13
Продолжение таблицы 1
B++
Приемлемый уровень
кредитоспособности
В краткосрочной перспективе компания с
высокой вероятностью обеспечит
своевременное выполнение всех текущих
финансовых обязательств, а также
незначительных и средних по величине
новых обязательств, возникающих в ходе
ее деятельности. Вероятность
финансовых затруднений в случае
возникновения обязательств, требующих
значительных единовременных выплат,
оценивается как умеренная. В
среднесрочной перспективе вероятность
исполнения обязательств зависит от
стабильности макроэкономических и
рыночных показателей
B+
Достаточный уровень
кредитоспособности
В краткосрочной перспективе компания с
высокой вероятностью обеспечит
своевременное выполнение всех текущих
финансовых обязательств, а также
незначительных и средних по величине
новых обязательств, возникающих в ходе
ее деятельности. Вероятность
финансовых затруднений в случае
возникновения обязательств, требующих
значительных выплат, оценивается как
умеренно высокая. В среднесрочной
перспективе вероятность исполнения
обязательств зависит от стабильности
макроэкономических и рыночных
показателей
B
Удовлетворительный
уровень
кредитоспособности
В краткосрочной перспективе компания с
высокой вероятностью обеспечит
своевременное выполнение практически
всех текущих финансовых обязательств.
Вероятность невыполнения компанией
возникающих в ходе ее деятельности
финансовых обязательств находится на
высоком уровне. В среднесрочной
перспективе вероятность исполнения
обязательств зависит от стабильности
макроэкономических и рыночных
показателей
14
Продолжение таблицы 1
C++
Низкий уровень
кредитоспособности
Компания обеспечивает своевременное
выполнение текущих финансовых
обязательств, однако в краткосрочной
перспективе высока вероятность
невыполнения компанией возникающих в
ходе ее деятельности крупных
финансовых обязательств. В
среднесрочной перспективе достаточно
высока вероятность невыполнения
обязательств в случае ухудшения
макроэкономических показателей или
неблагоприятной конъюнктуры рынка
C+
Очень низкий уровень
кредитоспособности
(преддефолтный)
Компания обеспечивает своевременное
выполнение текущих финансовых
обязательств, однако в краткосрочной
перспективе крайне высока вероятность
невыполнения компанией возникающих в
ходе ее деятельности финансовых
обязательств. В среднесрочной
перспективе чрезвычайно высока
вероятность невыполнения обязательств
в случае ухудшения макроэкономических
показателей или неблагоприятной
конъюнктуры рынка
C
Неудовлет
ворительный
уровень
кредитоспособности
(выборочный дефолт)
Компания не обеспечивает
своевременного выполнения части
текущих финансовых обязательств
D
Банкротство
Компания не обеспечивает выполнения
практически всех своих финансовых
обязательств/находится в стадии
процедуры банкротства
Процесс присвоения кредитного рейтинга заключается в переходе от
нескольких показателей, свойственных деятельности заемщика, к
агрегированному значению одного показателя, который характеризует класс
кредитоспособности. Конечным результатом оценки кредитоспособности
заемщика является определение вероятности дефолта заемщика (Probability
of Default, PD). Поэтому имеет место построение так называемых матриц
изменения кредитного рейтинга (transition matrix), с помощью которых
оценивается достоверность изменения класса кредитоспособности со
временем (другое название - таблица миграции рейтинга (rating migration)).
15
Сначала такие матрицы получили широкое распространение в деятельности
мировых рейтинговых агентств, а теперь с успехом используются
зарубежными банками. Они основаны на информации прошлых периодов о
дефолтах по ссудам с разным кредитным рейтингом.
Кредитный рейтинг заемщика должен не только отображать текущее
финансовое состояние предприятия, но и давать прогноз на перспективу.
Увеличение срока кредитования, как правило, увеличивает уровень
кредитного риска, как следствие, возникают повышенные требования к
оценке кредитоспособности заемщика. При долгосрочном кредитовании
изменяется традиционное, исторически сформированное понятие
кредитоспособности, а именно наблюдается переход от оценки текущей
кредитоспособности к плановой, прогнозной, рассчитанной на ближайшую
перспективу.
