43
Темп роста выручки меньше темпа роста себестоимости, что
свидетельствует о не рациональном и не эффективном использовании
финансовых и трудовых ресурсов.
Поскольку в абсолютном выражении выручка увеличилась больше, чем
себестоимость, возросла валовая прибыль предприятия на 7461881 тыс.руб.
или на 68.28%.Коммерческие расходы предприятия выросли на 46.35%,
поэтому прибыль от продаж выросла: ее прирост составил 5093797 тыс.руб.
или 306.14%.
Прибыль до налогообложения выросла на 2409069 тыс.руб. или на
158.55%.
Как видно из проведенных расчетов, на 3.69% снизилась доля
себестоимости продукции в выручке от реализации, что означает снижение
затратоемкости продукции и повышение эффективности основной
деятельности предприятия.
Выросли также доля валовой и налогооблагаемой прибыли в выручке –
что также положительно характеризует эффективность работы фирмы.
Позитивным моментом является небольшое увеличение доли чистой
прибыли в выручке – это говорит о том, что в целом эффективность всей
финансово-хозяйственной деятельности предприятия несколько увеличилась.
Чтобы наглядно представить основные виды прибыли Общества
изобразим их на рисунке 2.3.
Рисунок - 2.3. Динамика основных видов прибыли, тыс. руб.
0
5000000
10000000
15000000
20000000
2016 г.
2017 г.
Валовая прибыль
Прибыль (убыток) от
продаж
Прибыль (убыток) до
налогообложения
Чистая прибыль
(убыток)
44
Показатели формирования прибыли от реализации продукции
отражены в табл. 2.2.2.
Таблица 2.2.2 - Показатели формирования прибыли от реализации
продукции, тыс.руб.
Показатели
Сумма, тыс.руб.
Темп
роста,
%
Удельный вес, %
2016
2017
Измене
ние (+,–)
2016
2017
Измен
ение
(+,–)
1. Выручка
(нетто) от
реализации
продукции
119768391
145216534
25448143
121.25
100
100
0
2. Себестоимость
реализованной
продукции
109823491
127807703
17984212
116.38
91.7
88.0
-3.69
3. Валовая
прибыль
(убыток), (п.1-п.2)
10927750
18389631
7461881
168.28
9.12
12.7
3.54
4. Коммерческие
расходы
3801921
5564148
1762227
146.35
3.17
3.8
0.66
5.
Управленческие
расходы
5461945
6067802
605857
111.09
4.56
4.2
-0.38
6. Прибыль
(убыток) от
продаж (п.3-п.4-
п.5)
1663884
6757681
5093797
406.14
1.39
4.7
3.26
Доля прибыли от продаж в выручке от продаж, характеризуется
рентабельностью продукции, рассчитанной по прибыли от продаж и
составляет 4,65% в 2017 г. и 1,39% в 2016 г.
Прибыль от продаж имеет положительную динамику в 2016 г. она
составляла 1663884 тыс. руб., в 2017 г. - 6757681 тыс.руб.
Из таблицы видно, что увеличение объема продаж происходит более
высокими темпами (21.25%), чем увеличение себестоимости (16.38%).
Структура расходов по обычным видам деятельности в 2017 г.
изменилась за счет прироста коммерческих (46.35%) и управленческих
(11.09%) расходов. В случае увеличения данных расходов, при условии
45
оправданной стратегиии развития предприятия, связанной с активным
продвижением товаров на рынке, в перспективе будет увеличиваться
прибыль от продаж. Но главный аспект анализа при изучении этих статей -
целесообразность увеличения коммерческих и управленческих расходов,
соответствие темпов роста этих расходов темпам роста объема продаж. В
нашем случае увеличение коммерческих и управленческих расходов снизило
прибыль от продаж и прибыль до налогообложения.
Если считать допустимыми темпы роста коммерческих и
управленческих расходов на уровне темпов роста выручки от продаж, то
неоправданное увеличение составило:
- по коммерческим расходам:
2137581.351 тыс.руб. (5564148 - 3801921 • 1.213)
- по управленческим расходам:
734904.541 тыс.руб. (6067802 - 5461945 • 1.213)
Влияние изменения объема продаж на прибыль(ΔП
пр1
) определяется по
формуле:
ΔП
пр1
=П
пр0
(I
пр
-1) (2.1.)
где П
пр0
- прибыль от продаж за предыдущий период, I
пр
- индекс роста
объема продаж.
