3
СОДЕРЖАНИЕ
Введение………………………………………………………………………….
4
Глава 1. Теоретические аспекты организации и управления
денежными потоками на предприятии……….……………………………..
6
1.1. Денежные потоки на предприятии: виды, движение, анализ……
6
1.2.Оперативное управление денежными потоками на предприятии…
14
Глава 2.Анализ деятельности предприятия на примере ООО
«Тюльпан»……………………………………………………………………….
23
2.1.Организационная характеристика ООО «Тюльпан»………………..
23
2.2. Анализ организации управления денежными потоками в ООО
«Тюльпан»………………………………………………………………………...
26
Глава 3. Повышение эффективности управления денежными
потоками в ООО «Тюльпан»…….…….......................................................
39
Заключение………….…………………………………………………………
49
Список использованной литературы………………………………………..
54
Приложения……………………………………………………………………
62
4
ВВЕДЕНИЕ
Процесс управления на предприятии – это последовательное выполнение
следующих функций: планирование (определение прогнозных значений
ожидаемых результатов); учет (регистрация фактических значений полученных
результатов); контроль (сопоставление плана с фактом и выявление
отклонений); анализ (выяснение причин отклонения факта от плана);
регулирование (принятие мер по ликвидации отклонений). Среди функций
управления первой и наиболее важной является планирование. Именно с этой
функции начинается процесс управления и от того, насколько четко и
правильно разработаны планы, зависит эффективность управления
предприятием. Непредсказуемость многих факторов внешней среды (инфляция,
постоянные изменения в нормативно-правовых документах, регулирующих
налогообложение, финансовые кризисы, кризис неплатежей и тому подобное),
влияющих на финансово-хозяйственную деятельность предприятия,
отрицательно сказалась на развитии финансового планирования в условиях
рынка и применении его на предприятиях.
Использование методов управления финансовыми потоками, утративших
свою актуальность, равно как и использование интуитивного способа принятия
решений, может привести к негативным последствиям для предприятия.
Невозможно эффективно управлять производством и деятельностью любого
коммерческого предприятия, не имея четкого, обоснованного и детально
разработанного финансового плана.
В настоящее время в научной и учебно-практической литературе по
финансовому планированию рассмотрены всевозможные методы, способы,
принципы планирования как на стадиях стратегического и перспективного
планирования, так и на стадиях текущего и оперативного планирования.
При этом в рамках развития управленческого учета и анализа широкое
распространение получили методы и принципы бюджетирования. Основным и
5
наиболее важным объектом финансового планирования являются денежные
потоки предприятия.
Цель данного исследования - разработка плана управления денежными
потоками на предприятии в аспекте инвестиционной деятельности.
В процессе исследований были поставлены и решены следующие задачи:
1. рассмотреть теоретические аспекты организации и управления
денежными потоками на предприятии;
2. провести финансовый анализ объекта исследования;
3. предложить план повышения эффективности управления денежными
потоками на предприятии.
Объектом исследования выступило общество с ограниченной
ответственностью «Тюльпан». Предметом исследования стала совокупность
процессов, определяющих организацию и управление денежными потоками на
предприятии.
Основой подготовки теоретической и аналитической части работы
выступили учебные материалы, труды российских ученых.
В процессе выявления и исследования проблем организации и управления
денежными потоками на предприятии использовался ряд известных в науке
методов и подходов: метод наблюдения, который использовался как
целенаправленный процесс, способствующий получению значимых
результатов деятельности организации; системный подход – направление
методологии научного познания, в основе которого лежит рассмотрение
объекта как системы: целостного комплекса взаимосвязанных элементов;
интегральный подход.
Информационной основой исследования послужили данные годовой
отчетности предприятия. Выпускная квалификационная работа состоит из
введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы,
приложений.