В международной и отечественной практике выделяются следующие
этапы оценки
6
:
- анализ макроэкономической ситуации в стране;
- отраслевой анализ;
- рыночная позиция заемщика;
- анализ финансового состояния;
- оценка менеджмента;
- присвоение кредитного рейтинга.
Ключевым этапом оценки кредитоспособности является анализ
финансового состояния заемщика, в процессе которого рассматриваются
количественные показатели экономического положения предприятия. При
этом следует отметить, что платежеспособность, которая устанавливается
путем количественного анализа финансового состояния предприятия, не
всегда является ключевым показателем кредитоспособности заемщика.
Именно поэтому необходимо достаточно внимательно относиться к оценке
6
Лаврушин О.И., Афанасьева О.Н., Корниенко С.Л. Банковское дело: современная система кредитования:
Учебное пособие. С. 51.
16
качественных критериев.
При описании кредитной заявки клиента необходимо акцентировать
внимание на определении основных параметров будущего кредитного
соглашения, таких как сумма и цель кредита, тип активной (кредитной)
операции (например, кредитная линия, инвестиционный кредит, овердрафт,
гарантия платежа, др.), валюта и срок кредитования.
В некоторых банках, где внедрены кредитная политика и критерии
отсева клиентов, возможно включение такого пункта, как "соответствие
кредитной политике".
Дополнительно рекомендовано включать два раздела: условия для
предоставления кредитных средств (precedent conditions) и условия после
предоставления кредитных средств (covenants). Эти разделы являются крайне
важными для определения дополнительных условий, которые:
1) смягчают риски, которые связаны с кредитным соглашением:
- оформление всех правоустанавливающих документов на залоговое
имущество в соответствии с рекомендациями банка (важен сам факт
готовности клиента передать банку имущество в качестве залогового
обеспечения);
- предоставление дополнительного обеспечения для соблюдения
необходимого уровня покрытия залоговым имуществом кредитного лимита;
- заключение контракта с поставщиками основной продукции до
получения кредитных средств;
- погашение проблемной задолженности перед банком или третьими
лицами;
- выставление гарантии возвращения авансового платежа в пользу
клиента; или
2) повышают инвестиционную привлекательность кредитного
соглашения:
- заключение договоров залога на имущество, которое будет построено
или приобреталось за кредитные средства;
17
- заключение партнерского соглашения с банком (например,
исключительные права на кредитование покупки жилья физлицами в
строящемся жилом комплексе);
- предоставление периодических отчетов (например, о состоянии
строительства или качестве посева);
- переоформление прав собственности на приобретенное имущество и
представление банку документов, подтверждающих перевод оборотов
компании в кредитующий банк.
К тому же банк в рамках стандартизации продуктов может выдвигать
обязательные условия, которые должны быть выполнены как до заключения
кредитного соглашения, так и после выдачи кредитных средств. И такие
требования должны выполняться любым заемщиком.
Клиентские данные
Клиентские данные позволяют кратко ознакомиться с клиентом, его
основными персональными характеристиками (организационно-правовая
форма и основные владельцы, данные о руководстве, место расположения,
дата регистрации и фактический опыт работы на рынке, основные виды
деятельности), сравнить их с регистрационными документами, проверить
через базы данных на предмет мошенничества или привлечения к
криминальной ответственности. Также с их помощью можно определиться с
соответствием заемщика кредитной политике банка, прохождением им
критериев отсева (минимальный опыт работы на рынке, факты,
свидетельствующие о криминальной деятельности руководителей, участие
государства в капитале компании, соответствие направления деятельности
разрешенным или ограниченным для кредитования отраслям).
Описание бизнеса и внешних условий деятельности предприятия
Описание бизнеса и характеристика производственных мощностей
позволяют структурно ознакомиться с основными направлениями
деятельности, степенью диверсификации бизнеса в целом. Также в описание
должны быть включены: характеристика основных поставщиков и
18
покупателей, срок сотрудничества, объемы закупок/продаж и условия
взаиморасчетов (отсрочка, подписка, др.). Анализ этих данных позволяет в
дальнейшем, особенно по кредитным заявкам корпоративных клиентов,
определять фактический цикл товарной дебиторской и кредиторской
задолженности.