ΔП
пр1
=1663884*(1.212-1)=353538.673 тыс.руб.
Влияние изменения уровня себестоимости на прибыль (ΔП
пр2
)
рассчитывается по формуле:
ΔП
пр2
=C
0
*I
пр
-C
1
(2.2)
где С
0
, С
1
— себестоимость проданных товаров (продукции, работ,
услуг) предыдущего и отчетного периодов соответственно.
ΔП
пр2
=109823491*1.212-127807703=5350858.968 тыс.руб.
46
Сумма факторных отклонений дает общее изменение прибыли от
продажи продукции за анализируемый период, что выражается формулой:
ΔП
пр
=ΔП
пр1
+ΔП
пр2
=353538.673+5350858.968=5704397.641 тыс.руб.
Таким образом, наибольшее влияние на изменение прибыли от продаж
оказало снижение себестоимости проданной продукции.
Факторный анализ прибыли от реализации.
V(p
0
q
1
)=145216534/1.12=129657619.643 тыс.руб.
Z(z
0
q
1
)=127807703/1.12=114114020.536 тыс.руб.
Таблица 2.2.3 - Исходные данные для факторного анализа прибыли, тыс.руб.
Показатели
На начало
периода (по
базису)
По базису на
фактически
реализованную
продукцию
На конец периода
(фактические
данные)
1. Выручка от реализации (В)
119768391
129657619.643
145216534
2. Себестоимость реализованной
продукции (C.c)
109823491
114114020.536
127807703
3. Прибыль от реализации (П)
(п.1-п.2)
9944900
15543599.107
17408831
Прибыль за анализируемый период выросла на 7463931 тыс.руб.:
ΔП=17408831-9944900=7463931
Четырехфакторная модель.
1. Изменения за счет фактического объема и ассортимента, но при
ценах и себестоимости продукции на начало периода,:
ΔП(P) = 15543599.107-9944900 = 5598699.107 тыс.руб.
2. Влияние только объема продажа:
Процент роста объема производства: k =
129657619.643:119768391*100%-100% = 8.26%
ΔП(V) = 9944900*8.26% = 821448.74 тыс.руб.
3. Определим влияние структурного фактора:
ΔП(уд.в) = 5598699.107-821448.74 = 4777250.367 тыс.руб.
4. Влияние изменения полной себестоимости на сумму прибыли:
ΔП(c.c) = 114114020.536-127807703 = -13693682.464 тыс.руб.
47
5. Изменение суммы прибыли за счет отпускных цен на продукцию:
ΔП(ц) = 145216534-129657619.643 = 15558914.357 тыс.руб.
Общее изменение прибыли от данных факторов находится как
суммирование полученных результатов:
ΔП = 821448.74+4777250.367-13693682.464+15558914.357 = 7463931
тыс.руб.
Аналогичный анализ можно проделать, используя способ цепной
подстановки (таблица 2.2.4).
Таблица 2.2.4 - Расчет влияния факторов на изменение суммы прибыли от
реализации продукции способом цепных подстановок.
.Показатель
Формула
Порядок расчета
На начало периода
ВР
0
-С/с
0
9944900
Усл. 1
П0*Кроста
9944900*129657619.643/119768391=107
66348.74
Усл. 2
ВР
усл.
-С/с
усл.
15543599.107
Усл. 3
ВР
1
- С/с
145216534-114114020.536=31102513.464
На конец периода
ВР
1
- С/с
1
17408831
Изменение суммы прибыли за счет:
1.объема реализации продукции:
ΔП(V) = 10766348.74-9944900 = 821448.74 тыс.руб.
2.структуры товарной продукции
ΔП(уд.в.) = 15543599.107-10766348.74 = 4777250.367 тыс.руб.
3.средних цен реализации:
ΔП(ц)=31102513.464-15543599.107 = 15558914.357 тыс.руб.
4.себестоимости:
ΔП(с.с.) = 17408831-31102513.464 = -13693682.464 тыс.руб.
Общее изменение прибыли от данных факторов находится как
суммирование полученных результатов:
48
ΔП=821448.74+4777250.367+15558914.357-13693682.464=7463931
тыс.руб.
Трехфакторная модель.
Отклонение суммы прибыли от реализации продукции вследствие
изменения:
а) средних цен реализации ΔП(p)=∑(q
1
p
1
-q
1
z
1
)-∑(q
1
p
0
-q
1
z
1
)
ΔП(p)=(145216534-127807703)-(129657619.643-
127807703)=15558914.357 тыс.руб.