6
ГЛАВА 1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОРГАНИЗАЦИИ И
УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА
ПРЕДПРИЯТИИ
1.1. Денежные потоки на предприятии: виды, движение, анализ
Наиболее общепринятым определением денежного потока является
«сальдо реальных денег», то есть сальдо поступлений (на операционные,
расчетные счета предприятия и его оприходованную кассу) и платежей (с
указанных счетов и из названной кассы).
При этом всегда имеется в виду денежный поток за некий единичный
период — сутки, неделя, месяц, год. Если же этот термин используют во
множественном числе («денежные потоки»), то должен подразумеваться просто
некоторый ряд чисел, каждое из которых представляет сальдо денежных
поступлений и платежей за соответствующие последовательные единичные
периоды.
1
Заметим, что в более «богатом» английском финансовом языке
существуют два приблизительно одинаково переводимых на русский язык
термина — «cash flow» и «cash stream». Первый означает сальдо денежных
поступлений и платежей за один период, а второй — ряд этих сальдо за
несколько последовательных периодов.
2
Как известно, главными достоинствами показателей денежных потоков
по сравнению с показателями прибылей являются:
независимость от принятой на предприятии системы учета (которая
может позволять манипулировать показываемыми в отчетности прибылями);
возможность отражения в денежных потоках не только текущих затрат и
финансовых результатов, но и всех платежей и поступлений, не связанных с
1
Царькова Д.В., Костина О.И. влияние управлением денежными потоками на деятельность коммерческой
организации/В сборнике: Человек в XXI веке Материалы IX Международной научно-практической
конференции преподавателей и студентов. 2014. С. 299-301.
2
Толстых А.А., Толстых Е.С., Седлов И.В. Механизм управления и характеристика методов управления
денежными потоками// Территория науки. 2012. № 3. С. 68-73.
7
операционной деятельностью компании (инвестиций в основные и оборотные
фонды, движения кредитных средств и накоплений предприятия,
внереализационных доходов типа доходов от дополнительных
эмиссий акций, выручки от продажи избыточных активов и проч.).
В силу отмеченных достоинств показатель денежных потоков
используется в наиболее ответственных областях управления предприятием,
таких как:
управление рыночной стоимостью компаний (Value Management);
финансовое планирование (как планирование притоков и оттоков
денежных средств);
управление денежными потоками с целью простого недопущения
«кассовых разрывов» (нехватки свободных средств для срочных платежей);
то же, но и с целью максимизации денежных потоков вследствие
планирования возможного вложения временно свободных денежных средств в
финансовые активы (ликвидные ценные бумаги, банковские депозиты);
то же, но также с целью максимально эффективно осуществлять не
только операционную, но и инвестиционную деятельность компании (включая
построение наиболее эффективных схем привлечения внешнего долевого и
заемного финансирования).
3
Особенно важно последнее. Ведь финансово-хозяйственный процесс на
любом предприятии может включать в себя не только операционную
деятельность (текущий финансово-хозяйственный процесс), но и
инвестиционный финансово-хозяйственный процесс, сопряженный с процессом
привлечения и обслуживания внешнего финансирования.
4
3
Толстых А.А., Толстых Е.С., Седлов И.В. Механизм управления и характеристика методов управления
денежными потоками// Территория науки. 2012. № 3. С. 68-73.
4
Овечкина А.И. Управление денежными потоками дочерних компаний. Модели финансового управления.
Монография / Saarbrucken, 2011.
8
Переходя к различным классификациям денежного потока как основного
реального показателя финансово-хозяйственного процесса на предприятии,
подчеркнем главное:
вся разница в принятых рассматриваемых ниже классификациях как раз и
связана с тем, для каких управленческих целей удобнее (адекватнее,
корректнее) опираться на тот или иной вид (модель) денежного потока.
Заметим, что нас здесь интересует классификация денежных потоков с
точки зрения того, какой круг разных видов притока и оттока денежных средств
учитывается в том или ином типе денежного потока как финансового
показателя, а не то, как во времени производится этот учет.
