74
денежном выражении, издержки обращения, валовой доход, прибыль и
рентабельность продаж.
Источниками финансирования оборотных средств торговых организаций
до 90% могут быть кредиты банков.
Существуют особенности нормирования товарных запасов и денежных
средств в пути торговых организаций. Норматив оборотных средств в товарных
запасах учитывает однодневный товарооборот за 4 квартал планируемого года,
умноженный на норму запаса в днях. Норма запаса денежных средств в кассе и в
пути зависит от часов работы магазина, а также от графика заезда за выручкой
инкассаторов банка.
В условиях рынка торговые организации самостоятельно определяют
торговые надбавки, которые не имеют предела для торгующих организаций в
частной собственности и ограничиваются только спросом и предложением.
К особенностям функционирования промышленных предприятий можно
отнести: в промышленности не нормируются денежные средства, дебиторская
задолженность и товары отгруженные, остальные оборотные средства
нормируются исходя из норм запаса по отдельным видам оборотным активов.
Норма запаса оборотных средств может быть в днях (или процентах) к плановой
потребности 4 квартала предстоящего года. В смете затрат не учитывается:
капитальный ремонт, выполненный хозяйственным способом; расход топлива
для жилищно – коммунального хозяйства предприятия, уплата НДС по всем
производственным элементам. Источниками финансирования оборотных
средств могут быть собственные источники и устойчивые пассивы.
Эффективность использования оборотных средств определяется коэффициентом
оборачиваемости в оборотах (или продолжительность одного оборота в днях),
выпуском готовой продукции на 1 рубль оборотных средств; рентабельностью
оборотных средств; коэффициентом сохранности оборотных средств.
75
Величина собственных оборотных средств зависит от объёма
производства, сметы затрат на производство, длительности производственного
цикла, технологических особенностей производства. Оборотные средства
предприятий включают: оборотные производственные фонды, фонды обращения
и прибавочную стоимость. Прибавочная стоимость у рентабельных предприятий
показывает долю прибыли, у нерентабельных предприятий – убыток. Выручка
зависит от количества, качества и ассортимента продукции, расчётной
дисциплины и цены на продукцию.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Существование и эффективная деятельность предприятия невозможна без
хорошо налаженного управления его капиталом, то есть основными видами
финансовых средств (инвестиционных ресурсов) в форме материальных и
денежных средств, различных видов финансовых инструментов.
Капитал предприятия является, с одной стороны, источником, а с другой,
результатом деятельности предприятия. Финансовые ресурсы предприятия
направляются на финансирование текущих расходов и на инвестиции,
представляющие собой использование финансовых ресурсов в форме
долгосрочных вложений капитала в целях увеличения активов и получения
прибыли.
В большинстве научных работ отсутствуют четкие определения понятия
«инвестиционная политика предприятия» и инвестиционная привлекательность.
Между тем точное определение этого понятия достаточно важно как с
76
теоретических, так и с практических позиций, так как позволяет более
целенаправленно проводить научные исследования и осуществлять реальное
управление инвестиционным процессом.
И. А. Бланк: «инвестиционная политика представляет собой часть общей
финансовой стратегии предприятия, заключающуюся в выборе и реализации
наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью
обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического
потенциала хозяйственной деятельности».
Для того, чтобы определять максимальную эффективность
инвестиционного решения, введено понятие инвестиционной привлекательности
предприятия. Исследование различных точек зрения на его трактовку позволило
установить, что в современных представлениях нет единого подхода к сущности
этой экономической категории.
Надо отметить, что определение инвестиционной привлекательности
направлено на формирование объективной целенаправленной информации для
принятия инвестиционного решения. Поэтому при подходе к ее оценке следует
различать термины «уровень экономического развития» и «инвестиционная
привлекательность». Если первый определяет уровень развития объекта, набор
экономических показателей, то инвестиционная привлекательность
характеризуется состоянием объекта, его дальнейшего развития, перспектив
доходности и роста.
Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия,
можно условно разделить на две группы: внешние и внутренние.