б) себестоимости единицы продукции ΔП(z)=∑( q
1
p
0
-q
1
z
1
)-∑(q
1
p
0
-q
1
z
0
)
ΔП(z)=(129657619.643-127807703)-(129657619.643-114114020.536)=-
13693682.464 тыс.руб.
в) количества реализованной продукции ΔП(q)=∑(q
1
p
0
-q
1
z
0
)-∑(q
0
p
0
-q
0
z
0
)
ΔП(q)=(129657619.643-114114020.536)-(119768391-
109823491)=5598699.107 тыс.руб.
Взаимосвязь ΔП=ΔП(p)+ΔП(z)+ΔП(q)=15558914.357-
13693682.464+5598699.107=7463931 тыс.руб.
Маржинальный анализ прибыли представлен в табл.2.2.5.
Таблица 2.2.5 - Маржинальный анализ.
Показатели
2016г.,
тыс. руб.
2017 г.,
Тыс. руб.
Изменения,
+/-
Темпы
роста, %
1. Выручка
119768391
145216534
25448143
121.25
2. Переменные расходы в
себестоимости продаж
109823491
127807703
17984212
116.38
3. Постоянные расходы в
себестоимости
9263866
11631950
2368084
125.56
• коммерческие расходы
3801921
5564148
1762227
146.35
• управленческие расходы
5461945
6067802
605857
111.09
4. Маржинальный доход (п.1–п.2)
9944900
17408831
7463931
175.05
5. Уровень маржинального
дохода, % (п.4/п.1)
8.3
11.99
3.69
144.46
6. Планируемая прибыль (п.4-п.3)
10927750
18389631
7461881
168.28
7. Критический объем продаж
(точка безубыточности) (п.3/п.5)
111566564
97028426
-14538139
86.97
8. Запас финансовой прочности,
(п.1-7)/п.1
6.85
33.18
26.33
484.38
49
Уровень маржинального дохода составил 11.99% и за последний
период увеличился на 44.46%.
Точка безубыточности составила 97028425.63 тыс.руб. и сократилась
на 13.03%, что позитивно характеризует деятельность предприятия с точки
зрения финансовой устойчивости. Запас финансовой прочности увеличился
на 26.33%, что положительно влияет на финансовую устойчивость.
2.3. Анализ рентабельности предприятия ПАО ∇КАМАЗ∈
Результаты финансовой деятельности предприятия выражаются в
абсолютных показателях(прибыль) и в относительных (рентабельность).
Проведем анализ показателей прибыли через EBIT и рассчитаем
показатели рентабельности.
Таблица 2.3.1 – Анализ рентабельности предприятия, тыс. руб.
Показатели
2016 г.
2017г.
Изменения,
+/-
Темпы
роста
1. Выручка, V
119768391
145216534
25448143
121.25
2. Расходы по обычным видам
деятельности
119087357
139439653
20352296
117.09
3. Прибыль (убыток) от продаж (п.1-
п.2)
681034
5776881
5095847
848.25
4. Прочие доходы и расходы, кроме
процентов к уплате
2861634
1062669
-1798965
37.14
5. EBIT (прибыль до уплаты
процентов и налогов) (п.3+п.4)
3542668
6839550
3296882
193.06
6. Проценты к уплате
3006102
3891865
885763
129.47
7. Изменение налоговых активов и
обязательств, налог на прибыль и
прочее
666595
-69307
-735902
-89,6
8. Чистая прибыль (убыток) (п.5-
п.6+п.7)
1203161
3016992
1813831
250,7
В 2017 году у предприятия имеется прибыль от продаж в размере
5776881 тыс.руб.
Увеличение выручки предприятия за 2016-2017 гг. составило на
21.25%.
50
Прибыль от основной деятельности предприятия возросла на 748.25%,
что является благоприятным фактором. При этом увеличение прибыли до
уплаты налогов составило 93.06%.
Темп роста выручки и себестоимости может указывать на
эффективную или неэффективную деятельность предприятия за период
121.25> 117.09, соответственно, деятельность предприятия является
эффективной.
Рассчитаем показатели рентабельности ПАО ∇КАМАЗ∈.
Таблица 2.3.2 - Анализ показателей рентабельности ПАО ∇КАМАЗ∈, %
Показатели
2016г.
2017г.
