и намерено обеспечивать их наиболее высокую удовлетворенность.
Огромную роль для максимального удовлетворения все возрастающих
запросов клиентов играет вывод на рынок нового модельного ряда
автомобилей, которые по своим потребительским свойствам и техническим
характеристикам не уступают аналогичной продукции ведущих мировых
производителей.
Динамика реализации грузовых автомобилей ПАО ∇КАМАЗ∈ отражена
на рис. 2.1.
Рисунок - 2.1 - Динамика реализации грузовых автомобилей ∇КАМАЗ∈,
тыс. шт.
28,3
39,1
39,1
38,1
32,6
23,1
28,3
2,8
4,5
5,5
5
4,9
4,9
2,5
1,2
1,7
0,9
0,7
1,2
1,7
3,7
0 10 20 30 40 50
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Всего
32,3 45,3 45,5 43,8 38,7 29,7 34,5
Дальнее зарубежье
1,2 1,7 0,9 0,7 1,2 1,7 3,7
Страны СНГ
2,8 4,5 5,5 5 4,9 4,9 2,5
Внутренний рынок
28,3 39,1 39,1 38,1 32,6 23,1 28,3
Всего Дальнее зарубежье Страны СНГ Внутренний рынок