54
Net
Working
Capital)
СОС
3
(рас –е с
учетом как
долгосроч
пассивов,
так и
краткосро
ч
задолженн
ости по
кредитам
и займам)
101 768
240 206
+94 895
+120 83
5
+143 31
7
+167 70
7
+205 92
4
+203 86
4
+232 32
2
*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между
собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.
По всем трем вариантам расчета на 31 декабря 2017 г. наблюдается
покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у организации
запасов, поэтому финансовое положение по данному признаку можно
характеризовать как абсолютно устойчивое. Более того все три показателя
покрытия собственными оборотными средствами запасов за 6 лет улучшили
свои значения.
55
Рисунок 4 Собственные оборотные средства организации
Анализ ликвидности
Как видно по графику за 6 последних лет коэффициент текущей
ликвидности вырос. В течение анализируемого периода коэффициент
текущей ликвидности изменялся разнонаправлено; Значение коэффициента
быстрой (промежуточной) ликвидности тоже соответствует норме. Это
означает, что у ООО «Сочи» достаточно активов, которые можно в сжатые
сроки перевести в денежные средства и погасить краткосрочную
кредиторскую задолженность. В течение всего рассматриваемого периода
коэффициент быстрой ликвидности укладывался в установленный норматив.
Третий из коэффициентов, характеризующий способность организации
погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных
средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение,
соответствующее допустимому. При этом за весь рассматриваемый период
имело место ухудшение значения показателя – коэффициент снизился.
Рисунок 5. Динамика коэффициентов ликвидности
56
Проведем анализ соотношения активов по степени ликвидности и
обязательств по сроку погашения.
Таблица 4. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и
обязательств по сроку погашения
Активы по
степени
ликвидности
На
конец
отчет-
го
пер-да
тыс.
руб.
Прир
за
анализ
.
период
, %
Норм.
соотно
-
шение
Пассивы по
сроку
погашения
На
конец
отчет-
го
периода
, тыс.
руб.
Прир-
т за
анализ
.
период
, %
Излишек/
недостаток
платеж. средст
в
тыс. руб.,
(гр.2 - гр.6)
1
2
3
4
5
6
7
8
А1. Высоколик-е
активы (ден. ср-ва
+ краткосрочные
фин. вложения)
228 11
9
+95,1
≥
П1.
Наиболее
срочные
обязат-ва
(привл-е
средства)
(текущ.
кред.
задолж.)
3 397
-88,3
+224 722
А2. Быстрореа-е
активы
(краткосрочная
деб.
задолженность)
70 106
+9,3
раза
≥
П2.
Среднеср-е
обязат-ва
(краткосро
ч.
Обязател-
ва кроме
текущ.
кредит.
задолж.)
62 506
+118,4
раза
+7 600
А3. Медленно
реализуемые
активы (прочие
оборот. активы)
7 884
+14,7
≥
П3. Долг-
ые
обязател-ва
9 800
+23,5
-1 916
А4.
Труднореализуем
ые активы
(внеоборотные
активы)
164 72
2
-4,8
≤
П4.
Постоянны
е пассивы
(собств-ый
капитал)
395 128
+48
-230 406
Как видно по данным таблицы из четырех соотношений,
характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и
обязательств по сроку погашения, выполняются все, кроме одного.
Организация способна погасить наиболее срочные обязательства за счет
57
высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений), которых больше в 67,2 раза. В соответствии с принципами
оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной
дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия
среднесрочных обязательств (П2). В данном случае краткосрочная
дебиторская задолженность полностью покрывает среднесрочные
обязательства ООО «Сочи».
2.4 Анализ эффективности организации финансирования деятельности
ООО «Сочи»
Обзор результатов деятельности организации
Ниже в таблице приведены основные финансовые результаты деятельности
ООО «Сочи» за рассматриваемый период (31.12.11–31.12.17).
Таблица 5. Основные финансовые результаты деятельности
Показатель
Значение показателя, тыс. руб.
Изменение
показателя
Средне-
годовая
величин
а, тыс.
руб.
2012 г.
2013 г.
2014 г.
2015 г.
2016 г.
2017 г.
тыс.
руб.
(гр.7 -
гр.2)
± %
((7-2) : 2)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1. Выручка
257 89
0
262 81
9
257 12
3
298 15
9
313 69
6
307 85
7
+49 96
7
+19,4
282 924
2. Расходы по
обычным видам
деятельности
201 98
7
209 62
3
214 59
6
242 16
0
263 25
1
266 49
2
+64 50
5
+31,9
233 018
3. Прибыль
(убыток) от
продаж (1-2)
55 903
53 196
42 527
55 999
50 445
41 365
-
14 538
-26
49 906
4. Прочие
доходы и
расходы, кроме
1 551
5 587
20 858
30 683
-
10 115
17 223
+15 67
2
+11,1
раза
10 965
58
процентов к
уплате
5. EBIT
(прибыль до
уплаты
процентов и
налогов) (3+4)
57 454
58 783
63 385
86 682
40 330
58 588
+1 134
+2
60 870
6. Проценты к
уплате
–
–
–
–
–
–
–
–
–
7. Изменение
налоговых
активов и
обязательств,
налог на
прибыль и
прочее
-
11 667
-
11 860
-
12 770
-
17 498
-8 148
-
11 875
-208
↓
-12 303
8. Чистая
прибыль
(убыток) (5-
6+7)
45 787
46 923
50 615
69 184
32 182
46 713
+926
+2
48 567
Справочно:
Совокупный
финансовый
результат
периода
45 787
46 923
50 615
69 184
32 182
46 713
+926
+2
48 567
Изменение за
период
нераспределенн
ой прибыли
(непокрытого
убытка) по
данным
бухгалтерского
баланса
(измен. стр.