5
Самое общее деление управленческих целей может быть предложено
исходя
из того, что в конкретном случае (конкретными владельцами бизнеса,
высшим менеджментом) понимается в качестве приоритетной цели как
такового управления на предприятии.
1. Если приоритетной целью управления считать максимизацию текущих
финансовых результатов деятельности не развивающегося, т. е. не
осуществляющего инвестиционных проектов, предприятия (в виде неким
образом объективизированных его прибылей), то, по-видимому, под денежным
потоком следует понимать сальдо денежных поступлений и платежей,
связанных с операционной деятельностью предприятия. Иначе говоря, на
первый план в управлении денежными потоками выходит управление так
называемыми операционными денежными потоками (operating cash flows),
которые как раз и представляют собой для каждого текущего периода
указанное сальдо.
Очевидно, такой подход важен, в свою очередь, для операционного
менеджмента.
5
Уколова С.А. Организация системного подхода к управлению денежными потоками организации// Финансы и
учет. 2014. № 11. С. 23-26.
9
2. Если же приоритет для менеджмента видеть в обеспечении текущей
платежеспособности развивающегося, т.е. осуществляющего инвестиционные
проекты, предприятия (другими словами, в обеспечении и максимизируемых
его текущих финансовых результатов, и намеченного развития предприятия), то
наряду с операционными денежными потоками объектом управления
становятся также и прочие характерные для подобного предприятия денежные
поступления и платежи, связанные с инвестициями предприятия и их
финансированием.
6
Иначе говоря, в сферу управления тогда вовлекается не только текущий
финансово-хозяйственный процесс на предприятии, но и его инвестиционный
финансово-хозяйственный процесс.
Именно в контексте подобной постановки вопроса во многих
специальных литературных источниках помимо операционного денежного
потока выделяют так называемые инвестиционный и финансовый денежные
потоки.
Сходная классификация приводится в немецкоязычных учебниках по
экономике предприятия, где инвестиционный денежный поток выделяется как
прибавление к операционному денежному потоку, превращающему его в
совокупный свободный денежный поток брутто. Финансовый же денежный
поток при этом представляет разницу между последним и чистым свободным
денежным потоком.
7
3. Если, наконец, подчинять менеджмент (хотя бы в среднесрочном и
долгосрочном плане) приоритетной цели роста справедливой стоимости
компании, то основными предметами управления денежными потоками при
оптимизации бизнес-плана фирмы и оценке указанной стоимости оказываются
6
Уколова С.А. Организация системного подхода к управлению денежными потоками организации// Финансы и
учет. 2014. № 11. С. 23-26.
7
Хилько Н.А. Стратегические подходы к управлению денежными потоками предприятия// Terra Economicus.
2017. Т. 5. № 1-2. С. 331-335.
10
наиболее существенные для оценочной деятельности и управления стоимостью
компании:
денежные потоки для владельцев собственного капитала (cash flows to
equityholders «flows to equity») или денежные потоки для владельцев
собственного капитала, а также так называемые свободные денежные потоки
(free cash flows), их иногда именуют бездолговыми.
«Денежный поток для владельцев собственного капитала», иногда также
именуемый «полным», или «конечным», денежным потоком, равен сальдо всех
притоков и оттоков денежных средств компании.
8
То же, что называется «инвестиционным денежным потоком»,
представляет собой, по сути, сальдо притоков и оттоков денежных средств,
обеспечивающих инвестиционный финансово-хозяйственный процесс
предприятия (например, инвестиции в обновление технологического
оборудования, в разработку и освоение новой продукции и т. п.) — однако
только в расчете на финансирование инвестиций предприятия из источников
самофинансирования или, в более широком смысле — внутреннего
финансирования.
9
В финансовом аспекте функционирование фирмы можно представить как
совокупность потоков финансовых ресурсов. Эти потоки имеют как
внутрифирменную, так и внефирменную природу. В первом случае потоки
сосредоточены в самой фирме, они отражают трансформацию ресурсов фирмы.
