3
СОДЕРЖАНИЕ
Введение…………………………………………………………………………5
Глава1.Теоретические основы организации финансирования
деятельности предприятия.
1.1 .Организация финансирования деятельности предприятия…………….9
1.2 . Собственные источники финансирования предприятия……………….17
1.3 .Классификация источников финансирования предприятия…………..26
1.4. Управление собственными и заёмными средствами организации…….31
Глава2.Анализ управления источниками финансирования деятельности
ООО «Сочи»
2.1. Организационно – экономическая характеристика ООО «Сочи»…….38
2.2.Анализ динамики, состава и структуры источников финансирования ООО
«Сочи»…………………………………………………………………………..45
2.3.Анализ взаимосвязи актива и пассива баланса. Оценка финансовой
устойчивости предприятия…………………………………………………….50
2.4. Анализ эффективности организации финансирования деятельности ООО
«Сочи»…………………………………………………………………………55
Глава 3 Совершенствование структуры финансирования ООО «Сочи»
3.1.Привлечение заемного капитала как источника финансирования ООО
«Сочи»………………………………………………………………………….62
3.2.Предложения по совершенствованию структуры источников
финансирования деятельности ООО «Сочи»………………………………..68
Заключение…………………………………………………………………… 72
Список использованной литературы………………………………………74
Приложения……………………………………………………………………77
4
ВВЕДЕНИЕ
Экономические процессы, происходящие в современной России,
появление всевозможных форм собственности определили разнообразность
хозяйственного поведения экономических субъектов. Но исходный результат
их деятельности всегда сводит к получению прибыли и повышению
рентабельности, что во многом зависит от объема финансовых средств и от
источников финансирования.
В данной дипломной работе мы рассмотрим основные внутренние
и внешние источники финансирования и постараемся выделить
существующие проблемы финансирования деятельности предприятий в
России. Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их
эффективное использование, определяют хорошее финансовое положение
предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность.
Поэтому важнейшей задачей предприятий на наш взгляд является
изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и
эффективное их использование в целях повышения результативности
работы предприятия в целом, чем и обусловлена актуальность темы
исследования.
Любое предприятие в процессе своего формирования и развития
должно определить, какой объем собственного капитала должен быть
вложен в оборот. Целесообразность привлечения того или иного
финансового источника важно сопоставлять с показателями рентабельности
вложений данного вида и стоимости данного источника. Потребность
предприятия в собственных и привлеченных средствах является объектом
планирования, соответственно принятие решения данного вопроса
оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние и
возможность выживания предприятия.
Предпочтение тех или иных источников финансирования
предприятия зависит от многих факторов: опыта работы предприятия на
5
рынке, его текущего финансового состояния и тенденций развития, от
возможности использования тех или иных источников финансирования.
Целью данной работы является изучение источников
финансирования хозяйственной деятельности предприятия, проблем и
направлений совершенствования по их привлечению.
В соответствии с поставленной целью предусматривается решение
следующих задач:
- рассмотреть теоретические основы источников финансирования;
- изучить методики управления источниками;
- исследовать проблемы источников финансирования деятельности
предприятий;
-провести анализ активов и пассивов баланса конкретной
организации, выявить и определить их взаимосвязь.
- определить положение предприятий санаторно-курортной сферы в
общей системе финансовых отношений и выявить основные тенденции и
закономерности формирования и использования финансовых ресурсов в
этой сфере;
- проанализировать финансовое состояние исследуемого предприятия;
- предложить комплекс организационно-финансовых мер по
совершенствованию форм и методов управления финансовыми ресурсами
предприятий санаторно-курортной сферы.
Предмет исследования – источники финансирования хозяйственной
деятельности предприятия.
Объект исследования - предприятие санаторно-курортной сферы
ООО «Сочи».
Информационной основой исследования послужили данные
бухгалтерской и статистической отчетности, официальные статистические и
информационные материалы Министерства финансов РФ, Госкомстата
РФ, периодические финансовые издания, монографии и статьи по
проблемам финансирования рекреационной сферы, санаторно-курортных
6
предприятий, законодательные акты Российской Федерации,
рекомендации и инструкции, финансовая отчетность ООО «Сочи».
Изучены труды отечественных и зарубежных учёных, посвящённых
основам управления капиталом и изучению финансовой политики
организаций по привлечению источников финансирования предприятий:
И.Т. Балабанова, И.А. Бланка, В.В. Бочарова, М.И. Бухалкова, A.M.
