63
значений, необходимо контролировать данную ситуацию.
Целесообразно применять факторинг. Это финансовый инструмент,
предназначенный для эффективного управления дебиторской
задолженностью предприятия. Его сущность заключается в передаче права
требования по задолженности (дебиторской задолженности) от предприятия-
поставщика к специализированной факторинговой компании, которая затем
осуществляет управление этой задолженностью.
Основной принцип факторинга состоит в том, что ООО
«ЛибертиТраксГрупп¬ получает оперативный доступ к средствам, ранее
замороженным в дебиторской задолженности. Это позволяет предприятию
поддерживать свой финансовый поток, получая денежные средства быстрее.
Факторинг также обеспечит ООО «ЛибертиТраксГрупп¬ защиту от
риска неплатежей и просрочек по задолженности. Факторинговая компания
берет на себя риск невыполнения обязательств со стороны дебиторов и
гарантирует предприятию получение средств независимо от того, будет ли
дебитор выполнить свои обязательства или нет.
Таким образом, факторинг в управлении дебиторской задолженностью
предприятия является эффективным финансовым инструментом,
обеспечивающим оперативный доступ к средствам, защиту от риска
неплатежей и оптимизацию процесса взыскания задолженности. Внедрение
факторинга может значительно повысить финансовую стабильность и
кредитоспособность предприятия.
В факторинге выделяются следующие стороны:
1. Фактор – это коммерческая организация, выполняющая роль
посредника в финансовых операциях. Это могут быть: банк, факторинговая
компания или другая финансовая организация. Особенно интересно, что
факторинговые компании часто являются дочерними предприятиями
кредитных организаций, которые предоставляют им значительные средства на
особых условиях. Подобная структура дает возможность факторинговым
компаниям эффективно функционировать и обеспечивать клиентам высокое
64
качество услуг. Благодаря опыту и профессионализму факторов, многим
предпринимателям удается получить финансовую поддержку и преодолеть
трудности при реализации коммерческих проектов.
2. Клиент (кредитор) – предприятие ООО «ЛибертиТраксГрупп¬,
которое является поставщиком транспортных услуг.
3. Должник (дебитор) – фирма-клиент, которая является должником по
долговым обязательствам.
Факторинг выгоден в следующих случаях:
– существует долговая задолженность. Такие долговые обязательства
приводят к проблемам с текущей ликвидностью: необходимо выплачивать
зарплату сотрудникам, приобретать материалы, топливо, платить аренду, но
оплата за предоставленные транспортные услуги еще не поступила. При
долговой задолженности всегда существует риск неполучения платежа, и
факторинг помогает покрыть этот риск;
– планируется сотрудничество с крупными клиентами, которые часто
просят отсрочку платежа. Сотрудничество с крупными компаниями
обеспечивает стабильно высокую прибыль, поэтому имеет смысл соглашаться
на просьбы таких организаций;
– наступает сезонный рост продаж. В определенное время года
некоторые услуги пользуются повышенным спросом, и важно увеличивать
объемы своей деятельности. В этот период целесообразно заключить договор
факторинга, не прекращать работу и продолжать предоставлять услуги
крупным организациям;
– необходима срочная финансовая поддержка для развития бизнеса.
Если ООО «ЛибертиТраксГрупп¬ планирует расширить свою деятельность,
быстрый старт является конкурентным преимуществом. Однако получение
кредита усложнено требованиями о залоге или поручительстве, поэтому
финансовый агент может стать альтернативным источником финансирования
без необходимости предоставлять дополнительные обеспечения. Для фактора,
само денежное требование к должнику является залогом.
65
Для того чтобы проиллюстрировать принцип работы этой схемы,
рассмотрим пример. ООО «ЛибертиТраксГрупп¬ заключило сделку с ООО
«МетБизнес¬ на оказание услуг с отсрочкой платежа на 3 месяца. Согласно
договору, стоимость услуг составила 260 тыс. рублей. Однако, чтобы
уменьшить задолженность, «ЛибертиТраксГрупп¬ обратилось в
факторинговую компанию ФК «Содружество¬. Согласно условиям сделки,
фактор выплатил «ЛибертиТраксГрупп¬ 90% от суммы долга покупателя, а
оставшаяся часть суммы была зарезервирована. Сумма комиссии фактора
составила 3% от дебиторской задолженности покупателя.
В результате, «ЛибертиТраксГрупп¬ сразу получило 234 тыс. руб. (260
* 90%) от факторинговой компании, а комиссия составила 7,8 тыс. руб. (260 *
3%).
Через три месяца, оставшаяся сумма в размере 18,2 тыс. руб. (260 – 234
– 7,8) была перечислена «ЛибертиТраксГрупп¬.