Например, за наличные деньги куплены запасы сырья. Здесь имущественный
потенциал фирмы не меняется. Во втором случае потоки выходят за пределы
8
Великанова И.В. Концептуальные подходы к стратегическому управлению денежными потоками предприятия
аграрной сферы/В сборнике: Сборник научных трудов по материалам III этапа Всероссийского конкурса на
лучшую научную работу среди студентов, аспирантов и молодых ученых высших учебных заведений
Минсельхоза России (номинации «Менеджмент», «Экономика», «Экономические науки»)Ярославская
государственная сельскохозяйственная академия; Под редакцией Дугин П.И, Шаталов М.П., Воронова Л.В.,
Суховская А.М., Дорохова В.И., Кудрявцева Е.И, Шуматбаева Ю.В.. 2010. С. 15-21.
9
Брыкин И.М. Логистический подход к управлению денежными потоками в корпоративных структурах. М.,
2012. 120 с.
11
фирмы, они связывают фирму с некоторыми контрагентами, например с
бюджетом. В этом случае финансовый потенциал фирмы меняется.
Операции с ресурсами порождают три вида денежных потоков
организации:
1. Материальные (например, отпуск сырья и материалов в производство).
2. Расчетные (начислены проценты за пользование кредитом).
3. Денежные (например, получены дивиденды от вложений в акции
других компаний).
10
Наличие у фирмы дебиторов обусловливает приток денежных средств,
кредиторов – отток денежных средств. Денежный поток, циркулирующий через
фирму, состоит из двух частей: притока денежных средств как результата
продажи произведенной продукции и денежных оттоков как результата уплаты
за привлеченные фирмой ресурсы.
Оттоки денежных средств находятся под непосредственным контролем со
стороны руководства фирмы, так как именно руководитель фирмы принимает
решение о том или ином платеже.
Притоки денежных средств зависят от партнеров по бизнесу, от которых
ожидается платеж. Поэтому менеджеры по управлению денежными потоками
фирмы должны организовать систему согласования притоков и оттоков
денежных средств по времени и суммам. Делается это путем разработки и
осуществления специальной политики взаимоотношений с контрагентами по
бизнесу в форме разработки специальных платежных календарей.
11
Для того чтобы сбалансировать денежные потоки организации и
разработать оптимальный платежный календарь, необходимо подробно
проанализировать денежные потоки и оттоки фирмы по данным формы № 4.
10
Верещагина Е.С., Мулько А.А., Гольченко Ю.В. Современные подходы к управлению денежными потоками
предприятия в современных условиях/ В сборнике: Студенческая молодежь в научно-исследовательском
поиске .VI конференция молодых исследователей, школьников и студенчества. Волгоградский филиал МГЭИ.
2014. С. 292-295.
11
Ларионова А.А., Мамедов Г.Э., Шапкина Н.Г. Современные подходы к управлению денежными потоками
предприятия// Годичные научные чтения филиала РГСУ в г. Клину. 2014. № 2 (12). С. 144-150.
12
В стратегическом аспекте, с точки зрения развития фирмы, а таковое
возможно лишь в случае превышения притоков денежных средств над
оттоками, что проявляется в росте капитала собственников фирмы, схему
денежных потоков фирмы можно представить в следующем виде:
Условие успешного развития фирмы можно выразить следующим
неравенством:
CF
3
>CF
2
+C
1
Рисунок 1.1. Схема денежных потоков организации
12
Кроме того, движение денежных средств как потоков связано с
процессами инвестирования и финансирования. В процессе движения
денежных средств проект инвестирования предполагает отток, сменяющийся со
временем притоком, т. е. вложения капитала в инвестиционный проект или
инструмент, которые в будущем должны смениться притоком денежных
12
Фудина Е.В., Туманова Н.Н. Подходы к управлению денежным потоком/ Современные проблемы
управления природными ресурсами и развитием социально-экономических систем материалы XII
международной научной конференции: в 4-х частях. 2016. С. 291-295.