Оценка внешних условий деятельности предприятия предусматривает
изучение банком рынка сбыта продукции, тенденций изменения рыночной
конъюнктуры и уровня конкуренции в сфере бизнеса предприятия-заемщика.
Оценка обеспечения кредита
Оценка обеспечения кредита проводится после финансового анализа,
но, поскольку она представляет собой одно из направлений качественной
оценки кредитоспособности предприятия, целесообразно сначала проводить
процедуру качественной оценки кредитоспособности предприятия, а затем -
количественной. Оценка обеспечения кредита осуществляется с позиции его
достаточности, рыночной стоимости и ликвидности, то есть с точки зрения
способности банка покрыть сумму основного долга и процентов по
невозвращенному заемщиком кредиту в случае реализации права, которое
возникает на основании договора залога, гарантии и (или) поручительства.
Описание залогового имущества и гарантий
В описании залогового имущества и гарантий содержатся: перечень
имущества заемщика или имущественного поручителя, которое
предоставляется в залог по кредитному соглашению; рыночная,
ликвидационная или другая стоимость в соответствии с политикой
минимизации кредитных рисков банка; удельный вес отдельной группы
залога (недвижимости, автотранспорта, сельхозтехники, оборудования и др.).
Это позволяет установить структуру залогового имущества и сравнить его
качество с приемлемым уровнем для банка в соответствии с его кредитной
политикой.
Предоставление финансового поручительства является
дополнительным, так называемым комфортным, фактором, который
19
повышает доверие банка к заемщику, однако пока не имеет реального
механизма покрытия возможных кредитных убытков из-за бюрократической
судебной системы и низкой эффективности исполнительной службы.
Финансовое поручительство может рассматриваться как
дополнительный залог и даже приниматься в качестве залогового
обеспечения, однако оно должно отвечать требованиям банка относительно
приемлемости такого рода гарантии. Приемлемость финансовой гарантии
устанавливается путем оценки кредитоспособности гаранта (финансового
поручителя), которая в соответствии с международными стандартами оценки
кредитных рисков должна определяться при помощи или кредитного
рейтинга независимого рейтингового агентства, или внутренних рейтингов
банка. В связи с тем что институт внешних рейтингов не приобрел в России
широкого распространения, а также по причине отсутствия развитых
рейтинговых моделей банки не принимают в качестве залогового имущества
финансовые гарантии, а рассматривают их лишь как комфортный фактор. К
тому же наличие в письменном виде оформленного финансового
поручительства позволяет банку использовать больше инструментов при
работе с проблемными кредитами.
1.2 Оценка кредитоспособности заемщика как этап управления кредитным
риском в банковском риск-менеджменте
Важность оценки кредитоспособности заемщиков никем не ставится
под сомнение. Эдгар Морсман в своей книге "Управление кредитным
портфелем" утверждает, что правильные решения относительно
кредитования должны приниматься приблизительно в 99,5% случаев.
"Уровень допустимой ошибки настолько мал, что увеличение потерь по
ссудам может не только сделать нерентабельным кредитный портфель, но
зачастую сказывается на рентабельности финансовой организации в целом.
Если вы правы в 99,5% случаев, то сможете обеспечить приемлемый уровень
20
доходности, но в случае, если этот показатель немного ниже, вы можете
потерять все... снижение доли правильных решений до 98,5% превращает
уровень прибыли из приемлемого в катастрофический".
В настоящее время понятие кредитоспособности банковских
заемщиков необходимо рассматривать в новом аспекте, отличающемся от
традиционной трактовки, достаточно широко освещенной в отечественной
экономической литературе. Новый аспект рассмотрения кредитоспособности
связан с развитием риск-менеджмента, в рамках которого оценка
кредитоспособности заемщика представляет собой этап процесса управления
кредитным риском.