Изменения, +/-
1. Рентабельность продаж (валовая маржа), %
0.57
3.98
3.41
2. Рентабельность продаж по EBIT, %
2.96
4.71
1.75
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли
(величина чистой прибыли в каждом рубле
выручки), %
1,00
2,07
1,07
4. Рентабельность затрат, %
0.57
4.14
3.57
5. Коэффициент покрытия процентов к уплате
(ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.
1.18
1.76
0.58
Из таблицы следует, что прибыль от продаж в 2016 составляет 0,57%, в
2017 г. - 3.98% от полученной выручки.
Рентабельность продаж увеличилась. Так в 2016 г. она составляла 1%, в
2017 г. – 2,07%, что указывает на положительную тенденцию.
Благодаря показателям рентабельности можно охарактеризовать
эффективность работы предприятия в целом. Данные показатели более
полно, чем прибыль характеризуют деятельность предприятия, т.к. их
величина показывает соотношение эффекта с затратами или ресурсами. В
таблице 2.15 приведен расчет показателей рентабельности. Все показатели
рассчитываются на основе чистой прибыли (таблица 2.3.4).
За отчетный период каждый рубль собственного капитала предприятия
принес 5.7 руб. чистой прибыли.
Рентабельность активов повысилась на 0.08%.
51
Таблица 2.3.4 - Расчет и динамика показателей рентабельности, %.
Показатели
2016г.
2017г.
Изменения,
+/-
Темпы
роста, %
Рентабельность активов(ROA)
0,9
2,1
1,2
233,3
Рентабельность собственного
капитала (ROE)
2,8
6.74
4.74
23,28
Прибыль на инвестированный
капитал (ROCE)
4.43
7.62
3.19
Рентабельность продаж, %
1
2,07
1,07
207
Рентабельность производственной
деятельности (экономическая), %
2.06
2.11
0.05
102.43
Рентабельность производственного
капитала, %
1.62
12.07
10.45
745.06
Рентабельность реализованной продукции показывает, что в 2016 г. с
каждого рубля реализованной продукции Общество получает 1 руб.
прибыли, в 2017 г. – 2,07 руб.
Анализ рентабельности активов применяют для оценки деятельности
предприятия как инструмент анализа инвестиционной политики.
Для анализа рентабельности активов часто используется
мультипликативная модель(модель ∇Дюпон∈), в соответствии с которой
коэффициент рентабельности рассчитывают как.
ROA = (Pn + In)/S * S/A (2.3)
где Pn/S – это рентабельность продаж (маржа),
In/S – это покрытие процентов к уплате,
S/A - оборачиваемость общей суммы активов.
В соответствии с этой мультипликативной моделью рентабельность
активов представляет собой произведение рентабельность продаж (маржа) на
оборачиваемость активов.
Рассматриваемая методика анализа дает комплексную оценку
деятельности предприятия, включая оценку конкурентоспособности (через
маржу) и эффективности менеджмента (через оборачиваемость).
Факторный анализ рентабельности активов методом цепных
подстановок.
Система условных показателей:
52
u
1
=(1.86+2.51)*0.96=4.195
u
2
=(1.86+2.68)*0.96=4.358
Прирост рентабельности активов за счет чистой маржи:
ΔR
M
=u
1
-ROA
0
=4.195-1.83=2.37%
Прирост рентабельности за счет покрытия процентов к уплате:
ΔR
П
=u
2
-u
1
=4.358-4.195=0.16%
Прирост рентабельности за счет оборачиваемости активов:
ΔR
A
=ROA
1
-u
2
=1.91-4.358=-2.45%
Результатты факторного анализа занесем в таблицу 2.3.5.
Таблица 2.3.5 - Факторный анализ рентабельности активов.
Факторы
Изменение
фактора,
пункты
Влияние фактора,
пункты
Влияние фактора,
%
Коммерческая маржа
1,07
3,49
0,96
Покрытие процентов к
уплате
0,07
0,17
0,16
Оборачиваемость активов
0,07
-2,45
-0,12
Итого изменение
рентабельности
1,2
1,2
100
Оценивая перечисленные показатели для анализируемой предприятия
можно утверждать, что рост рентабельности активов с 0,9% до 2,1%
определили следующие факторы: коммерческая маржа (вклад +3,49%),
покрытие процентов к уплате (вклад +0.17%). Отрицательные факторы:
оборачиваемость активов (вклад -2.46%).
Снижение рентабельности собственного капитала произошло в том
числе и за счет снижения оборачиваемости активов. Поэтому для анализа
причин спада, необходимо проанализировать данный показатель.