Ковалёвой, В.В. Ковалёва, Н.В.Колчиной, С.И. Лушина, В.В. Остапенко,
JI.M. Подъяблонской, В.М. Родионовой, В.П. Савчука, В.А.Слепова, Е.С.
Стояновой, В.Е.Хруцкого, Е.М. Шабалина, А.Д. Шеремета, Е.И. Шохина,
К.В. Щиборщ и др., а также зарубежных экономистов Р.Акоффа,
Ю.Бригхэма, Р.Брейли, Дж. Ван Хорна, Э.Гринолла, А.Кинга, У.Кинга,
Д.Клиланда, С. Росса, Д.Г.Сигела, Д. Хана, Д.К. Шима и других.
Методологическую основу исследования составили принципы
диалектической логики, единства исторического и логического подходов,
индуктивного и дедуктивного анализа и синтеза. Применены методы
сравнения, классификации, группировки, экономико - математические и др.
Практическая значимость работы заключается в том, что
аналитические выводы могут быть использованы предприятиями в процессе
составления перспективных, текущих и оперативных планов. Рекомендации
и предложения могут применяться предприятиями в целях
совершенствования организации финансирования деятельности.
Структура работы отражает ее общий замысел и логику и
определяется поставленными целями и задачами.
Во введении обоснована актуальность темы исследования,
определены цель и задачи, объект и предмет исследования, установлены
степень разработанности проблемы и научная новизна, описывается
теоретико-методологическая база и указана практическая значимость
работы.
7
В первой главе «Теоретические основы организации
финансирования деятельности предприятия» рассмотрены инструменты и
методология финансирования деятельности организации.
Во второй главе «Анализ управления источниками финансирования
деятельности ООО «Сочи»» дана подробная организационно -
экономическая характеристика санатория, проанализированы источники
финансирования предприятия.
В третьей главе «Совершенствование структуры финансирования
ООО «Сочи»» разработан детальный и последовательный механизм
формирования структуры финансирования предприятия, рассмотрено его
методическое обеспечение, соответствующее этапу развития организации, а
также произведена оценка экономической эффективности предложенных
мероприятий.
В заключении обобщены результаты исследования, приведены
основные теоретические выводы и практические рекомендации.
Библиография включает в себя 55 наименований
8
Глава 1. Теоретические основы организации финансирования
деятельности предприятия
1.1 Организация финансирования деятельности предприятия
Финансирование предпринимательских организаций — это
совокупность форм и методов, принципов и условий финансового
обеспечения простого и расширенного воспроизводства. Под
финансированием понимается процесс образования денежных средств или в
более широком плане процесс образования капитала фирмы во всех его
формах. Понятие «финансирование» довольно тесно связано с понятием
«инвестирование», если финансирование — это образование денежных
средств, то инвестирование - это их использование. Оба понятия
взаимосвязаны, однако первое предшествует второму. Фирме невозможно
планировать какие-либо инвестиции, не имея источников финансирования.
Вместе с тем образование финансовых средств фирмы происходит, как
правило, с учетом плана их использования. При выборе источников
финансирования деятельности предприятия необходимо решить пять
основных задач.
1
определить потребность в кратко- и долгосрочном капитале;
выявить возможные изменения в составе активов и капитала в
целях определения и оптимального состава и структуры;
обеспечить постоянную платежеспособность и, следовательно,
финансовую устойчивость;
с максимальной прибылью использовать собственные и заемные
средства;
1
Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика,
2001.
9
снизить расходы на финансирование хозяйственной
деятельности.
Источники финансирования предприятия делят на внутренние
(собственный капитал) и внешние (заемный и привлеченный капитал).
Внутреннее финансирование предполагает использование собственных
средств и прежде всего — чистой прибыли и амортизационных отчислений.
Финансирование за счет собственных средств имеет ряд преимуществ:
1. За счет пополнения из прибыли предприятия повышается его
финансовая устойчивость;
2. Формирование и использование собственных средств
происходит стабильно;
3. Минимизируются расходы по внешнему финансированию (по
обслуживанию долга кредиторам);
4. Упрощается процесс принятия управленческих решений по
развитию предприятия, так как источники покрытия дополнительных затрат
известны заранее.