1370)
-3 657
19 905
23 345
40 028
-1 289
26 979
х
х
х
Годовая выручка за период 01.01–31.12.2017 составила 307 857 тыс.
руб. При этом за 2012 год годовая выручка составляла 257 890 тыс. руб. (т.е.
произошел рост на 49 967 тыс. руб., или на 19,4%). Выручка росла почти во
всех периодах.
За последний год прибыль от продаж равнялась 41 365 тыс. руб. За весь
анализируемый период финансовый результат от продаж снизился на 14 538
тыс. руб., или на 26%.
59
Обратив внимание на строку 2220 формы №2 можно отметить, что
организация не использовала возможность учитывать общехозяйственные
расходы в качестве условно-постоянных, включая их ежемесячно в
себестоимость производимой продукции (выполняемых работ, оказываемых
услуг). Поэтому показатель "Управленческие расходы" за отчетный период в
форме №2 отсутствует.
Формальное исследование правильности отражения в Балансе и "Отчете
о финансовых результатах" за последний отчетный период отложенных
налоговых активов и обязательств подтвердила взаимоувязку показателей
отчетности. Изменение выручки наглядно представлено ниже на графике.
Рисунок 6 Динамика выручки и чистой прибыли
Все три показателя рентабельности за 2017 год, приведенные в таблице,
имеют положительные значения, поскольку организацией получена как
прибыль от продаж, так и в целом прибыль от финансово-хозяйственной
деятельности за данный период.
Таблица 6 Анализ рентабельности
Показатели
рентабельности
Значения показателя (в %, или в
копейках с рубля)
Изменение
показателя
60
2012 г.
2013 г.
2014 г.
2015 г.
2016 г.
2017 г.
коп.,
(гр.7 -
гр.2)
± %
((7-2)
: 2)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1. Рентабельность
продаж (величина
прибыли от продаж в
каждом рубле выручки).
Нормальное значение
для данной отрасли: 8%
и более.
21,7
20,2
16,5
18,8
16,1
13,4
-8,3
-38
2. Рентабельность
продаж по EBIT
(величина прибыли от
продаж до уплаты
процентов и налогов в
каждом рубле выручки).
22,3
22,4
24,7
29,1
12,9
19
-3,3
-14,6
3. Рентабельность
продаж по чистой
прибыли (величина
чистой прибыли в
каждом рубле выручки).
Нормальное значение
для данной отрасли: 5%
и более.
17,8
17,9
19,7
23,2
10,3
15,2
-2,6
-14,5
Cправочно:
Прибыль от продаж на
рубль, вложенный в
производство и
реализацию продукции
(работ, услуг)
27,7
25,4
19,8
23,1
19,2
15,5
-12,2
-43,9
Коэффициент покрытия
процентов к уплате
(ICR), коэфф.
Нормальное значение:
1,5 и более.
–
–
–
–
–
–
–
–
По данным таблицы видно имеет место падение рентабельности
обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за 2012
год. Показатель рентабельности, рассчитан как отношение прибыли до
процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке организации.
61
Рисунок 7 Динамика показателей рентабельности продаж
В следующем графике представлена рентабельность использования
вложенного в деятельность ООО «Сочи» капитала.
Рисунок 8. Динамика показателей рентабельности активов и капитала
62
За рассматриваемый период (с 31 декабря 2011 г. по 31 декабря
2017 г.) наблюдается снижение рентабельности собственного капитала,
кроме того, тенденцию на падение рентабельности собственного капитала
также подтверждает усредненный (линейный) тренд. За последний год
значение рентабельности собственного капитала не соответствует нормативу.
В течение проанализированного периода имело место как повышение,
так и снижение рентабельности активов. Несмотря на то, что в начале
анализируемого периода значение рентабельности активов соответствовало
норме, позднее оно стало неудовлетворительным
Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)
Показатели оборачиваемости ряда активов, характеризуют скорость
возврата вложенных в деятельность предприятия средств. Данные об
оборачиваемости активов в среднем за весь рассматриваемый период
свидетельствуют о том, что организация получает выручку, равную сумме
всех имеющихся активов за 493 календарных дня. При этом в среднем
требуется 10 дней, чтобы расходы организации по обычным видам
деятельности составили величину среднегодового остатка материально-
производственных запасов.
Факторный анализ рентабельности собственного капитала
За весь анализируемый период рентабельность собственного капитала
уменьшилась. Рассмотрим, какие факторы повлияли на изменение отдачи от
собственного капитала. Проведем факторный анализ по формуле Дюпона:
Рентабельност
ь собственного
капитала
=
Чистая прибыль (ЧП)
=
ЧП
x
Выручк
а
x
Актив
ы
Собственный капитал
(СК)
Выручк
а
Активы
СК
В данной формуле рентабельность собственного капитала
представлена в виде произведения трех факторов: рентабельности продаж по
63
чистой прибыли, оборачиваемости активов и показателя, характеризующего
долю собственного капитала. Сравним рентабельность собственного
капитала за 2016 года с с рентабельностью собственного капитала за
последний анализируемый период .
Таблица 7 Рентабельность собственного капитала
Фактор
Изменение
рентабельности
собственного капитала,
сравнение двух периодов:
2017 г. и 2016 г.
Увеличение рентабельности
продаж (по чистой прибыли)
+4,17
Уменьшение оборачиваемости
активов
-0,49
Увеличение доли собственного
капитала
-0,14
Итого изменение рентабельности
собственного капитала,
выраженной в %
+3,54