Таким образом, хоть компания и потеряет 7,8 тыс. рублей, она сразу же
получит 234 тыс. руб., которые могут быть проинвестированы в приобретение
материалов или различные финансовые инструменты для получения дохода.
Внедрение факторинга в финансовый план предприятия позволяет
значительно сократить дебиторскую задолженность и увеличить чистую
прибыль, а это в свою очередь повысит собственный капитал.
Также было предложено разработать систему стимулирования
сотрудников ООО «ЛибертиТраксГрупп¬ за выполнение плана. Представим
систему стимулирования ответственных (экономистов планово-
экономического отдела и менеджеров в отделе продаж) за исполнение
финансового плана в таблице 3.6.
Разработанная система стимулирования является эффективным
инструментом для мотивации центров ответственности для более
эффективного выполнения функций. Благодаря этому, центры
ответственности не только будут стремится выполнить заявленные планы, но
и максимально превысят их, демонстрируя высокие результаты работы.
66
Таблица 3.6
Система стимулирования ответственных (экономистов планово-
экономического отдела и менеджеров в отделе продаж) за исполнение
финансового плана ООО «ЛибертиТраксГрупп¬ на 2024 год
Центр
ответственности
Целевой показатель
Премия за
выполнение
плана
Премия за
перевыполнение
плана
Планово-
экономический
отдел
Структура баланса:
- дебиторская задолженность не
должна превышать 10% от общей
суммы активов
- кредиторская задолженность не
должна превышать 10% от общей
суммы пассивов
5%
20%
Отдел продаж
Отсутствие просроченной
дебиторской задолженности
10%
20%
Важно сказать, что в ООО «ЛибертиТраксГрупп¬ работает 3 бухгалтера
и главный бухгалтер. Целесообразно большую часть учета перевести на
аутсорсинг, а в штате оставить одного главного бухгалтера.
Понятие аутсорсинг подразумевает передачу по договору конкретных
функций, которые будут выполнять внештатный (сторонний) специалист.
Одной из главных причин, почему компании выбирают бухгалтерский
аутсорсинг, является снижение затрат. Зарплаты и премии для штатных
бухгалтеров существенно увеличивают бюджет предприятия. Бухгалтерский
аутсорсинг дает возможность сократить данные расходы, поскольку
организация платит только за реально проведенную работу.
Другим важным плюсом применения бухгалтерского аутсорсинга
является профессиональная экспертиза и надежность. Аутсорсинговые
компании специализируются на ведении бухгалтерского учета и имеют
широкий опыт работы с различными организациями. При этом они дают
гарантию и в случае, если ошибка произошла по их вине – обязаны не только
покрыть причиненный ущерб (например, штраф), но и оплатить неустойку.
Гибкость и масштабируемость также являются одним из основных
преимуществ бухгалтерского аутсорсинга. ООО «ЛибертиТраксГрупп¬ может
67
регулировать объем работ, передаваемых на аутсорсинг, в зависимости от
своих потребностей.
Также целесообразно пересмотреть структуру капитала ООО
«ЛибертиТраксГрупп¬.
Существуют несколько способов определения стоимости собственного
капитала предприятия. Один из популярных методов – это учитывать
ожидания собственников. Если учредители ожидают получить 10% годовых в
следующем году, то это означает, что стоимость собственного капитала
должна быть не менее 10%. Один из альтернативных подходов основывается
на чистой прибыли, которую предприятие получило в предыдущем году.
Учитывая, что организация стремится улучшить производственную
деятельность, повысить объемы продаж следующем году, то целесообразно
использовать первый подход и оценить стоимость собственного капитала
исходя из ожиданий собственников, которые желают получить 8% годовых
(согласно собранию учредителей).
При обосновании наилучшего пути улучшения источников
финансирования, необходимо обратить внимание на текущие и доступные
источники. Например, при рассмотрении договора товарного кредитования
предприятия с поставщиками, можно увидеть стоимость использования
отсрочки платежа, которая формирует кредиторскую задолженность. В
договоре исследуемой организации указано, что при отсрочке платежа
взимаются проценты в размере 0,025% за каждый день. Дополнительных
условий о льготном периоде бесплатного использования отсрочки платежа
нет. Таким образом, можно оценить стоимость коммерческого кредитования
поставщиками, которая составляет 9% годовых (из расчетов: 0,025*360 дней).
Что касается заемных средств, приблизительную их стоимость можно
определить, сравнив данные о процентах, которые предприятие уплачивает, со
среднегодовой стоимостью заемных средств. Если обратить внимание на
соотношение процентов к общей сумме заемных средств за год, становится
ясно, что стоимость привлечения этих ресурсов очень высока (таблица 3.7).