Внешние факторы - это факторы, не зависящие от результатов
хозяйственной деятельности предприятия. К данным факторам относятся:
. -инвестиционная привлекательность территории, которая включает в себя
следующие параметры политическая, экономическая ситуация в стране, регионе,
совершенство законодательной и судебной власти, уровень коррупции в регионе,
77
развитость инфраструктуры, человеческий потенциал территории. Оценкой
инвестиционной привлекательности государств и регионов занимаются
рейтинговые агентства (Standard&Poors, Moodys, Fitch, Эксперт РА).
К внутренним факторам относятся факторы, которые зависят
непосредственно от результата хозяйственной деятельности предприятия.
Поэтому именно внутренние факторы являются основным рычагом влияния на
инвестиционную привлекательность предприятия.
Единого метода оценки инвестиционной привлекательности предприятия
не существует. Авторами методик оценки инвестиционной привлекательности
являются следующие ученые: Суркин П. Н., Цыганов А. В., Ендовицкий Д. А.,
Севрюгин Ю. В., Анискин Ю. П., Казакова О. Б., Валинурова Л. С., Дорошин Д.
В. Все методы можно разделить на 2 группы: в первой группе находятся те
методы, результатом использования которых является интегральная оценка
финансового состояния предприятия, а во второй — методы, учитывающие
влияние не только внутренних, но и внешних факторов.
В работе представлен алгоритм анализа и оценки инвестиционной
привлекательности предприятия сельхозтоваропроизводителей.
Формирование аналитического агрегированного баланса
и анализ его статей
Анализ объективных факторов деятельности предприятия
Оценка финансового состояния предприятия
Анализ субъективных
факторов деятельности предприятия
78
Общество с ограниченной ответственностью «Манжин-Агро» действует на
основании Гражданского кодекса Российской Федерации от 30.11.1994 N 51ФЗ,
Федерального закона от 08.02.1998 N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной
ответственностью».
Целями деятельности Общества являются осуществление
предпринимательской деятельности и получение прибыли.
Для достижения вышеуказанных целей Общество в соответствии с
законодательством Российской Федерации осуществляет следующие виды
деятельности:
- производство сельскохозяйственной продукции; -
переработка сельскохозяйственной продукции; -
оптовая торговля сельскохозяйственной продукцией.
Для ведения бизнеса Общество располагает значительными
производственными фондами.
Оценка инвестиционной привлекательности ООО «Манжин-
Агро» выявило следующее:
Возможные риски
Пути решения
Анализ денежных потоков предприятия
анализа
Обобщение
результатов
оценки
инвестиционной
привлекательности предприятия сельхозтоваропроизводителей
79
1. Срок оборачиваемости оборотных
активов очень большой
2. Высокая зависимость от погодных
условий 3. Низкая рентабельность по
сравнению с производственными отраслями
4. Незащищенность от рисков,
обусловленных спецификой рисковой
ситуации в сельском хозяйстве (воздействие
погодных условий, болезней и вредителей
растений, неурожайность и др.)
Риски снижаются путем государственной
поддержки отрасли:
- субсидии отрасли (по системе
«Корова-теленок», «овцематка»,
«мелиорация земель» грантовские
программы «семейный фермер»,
«начинающий фермер»);
- льготное кредитование – государство в
лице регионального министерства
осуществляет возмещение процентной ставки
по некоторым видами кредитов
сельхозтоваропроизводителям в размере
ставки рефинансирования ЦБ РФ;
- возможность ведения упрощенной
системы налогообложения сниженная ставка
налога (ЕСХН) – 6%.
Создана система страхования от неурожая,
болезней животных и др.
Природные риски:
воздействие погодных условий,
болезней и вредителей растений.
Данный риск минимизируется
своевременными
ветеринарнопрофилактическими
мероприятиями, знаниями погодных условий,
управлением водными ресурсами.
Предприятие при снижении цен на
сельхозпродукцию имеет возможность
получить дотации из бюджета, тем самым
возместить ущерб от падежа или неурожая
Риски рынка: колебание цен, курсов валют,
ухудшение спроса, усиление конкурентной
борьбы (в связи с вступлением России в
ВТО).
Основными поставщиками с/х. животных
являются: частные физ.лица, Крестьянские
(фермерские) хозяйства Целинного района и
Республики Калмыкия. Основными
покупателями являются: Крестьянские
(фермерские) хозяйства Целинного района и
других районов РК, центральный рынок г.