Кредитный риск является наиболее распространенным видом
финансового риска и представляет собой элемент неопределенности при
выполнении контрагентом (корпоративным заемщиком, банком-
контрагентом, заемщиком - физическим лицом) своих договорных
обязательств, связанных с возвратом заемных средств. Иными словами,
кредитный риск - это возможность (вероятность) потерь финансового актива
вследствие неспособности выполнения контрагентом своих договорных
обязательств. Для кредитора последствия невыполнения этих обязательств
измеряются потерей основной суммы задолженности и невыплаченных
процентов за вычетом суммы полученного возмещения, например, путем
реализации залога, исполнения гарантий или поручительств. Традиционно
кредитный риск является самым значимым с точки зрения его основной роли
в объеме и доходности активных операций банка.
Необходимо подчеркнуть, что кредитный риск - это вероятная потеря
не только предоставленного кредита, но и любого финансового актива,
представляющего собой денежные требования и требования, вытекающие из
сделок с финансовыми инструментами.
В российском банковском деле к денежным требованиям и
требованиям, вытекающим из сделок с финансовыми инструментами,
которые в соответствии с нормативными документами Банка России
21
приравниваются к ссудам, относится следующее:
- предоставленные кредиты (займы);
- размещенные депозиты, в том числе межбанковские кредиты
(депозиты, займы);
- прочие размещенные средства, включая требования на получение
(возврат) долговых ценных бумаг, акций и векселей, предоставленных по
договору займа;
- учтенные векселя;
- суммы, уплаченные кредитной организацией бенефициару по
банковским гарантиям, но не взысканные с принципала;
- денежные требования кредитной организации по сделкам
финансирования под уступку денежного требования (факторинг);
- требования кредитной организации по приобретенным по сделке
правам или требованиям (уступка требования);
- требования кредитной организации по приобретенным на вторичном
рынке закладным;
- требования кредитной организации по сделкам продажи (покупки)
финансовых активов с отсрочкой платежа (поставки финансовых активов);
- требования кредитной организации к плательщикам по оплаченным
аккредитивам (в части непокрытых экспортных и импортных аккредитивов);
- требования к контрагенту по возврату денежных средств по второй
части сделки по приобретению ценных бумаг или иных финансовых активов
с обязательством их обратного отчуждения;
- требования кредитной организации - лизингодателя к
лизингополучателю по операциям финансовой аренды (лизинга).
По источнику проявления кредитный риск можно разделить на два
вида:
1) внешний (риск контрагента), обусловленный платежеспособностью,
надежностью контрагента, вероятностью объявления им дефолта и
потенциальных потерь в случае дефолта;
22
2) внутренний (риск кредитного продукта), сопряженный с
особенностями кредитного продукта и возможными потерями по нему
вследствие невыполнения контрагентом своих обязательств.
Распределение прибылей и убытков вследствие кредитного риска, в
отличие от рыночного риска (фондового, валютного и процентного), носит
асимметричный характер - оно смещено в область убытков, тогда как
прибыли и убытки по рыночному риску распределены симметрично -
возможны как убыток, так и прибыль с одинаковой и равной вероятностью.
Кредитоспособность заемщика, в противоположность кредитному
риску, - это способность заемщика полностью и в срок рассчитаться по своим
долговым обязательствам. Оценка кредитоспособности представляет собой
качественную оценку способности заемщика рассчитаться по своим
обязательствам. В последовательном процессе управления кредитным
риском оценка кредитоспособности заемщиков представляет собой этап его
качественной оценки.
С точки зрения авторов, процесс управления кредитным риском в
банке включает последовательное осуществление этапов (рис. 1):
1) идентификация риска;
2) качественная оценка риска (оценка кредитоспособности заемщиков);
3) вероятностная оценка риска (определение вероятности дефолта PD
на уровне рейтинговых групп заемщиков);
4) количественная оценка риска по портфелю активов (VaR-анализ);
5) применение способов управления риском (воздействие на риск с
целью его снижения);
6) мониторинг риска.