68
Таблица 3.7
Расчет приблизительной стоимости привлечения заемных средств
Показатель
2021
2022
Объем краткосрочных заемных средств на конец года, тыс. руб.
31718
30860
Объем долгосрочных заемных средств на конец года, тыс. руб.
0
0
Всего заемных средств на конец года, тыс. руб.
31718
30860
Среднегодовая сумма заемных средств, тыс. руб.
15889
31289
Проценты к уплате, тыс. руб.
200
6256
Оцениваемая стоимость кредитования для предприятия, %
годовых
1,3
19,99
Остальные источники финансирования условно являются бесплатными,
но их использование ограничено. Поэтому сложно полагаться на них при
обосновании предложения по оптимизации структуры финансирования. В
случае, если предприятие не выполняет своевременную оплату обязательств
перед бюджетом, это может повлечь за собой штрафы и даже уголовное
преследование. Поэтому использование кредиторской задолженности перед
бюджетом в качестве источника финансирования является нецелесообразным.
Для определения оптимального направления оптимизации необходимо
рассчитать стоимость использования финансовых ресурсов предприятием. В
таблице 3.8 представлены соответствующие показатели.
Таблица 3.8
Текущие стоимость и структура источников финансирования
Источник капитала
Сумма,
тыс. руб.
Структура,
%
Цена
источника, %
Особенности определения
цены источника
Собственный капитал
компании
268783
49,9
8
ожидаемая доходность
капитала собственников
Долгосрочные
заемные средства
0
0,0
11,39
по договору кредита
Краткосрочные
заемные средства
30860
5,7
19,99
по договору займа
Кредиторская
задолженность
59269
11,0
9
отношение суммы
начисленных штрафов,
неустойки, процентов к
величине обязательства
Прочие источники
финансирования
179454
33,3
0
бесплатный источник, но
ограниченный
Общая сумма
пассивов,
направленных на
финансирование
активов
538366
100,0
-
-
69
Теперь целесообразно вычислить текущую стоимость привлечения
капитала. Для этого используются данные из таблицы 3.9 для определения
средневзвешенной стоимости заемного капитала.
Таблица 3.9
Средневзвешенная стоимость обязательств предприятия
Источники капитала
Сумма,
тыс. руб.
Структура,
%
Цена
источника, %
Долгосрочные заемные средства
0
0,0
11,39
Краткосрочные заемные средства
30860
11,4
19,99
Кредиторская задолженность
59269
22,0
9
Прочие источники финансирования
179454
66,6
0
Всего
269583
100,0
4,27
Значение рассчитанного показателя показывает, что предприятие платит
4,27 копеек за каждый привлеченный рубль обязательств.
Далее рассчитаем средневзвешенную стоимость капитала предприятия
(таблица 3.10).
Таблица 3.10
Средневзвешенная стоимость капитала предприятия, %
Показатель
Значение
Сумма собственного капитала, тыс. руб.
268783
Сумма обязательств, тыс. руб.
269583
Всего привлеченных источников финансирования, тыс. руб.
538366
Доля собственного капитала, %
49,9
Доля обязательств, %
50,1
Стоимость собственного капитала, %
8
Стоимость внешних обязательств, %
4,27
Налог на прибыль предприятий
0,2
(1-t)
0,8
WACC
5,70
Таким образом, текущая стоимость привлечения финансов компанией
составляет 5,7%. Это означает, что в среднем на каждый привлеченный рубль
финансирования предприятие платит 5,7 копеек собственникам или внешним
поставщикам финансовых ресурсов.
Для определения оптимального направления дальнейшего развития
целесообразно использовать метод сценариев. Как показано в таблице 3.11,
70
оптимальным направлением развития является увеличение объема товарного
кредитования и снижение объема краткосрочных и долгосрочных кредитов.
В первую очередь необходимо сокращать краткосрочные кредитные
ресурсы, так как они являются наиболее дорогостоящим источником
финансирования предприятия. Как можно видеть по данным показателя
средневзвешенной стоимости капитала (WACC) в таблице 3.11, при варианте
2 предприятие будет тратить наименьшее количество средств на привлечение
финансовых ресурсов.