Уровень самофинансирования предприятия зависит не только от его
внутренних возможностей, но и от внешней среды (налоговой,
амортизационной, бюджетной, таможенной и денежно-кредитной политики
государства). Внешнее финансирование предусматривает использование
средств государства, финансово-кредитных организаций, нефинансовых
компаний и граждан. Кроме того, оно предполагает использование
денежных ресурсов учредителей предприятия.
Привлечение нужных финансовых ресурсов часто является более
предпочтительным, так как обеспечивает финансовую независимость
предприятия и облегчает условия получения банковских кредитов. В
условиях рыночной экономики производственно-хозяйственная
деятельность фирмы неосуществима без применения заемных средств, к
которым относятся: кредиты банков, коммерческие кредиты, т.е. заемные
средства других организаций; средства от выпуска и продажи акций и
10
облигаций организации; бюджетные ассигнования на возвратной основе и
др.
Привлечение заемных средств разрешает фирме убыстрять
оборачиваемость оборотных средств, увеличивать объемы хозяйственных
операций, сокращать объемы незавершенного производства.
Использование данного источника финансирования приводит к
возникновению обусловленных проблем, связанных с необходимостью
последующего обслуживания принятых на себя долговых обязательств. До
тех пор пока размер дополнительного дохода, обеспеченного привлечением
заемных ресурсов, перекрывает затраты по обслуживанию кредита,
финансовое положение фирмы остается устойчивым, а привлечение
заемного капитала является эффективным. При равенстве этих показателей
возникает вопрос о рациональности привлечения заемных источников
образования финансовых ресурсов как не обеспечивающих
дополнительного дохода.
В ситуации же, когда размер затрат по обслуживанию
кредиторской задолженности превышает размер дополнительных доходов
от ее использования, неотвратимо ухудшение финансовой ситуации в
организации. Таким образом, финансирование на основе заемного капитала
не столь выгодно, поскольку кредиторы предоставляют денежные средства
на условиях возвратности и платности, т. е. не участвуют своими деньгами в
собственном капитале предприятия, а выступают в роли заимодавца.
Сравнение различных методов финансирования позволяет
предприятию выбирать оптимальный вариант финансового обеспечения
текущей эксплуатационной деятельности и покрытия капитальных затрат.
Финансовые ресурсы организации формируются за счёт определённых
источников. Так, нельзя приобрести производственное оборудование, сырьё
или материалы, не имея для этого денежных средств. Источниками
формирования финансовых ресурсов организации является совокупность
источников удовлетворения потребности в капитале на предстоящий
11
период, обеспечивающем развитие организации. Эти источники
подразделяются на внутренние, собственные и внешние, заёмные и
привлечённые. Известны различные классификации источников средств.
Одна из возможных и наиболее общих группировок представлена на рис. 1.
Рис. 1. Структура источников финансирования организации
Основным элементом приведенной схемы является собственный
капитал. Источниками собственных средств являются:
- уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы
участников);
- резервы, накопленные предприятием;
- прочие взносы юридических и физических лиц (целевое
финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и др.).
13
К основным источникам привлеченных средств относятся:
- ссуды банков;
- заемные средства;
- средства от продажи облигаций и других ценных бумаг;
- кредиторская задолженность.
Различие между источниками собственных и заемных средств кроется
в юридической причине — в случае ликвидации предприятия его владельцы
имеют право на ту часть имущества предприятия, которая останется после
расчетов с третьими лицами.
При образовании предприятия вкладами в уставный капитал явяются
денежные средства, материальные и нематериальные активы. В момент
передачи активов в виде вклада в уставный капитал право собственности на
них переходит к хозяйствующему субъекту, т. е. инвесторы теряют вещные
права на эти объекты. Таким образом, в случае ликвидации предприятия или
выхода участника из состава общества или товарищества он имеет право
лишь на возмещение своей доли в рамках остаточного имущества, но не на
возврат объектов, отданных им в свое время в виде вклада в уставный
капитал. Уставный капитал отражает сумму обязательств предприятия перед
инвесторами.
Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании
средств. Его величина объявляется при регистрации предприятия, а любые
корректировки размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций,
снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов,
прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются
лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим
законодательством и учредительными документами.
Формирование уставного капитала может сопровождаться
образованием дополнительного источника средств — эмиссионного дохода.
Этот источник возникает в случае, когда в ходе первичной эмиссии акции