Элиста, а также физические лица Целинного
района.
Общество за счет имеющихся ресурсов
(недвижимости в столице города) может
диверсифицировать предприятие.
Отсутствие опыта работы в отрасли
Наличие опыта в сельскохозяйственной
деятельности более 15 лет
В отрасли АПК низкая оплата труда, т.к.
низкая рентабельность отрасли (по сравнению
с другими производственными отраслями)
Высокая степень безработицы компенсирует
низкая оплата труда, кроме того, уклад
жизни тружеников села позволяет
80
осуществлять оплату труда и натуральном
эквиваленте
Производственные риски
Наличие достаточных производственных
площадей для ведения бизнеса.
Наличие опыта в сельскохозяйственной
деятельности более 15 лет.
Наличие значительного поголовья основного
стада.
Экологические риски
Отрасль является экологически безопасной
Маркетинговые риски
Основные поставщики и покупатели, с
которыми сложились устойчивые связи:
население Кетченеровского района,
Целинного района, Приютненского района,
Индивидуальные предприниматели – Главы
КФХ Республики Калмыкия, бойни г. Элиста,
а также физические лица района и соседних
областей (ЛПХ). Имеет положительную
деловую репутацию в районе.
Принятая маркетинговая стратегия на данное
время подтверждается рыночной ситуацией в
Республике Калмыкия и прилегающих
территориях Астраханской области и
Республики Дагестан.
Финансовые риски
Хорошее финсостояние, стабильная
деятельность, положительный баланс.
Наличие собственных основных средств
(дом животновода, помещение для
содержания КРС).
Отсутствие убытка на всем анализируемом
периоде.
Вывод: на основе проведенной комплексной оценки - ООО «Манжин-Агро» является
инвестиционно привлекательным предприятием.
На основе проведенной комплексной оценки инвестиционной
привлекательности ООО «Манжин-Агро» крайне необходимо, в виду отсутствия
единой методики оценки инвестиционной привлекательности предприятия,
учитывать отраслевые особенности деятельности предприятий. А также, следует
81
учитывать развитость инфраструктуры, государственную поддержку и развитие
отрасли (степень вовлеченности государства в отрасль).
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ "Об
инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в
форме капитальных вложений" (с изм. и доп. от 28.12.2013 N 396-ФЗ,) // Система
«Гарант».
2. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ: Учебно-практическое
пособие. – М: Дело, 2007. – 492 с.
3 Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности
предприятий.— М.: Финансы и статистика, 2004. – 290 с.
4. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное
пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 541 с.
5. Гитман Л.Дж., Джонк Майкл Д. Основы инвестирования: Пер. с
англ.—
М.: Дело, 2004. – 349 с.
6. Идрисов А. Планирование и анализ эффективности инвестиций.—
М.:
2007. – 186 с.
7. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом,
Выбор инвестиций. Анализ отчетности - М.:Финансы и статистика, 1996.
8. Крейнина М. Н. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. —
М.: Дело и Сервис, 2010. — 304с.
82
9. Крылов Э. И., Власова В. М., Егорова М. Г., Журавкова И. В.
Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности
предприятия: Учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по
специальностям:
«Финансы и кредит», «Бух. учет, анализ и аудит», «Мировая экономика»,
«Налоги и налогообложение». — М.: Финансы и статистика, 2009. — 191с.
10. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия.
Учебное пособие – М. :КНОРУС. 2006. – 184 с.
11. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций:
Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 220 с.
12. Морозова Т.В. Расчет нормы дисконта // Бухгалтерский учет.—
2004.— №3. – С. 12-27.
13. Мыльник В.В. и др. Организационно-экономическое
обоснование инвестиций: Учебное пособие.— М.: РИО МАТИ-
РГТУим.К.Э. Циолковского,
2008. – 150 с.
14. Финансовый менеджмент: учебник для вузов / Под ред. Г.Б.
Поляка. -
М. Финансы, ЮНИТИ, 2007. - 518 с.
15. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика:
учебник. -
М.: Перспектива, 2006. - 656 с.
16. Аблеева А.М. Методические аспекты
инвестиционной и
Инновационной стратегии развития предприятия// Соц. Политика и социологи. –
2010. - № 8. – С. 406-416.