Таблица 3.11
Изменение стоимости при различных вариантах, %
Источник капитала
Факт
Вариант 1
Вариант 2
Вариант
3
Структура, %
Собственный капитал компании
49,9
50,0
50,0
20,00
Долгосрочные заемные средства
0,0
11,00
0
0
Краткосрочные заемные средства
5,7
0,0
0
0
Кредиторская задолженность
11,0
12,00
16,67
46,67
Прочие источники финансирования
33,33
27,00
33,33
33,33
Стоимость, %
Собственный капитал компании
8
8
8
8
Долгосрочные заемные средства
11,39
11,39
11,39
11,39
Краткосрочные заемные средства
19,99
19,99
19,99
19,99
Кредиторская задолженность
9
9
9
9
Прочие источники финансирования
0
0
0
0
(1-t)
0,8
0,8
0,8
0,8
WACC
5,70
5,87
5,20
4,96
Таким образом, предлагается оптимизировать текущую политику
финансирования предприятия, чтобы обеспечить максимальную
эффективность его функционирования при равных возможностях. Для этого
необходимо сокращать сумму краткосрочных заемных средств и максимально
увеличить долю товарных кредитов, то есть пользоваться отсрочкой платежа
перед поставщиками товаров и услуг.
Еще одно мероприятие касается относится к сокращению расходов по
обычной деятельности. Важно сказать, что в ООО «ЛибертиТраксГрупп¬
работают главный бухгалтер и два помощника бухгалтера. Целесообразно
71
большую часть учета перевести на аутсорсинг, а в штате оставить одного
главного бухгалтера.
Понятие аутсорсинг подразумевает передачу по договору конкретных
функций, которые будут выполнять внештатный (сторонний) специалист.
Одной из главных причин, почему компании выбирают бухгалтерский
аутсорсинг, является снижение затрат. Зарплаты и премии для штатных
бухгалтеров существенно увеличивают бюджет предприятия. Бухгалтерский
аутсорсинг дает возможность сократить данные расходы, поскольку
организация платит только за реально проведенную работу.
Другим важным плюсом применения бухгалтерского аутсорсинга
является профессиональная экспертиза и надежность. Аутсорсинговые
компании специализируются на ведении бухгалтерского учета и имеют
широкий опыт работы с различными организациями. При этом они дают
гарантию и в случае, если ошибка произошла по их вине – обязаны не только
покрыть причиненный ущерб (например, штраф), но и оплатить неустойку.
Гибкость и масштабируемость также являются одним из основных
преимуществ бухгалтерского аутсорсинга. ООО «ЛибертиТраксГрупп¬ может
регулировать объем работ, передаваемых на аутсорсинг, в зависимости от
своих потребностей.
Также можно передать на аутсорсинг вопросы управления персоналом.
Таким образом, ООО «ЛибертиТраксГрупп¬ предлагается повысить
эффективность управления дебиторской задолженностью, оптимизировать
структуру капитала и сократить расходы за счет передачи части функций
(бухгалтерских и управление персоналом) на аутсорсинг.
3.3 Экономическое обоснование целесообразности внедрения
предложенных организационно-экономических мер
В ходе исследования были предложены мероприятия направленные на
снижение суммы дебиторской задолженности и оптимизации структуры
72
капитала в части роста доли собственных средств.
Изменение показателей ООО «ЛибертиТраксГрупп¬ после внедрения
предложенных мероприятий представлены в таблице 3.12.
Таблица 3.12
Изменение показателей ООО «ЛибертиТраксГрупп¬ после внедрения
предложенных мероприятий, тыс. руб.
Наименование
2022 г.
Планируемые
показатели
Отклонение,
+/-
Темп
прироста, %
Выручка
949 120
1 004 169
55049
5,8
Себестоимость
1 165 990
1 163 801
-2189
-0,2
Чистая прибыль
94 578
101 103
6526
6,9
Затраты на 1 рубль
реализованных услуг,
работ, руб.
1,23
1,16
0
-5,7
Дебиторская задолженность
195 617
48 904
-146 713
-75,0
Кредиторская задолженность
59 269
47 415
-11 854
-20,0
Сумма баланса, тыс. руб.
538 366
538 366
0
0,0
Удельный вес дебиторской
задолженности в общей
величине активов, в %
36,3
9,1
-27,3
-75,0
Удельный вес
кредиторской
задолженности в общей
величине пассивов, в %
11,0
8,8
-2,2
-20,0
Оборачиваемость
дебиторской
задолженности, обороты
4,52
8,21
3,69
81,7
Период погашения
дебиторской
задолженности, дни
79,71
43,83
-35,88
-45,0
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности, обороты
8,89
18,83
9,94
111,8
Период погашения
кредиторской
задолженности, дни
40,5
19,39
-21,11
-52,1
Как видно из таблицы 3.12, внедрение предложенных мероприятий
приведет к росту выручки за счет того, что дебиторская задолженность будет
возвращаться быстрее, соответственно, средства будут использованы для
повышения доходов. Предполагается, что за счет использования факторинга и
применения эффективных инструментов управления, дебиторская